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この記事の著者: リー・シャオイン

出典: ハード AI

米国経済の見通しの不確実性により、テクノロジー株に対する投資家の信頼が試されています。AI のリーダーとして、NVIDIA は「AI への信頼」を新たにし続けることができるでしょうか。

8月18日、ゴールドマン・サックスのアナリスト、ハリ俊哉氏、アンモル・マッカール氏らは最新の調査レポートを発表し、大規模なクラウドサービスプロバイダーや企業顧客からの強い需要の恩恵を受けて、NvidiaはAIとAIの分野で強固な地位を維持し続けるだろうと述べた。アクセラレーション コンピューティングに対する評価は「買い」です。

同報告書は、公式声明やサプライチェーン関連データに基づき、BlackwellシリーズGPUの出荷延期によりファンダメンタルズに変動が生じているものの、NVIDIAの収益性には依然として自信があると指摘した。2025年には1株あたり4.16ドルの利益が見込まれており、これはコンセンサス予想より11％高い。

株価の見通しに関しては、ゴールドマン・サックスはエヌビディアの12カ月間の目標株価を135ドルに設定したが、先週金曜日の終値と比較するとまだ8.4％上昇する余地がある。

AI に対する需要は依然として高く、その主要な利点は重要です

レポートでは、私たちが Nvidia の成長見通しについて楽観的であり続ける理由は次のとおりであると述べています。GPUなどのAIインフラ需要が今後も堅調に推移すると主に考慮。

TSMC はサプライチェーンの上流として、Nvidia、Qualcomm、AMD などのチップ企業にファウンドリ サービスを提供しています。それを例として、報告書は次のように指摘しています。TSMCのHPC（ハイパフォーマンスコンピューティング）事業が初めて総売上高の半分以上を占め、AIへの強い需要が示された。

TSMCの魏哲佳会長兼社長も決算後の電話会見で、CoWoSの生産能力の供給逼迫は2025年まで続くと予想され、CoWoSの生産能力は今年と来年で少なくとも2倍になり、これも旺盛な需要を示していると述べた。見通し。

第二に、Nvidia はその大規模な顧客ベースからも恩恵を受けることになります。レポートでは、NVIDIA は大規模かつ成長を続ける導入基盤を確立しており、大きな競争上の優位性を持っていると述べています。GPU のイテレーションが加速する中、NVIDIA は今後もこの分野での支配的な地位を維持し、その恩恵を受けることが期待されています。

8 月 28 日、NVIDIA は 2025 年度第 2 四半期業績レポートを発表します。ゴールドマン・サックスは、第2四半期の財務報告書でNvidiaのH100 GPUに対する需要が引き続き旺盛であり、H200の大量出荷が始まることが示されると考えている。

ゴールドマン・サックスは、データセンターの収益成長と強力な営業レバレッジのおかげで、NVIDIA の第 2 四半期の収益と 1 株当たり利益が予想を上回ると予想しています。それぞれ297億6,900万米ドルと0.68米ドルに達し、市場予想をそれぞれ4.1％、5.9％上回った。

その中で、H100、H200、およびSpectrum-Xは、第2四半期の収益成長の主要な原動力となるでしょう。TSMCのCoWoS生産能力の段階的な成長も、供給側からの収益成長をサポートする可能性があります。

データセンター部門に関しては、ゴールドマン・サックスは、第 3 四半期までにこの部門の収益がさらに成長し、2026 年までに前月比 15% の増加を達成し、データセンター収益が前年比 2 桁に達すると予測しています。年の成長。

投資収益率が現れ始めており、信頼を高めるために ROI が発表される可能性があります。

現在、市場の主な関心は、AIプロジェクトへの巨額の設備投資が商業的利益を生み出すことができるかどうかに焦点が当てられている。

レポートによると、世界のクラウド設備投資は2024年と2025年に前年比60%、12%増加すると予想されており、これは従来予想の48%、9%を上回っています。

さらに、Blackwell シリーズチップの納入の遅れとデータセンターの収益成長の持続可能性に対する懸念により、NVIDIA の評価額は最近低下しており、株価収益率は 42 倍となり、企業の中央値より 1% 低くなりました。過去 3 年間は歴史的に低いレベル。

ただし、レポートでは、一部の顧客が生成 AI が広告業界で部分的な利益を達成できることを示す予備データを提供しているとも付け加えています。ゴールドマン・サックスは、第2四半期後の決算電話会議で、NVIDIA は、顧客固有の ROI 指標を発表します (投資収益率）市場の信頼を高めるため。