uutiset

Tämän artikkelin kirjoittaja: Li Xiaoyin

Lähde: Hard AI

Yhdysvaltain talousnäkymien epävarmuus koettelee sijoittajien luottamusta teknologiaosakkeisiin. Voiko NVIDIA jatkaa tekoälyn johtajuuden uudistamista?

Goldman Sachsin analyytikot Toshiya Hari, Anmol Makkar ja muut julkaisivat 18. elokuuta uusimman tutkimusraportin, jossa todettiin, että suurten pilvipalveluntarjoajien ja yritysasiakkaiden vahvasta kysynnästä hyötyessään Nvidia jatkaa vahvan asemansa säilyttämistä tekoälyn ja teknologian alalla. nopeutettu laskenta "osta" -luokitus.

Raportissa todettiin, että vaikka Blackwell-sarjan GPU-toimitusten lykkäys on tuonut perustekijöiden vaihteluita, virallisten lausuntojen ja toimitusketjuun liittyvien tietojen perusteella uskotaan edelleen Nvidian kannattavuuteen.Sen odotetaan ansaitsevan 4,16 dollaria osakkeelta vuonna 2025, mikä on 11 % enemmän kuin konsensusarvio.

Osakekurssinäkymien osalta Goldman Sachs asetti Nvidian 12 kuukauden tavoitehinnaksi 135 dollaria, jossa on vielä tilaa 8,4 %:n nousuun verrattuna viime perjantain päätöskurssiin.

Tekoälyn kysyntä on edelleen vahvaa ja sen johtavat edut ovat merkittäviä

Raportissa todettiin, että syy siihen, miksi olemme edelleen optimistisia Nvidian kasvunäkymien suhteen, on tämäLähinnä ottaen huomioon, että AI-infrastruktuurin, kuten GPU:iden, kysyntä pysyy vahvana.

Toimitusketjun ylävirtaan TSMC tarjoaa valimopalveluita siruyrityksille, kuten Nvidia, Qualcomm ja AMD. Esimerkkinä mietinnössä todetaan,TSMC:n HPC (high-performance computing) -liiketoiminta muodostaa ensimmäistä kertaa yli puolet kokonaistuloista, mikä viittaa vahvaan tekoälyn kysyntään.

Tuloksen jälkeisessä puhelinkonferenssissa TSMC:n puheenjohtaja ja presidentti Wei Zhejia sanoi myös, että CoWoS-tuotantokapasiteetin tiukan tarjonnan odotetaan jatkuvan vuoteen 2025 asti ja CoWoS-tuotantokapasiteetin vähintään kaksinkertaistuvan tänä ja ensi vuonna, mikä osoittaa myös vahvaa kysyntää. tulevaisuudennäkymiä.

Toiseksi, Nvidia hyötyy myös laajasta asiakaskunnastaan. Raportissa todettiin, että NVIDIA on luonut laajan ja kasvavan käyttöönottopohjan ja sillä on merkittäviä kilpailuetuja GPU:n kiihdyttäessä iteraatiota, ja sen odotetaan edelleen säilyttävän hallitsevan asemansa tällä alalla ja hyötyvän siitä.

Nvidia julkistaa 28. elokuuta toisen neljänneksen tulosraporttinsa tilikaudelta 2025.Goldman Sachs uskoo, että Q2:n taloudellinen raportti osoittaa, että Nvidian H100-grafiikkasuorittimen kysyntä säilyy vahvana ja että H200:a aletaan toimittaa irtotavarana.

Goldman Sachs odottaa Nvidian toisen vuosineljänneksen liikevaihdon ja osakekohtaisen tuloksen ylittävän odotukset palvelinkeskusten liikevaihdon kasvun ja vahvan toiminnan vipuvaikutuksen ansiosta.Se on 29,769 miljardia dollaria ja 0,68 dollaria, mikä on 4,1 % ja 5,9 % korkeampi kuin markkinoiden odotukset.

Näistä H100:sta, H200:sta ja Spectrum-X:stä tulee toisen vuosineljänneksen liikevaihdon kasvun avainvoimat. TSMC:n CoWoS-tuotantokapasiteetin asteittainen kasvu voi tukea myös liikevaihdon kasvua tarjontapuolelta.

Datakeskussektorin osalta Goldman Sachs ennustaa, että tämän sektorin liikevaihto kasvaa edelleen kolmannella vuosineljänneksellä ja saavuttaa 15 prosentin kuukausikasvun vuoteen 2026 mennessä, ja palvelinkeskusten liikevaihto on kaksinumeroinen vuositasolla. vuoden kasvu.

Sijoitetun pääoman tuotto alkaa näkyä, ja sijoitetun pääoman tuottoprosentti voidaan ilmoittaa lisäämään luottamusta.

Tällä hetkellä markkinoiden suurimmat huolenaiheet keskittyvät siihen, voivatko tekoälyprojektien valtavat pääomakustannukset tuottaa kaupallista tuottoa.

Raportti osoittaa, että globaalien pilvipääomainvestointien odotetaan kasvavan 60 % ja 12 % vuositasolla vuosina 2024 ja 2025, mikä ylittää aiemmat 48 % ja 9 % odotukset.

Lisäksi Blackwell-sarjan sirujen viivästymisestä ja palvelinkeskusten liikevaihdon kasvun kestävyydestä johtuvien huolenaiheiden vuoksi Nvidian arvostus on laskenut viime aikoina, ja hinta-tulossuhde on 42-kertainen, mikä on 1 % alhaisempi kuin palvelinkeskuksien mediaanitaso. viimeisen kolmen vuoden aikana.

Raportti lisäsi kuitenkin myös, että jotkut asiakkaat ovat toimittaneet alustavia tietoja, jotka osoittavat, että generatiivisella tekoälyllä voidaan saavuttaa osittaista tuottoa mainosalalla. Goldman Sachs odottaa, että Q2:n jälkeisen tulosneuvottelupuhelun aikanaNVIDIA julkistaa asiakaskohtaiset ROI-mittaukset (ROI) lisäämään markkinoiden luottamusta.