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Blue Whale News、8月21日（記者Zhang YandiとShao Yuting） 8月20日午前10時、最初の国内3Aゲームの傑作「Black Myth: Wukong」が正式にリリースされ、1時間も経たないうちにゲームがリリースされました。同時オンライン視聴者数は 100 万人を超え、ゲーム業界の「春祭り」と言えるでしょう。全国ゲームベストセラーリストの統計によると、20時現在、『黒神話：悟空』は全プラットフォームで450万本以上売れ、総売上高は15億元を超えている。データはまだ増え続けています。

これは単なるゲームの饗宴ではなく、資本の饗宴でもあります。17 年前に「誰がゲームを殺したのか」でゲーム界を苦しめた天秤座の男、フェン ジーは間違いなく前例のない成功を収め、「学びの道を歩み始めました。そして霊山にも到着しました。 10 年間の起業家精神を経て、Feng Ji と彼が管理するゲーム サイエンスは、ゲーム業界の浮き沈みとともに前進してきました。スター株主のヒーロー・インタラクティブ・エンターテインメントと老舗クラブのテンセントが相次いで参入し、「黒神話：悟空」の影響で株価が5営業日で70％急騰した華易兄弟の関係は緊密に絡み合っている。この首都の饗宴、この首都の饗宴の真っ只中に、ヒーロー インタラクティブ エンターテイメントは株式譲渡のプロセス中に少し疲れています。

霊山に到着: ゲーム科学が黒い神話を生み出す

『Black Myth: Wukong』の空前の人気に魅了された開発会社「Game Science」（同社の所属会社はShenzhen Youke Interactive Technology Co., Ltd.、以下「Game Science」）は6月に設立されました。 2014 年とその創設者 チームメンバーは全員 Tencent 出身です。

ゲーム サイエンスの会長兼ゼネラル マネージャーである Feng Ji は、かつて「World of Warcraft」のプレイに熱中していた 80 年代以降の世代で、2008 年に Tencent Games に入社し、Tencent PC オンライン ゲームのチーフ プランナーを務めました。 「ゴッド オブ ウォー」プロジェクト。「ゴッド オブ ウォー」も西遊記をテーマにしたオンラインゲームですが、「ゴッド オブ ウォー」は始まりは良かったのですが終わりは散々でした。

ゲームサイエンスは2014年6月に設立されました。当時はPCゲームが隆盛を極め、ゲーム業界にホットマネーが流入し、「ビデオゲーム連携」が資本市場の神経を限りなく刺激していた時代でした。

今年、CNTICホールディングスはカジュアルソーシャルゲームメーカーのディアンディアン・インタラクティブを60億元以上で買収すると発表したが、当時CNTICホールディングスの時価総額はわずか42億元であったが、これは同年のゲーム業界最大の合併・買収でもあった。それは実現しなかったが、これは資本の狂気を示している。同年、世紀華通は18億元を投じて天佑ソフトウェアの全株式を取得し、Qinguodu Networkの8億4000万元の買収を開始したと発表した。計画、そして買収のターゲットはゲーム会社深センファンタジーだった...その日 今年のゲーム業界では、バイヤーが群がっています。

ゲーム サイエンスの学生は良い時期を迎えており、それがゲーム サイエンスに一定の自信を与えていることは間違いありません。ゲームサイエンス社の公式サイトでは、社名の由来について「ゲームサイエンス社を設立する前、私たちは中国のゲーム産業は（アナログ通信産業やコンピュータ産業のような）サイエンスとは程遠いと感じていました。現在成功している製品に基づいたあらゆる種類の成功研究が存在します。それでは、なぜゲームサイエンスと呼ばれるのでしょうか?ゲームは、他の業界と同様、99% 勤勉で 1% のインスピレーションが必要な厳格な分野だからです。単にトレンドに従うだけではなく、ギャンブルのビジネスです。」

Game Science が設立されてからわずか 1 年後、NetEase Games はオリエンタル ファンタジーをテーマにしたアクション カード ゲーム「Hundred Generals」をリリースしました。Feng Ji 氏はその後、これがリスキンされたゲームであると振り返り、オリジナルであるという信念を強めました。

2017年、ヒーロー・インタラクティブ・エンターテイメントより『レッド・タイド』が発売・配信されました。これは、Apple CEO のティム・クック氏が中国訪問中に公の場で体験した初めての国産ゲームでもあります。ゲームサイエンスを資本の舞台に持ち込み、新たな学習の道を歩み始めたのも、『Red Tide』のリリースでした。

学びの道を歩みましょう: Tencent の利益と Hero Entertainment の当惑

2 つの製品をリリースした後、2018 年 2 月に Feng Ji は再びスタンドアロン ゲームを作りたいと考えました。このプロジェクトのコードネームは「B1」で、これは「Black Myth One」の略称で、現在は「Black Myth: Wukong」です。 」と当時のチームは7人しかいなかった。ゲームサイエンスでは、オリジナルのゲームIPを構築することが会社の究極の使命と考えており、その使命を達成するには資金が必要です。

ヒーロー・インタラクティブ・エンターテインメントは、ゲームの研究開発と配信事業に依存して2017年に9億1,500万元の純利益をあげたが、同社トップのイン・シュリン氏は間違いなく裕福な投資家であり、ヒーロー・インタラクティブとともに資本市場への参入を望んでいる。エンターテイメントの野望。 Tianyancha の資金調達情報と 2017 Hero Interactive Financial Report を組み合わせると、2017 年 5 月に Hero Interactive は完全子会社である天津英雄金融控股技術有限公司を通じてゲーム サイエンスの株式の 20% を 6,000 万元で取得しました。評価額は3億元。この年の持分法で認識された投資損益は 105 万元でした。つまり、Hero Entertainment が投資した年、Game Science は黒字の状態にありました。

2020 年 8 月まで、Game Science は「Black Myth: Wukong」の最初の 13 分間のトレーラーを公開し、ゲーム サークルを一気に盛り上げました。この時点では、ゲーム サークルは以前ほど繁栄していませんでした。規制が強化され売り手市場に入った。

Game Science は 2018 年に単体ゲームの開発を発表して以来、4 年連続で利益が出ていませんが、トレーラーの発表から正式リリースまでには、依然として 3 ～ 4 年の研究開発が必要です。現時点で、Game Science は資本注入を緊急に必要としています。トレーラーの発表後、ゲームサイエンスなどがテンセントに投資するようになったことが、2021年3月にテンセントが子会社の広西騰訊ベンチャーキャピタルを通じてゲームサイエンスの5％を取得したことを示しているが、投資額は明らかにされていない。 Hero Interactive Entertainment Fang の株式保有比率は 18.999992% に希薄化されました。同時に、テンセントは「3つのノー」を約束した。つまり、ビジネス上の意思決定に介入しない、プロジェクトの主導権を握らない、配布と運営を求めない、そしてゲームサイエンスに主導権を委ねることを約束した。

2021年、ヒーローエンターテインメントは15億元という巨額の損失を被った。資本市場への攻撃も度々失敗しており、ヒーロー・インタラクティブ・エンターテインメントは2019年に和美集団と東京電子と相次いで再編・上場したが、東京電子の裏取引失敗を受けて一度はため息をついた。残念ですが、頑張ってました。 2年後の2021年、ヒーロー・インタラクティブ・エンターテイメントは長江証券と上場指導契約を締結し、新OTC市場の選ばれた層に加わりました。

下落チャネルに入りつつあるヒーロー・インタラクティブ・エンターテインメントにとって、依然として改善が続いているゲーム・サイエンスの資本は、資金調達のための重要な交渉材料となっている。

ヒーロー・インタラクティブ・エンターテインメントの2022年年次報告書によると、同社は4億8000万元の対価でゲームサイエンスの株式を譲渡し、最初の株式譲渡代金の2億8000万元を受領し、残りの引き渡しを完了したと契約に記載されている。 2億元の株式譲渡額は別の書面による合意時期（ただし、2025年4月1日より前ではない）で合意され、残りの株式譲渡代金は条件付きで回収される。しかし、同社は2億元の株式譲渡代金の支払時期について書面による合意を締結していないため、残りの2億元の株式譲渡代金債権者の権利と投資収益は今年認識されなかった。 。つまり、譲渡契約はまだ確定していないため、同社は資本変更を行っておらず、「ゲームサイエンス」は依然としてヒーロー・インタラクティブ・エンターテイメントの子会社である。

長期株式投資データから判断すると、ヒーロー・インタラクティブ・エンターテイメントはゲームサイエンスの株式を清算しており、2023年の年次報告書ではゲームサイエンスは長期株式投資の項目に登場しなくなるが、両社は依然として関連取引を行っている。

譲渡額2億元はまだ確定していないが、ヒーローエンターテインメントはこの資本関係により2億元の質権融資を受けている。 2022年の年次報告書では、ヒーロー・インタラクティブ・エンターテイメントが招商銀行からの包括融資を申請するために子会社に質権保証を提供した際、ゲーム・サイエンスの株式を担保に入れていたことが示されている。資産状況は帳簿価額が0で、総資産に占める割合は0%です。中国招商銀行は株式担保を通じて、融資額2億元、開始日2022年4月28日、終了日2025年4月24日、金利3.6％で融資を提供した。

Tianyancha は、現在、Game Science の筆頭株主は Feng Ji (株式の 38.76% を保有)、第 2 位の株主は Shenzhen Youke Interactive Enterprise Management Center (Limited Partnership) であり、このパートナーシップの LP は Zheng Runzong (株) であることを示しています。 89.5%)、Feng Ji (シェア 10.5%)、GP は Feng Ji です。また、Tencent の子会社である Guangxi Tencent Venture Capital Co., Ltd. が同社の株式の 5% を保有し、Hero Interactive Entertainment の子会社である Tianjin Hero Financial Holdings Technology Co., Ltd. が同社の株式の 19% を保有しています。会社の資本。 Game Scienceの株主は変わっておらず、Hero Interactive Entertainmentは2023年の年次報告書で株式譲渡資金の残り2億元の回収を発表していない。

北京中友（東城区）法律事務所の所長弁護士、王迪氏はシロナガスクジラニュースを分析し、出資担保は本質的に保証方法の一つであり、たとえローン満了前に残りの譲渡額が返済されたとしても、出資担保は保証手段の一つであると指摘した。担保権が存在する限り、工業登録および商業登録の移転変更はできません。ローンの満期後、借り手はローンを期限内に全額返済する必要がありますが、期限どおりに返済できない場合、銀行は訴訟を通じてローンの問題を解決し、その後、担保に入れられた株式をローンの返済に使用することを選択できます。裁判所を通じて行われます（裁判所オークション）。

非上場ゲーム会社として、Game Science の株式担保融資は簡単すぎますか?中国招商銀行は、2020年7月に業界と金融を統合した銀行融資の先例があり、旧友である招商銀行と戦略的提携に達し、華易兄弟に映画を提供する予定である。包括的なクレジットラインは、映画とテレビのプロジェクトの開発と制作に使用されます。報道によると、これは中国の映画・テレビ作品リストに基づく初の包括的な信用供与であり、中国の映画・テレビと商業銀行との間の産業・金融統合の新たなモデルを創出するものである。 2006年にはすでに両者は映画「アッセンブリ」のための革新的な協力関係を開始しており、招商銀行は撮影資金として中国映画業界初の無担保融資を提供した。

Huayi BrothersとHero Interactive Entertainmentは深い関係にあり、2015年にHuayi BrothersはHero Interactive Entertainmentの株式の20.17％を795倍のプレミアムで引き受けた。2021年9月、Huayi Brothersは対価8億7,000万を支払った。ヒーロー・エンターテインメントの株式15％を損失で売却。現在、Huayi Brothers は Hero Entertainment の株式の 5.17% を保有しています。

華易兄弟も「黒神話：悟空」の人気の恩恵を受け、8月20日の取引終了時点で、華易兄弟の株価はわずか5営業日で70.93％上昇した。時価総額は82億元に戻った。注目に値するのは、今年の第1四半期に、取引可能な株主トップ10から撤退したテンセントと実質支配者の王忠烈氏が再び登場し、株主リストに変更がなければ、アリババと王忠軍氏が保有株を増やしたことである。上記株主の紙資産の付加価値も増加しました。

ゲームサイエンスの研究開発コンセプトは、開発者自身を感動させることです。「Black Myth: Wukong」の発売は間違いなく、Feng Ji の「God」のような西遊記のテーマであるゲームプレイヤーにも感動を与えました。オブ・ウォー』のメインプランナーを務める。衰退するゲーム業界への華麗なる逆襲。「経験から学ぶ」ゲームサイエンスがゲーム業界のジェットコースターに乗り出す。このダイナミックな映画では、ヒーローエンターテインメントが、 TencentとHuayi Brothersはそれぞれ異なる役割を果たしているように見えました。