Come tipico rappresentante dello sviluppo economico regionale guidato dal capitale, Hefei è diventata molto popolare negli ultimi anni e ha persino attirato l'attenzione del settore degli investimenti azionari. Ha la reputazione di "il più potente istituto di capitale di rischio della Cina" e di "Venture Capital City". ".

La popolarità del modello Hefei è diventata un caso a livello di fenomeno. Dopo averlo visto, molte città vogliono imitarlo e si stanno affrettando a utilizzare le risorse statali per investire nelle industrie emergenti.Anche la loro direzione di investimento sembra seguire la tendenza., vedi Hefei eNIO Ci sono buone storie di cooperazione. Negli ultimi anni molte città hanno investito in aziende produttrici di veicoli a nuova energia. Ma dopo aver pagato miliardi di yuan in tasse scolastiche, Hefei, forse non riesci davvero a impararlo.

Nell’era dell’economia digitale, come le città possano davvero cogliere le opportunità di sviluppo è senza dubbio un banco di prova.

Sostituendo “introduzione” con “investimento”, il modello Hefei fa miracoli

Quanto velocemente si sviluppa Hefei con il "modello del capitale di rischio"?

Dall'essere al 40° posto nella classifica delle città nel 2010, come città di secondo livello che una volta era "controversa", a un PIL superiore a mille miliardi nel 2020, è diventata una nuova città di primo livello.Hefei ha mantenuto un tasso di crescita composto vicino al tasso medio annuo del 17,5% negli ultimi 10 anni.Il numero di imprese high-tech è aumentato di oltre 800 unità e le industrie emergenti strategiche sono cresciute di oltre il 18%. Dietro a ciò c’è lo sviluppo di industrie innovative guidate dal governo.

(Tra le città da trilioni di dollari nel 2020, Hefei ha il tasso di crescita più significativo degli ultimi 10 anni)

Nel 2008, sotto l’impatto della crisi finanziaria, BOE Financial ha perso più di 1 miliardo e ha dovuto affrontare un’enorme pressione finanziaria.

Facendo affidamento su entrate fiscali insufficienti, Hefei ha esitato a rinviare la costruzione della metropolitana e ha fornito un totale di 17,5 miliardi di aiuti: Il governo ha investito 6 miliardi, gli investitori strategici hanno investito 3 miliardi e 8,5 miliardi di sostegno ai prestiti.

Oggi, la BOE ha un valore di mercato di 161,5 miliardi e il suo investimento locale a Hefei supera i 100 miliardi. Le azioni BOE detenute dal governo municipale di Hefei hanno registrato un profitto fluttuante di decine di miliardi al suo apice.

Dopo che BOE divenne famosa nella prima battaglia, Hefei continuò a concentrarsi sui semiconduttori , nel 2017, il governo di Hefei e GigaDevice hanno investito rispettivamente il 75% e il 25% per fondare Hefei Changxin, specializzata nella ricerca e sviluppo e nella produzione di chip DRAM. Nel settembre 2019, Hefei Changxin ha annunciato che un progetto di produzione indipendente da chip DRAM con un investimento totale di 150 miliardi di yuan è stato messo in produzione e produrrà la memoria DDR4 da 8 Gb di prima generazione basata sulla tecnologia di processo a livello di 10 nm in Cina.

(2006-2016, Hefei ha superato 8 capoluoghi di provincia ed è entrata tra le prime dieci capitali di provincia)

Nel 2019, le operazioni di NIO sono state molto difficili.Il prezzo delle azioni è sceso al disastroso 1,2 dollari e si dice che 18 città non abbiano collaborato dopo i negoziati.

Nell'aprile 2020, NIO, che all'epoca aveva una perdita di 11,3 miliardi di RMB, ha firmato un accordo definitivo con il governo municipale di Hefei e ha ricevuto un investimento strategico di 7 miliardi di RMB per la sede centrale di NIO stabilita a Hefei. Il denaro che Hefei guadagna direttamente da NIO non è molto, ma ha prodotto un buon effetto di scala.DopoBYD, il pubblico, ha investito molto nel gioco, il nuovo layout del settore energetico di Hefei è migliorato a diversi livelli ed è improvvisamente emersa una "nuova capitale dei veicoli energetici", il che è davvero una vittoria.

A questo punto sta per emergere un nuovo modo per attrarre investimenti in città attraverso l'"investment banking", ovvero il modello Hefei. Per dirla semplicemente, il governo istituisce un fondo di investimento industriale per sostituire “introduzione” con “investimento”, e utilizza investimenti azionari diretti per attirare aziende e progetti stellari in cui stabilirsi, e infine promuovere il miglioramento industriale e stimolare una sostanziale crescita economica.

Il tasso di crescita del PIL reale ha spinto i politici di tutto il paese a recarsi a Hefei per ispezioni e studi.

Alcuni media hanno menzionato una statistica: “In media,"Ci sono 50 gruppi di ispezione che vengono a Hefei ogni mese", molti dei quali provengono da città di primo livello. Anche il modello di Hefei di investimenti azionari che guidano il miglioramento industriale sta fiorendo ovunque.Sempre più città incaricano reclutatori di investimenti di cercare progetti in tutto il paese, cercando di replicare il miracolo del modello Hefei.

Tutti gli investimenti in veicoli a nuova energia finirono per essere pieni di piume di pollo.

La buona cooperazione tra Hefei e NIO ha reso i progetti di nuovi veicoli energetici i preferiti tra gli asset statali ovunque.

Perché solo questo tipo di investimenti in immobilizzazioni, con la giusta direzione e su larga scala, possono consentire alle aziende di acquistare terreni locali, attrezzature industriali e incrementare immediatamente il PIL. Può anche guidare lo sviluppo di imprese della catena industriale e formare cluster industriali. In combinazione con lo sfondo dell’ascesa delle nuove forze produttrici di automobili, tutti si stanno affrettando ad accaparrarsi progetti di veicoli a nuova energia.Tutti vogliono essere il secondo Hefei.

Tuttavia, come può il modello Hefei essere così facile da apprendere?Molte città sono cadute nella “fossa” dei veicoli a nuova energia.

Gaohe Automobile È la prima azienda produttrice di veicoli energetici a incontrare grosse difficoltà all'inizio di quest'anno, il che mette Qingdao, che ne è sposata, in una posizione scomoda. Ripensando al periodo della luna di miele di qualche anno fa, ci sono voluti solo pochi mesi perché le due parti completassero il contratto dal contatto nel 2021. Allo stesso modo, per il progetto di alimenti freschi giornalieri di alta qualità a cui ha partecipato Qingdao State-owned Assets, ci sono voluti solo 150 giorni dalla negoziazione alla firma. Inizialmente questa velocità era vista come motivo di vanteria, ma da allora è diventata quasi un segno negativo. Il cosiddetto investimento statale di 2 miliardi di Qingdao è fallito in questo progetto.

Lo sfondo del progetto Gaohe è il desiderio di Qingdao di espandere il settore dei veicoli a nuova energia. Attualmente, l'industria automobilistica è diventata uno dei pilastri dell'industria di Qingdao. Per non rimanere indietro nel campo delle nuove energie, Qingdao ha rilasciato più volte negli ultimi anni dichiarazioni in cui affermava che avrebbe promosso lo sviluppo di questa industria. L'arrivo di Gao He una volta esaudì questo desiderio. Tuttavia, lo stato attuale della sospensione della produzione del progetto Gaohe potrebbe significare che l'investimento multimiliardario del governo di Qingdao potrebbe essere vano.

Nanchino, la capitale della provincia di Jiangsu, ha pubblicato un documento nel gennaio 2019 per trasformarla in un punto di riferimento per l’industria dei veicoli a nuova energia. Questo documento è molto ambizioso e propone che entro il 2020 la produzione di nuovi veicoli energetici di Nanchino si collochi tra le prime cinque città del paese, entro il 2025 si collochi tra le prime tre del paese e debba avere due veicoli completi; aziende con "effetti di marchio mondiale".

Per raggiungere l'obiettivo,Nanchino ha creato un nuovo gruppo leader nel settore delle costruzioni di veicoli energetici, con il sindaco a capo di un fondo speciale di non meno di 5 miliardi di yuan per la compensazione dei rischi, il sostegno al credito e i sussidi finanziari; In effetti, Nanchino ha iniziato ad agire due anni fa. Successivamente ha introdotto due nuove forze produttrici di automobili, una è Byton Motors e l'altra è Bojun Automobile.

A quel tempo, Byton una volta collaborò con Weilai eXiaopeng, WM Motor, e sono conosciuti come i "Quattro Piccoli Draghi" delle nuove forze produttrici di automobili e si prevede che diventeranno la prima nuova forza costruttrice di automobili a raggiungere un ulteriore sviluppo dell'azienda attraverso il finanziamento IPO.

Si può dire che la fabbrica di Byton a Nanchino sia il tetto tra le nuove forze produttrici di automobili: la fabbrica copre un'area di 1.200 acri, con un investimento totale di oltre 11 miliardi di yuan ed è progettata e costruita secondo gli standard dell'Industria 4.0 I laboratori di stampaggio e saldatura saranno altamente automatizzati e dotati di circa 400 robot. Tuttavia, a metà del 2020, Byton è crollato ed è stato nominato dalla CCTV per "aver bruciato 8,4 miliardi di yuan e non essere stato in grado di costruire un'auto prodotta in serie".

Forse per il salvataggio finale, nel settembre 2020, il governo municipale di Nanchino ha unito le forze con le parti interessate per costituire una società. Si dice che il governo municipale di Nanchino abbia investito 150 milioni di dollari per questo scopo, e lo scopo di questa società è raccogliere di più. fondi per la produzione in serie del primo modello di Byton.Tuttavia, questo piano di salvataggio non ha funzionato e l’auto di serie di Byton non è mai apparsa.

Alla fine del 2016, Bojun Automobile si è stabilita nella zona di sviluppo economico di Pukou con un investimento totale di 10 miliardi di yuan, a più di 50 chilometri dalla nuova città industriale di Longtan, dove si trova Byton. Per dimostrare la sua sincerità, il secondo maggiore azionista di Bojun è il Nanjing Shipu New Energy Automobile Industry Investment Fund, sostenuto dalla Pukou District Economic Development Company e dalla Shenzhen Qianhai Zhongke Investment Investment. A quel tempo, l'importo del capitale sottoscritto era di quasi 40 milioni di yuan. L'aspettativa del governo municipale di Nanchino è che i profitti annuali totali del progetto raggiungano i 4,2 miliardi e le entrate fiscali raggiungano i 3,7 miliardi.

Similmente al programma di produzione automobilistica di Byton, Bojun spera di raggiungere la produzione di massa entro la fine del 2019 e di iniziare le consegne di massa nel 2020. Ma si è scoperto che questa era una promessa completamente vuota. Nella prima metà del 2019, le voci sugli stipendi arretrati di Bojun Automobile si sono diffuse a macchia d'olio. Questa nuova forza produttrice di automobili, che aveva attraversato sei round di finanziamento, è gradualmente finita nei guai. Non solo l'auto prodotta in serie non riuscì ad essere immessa sul mercato, ma il tribunale popolare del distretto di Nanchino Pukou decise di accettare la liquidazione fallimentare della Bojun Automobile e il progetto fallì completamente.

WM Motor, il cui fondatore Shen Hui è scappato, è costato a Shanghai più di 5 miliardi e ha lasciato Mianyang con un mucchio di azioni senza valore. Guangzhou ha investito 12 miliardi in Baoneng Motors, che è il più grande investimento statale locale nella storia in veicoli a nuova energia; Un singolo investimento ha provocato il disastro di Baoneng; Weifang e Shandong State-owned Assets hanno investito 2 miliardi in Reading Automobile, ma la cosa peggiore è stata Weifang State-owned Assets, che è fallita sei mesi dopo l'investimento Le attività statali dell'Anhui hanno investito in Singularity Automobile Sono stati investiti più di 3 miliardi, ma il giorno della produzione di massa è fallito...

I dati mostrano che solo nel 2020, l’industria nazionale dei veicoli a nuova energia ha raccolto un totale di 89 finanziamenti.I fondi dichiarati ammontano a 129,2 miliardi di yuan e la maggior parte dei casi di finanziamento riguardano fondi provenienti dal governo locale. . Ma a giudicare dai risultati, nel 2023, più di 40 nuove forze sono fallite, lasciando molte piume di pollo a terra.Inoltre, questa tendenza al fallimento sta accelerando a causa della sovraccapacità e delle guerre sui prezzi.

Invidia solo la carne che Hefei mangia, non dimenticare le percosse che Hefei riceve

Rivolgiamo nuovamente la nostra attenzione a Hefei.

Nelle discussioni sul contrattacco di Hefei negli ultimi due anni, il complesso percorso verso la riqualificazione industriale urbana è stato semplificato in alcune scommesse di capitale di rischio di successo.

TuttaviaL'implementazione di qualsiasi impresa leader o progetto stellare è il risultato di una valutazione globale. . Dietro gli investimenti di successo e l'introduzione di imprese come BOE, Changxin Storage e NIO, il potenziamento industriale di Hefei poggia su solide basi.

Prendiamo ad esempio BOE. Dopo aver affrontato la crisi delle continue perdite, BOE ha cercato di collaborare con Shanghai e Shenzhen, ma i negoziati si sono interrotti. Ci sono due prerequisiti principali per uno sbarco riuscito a Hefei.

Primo,Non molto tempo dopo che Hefei propose la fondazione di una città industriale, la proporzione degli investimenti industriali ha continuato ad aumentare e ha accumulato una certa esperienza nell'industrializzazione. In particolare, l'industria degli elettrodomestici è estremamente sviluppata.

secondo, Essendo la "Città degli elettrodomestici", la produzione di Hefei dei "quattro articoli principali" (condizionatori d'aria, TV a colori, lavatrici e frigoriferi) si è classificata al primo posto nel paese per molti anni consecutivi, e ha un'enorme domanda di LCD schermi. L'introduzione di BOE a Hefei può almeno risolvere le esigenze di supporto dell'industria degli elettrodomestici.

Gli investimenti nel campo dei chip e dei circuiti integrati non sono dovuti al fatto che queste industrie siano troppo calde, ma perché la domanda di chip di Hefei continua ad aumentare mentre le industrie degli elettrodomestici, dei computer e dei display si sviluppano rapidamente.I governi locali guidano l’agglomerazione industriale attraverso investimenti azionari .L'introduzione di NIO si basa anche sulla fondazione esistente dell'industria automobilistica di Hefei: NIO e le principali società automobilistiche di HefeiAutomobile Jianghuai, abbiamo già collaborato con OEM per tre anni.

Non è difficile vedere che questi classici casi di promozione degli investimenti a Hefei non sono giochi d'azzardo come il lancio casuale di dadi, né sono una scommessa audace che può vincere tutto.Inoltre, tutti guardano solo come Hefei mangia carne, ma ignorano le percosse subite da Hefei. In effetti, anche la "città del capitale di rischio" ha molti progetti falliti.

Ad esempio, negli anni successivi all'introduzione della BOE, Hefei, che non si trova lungo un fiume (il fiume Yangtze e i suoi affluenti di primo livello) e non è vicino al mare, ha coraggiosamente introdotto Rongsheng Heavy Industry Group, la più grande società di costruzione navale privata della Cina. Rongsheng Heavy Industry Group ha aperto due filiali a Hefei con un investimento totale di 5 miliardi e si sta preparando a costruire a Hefei la più grande base di produzione di motori diesel per navi a bassa velocità del paese. Per trasportare motori diesel del peso di migliaia di tonnellate alle navi marittime, la provincia di Anhui e la città di Hefei hanno investito congiuntamente 1,2 miliardi di yuan per creare una società di gestione delle vie navigabili, ricostruito un corso d'acqua di 132 chilometri da Paihe al fiume Yangtze e aggiunto Chaohu e Yuxi The due chiuse delle navi all'ingresso consentono il trasporto dei motori diesel a bassa velocità delle navi direttamente da Hefei al fiume Yangtze, e poi in mare attraverso il fiume Yangtze.

Intorno al 2010, Rong'an Power e Rongsheng Machinery hanno raggiunto il loro apice. Tuttavia, nel 2013, l’industria della costruzione navale ha improvvisamente incontrato un’ondata di freddo, il mercato del trasporto marittimo ha subito una brusca svolta e le società di Rongsheng sono rimaste intrappolate in una serie di crisi del debito.Le due società non hanno onorato prestiti bancari, interessi scaduti, affitti, ecc., per un totale di oltre 500 milioni di yuan.Gli arretrati fiscali del paese ammontavano a oltre 20 milioni di yuan e la compagnia stellare è diventata un "cattivo ragazzo". Alla fine, ha dovuto fare affidamento sulle aste fondiarie per recuperare gli arretrati.

Nell'agosto 2010, LDK Solar High-tech (Hefei) Co., Ltd. ha tenuto una cerimonia inaugurale per il suo progetto di celle solari da 1.600 MW nella zona high-tech di Hefei. La prima fase del progetto prevede di costruire celle solari in silicio cristallino da 1.000 MW , che è il primo nella provincia di Anhui Un progetto di celle solari su larga scala, è anche il più grande progetto fotovoltaico avviato contemporaneamente. Inoltre, il capitale di fondazione di Hefei SV, pari a 2,5 miliardi di yuan, proveniva tutto dalla città di Hefei.

Tuttavia, lo sviluppo di Saiwei dal suo apice al declino fu estremamente rapido. Dal 2011, il mercato globale del fotovoltaico ha registrato un eccesso di capacità e una domanda ridotta, e SV è gradualmente caduta nel dilemma della rottura delle catene di capitale e del peggioramento del debito. Nell'autunno del 2013, la base industriale fotovoltaica solare di Hefei LD è stata acquisita dal gruppo Tongwei per 870 milioni di RMB dopo 218 gare d'appalto, evitando così la bancarotta.

È passato di mano due volte in sei mesi e questo progetto di celle solari, noto come il più grande investimento al mondo, è stato ripreso. Tuttavia, le enormi perdite economiche come i fondi anticipati del governo municipale di Hefei e l'agenzia di costruzione sono difficili da recuperare.

Nel 2013, Hefei ha annunciato che avrebbe collaborato con il Weiming Group dell'Università di Pechino per investire 20 miliardi per costruire congiuntamente un parco industriale farmaceutico a Hefei. La collaborazione tra le due parti si è trasformata in un gioco da ragazzi anche con il fallimento e la riorganizzazione del gruppo Weiming.

Solo con una fondazione industriale precoce possiamo realizzare il successivo salto industriale; con il successo ottenuto attraverso il duro lavoro e il dolore del fallimento degli investimenti, questa è la narrazione completa del modello Hefei.

Il modello tradizionale di promozione degli investimenti non è altro che dare denaro, terra, sussidi e utilizzare vari incentivi fiscali per attirare le imprese.combinareIl modello grasso prevede un coinvolgimento più profondo, effettuando investimenti azionari attraverso piattaforme di proprietà statale, utilizzando il capitale per attrarre investimenti e avendo un legame più profondo con le imprese.Se riflettiamo sul modello Hefei,L’approvazione del credito da parte del governo fornirà varie comodità come un “trattamento super-normale” per lo sviluppo di queste imprese importate?

I governi locali si sono dimessi uno dopo l’altro e sono stati profondamente coinvolti nelle operazioni commerciali. Ciò favorirà la protezione locale e influenzerà la concorrenza leale sul mercato? Quando selezionano imprese di alta qualità, dispongono dell’ambiente di supporto necessario per lo sviluppo aziendale? Inoltre, anche se venissero introdotte aziende chiave, queste città, come Hefei, si arrenderebbero quando la situazione sarà buona, ritireranno il loro capitale in modo tempestivo e lo consegneranno a piattaforme orientate al mercato per la gestione?

Temo che esista una sola “città del capitale di rischio”. Se alcuni modelli di Hefei avessero successo e altre città si affrettassero a copiarli, allora sarebbe troppo semplice pensare sia allo sviluppo industriale che al capitale di rischio.Non esiste una scorciatoia per il salto industriale in avanti di una città. È necessario partire dalla sua stessa realtà, adattare le misure alle condizioni locali, massimizzare i punti di forza ed evitare le debolezze e sfruttare appieno i vantaggi comparativi per ottenere un progresso costante e a lungo termine. .

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