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Consommation de zèbre Yang Zhe

Dans le contexte du ralentissement général du secteur immobilier, Beike, la plus grande plateforme intermédiaire de transactions immobilières de Chine, est devenue un marché indépendant.

Après la clôture du marché le 12 août, la société a publié simultanément ses résultats intermédiaires pour 2024 et ses résultats financiers non audités du deuxième trimestre, et a également lancé au bon moment l'expansion et l'extension de son plan de rachat d'actions. Hier, sous les acclamations des petits et moyens investisseurs, le cours des actions de la société a fortement augmenté à l'ouverture, avec la plus forte hausse intrajournalière de près de 9 %.

Pour l'instant, l'entreprise se trouve encore dans une période importante de renforcement de sa force interne. D'une part, sa rentabilité est confrontée à une rude épreuve, même si les activités de transactions non immobilières qu'elle a développées connaissent une croissance rapide. il est encore difficile pour l'heure de soutenir ses performances.

Le secteur immobilier est entré dans une période de profond ajustement, et de grands changements ont également eu lieu au sein de Beike. Le modèle commercial est passé de l'exploitation directe à la franchise, et la structure de l'entreprise a cultivé une deuxième courbe en plus des activités de transaction immobilière. .

Depuis le début de cette année, la société est apparue à plusieurs reprises sur le marché des enchères foncières dans les villes chaudes et a finalement réussi à acquérir deux enchères foncières à Xi'an. Ce n’est certainement pas aussi simple que d’acquérir un terrain et de construire une maison. Il s'agit peut-être d'utiliser ses propres données massives et ses informations sur les utilisateurs pour tenter une expérience de personnalisation inversée.

Il faut savoir que depuis les années 1990, le marché immobilier chinois a progressivement résolu le problème de « l'avoir ou non », et a maintenant atteint le stade de résoudre le problème de « est-ce bon ou pas ». C'est peut-être le moment pour les nouveaux venus dans l'industrie comme Beike d'agir.

L’ambition de la coquille est de « s’installer » chez elle.

Le chiffre d'affaires et le bénéfice net ont tous deux diminué

Au deuxième trimestre de cette année, Shell-W (02423.HK) a résisté à la tendance du marché et a trouvé le chemin de la croissance, réalisant un bénéfice d'exploitation de 23,4 milliards de yuans et un bénéfice net de 1,9 milliard de yuans, soit une augmentation de 1,9 milliard de yuans sur un an. 19,9% et 46,2% respectivement.

Tout en divulguant les résultats intermédiaires et trimestriels de cette année, la société a également annoncé l'expansion et la prolongation de son plan de rachat d'actions. Grâce à ces bénédictions positives, le cours de l'action a déclenché une hausse du marché hier, il a augmenté de 8,93 % dans les échanges intrajournaliers et a finalement clôturé à 38,60 HK$, soit une augmentation de 7,67 %, avec une valeur marchande totale de 136,8 HK$. milliard.

Toutefois, au cours du premier semestre, la situation de Beike n’était toujours pas optimiste. Pour la période en cours, le bénéfice net de l'entreprise s'est élevé à 39,748 milliards de yuans et le bénéfice net à 2,333 milliards de yuans, soit une baisse annuelle de 0,04% et 42,38% respectivement ; baisse annuelle de 31,04%.

Le marché immobilier ne s'est pas amélioré de manière significative au premier semestre de cette année, qu'il s'agisse d'investissements industriels, de nouvelles zones de construction, de ventes de logements commerciaux, etc., il affiche toujours une tendance à la baisse significative.

Il est évident que les changements du marché se reflètent à Beike. Au premier semestre de cette année, la société a réalisé un volume total de transactions de 1 468,9 milliards de yuans, soit une baisse de 16,2 % sur un an.

Parmi eux, le volume total des transactions de logements existants était de 1 023,8 milliards de yuans, le volume total des transactions de nouvelles maisons était de 387,1 milliards de yuans et le volume total des transactions des entreprises émergentes et autres entreprises était de 50,3 milliards de yuans, en baisse de 8,7%, 32,4%. et 3,9% respectivement sur un an. Seul le volume total des transactions des entreprises de rénovation et d'ameublement. Les ventes ont augmenté de 24% sur un an pour atteindre 7,6 milliards de yuans.

Rentabilité testée

Selon les résultats intermédiaires de l'entreprise, le bénéfice brut de l'entreprise était d'environ 10,639 milliards de yuans, soit une baisse de 9,0 % sur un an ; la marge bénéficiaire brute était de 26,77 %, soit une baisse de 2,64 points de pourcentage par rapport à la même période de l'année dernière.

Dans le contexte de la faiblesse générale du marché immobilier national, les activités traditionnelles de transaction immobilière de la société ont été gravement affectées.

Au cours de cette période, les revenus nets des activités de logements existants et des nouvelles activités de logements ont atteint respectivement 13,062 milliards de yuans et 12,850 milliards de yuans, soit une diminution d'une année sur l'autre de 2,535 milliards de yuans et de 4,249 milliards de yuans respectivement. baisse de 16,25% et 24,85%.

Au cours de la même période, les revenus de commissions sur les propriétés existantes se sont élevés à 10,6 milliards de yuans, soit une baisse de 17,55 % sur un an. Principalement en raison de la diminution du volume total des transactions de logements existants facilitées par les magasins Lianjia et de la diminution du taux de commission facturé par les magasins Lianjia de Pékin pour les activités de logements existants. À cela s’ajoutent une diminution des revenus des services de plateforme, des services de franchise, etc.

Il en va de même pour les activités de transactions de logements neufs. Les commissions externes versées par la société aux courtiers Beilian et à d'autres canaux représentent une proportion accrue de la marge de contribution au bénéfice net des activités de transactions de logements neufs, et le bénéfice net de ces activités a augmenté. a diminué, ce qui a entraîné une diminution de la marge bénéficiaire de contribution des entreprises.

En outre, l'augmentation significative des dépenses de vente et de marketing est également l'un des facteurs affectant la marge bénéficiaire brute. Au premier semestre de cette année, les dépenses de vente et de marketing de l'entreprise se sont élevées à 3,505 milliards de yuans, soit une augmentation de 19,10 % sur un an. Ces dépenses sont principalement causées par l'augmentation des dépenses professionnelles des ménages.

À la fin du mois de juin de cette année, le bénéfice d'exploitation ajusté de l'entreprise était de 3,8 milliards de yuans, soit une baisse de 36,67 % sur un an, et le taux d'exploitation ajusté était de 9,5 %, bien inférieur aux 15,0 % de la même période de l'année dernière. année.

Au cours de la même période mentionnée ci-dessus, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société s'élevaient à 9,409 milliards de yuans, soit une baisse de 70,37 % sur un an.

La montée de la deuxième courbe

Le marché immobilier national accélère son ajustement. Les activités de transactions non immobilières que Beike a minutieusement cultivées - les activités de décoration intérieure et les activités de services de location de maisons ont émergé lors des tests de marché et sont devenues la deuxième courbe de croissance de l'entreprise.

Au premier semestre de cette année, l'activité de décoration intérieure de l'entreprise a enregistré un bénéfice net de 6,449 milliards de yuans, soit une augmentation de 59,9 % sur un an. Outre la synergie entre l'activité de transaction immobilière et l'activité de décoration d'intérieur, qui stimule la croissance des commandes grâce à l'acquisition et à la conversion de clients, on note également une croissance des contributions de nouveaux canaux de vente au détail (tels que les meubles sur mesure, les tissus d'ameublement et les appareils électriques, etc.). ).

L’activité aurait pu croître encore plus rapidement, mais l’entreprise a choisi de ralentir de manière proactive. Lors de la récente conférence téléphonique sur les résultats, le président-directeur général de la société, Peng Yongdong, a déclaré que la raison du ralentissement était de trouver un équilibre entre l'échelle et la qualité de l'entreprise.

En 2024, l'entreprise se concentrera sur le renforcement des capacités sous-jacentes du secteur de la décoration et de l'ameublement de la maison et promouvra la construction numérique, en favorisant notamment la réalisation d'un cadre de modèle commercial national unifié pour le secteur de la décoration et de l'ameublement de la maison. Par rapport à la version précédente, Home SaaS a été itéré vers la version 2.5 et a été lancé dans certaines villes.

Cette version peut déjà émettre des plans de construction standardisés et effectuer des devis de décoration automatiques, etc., ajoutant beaucoup de certitude à la livraison. À en juger par le deuxième trimestre de cette année, la période de construction de décoration de base plus la période de construction des matériaux principaux est d'environ 100 jours, soit environ 11 jours de moins que la même période de l'année dernière.

Le chiffre d'affaires des services de location de logements a atteint 5,813 milliards de yuans, soit une augmentation de 176,7 % sur un an. Principalement dû à l’augmentation du nombre de propriétés sous gestion selon le modèle de location sans souci. À la fin du deuxième trimestre de cette année, le nombre d'unités de logement sous gestion par Shenxin Rental dépassait les 300 000, contre plus de 120 000 unités pour la même période de l'année dernière. Parallèlement, l'entreprise gère plus de 14 000 appartements en location longue durée, soit une augmentation de 100 % sur un an.

En outre, au cours de la même période mentionnée ci-dessus, des entreprises émergentes et d'autres entreprises ont réalisé un bénéfice net de 1,574 milliard de yuans.

Poussés par les activités mentionnées ci-dessus, les revenus des transactions non immobilières de la société ont représenté 34,8 % au premier semestre de cette année, soit une augmentation de 17 points de pourcentage par rapport à la même période de l'année dernière.

Il convient de noter que dans le secteur du commerce non immobilier, la société continue d'explorer un autre secteur d'activité. Dans un contexte de ralentissement général des acquisitions de terrains par les sociétés immobilières cette année, Beike a résisté à la tendance du marché et a participé aux enchères de terrains à Pékin et à Guangzhou. Enfin, fin juillet, elle a acquis deux lots résidentiels à Xi'an. 134 millions de yuans et est entré dans le secteur de la promotion immobilière. Il peut s'agir d'une tentative de l'entreprise de s'impliquer dans le domaine du développement immobilier et de créer un nouveau système de produits s'appuyant sur ses propres avantages en matière de Big Data.