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シマウマの消費量 楊哲

不動産業界全体の低迷を背景に、中国最大の不動産取引仲介プラットフォームである北池が独立した市場として台頭した。

8月12日の市場終了後、同社は2024年の中間決算と第2四半期の無監査決算を同時に開示するとともに、適切なタイミングで自社株買い計画の拡大・延長を開始した。昨日は中小投資家の歓声の中、同社株価は寄り付きから急騰し、日中最高値の９％近く上昇した。

同社は現在、社内の体力を高める重要な時期にあるが、その一方で、これまで培ってきた非不動産取引事業は急速に成長しているものの、その収益性は厳しい試練にさらされている。当分の間、そのパフォーマンスをサポートすることはまだ困難です。

不動産業界は深い調整期に入り、当社社内でもビジネスモデルが直営からフランチャイズへ移行し、不動産売買事業に加えて第二のカーブを形成する事業構造となりました。 。

同社は今年初めから、ホットな都市の土地競売市場に繰り返し登場し、7月末にはついに西安の2つの土地競売を獲得することに成功した。これは決して土地を取得して家を建てるほど単純なものではありません。おそらくそれは、独自のビッグデータとユーザーの洞察を使用して、リバースカスタマイズの実験を試みることです。

1990年代以降、中国の不動産市場は「持つか持たないか」の問題を徐々に解決し、現在は「良いか悪いか」の問題を解決する段階に達していることを知っておく必要があります。おそらく、今こそ、Beike のような業界の新参者が行動を起こす時期なのかもしれません。

家に「定住」することが貝殻の野心です。

売上高、純利益ともに減少

今年第2四半期、Shell-W(02423.HK)は市場の流れに逆らって成長の道を見出し、営業利益234億元、純利益19億元を達成し、前年同期比で増加した。それぞれ19.9％と46.2％。

同社は今年の中間決算と単一四半期決算を開示すると同時に、自社株買い計画の拡大と延長も発表した。こうした好意的な恩恵を受けて、株価は昨日の市場急騰を引き起こし、日中取引で最大8.93％上昇し、最終的には7.67％上昇の38.60香港ドルで取引を終了し、市場総額は136.8香港ドルとなった。十億。

しかし、今年上半期を通じて、ベイケの状況は依然として楽観的ではありませんでした。当期の純利益は397億4,800万元、純利益は23億3,300万元で、それぞれ前年同期比0.04％減、調整後純利益は40億8,600万元で、前年同期比42.38％減少した。年間では31.04%減少しました。

今年上半期の不動産市場は、産業投資、新築面積、商業用住宅販売など、依然として大幅な減少傾向を示している。

市場の変化がベイケに反映されていることは明らかです。今年上半期、同社の総取引高は前年同期比16.2％減の1兆4,689億元を達成した。

このうち、既存住宅の取引総額は10億2,380万元、新築住宅の取引総額は3,871億元、新興企業とその他の事業の取引総額は503億元で、8.7％減、32.4％減となった。ホームセンターおよび家庭用家具事業の総取扱額のみ、前年比24%増の76億元となった。

収益性のテスト

同社の中間決算によると、同社の売上総利益は約106億3,900万元で前年同期比9.0％減少、売上総利益率は26.77％で前年同期比2.64ポイント減少した。

国内不動産市場全体の低迷を背景に、同社の伝統的な不動産取引事業は深刻な影響を受けている。

期間中、既存住宅事業と新築住宅事業の純利益はそれぞれ130億6,200万元と128億5,000万元に達し、それぞれ前年同期比25億3,500万元、42億4,900万元減少した。 16.25%と24.85%の減少。

同期間の既存物件からの手数料収入は106億元で、前年同期比17.55％減少した。これは主に、連家店が仲介する既存住宅取引の総取引量の減少と、北京連家店の既存住宅事業手数料率の低下によるものです。また、プラットフォームサービスやフランチャイズサービス等の収益も減少しております。

新築住宅取引事業においても同様であり、同社が北連仲介業者等に支払う外部手数料が、新築住宅取引事業の純利益貢献利益率に占める割合が増加しており、当事業の純利益が増加している。が減少し、事業貢献利益率が低下しました。

また、販売・マーケティング費用の大幅な増加も売上総利益率に影響を与える要因の一つとなっております。今年上半期の同社の販売・マーケティング費用は35億5000万元で、前年同期比19.10％増加した。これらの費用は主に家計支出の増加によるものである。

今年6月末時点で、同社の調整後営業利益は38億元で前年同期比36.67％減、調整後稼働率は9.5％で、前年同期の15.0％を大幅に下回った。年。

上記同期における同社の現金および現金同等物は94億9000万元で、前年同期比70.37％減少した。

第二曲線の立ち上がり

国内不動産市場は調整を加速しており、Beikeが苦労して培ってきた非不動産取引事業である室内装飾事業と住宅賃貸サービス事業が市場テストの中で浮上し、同社の第2の成長曲線となっている。

今年上半期、同社の室内装飾事業の純利益は64億4,900万元で、前年同期比59.9％増加した。不動産取引事業と室内装飾事業の相乗効果により、顧客の獲得と転換による注文の増加に加えて、新しい小売チャネル（カスタマイズされた家具、室内装飾品、電化製品など）による貢献も成長しています。 ）。

ビジネスはさらに速く成長する可能性がありましたが、同社は積極的に減速することを選択しました。同社の彭永東会長兼最高経営責任者（CEO）は最近の決算会見で、減速の理由は事業規模と品質のバランスを見つけるためだと述べた。

2024年には、インテリア・インテリア事業の基礎力の構築とデジタル構築の推進に注力し、特にインテリア・インテリア事業の全国統一ビジネスモデル枠組みの実現を推進する。以前のバージョンと比較して、Home SaaS はバージョン 2.5 に更新され、一部の都市で開始されました。

このバージョンでは、標準化された施工図の発行や自動装飾見積などがすでに可能であり、納期の確実性が大幅に向上しています。今年第2四半期から判断すると、基礎装飾工期と主要材料工期を合わせた工期は約100日となり、前年同期より約11日短縮された。

住宅賃貸サービス事業の収益は58億1,300万元で、前年比176.7％増加した。安心賃貸モデルの管理物件数が増加したことが主な要因です。今年第2四半期末時点で、神鑫賃貸が管理する住宅戸数は30万戸を超え、前年同期は12万戸以上であった。同時に、同社は 14,000 戸以上の長期賃貸アパートを管理しており、前年比 100% 増加しています。

さらに、上記の同期には、15億7,400万元の純利益を達成した新興企業やその他の事業もありました。

上記の事業が牽引し、今年上半期の同社の非不動産取引収益は34.8％を占め、前年同期比17ポイント増加した。

非不動産売買事業においては、同社が引き続き別の事業分野を模索していることは注目に値する。今年は不動産会社が全般的に土地取得を鈍化させていることを背景に、北科は市場の流れに逆らって北京と広州の土地競売に参加し、ついに7月末には西区の住宅用地2区画を取得した。 1億3,400万元で不動産開発事業に参入した。これは同社が不動産開発分野に参入し、自社のビッグデータの優位性を活かした新たな商品体系を構築しようとする試みと考えられる。