資本主導の地域経済発展の典型的な代表として、合肥は近年非常に人気があり、「中国で最も強力なベンチャーキャピタル機関」「ベンチャーキャピタルシティ」という評判もあり、株式投資業界からも注目を集めています。 」。

合肥モデルの人気は現象レベルの事例となり、多くの都市がこれを模倣したいと考え、国有資産を新興産業への投資に活用しようと躍起になっている。彼らの投資方向もトレンドに従っているようです。、合肥とを参照ニオ過去数年間、多くの都市が新エネルギー自動車会社に投資してきたという良い話がある。しかし、合肥さん、何十億元もの授業料を払ったのに、本当に学ぶことはできないかもしれません。

デジタル経済の時代において、都市がどのように真に発展の機会を掴むことができるかが試されるのは間違いありません。

「導入」を「投資」に置き換え、奇跡を起こす合肥モデル

合肥市は「ベンチャーキャピタルモデル」の下でどれくらいのスピードで発展するのでしょうか?

2010年には都市ランキングで40位にランクされ、一時は「物議を醸した」二級都市から、2020年にはGDPが1兆を超え、新たな一級都市となった。合肥市は過去 10 年間、年平均 17.5% に近い複合成長率を維持してきました。ハイテク企業の数は 800 社以上増加し、戦略的新興産業は 18% 以上成長しました。その背景には、政府主導による革新的な産業の発展があります。

(2020年の1兆ドル都市の中で、合肥は10年間で最も顕著な成長率を記録した)

2008 年、金融危機の影響で BOE Financial は 10 億ドル以上の損失を出し、大きな財務圧力に直面しました。

合肥市は財政収入不足を理由に地下鉄建設の延期を躊躇し、総額175億ドルの援助を行った：政府が60億、戦略的投資家が30億、融資支援が85億。

現在、BOE の時価総額は 1,615 億ドルに達し、合肥市への現地投資額は 1,000 億を超えており、合肥市政府が保有する BOE 株の浮動利益はピーク時に数百億ドルに上っていました。

BOE が初戦で有名になった後も、合肥は半導体に注力し続けた , 2017年、合肥政府とGigaDeviceはそれぞれ75％と25％を投資し、DRAMチップの研究開発と生産に特化した合肥長新を設立した。 2019年9月、合肥長信は、総投資額1,500億元のDRAMチップ独立製造プロジェクトが開始され、10nmレベルのプロセス技術に基づく第1世代の8Gb DDR4メモリを生産すると発表した。

(2006～2016年、合肥市は8つの省都を超え、トップ10の省都に入った)

2019 年の NIO の運営は非常に困難でした。株価は1.2ドルまで暴落し、交渉の末18都市が協力しなかったと言われている。

2020年4月、当時113億人民元の損失を抱えていたNIOは合肥市政府と最終協定を締結し、合肥市に70億人民元の戦略的投資を受け入れた。合肥がNIOから直接得られる金額はそれほど多くないが、十分な規模効果を生み出している。後でBYD、一般の人々、全員がゲームに多額の投資を行っています、合肥の新エネルギー産業のレイアウトはいくつかのレベルに改善され、「新エネルギー車両資本」が突然出現しました、これは本当に勝利です。

この時点で、「投資銀行業務」を通じて都市に投資を呼び込む新たな方法、すなわち合肥モデルが誕生しようとしている。簡単に言うと、政府が「導入」を「投資」に置き換えて産業投資基金を設立し、直接株式投資によってスター企業やプロジェクトを誘致し、最終的に産業の高度化を促進し、実質的な経済成長を促すというものである。

実質GDP成長率の高さを受けて、全国の政治家が合肥市を視察・調査に訪れるようになった。

一部のメディアは次のような統計に言及しました。「毎月50の視察団が合肥に来ている」が、その中には一線都市からの視察団も多く、産業の高度化を推進する合肥モデルの株式投資も各地で花開いている。合肥モデルの奇跡を再現しようと、全国各地でプロジェクトを探すために投資募集担当者を任命する都市が増えている。

新エネルギー車への投資は結局、鶏の羽でいっぱいになった。

合肥とNIOの良好な協力により、新エネルギー車プロジェクトは各地の国有資産のお気に入りとなっている。

なぜなら、この種の正しい方向性と大規模な固定資産投資だけが、企業が地元の土地や工場設備を購入することを可能にし、産業チェーン企業の発展を促進し、産業クラスターを形成することもできるからです。新車製造勢力の台頭と相まって、誰もが新エネルギー車プロジェクトの獲得に躍起になっている。誰もが第二の合肥になりたいと思っています。

しかし、合肥モデルはどうしてそんなに簡単に学習できるのでしょうか?多くの都市が新エネルギー車の「穴」に陥っています。

高河自動車同社は今年初めに大きな困難に直面した初めての新エネルギー車会社であり、傘下にある青島市は厄介な立場に置かれている。数年前のハネムーン期間を振り返ると、2021年に両者が接触してから契約を完了するまでにわずか数か月しかかかりませんでした。同様に、青島国有資産が参加した毎日の高品質生鮮食品プロジェクトでは、交渉から署名までわずか 150 日しかかかりませんでした。この速さは当初は自慢のことだと思われていましたが、今ではほぼマイナス点となっています。青島のいわゆる国有投資20億は、このプロジェクトでは失敗した。

高河プロジェクトの背景には、新エネルギー自動車産業を拡大したいという青島市の意向がある。現在、自動車産業は青島市の基幹産業の一つとなっており、新エネルギー分野で後れをとらないよう、青島市は近年、この産業の発展を促進する旨の声明を何度も発表している。かつてガオ・ヘの到着により、この願いはかなえられました。しかし、高河プロジェクトの生産停止の現状は、青島市政府の数十億元の投資が無駄になる可能性があることを意味している。

江蘇省の省都である南京市は、2019年1月に南京市を新エネルギー車産業のランドマークとする文書を発行した。この文書は非常に野心的なもので、2020年までに南京の新エネルギー車生産台数が全国トップ5都市にランクインし、2台の完成車を保有する必要があると提案している。 「世界ブランド効果」を持つ企業。

目標を達成するために、南京市は市長をリーダーとする新エネルギー自動車産業のランドマーク建設指導グループを設立し、リスク補償、信用支援、財政補助金を提供する特別基金を設立した。実際、南京市は2年前から行動を開始した。同社はバイトンモーターズとボジュン自動車という2つの新しい自動車生産部隊を相次いで導入した。

当時、バイトンはかつてウェイライと協力し、小鵬、WM Motorの新車製造部隊の「四小龍」として知られており、IPO資金調達を通じて同社の更なる発展を遂げる初の新車製造部隊となることが期待されている。

バイトンの南京工場は、新車製造勢力の天井とも言える。工場の敷地面積は1,200エーカーで、総投資額は110億元以上で、インダストリー4.0規格に従って設計、建設されている。スタンピングと溶接のワークショップは高度に自動化され、約 400 台のロボットが装備されます。しかし、2020年半ばまでにバイトンは経営破綻し、CCTVによって「84億元を使い果たし、量産車を製造できなくなった」として名指しされた。

おそらく最後の救済のため、2020年9月に南京市政府は関係者と協力して会社を設立したといわれており、この目的のために南京市政府は1億5,000万米ドルを投資したと言われており、この会社の目的はさらに多くの資金を調達することである。 Byton の最初のモデルの量産のための資金。しかし、この救出計画はうまくいかず、バイトンの市販車は登場することはなかった。

2016年末、博俊汽車はバイトンがある龍潭工業新城から50キロ以上離れた浦口経済開発区に総投資額100億元を投資して設立した。誠意を示すために、保君の第二位株主は南京石浦新エネルギー自動車産業投資基金であり、浦口区経済発展会社と深セン前海中科投資投資が支援しており、当時の出資額は4000万元近くだった。南京市政府は、このプロジェクトによる年間収益総額は42億、税収は37億と見込んでいる。

Byton の自動車製造スケジュールと同様に、Bojun は 2019 年末までに量産を達成し、2020 年に大量納入を開始したいと考えています。しかし、これはまったくの空約束だったことが判明した。 2019年上半期、保順自動車の賃金未払いに関する噂が燎原の火のように広まり、6回の資金調達を経たこの新興自動車メーカーは徐々に経営危機に陥った。量産車は市場に投入されなかっただけでなく、南京浦口区人民法院は保順汽車の破産清算を認める判決を下し、プロジェクトは完全に失敗した。

創設者の沈輝氏が逃亡したWMモーターは、上海に50億以上の損失をもたらし、無価値な株を大量に綿陽に残した。広州は宝能汽車に120億ドルを投資したが、これは地元の新エネルギー車に対する史上最大の国有投資である。たった一度の投資で宝能は大失敗に終わり、濰坊国有資産は読書汽車に20億を投資したが、最悪だったのは濰坊国有資産で、投資から半年後に倒産した。安徽省の国有資産が特異点汽車に投資 30億以上が投資されたが量産の日は失敗…。

データによると、2020年だけで国内の新エネルギー車業界は合計89件の資金調達を行った。公開された資金は1292億元で、融資案件のほとんどは地方政府出身の資金が関与している。 。しかし結果から判断すると、2023年時点で40以上の新勢力が倒産し、大量の鶏の羽が地面に落ちている。さらに、過剰生産能力と価格競争により、この倒産傾向は加速しています。

合肥が食べる肉を羨ましいだけだ、合肥が受けた殴打を忘れるな

合肥に目を戻しましょう。

過去 2 年間の合肥市の反撃に関する議論では、都市産業のアップグレードに至る複雑な道のりが、いくつかの成功したベンチャーキャピタルの賭けに単純化されてきました。

しかし一流企業やスタープロジェクトの実施は、総合的な検討の結果です。 。 BOE、Changxin Storage、NIO などの企業の投資と導入の成功の裏で、合肥の産業高度化は実際に強固な基盤を築いてきました。

BOE を例に挙げると、継続的な損失の危機に直面した後、BOE は上海と深センとの協力を模索しましたが、交渉は決裂しました。合肥への上陸を成功させるには 2 つの大きな前提条件がありました。

初め、合肥市は工業都市の設立を提案してから間もなく、産業投資の割合は増加し続け、一定の工業化の経験を蓄積しており、特に家電産業は非常に発展している。

2番、合肥市は「家電都市」として「四大品目」（エアコン、カラーテレビ、洗濯機、冷蔵庫）の生産高が長年連続全国第1位であり、液晶ディスプレイの需要も大きい。スクリーン。合肥市におけるBOEの導入は、少なくとも家電業界のサポートニーズを解決することができる。

チップや集積回路の分野への投資は、これらの産業が熱すぎるからではなく、家電、コンピューター、ディスプレイ産業の急速な発展に伴い合肥市のチップ需要が増え続けているためである。地方自治体は株式投資を通じて産業集積を誘導 。NIO の導入は、合肥の既存の自動車産業基盤、つまり NIO と合肥の大手自動車会社にも基づいています。江淮汽車、私たちはすでに 3 年間 OEM と協力してきました。

合肥におけるこれらの典型的な投資促進事例が、ランダムにサイコロを振るようなギャンブルではなく、すべてを勝ち取ることができる大胆なギャンブルでもないことを理解するのは難しくありません。さらに、誰もが合肥がどのように肉を食べるかだけを注目し、合肥が受けた暴行については無視します。 実際、この「ベンチャーキャピタルの都市」には失敗したプロジェクトも数多くあります。

例えば、BOE導入から数年後、長江（長江とその一級支流）沿いではなく、海にも近い合肥市は、中国最大の民間造船会社である栄勝重工業集団を大胆に導入した。 。栄勝重工業集団は総投資額50億ドルで合肥市に2つの支店を設立し、合肥市に国内最大の低速船舶用ディーゼルエンジン生産基地を建設する準備を進めている。数千トンのディーゼルエンジンを外航船に輸送するため、安徽省と合肥市は共同で12億元を投資して水路管理会社を設立し、牌河から長江までの132キロメートルの水路を再建し、巣湖と玉渓を追加した。入口にある 2 つの船閘により、船の低速ディーゼル エンジンを合肥から長江まで直接輸送し、その後長江を通って海へ出すことができます。

2010年頃、栄安電力と栄盛機械は最盛期を迎えました。しかし、2013年に造船業界は突然寒波に見舞われ、海運市場は急変し、栄盛企業は一連の債務危機に陥った。両社は銀行融資や延滞利息、家賃などを滞納しており、総額は５億元以上に上る。同国の税金滞納額は2000万元を超え、このスター企業は最終的には滞納金を取り戻すために土地競売に頼らざるを得なくなった。

2010年8月、LDKソーラーハイテク（合肥）有限公司は、合肥ハイテクゾーンで1,600MWの太陽電池プロジェクトの起工式を行い、プロジェクト計画の第1段階では1,000MWの太陽結晶シリコン電池を建設する予定です。 、これは安徽省初の大規模な太陽電池プロジェクトであり、一度に開始された太陽光発電プロジェクトでもあります。さらに、合肥SVの設立資金25億元はすべて合肥市から出たものである。

しかし、西衛の最盛期から衰退までの発展は非常に急速でした。 2011年以来、世界の太陽光発電市場は過剰生産能力と需要の減少を経験しており、SVは資本連鎖の崩壊と債務の悪化というジレンマに徐々に陥っている。 2013 年秋、合肥 LD 太陽光発電産業基地は 218 回の入札を経て、Tongwei Group によって 8 億 7,000 万人民元で買収され、破産を免れました。

半年の間に二度も経営者が変わり、単独投資としては世界最大と言われるこの太陽電池プロジェクトは復活したが、合肥市政府の先行資金や建設機関などの巨額の経済損失の回収は困難だ。

2013年、合肥市は北京大学威明集団と協力し、200億ドルを投資して合肥市に製薬工業団地を共同建設すると発表した。両者の協力も威明集団の破産と再建で朝飯前になった。

初期の産業基盤があってこそ、その後の産業の飛躍を達成することができ、努力と投資の失敗の痛みを通じて成功を収めることができます。これが合肥モデルの完全な物語です。

従来の投資促進モデルは、お金、土地、補助金を与え、さまざまな税制上の優遇措置を利用して企業を誘致することに他なりません。組み合わせるファットモデルはより深く関与しており、国営プラットフォームを通じて株式投資を行い、投資を誘致するために資本を利用し、企業とのより深い絆を持っています。合肥モデルを振り返ると、政府の信用承認は、これらの輸入企業の発展に「超普通の扱い」などのさまざまな便宜を与えるのでしょうか？

地方自治体が次々と辞任し、事業運営に深く関与するようになったことは、地元保護を生み、公正な市場競争に影響を与えるのだろうか。質の高い企業を選ぶ際、企業の発展に必要なサポート環境は整っているか？さらに、たとえ主要企業を誘致したとしても、これらの都市は合肥のように、状況が良いときに停止し、適時に資本を引き上げ、市場指向のプラットフォームに運営を引き渡すことになるのだろうか？

残念ながら、合肥市の特定のモデルが成功し、他の都市がそれを模倣しようとしているのであれば、産業発展とベンチャーキャピタルの両方を考えるのは単純すぎるでしょう。都市の産業の飛躍に近道はありません。安定的かつ長期的な発展を遂げるためには、都市の実情に合わせて対策を講じ、強みを最大限に発揮し、弱みを回避し、比較優位を最大限に発揮する必要があります。 。

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