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本紙（chinatimes.net.cn）の方鳳暁記者が上海から報告

資生堂グループは8月7日夜、2024年上半期の業績不振を発表した。期中のコア営業利益は193億円で前年同期比88億円減、営業損益は27億円の赤字となった。親会社に帰属する当期純利益は前年同期比99.9％減となりました。決算発表後、資生堂の株価は大幅下落を続けた。

資生堂は、売上高減少の原因をトラベルリテール、中国、米州の減少によるものと考えている。実際、資生堂は2022年の減益から現在は赤字に転落し続けている。その理由を調査し、北京社会科学院の准研究員である王鵬氏はチャイナ・タイムズの記者に対し、近年、世界中および特定の地域（中国や南北アメリカなど）の経済変動が消費者の購買に影響を与えていると分析した。電力、原発による下水排出事件が消費者の信頼の低下、化粧品業界全体の競争激化、特に中国の地元ブランドの急成長 これらは資生堂の業績に影響を与える外部要因である。

業界観察者のホン・シビン氏はチャイナ・タイムズの記者に対し、内部の観点から見ると、企業は製品革新、ブランド構築、チャネル拡大などにおいて何らかの問題を抱えている可能性があると語った。外部環境の影響に加え、内部的には製品革新の不足、ブランドの老朽化、チャネル拡大の不十分などが業績低下の原因となっている。

注目すべきは、資生堂が7月30日、元中国最高経営責任者（CEO）で現資生堂グループ社長兼最高執行責任者（COO）の藤原健太郎氏が2025年1月1日付でグループ社長兼最高経営責任者（CEO）に就任すると正式に発表したことだ。藤原健太郎が資生堂をどん底から脱却させることができるか、市場の注目が集まっている。

衰退から喪失へ

報告書によると、今年上半期の資生堂グループの売上高は5,085億3,600万円（約249億8,000万元）で、前年同期比2.9％増加したが、同社の中核営業利益は193億円にとどまった。営業利益は前年同期比88億円の減益、親会社株主に帰属する当期純利益は前年同期比164億円の減益となりました。前年同期は118億円だったが、前年同期比99.9％の大幅減となった。

資生堂の収益源は主にトラベルリテール、日本、中国、アジアパシフィック、米州、EMEA（欧州、中東、アフリカ）の6つに分かれています。 2024年上半期におけるこれら6つの部分の中核的営業利益は、それぞれ77億円、79億元、49億円、22億円、26億円、37億円となった。

2024年上半期の中国、米州、トラベルリテールの売上高（為替、事業譲渡・買収の影響を除く、以下同じ）はそれぞれ前年同期比7％、5％、23％減少した。日本国内市場の純売上高は前年比13%増加し、アジア太平洋地域とEMEAはそれぞれ6%と12%増加しました。

資生堂は、売上高の減少の主な原因は、トラベルリテール、中国および米州市場の低迷、中国の消費者信頼感の低下と購買行動の変化、トラベルリテールの収益性の急激な低下、生産量の減少、および生産量の減少によるものであると述べた。アメリカ大陸の貨物輸送量が全体的に売上高に影響し、予想を下回りました。

当社グループの中国市場における売上高は1,317億円（約62億元）となり、前年同期比0.8％増、為替の影響を除く中立為替レートで計算すると7.6％減となりました。事業譲渡の影響で、グループ売上高は前年同期比6.6％減、利益は前年同期比6億円減の49億円（約2億3,200万元）となった。中国市場の売上シェアが前年同期の26.4％から25.9％に低下したことは注目に値する。

資生堂は財務報告書で「トラベルリテール、中国、米国市場の低迷により、資生堂グループの一部の主要ブランドの売上高は停滞、あるいはマイナス成長にさえなっている」と述べた。

同報告書はまた、旅行小売業と中国市場が前年比で減少し、予想を下回ったほか、海南島を含む免税小売市場は引き続き消費者行動の変化に悩まされていると述べた。

実際、資生堂は近年低迷が続いている。 2023年の資生堂の売上高は9,730億円で8.8％減、純利益は40％近く減少したが、2022年の売上高は1兆674億円で前年比5.7％増だった。億円となり、前年同期比27.1％減少しました。

著名な戦略的ポジショニングの専門家で福建華エース・ブランド・ポジショニング・コンサルティングの創設者であるZhan Junhao氏はチャイナ・タイムズの記者とのインタビューで、近年の資生堂の業績の変動は世界情勢などの外部要因による影響だけではないと述べた。景気の変動もあるが、より深い理由はブランドの老化問題という内部要因にある。急速に変化する市場環境において、消費者はイノベーションとパーソナライゼーションに対する要求を高めていますが、資生堂の一部のブランドはこの傾向に間に合わず、市場シェアの低下をもたらしました。

資生堂は中国市場において一定の成果を上げているものの、トラベルリテールの低迷や市場競争の激化などの課題に直面している。特に中国消費者の地元ブランドに対する認知度が高まるにつれ、国内の美容ブランドの急速な台頭が資生堂などの海外ブランドに大きな圧力となっている。しかし、これは資生堂にとって新たなチャンスでもあります。 Zhan Junhao 氏は、中国の消費者のニーズと好みを深く理解することで、資生堂は製品戦略を調整し、中国市場のニーズにより適合したカスタマイズされた製品を発売できると信じています。同時に、資生堂が中国市場でシェアを拡大​​するためには、現地の小売店やパートナーとの連携を強化することも有効な手段である。

以前、資生堂の次期社長となる藤原健太郎氏はメディアのインタビューで、空港などトラベルリテール事業の持続的な成長を実現するため、抜本的な対策を含む新たな事業戦略を今年11月末に発表すると述べた。免税販売と中国事業の位置付けを調整する。今後の欧米事業の更なる発展を期待しております。

変容の痛みの期間

長期にわたる景気の低迷により、資生堂は変革の危機に瀕しています。同時に、人事異動も発生しました。

資生堂は7月30日、元中国CEOで現資生堂グループ社長兼最高執行責任者（COO）の藤原健太郎氏が2025年1月1日付でグループ社長兼最高経営責任者（CEO）に就任することを正式発表した。資生堂現会長兼CEOの魚谷雅彦氏が退任する。魚谷雅彦氏は、2025年1月より資生堂グループのシニアアドバイザーに就任し、経営陣の要請に応じてコンサルティングや人材育成支援、海外関連活動などの支援を行う。

今後、藤原健太郎氏がどのように資生堂を率いて業績を修正し、消費者の信頼を回復していくのかが大きな問題となる。

中国は資生堂にとって非常に重要な市場ですが、資生堂が中国市場での展開において課題に直面していることは疑いありません。ホン・シビン氏は、資生堂には中国市場においてチャンスと課題の両方があると信じている。中国市場全体の業績不振にも関わらず、資生堂の中国市場での売上高は微増を維持しており、中国市場において依然として一定のブランド影響力と市場シェアを有していることを示している。しかし、中国における国産美容品の台頭により、資生堂が直面する市場競争の圧力も高まっている。資生堂は今後も、中国における国産美容製品の影響に対処するため、オンライン販売の比率を高め、新興チャネルを拡大しながら、ブランド構築の強化、製品の品質と消費者の満足度の向上を継続する必要がある。

回答者は、不十分な製品イノベーション、ブランドの老朽化、不十分なチャネル拡大がすべて資生堂が直面している問題であると考えています。ホン・シビン氏は、企業が製品イノベーションを強化し、消費者のニーズを満たす新製品を開発すると同時に、ブランド構築を強化し、ブランド影響力を高め、販売チャネルを拡大し、オンライン販売の割合を増やすことを提案した。また、企業は化粧品単体販売から多角展開への戦略転換を図り、新たな収益成長ポイントを獲得する必要もあります。

盤古シンクタンクの上級研究員、ジャン・ハン氏はチャイナタイムズの記者に対し、資生堂は引き続き中国市場を掘り下げ、中国消費者のニーズを理解し、それに応え、ブランドの宣伝と宣伝を強化し、ブランドの認知度と評判を高める必要があると語った。同時に、中国国内の美容ブランドの台頭に積極的に対応し、製品品質の向上と研究開発イノベーションの強化により競争力を維持しています。

王鵬氏は、資生堂がチャネル戦略を最適化する必要があると提案した。つまり、電子商取引チャネルの構築を強化し、オンライン販売の比率を高め、同時にオフライン店舗のレイアウトを最適化して顧客体験を向上させることである。製品ライン構造の調整: ハイエンドブランドの開発に重点を置き、冗長な製品ラインを削減し、全体的な利益率を高めます。同時に、中国市場向けに、より消費者のニーズに合わせた新商品を投入してまいります。マーケティングおよび管理費のコントロール：洗練された管理により経費率を削減し、収益性を向上させます。同時に、ブランドの研究開発への投資を強化し、製品競争力を強化していきます。組織構造調整の強化：より統合的で機敏な組織構造を構築し、内部コミュニケーションの効率と市場の変化への対応能力を向上させます。中国市場のニーズによりよく適応するために、現地のイノベーションを強化します。ブランドの信頼の向上：核下水排出事故などの外的要因による信頼危機に対し、ブランドイメージと消費者の信頼を向上させるための施策を積極的に講じます。たとえば、製品の透明性と安全性の推進を強化します。

ハイエンド美容市場は、需要の継続的な成長、ブランド競争の激化、デジタル変革の加速、および明らかなローカライゼーションの傾向が特徴です。王鵬氏は、世界経済のさらなる発展と消費者の需要の変化に伴い、今後も高級美容市場は安定した発展傾向を維持すると信じている。

資生堂は、現在の開発課題に直面して、グループが2024年11月下旬に新たな事業戦略を発表する予定であることを明らかにしており、記者は引き続き注目していきたい。

編集長: Xu Yunqian 編集長: Gong Peijia