ニュース

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

テキスト | ドゥ・ハイ

ソース | 正京社 (ID: 正京社)

(この記事は約2600文字です)

【正京社「自動車ノックアウト競争」視察その14】

周知のとおり、国産新エネルギー車の市場参入は厳しく、自動車会社間の価格競争はますます熾烈を極めており、業界は再編加速の時期を迎えており、各自動車会社の経営環境はさらに悪化している。そして市場からの注目もさらに高まります。

以前は、初期の新車製造部隊である NIO、Xpeng、Ideal について、誰もが常に一緒に議論し、彼らを「Wei Xiaoli」と呼んでいました。現在、トップ 3 の中で、Xiaopeng は明らかに後退しているようで、「Li Wenwei」に取って代わられています。

Zhengjingsheアナリストは、Xpengの2024年の販売目標は28万台で、最初の6か月の実際の販売台数は5万2028台だったと指摘した。つまり、半分の期間が経過し、Xiaopeng は売上目標の 18.6% しか達成しておらず、目標の 20% にも満たないことになります。

財務報告書から判断すると、小鵬は依然として損失の泥沼から抜け出しておらず、頻繁な消費者の権利紛争と相まって、継続的なジレンマに陥っているようだ。

1

完成率は20%未満です

今年初め、小鵬汽車の会長兼最高経営責任者（CEO）の何暁鵬氏は、新年を迎えるにあたっての書簡で次のように述べた。新年にXpeng Motorsを欠点のない会社に成長させるため、このオールラウンダーはXpengの以前の「遅れをとっていた」状態を覆しました。

しかし、過去1年間のXiaopengの売上高から判断すると、2024年に入ってXiaopengの売上高は大幅に減少した。

データによると、2023年10月から2023年12月までの3か月間で、Xiaopengの月間販売台数は20,000台を超え、2024年には崖から落ち、特に2月にはすでに5,000台を突破していました。 2カ月で1万台を突破する水準に戻ったが、2023年下半期にはまだ遠い。

業界競争レベルでの水平比較の観点から見ると、今年上半期には文傑、ジクリプトン、リープモーターなどの自動車会社の売上高が小鵬汽車でさえも大幅に上回っており、これまで障害に直面していた。その開発力は売上高でXpengを上回りました。

目標達成の観点から、小鵬は2024年の販売目標を28万台に設定している。しかし、上半期の実際の販売台数は5万2028台、目標達成率は18.6％だった。

業界の競争レベルでは、リープモーター、ジクリプトンなど、ほとんどの新エネルギー車の今年上半期の販売完了率は30％を超えた。吉利と比亜迪は40％を超えているが、小鵬は20％にも満たない。中でも、自動車会社の中では明らかに遅れをとっています。

Xpeng の売上高が 2024 年にこれほど低迷するのはなぜでしょうか?

まず、新しい x9 は期待したほど良くありません。

2024 年 1 月 1 日、Xpeng は純粋な電気スマート 7 人乗り MPV として位置付けられる Xpeng X9 を正式に発売しました。今年の発売から半年で、Xpeng X9 の累計販売台数は 13,143 台に達しました。

しかし、今年3月に月間販売台数が3,946台に達した後、Xpeng X9の販売台数は減少し始めた。中国乗用車共同データによると、2024年6月のXpeng X9の販売台数は1,687台で、Xpeng Motorsの販売台数の15.81%を占め、MPV販売台数では17位にランクされている。

（画像データソース：Autohome）

第二に、他の製品には十分な競争力がありません。

Xpeng X9に加えて、Xpeng Motorsは現在、Xpeng P5、Xpeng P7、Xpeng G3、Xpeng G6、Xpeng G9を含む5つのモデルを販売しています。製品マトリックスは次のとおりです。比較的完成度が高い。

その中で、これまでの主力販売モデルである Xpeng P7、Xpeng G9、Xpeng G6 が今年の市場で振るわなかったほか、人気の低い 2 つのモデルである Xpeng P5 と Xpeng G3 も上半期に販売が低迷しました。年はさえ悲惨でした。

データによると、2024年6月のXpeng P5の販売台数はわずか283台で、Xpeng Motorsの販売台数の2.65%を占め、コンパクトカー販売ランキングで59位にランクされているが、Xpeng G3は2024年6月の累計販売台数が302台にとどまるという。月間販売台数ではSUV中116位。

正京社のアナリストは、小鵬汽車の販売不振の主な原因は製品のセールスポイントが十分に優れていないことが市場の見方だと一般的に考えていると指摘した。例えば、Xpeng はインテリジェント運転の分野で深い技術蓄積を持っているが、ファーウェイが自動車製造に関与して以来、この分野での競争力は大幅に圧迫されている。

一般に、Xpeng には現在多くのモデルがありますが、それをサポートする強力なモデルが存在しないのは、製品の競争力の欠如です。

2

喪失が依然としてメインテーマである

売上は低迷しているが、Xpeng の財務状況も楽観的ではない。

収益レベルでは、財務報告書によると、小鵬汽車の2023年の年間収益は前年比14.2％増の306億8000万元となっており、前年と比べて収益の伸びは大幅に鈍化している。

今年第1四半期の総収益は65億5000万元で、前年同期比62.3％増、前月比49.8％減となった。

このうち、自動車販売収入は55.4億元で、2023年第1四半期の35.1億元から57.8％増加し、2023年第4四半期の122.3億元から54.7％減少した。

サービスなどの収益は10億元で、2023年第1四半期の5億2,000万元から93.1％増加、2023年第4四半期の8億2,000万元から22.1％増加した。

純利益に関しては、 Xpengの収益性はさらに楽観的ではないが、2020年から2023年の純損失はそれぞれ27億3200万元、48億3700万元、91億1800万元、103億8000万元だった。今年第1四半期、小鵬は依然として損失泥沼から抜け出せず、純損失は13億5000万元に達した。

自動車会社にとって、粗利益率は市場がより注目する指標の 1 つです。

財務報告書によると、小鵬汽車全体の粗利率は2021年と2022年に10％を超えた。その後、2023年には粗利率が大幅に低下し、今年の第1四半期には1.47％にとどまったが、粗利率は上昇した。わずか 3.22% でした。

業界比較から見ると、2023 年の通期データを使用すると、Xpeng、Weilai、Ideal 間の差は依然として大きく、2023 年の Weilai の粗利益率は 5.5% となるのに対し、Ideal の粗利益率は 22.2% になります。

資金面では、財務報告書によると、小鵬汽車の現金および現金同等物、制限付き現金、短期投資および定期預金は、2024年3月末時点で414億元、2023年12月末時点では457億元だった。前月比減少を示しています。

正京社のアナリストらは、研究開発投資、マーケティング支出、製品ラインの拡大などを継続的に行う必要があり、小鵬の止血にはまだ程遠いだけでなく、資本チェーンにも引き続き圧力がかかる必要があると考えている。

Xpeng Motors の第 1 四半期財務報告に関する電話会議で、何暁鵬氏は次のように宣言しました。「Xpeng Motors の戦略は、これまでのように売上高の成長だけに焦点を当てるのではなく、高品質、高効率、総合的な改善の追求にさらに重点を置きます。同社の総合的な能力により、ロングボードをより長くすることができ、欠点はありません。」

しかし、現在、Xpeng の低い粗利率は依然として困難に陥っているようです。さまざまな経費が利益を圧迫し続けており、最終的には長期的な損失に陥っています。販売圧力が高まっている今、この苦境を乗り越えるのは難しいかもしれません。より良い。

3

消費者の苦情が続いている

製品レベルでは、Xpeng Motors は最近、自然発火、購入後 2 年以上経過したブレーキ故障、欠陥車両の販売、交換するたびに劣化するシートカバー、バッテリー寿命に関する紛争、返金不可などの事件により消費者から批判を受けています。ユーザーのデポジットの減少、セントリーモードの失敗について不満を言い続けてください。

たとえば、今年3月15日、北京ニュースシェルファイナンスは、Xpeng Motorsのバッテリー寿命性能が実際のプロモーションと一致しないと報じ、ユーザーはそれを「偽りの基準」として疑問視した。この問題は幅広い注目と議論を集めています。

さらに、Xpengは配送を怠り、ユーザーの保証金を返金しなかった疑いもあり、消費者の間で議論を引き起こしている。

北京ニュース・シェル・ファイナンスの報道によると、劉氏は最近小鵬宜昌開発街4S店で手付金を支払った後、展示車の納入ができない、新車の価格が変更されるなどの問題に遭遇したという。デポジットの返金を求めましたが拒否されました。いくつかの苦情が行き届かなかったため、劉氏は7月10日、自分の権利を守るために小鵬4S店の屋上に登った。

多くの権利保護活動を行った後、劉さんは地元のハイテク区市場監督局に行き、同局の担当者も一緒に4S店に行って調停を行った。調停の結果、4S店は保証金の返金を約束したが、ショーカーに登って車両に損害を与えたとして劉氏に5000元の賠償を求めた。

さらに、一部の消費者は、Xpeng Motors のセントリー モードが車両に傷がついたときに警告が間に合わず、電源を入れたときに誤動作したのではないかと疑われたと以前に報告しています。この問題は、そのインテリジェントな技術的パフォーマンスに関係します。

この点に関して、Xpeng Motors は次のように主張しています。この機能は主に振動の強さに基づいて判断され、外部からの大きな振動干渉がある場合は、逆にわずかな接触で振動が発生した場合にリマインダーが作動します。小さい場合、リマインダーはトリガーされません。振動アラームは、主にユーザーが一部のシナリオで異常な状況を事前に検出するための監視補助機能です。ただし、克服するのが難しい弱いシナリオもいくつかあるため、すべてのシナリオでリマインダーがトリガーされるという保証はありません。同社は今後も機能の最適化と改善を進めていくとしている。

データによると、Xpeng Auto Sales Co., Ltd.は先月に合計17件の苦情を発表し、前月比21.43%増加し、先月の調停成功率は47.06%でした。 Black Cat の苦情プラットフォームでは、Xpeng Motors に対する苦情の数が 1,600 件以上に達しています。

明らかに、複数の苦情と権利保護事件は、Xpeng のブランドイメージと消費者の信頼に影響を与えただけでなく、将来の市場開発に課題をもたらしました。

消費者がバッテリー寿命、安全性、サービスの点で新エネルギー車に対する要求をますます高めているため、小鵬汽車は売上高で大幅に後れを取っており、長期的な営業損失を被り、消費者からの苦情が続き、市場価値が大幅に蒸発した。

これは強力な逆転でしょうか、それとも徐々に疎外されていくのか、WM Motor や Gaohe などの自動車会社のように消滅することになるのでしょうか?

自動車市場と資本市場にはどれだけの時間が与えられるでしょうか?

コメント欄にメッセージを残して、ご意見をお聞かせください。 【「正京社」プロデュース】

担当編集者 | タン・ウェイピン・編集者 | バイ・ジン・編集者 |

免責事項: この記事で表明された見解は参照のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。投資にはリスクが伴いますので、市場に参入する際は注意してください

この記事が気に入った友人は、正京社に注目してください。私たちは価値の発見とリスクの警告を継続して行っていきます

正京社のオリジナル記事を転載するには、許可を得て、記事の最初と最後にある著作権情報を完全に保持する必要があります。そうでない場合は、侵害とみなされます。