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最近、福耀硝子は誤警報に見舞われました。

NBC系列局「WDTN」やデイトン・デイリー・ニュースなどによると、7月26日（現地時間）、米国土安全保障省をはじめとする法執行機関がモリーンにある福耀ガラス・アメリカ社に対する捜査を実施した。オハイオ州とミシガン州の祖国犯罪捜査を担当する特別捜査官代理のマーフィー氏は、捜査は金融犯罪、マネーロンダリング、労働搾取、潜在的な人身密輸に焦点を当てていると述べたと伝えられている。

7月29日、A株上場企業福耀硝子（600660）は、子会社の福耀硝子アメリカ有限公司が米国連邦政府機関や現地支援を受けていることを受け、現地時間2024年7月26日午前10時頃発表した。 . 法執行官による戸別捜索。発表によると、福耀硝子は米国政府機関の調査の対象ではなく、第三者の労働サービス会社のみが米国政府機関の調査に全面的に協力しているという。

発表では、その日の午後5時に米国政府機関が現地での作業を終えて出発したことが明らかになった。 ７時間の捜索中、その日は福耀の米国支社の一部の生産業務が停止されたが、商品の輸送や配送には影響はなかった。捜索後、その日から通常業務が再開され、福耀硝子の米国支社の現在の生産と業務は正常に行われている。

上記の海外メディアの報道と福耀硝子の発表から、福耀硝子の「捜査」事件は福耀硝子に対するものではなく、福耀硝子の米国支社に対する米国政府による通常の調査であることが分かる。米国政府機関による関連調査に協力するだけです。

しかし、この事件は依然として福耀硝子の株価に影響を与えた。調査中の情報の公開により、福耀硝子の株価終値は7月29日の44.46元で、5.92％下落した。株価は今年４月１７日以来の安値を更新した。 1日の株価下落率5.92％は、近年の福耀硝子の1日の株価下落記録も樹立した。 7月29日の取引終了時点で、福耀硝子の株価は2021年の高値61.51元から28％下落した。同期間の市場価値総額は1160億元で、最高値から445億元減少した。

福耀硝子は急成長期へ

福耀硝子は7月29日、2024年上半期の業績報告書も発表した。この業績報告書では、福耀硝子社の2024年上半期の収益は183億4,000万元で、純利益は前年比22.01％増加したと述べた。親会社への売上高は34億9,900万元、1株当たり基本利益は前年比23.35%増加、1.34元となった。

福耀硝子が発表した業績報告書から判断すると、福耀硝子は報告期間中に再び収益と利益の両方で成長を記録し、今回は両方とも20％を超える成長率を記録した。実は、今年上半期に福耀ガラスの高成長の初期の兆候が見られ、つい最近発表された第1四半期報告書では、福耀ガラスの収益は前年同期比25.29%増加し、純利益は最高額で増加した。前年同期比は51.76%。

福耀ガラスの2024年上半期の急成長は、2021年上半期に売上高と純利益がそれぞれ42.14％増、83.54％増と、同時に20％を超えたのは初めてのことだ。過去 2 年間の同時期の売上高と純利益の成長率は、それぞれ 11.79%、34.63%、16.49%、19.07% でした。

財務報告書によると、福耀硝子の収益と純利益は2023年にも増加するとのこと。年間売上高は331億6000万元で前年比18.02％増、純利益は56億2900万元で前年比18.37％増だった。 2020年の世界的な公衆衛生事件以来、福耀硝子の収益は5.67%減少し、純利益は10.27%減少しました。それ以来、収益と純利益の減少はありません。 2021年と2022年の福耀ガラスの収益はそれぞれ236億元と281億元となり、前年比18.57％増と19.05％増となる。同期間の純利益は31億4,600万元、47億5,600万元で、前年同期比20.97％、51.16％増加した。

過去 3 年間の福耀ガラスの財務報告書の主なデータから、次のことがわかります。 2021 年以降、福耀硝子は高成長期に入り、売上高と純利益はいずれも 2 桁の伸びを示しています。 2024年上半期も福耀硝子の高い成長の勢いは続くだろう。

財務報告書によると、福耀硝子の2023年の純利益率は2018年以来の最高値を記録した。 2023年の福耀硝子の粗利率は35.39%となり、2022年の34.03%と比べると一定の改善はあるが、2021年、2020年、2019年と比べると低下している。過去10年間でも2022年の34.03%よりも高いだけである。 ％ 今年の。 2018年以前の売上総利益率が40％を超えていたのと比べると、低下幅はやや大きい。

財務報告書によると、福耀硝子の純金利は2018年から3年連続で14％を下回り、2022年まで16.91％まで上昇しなかった。2023年の純金利16.98％は2018年以来最高となった。福耀ガラスが発表した2024年の業績報告書の関連データから計算すると、2024年上半期の福耀ガラスの純利益率は19.07%で、2023年同期の純利益率18.87%と比べて再び改善した。 。

英江氏は福耀ガラスに触れることを敢えてしないかもしれない

曹徳王が米国に工場を設立することを決めたとき、多くの中国人はそれを理解していませんでした。人件費の観点から見ると、結局のところ、米国の人件費は国内の人件費よりもはるかに高いためです。米国の工場も未知の巨大リスクに直面している。米国に工場を設立するという曹徳王の戦略が先見の明があったことは事実が証明している。米国に工場を開設することで世界市場シェアの拡大につながる。

公開情報によると、福耀硝子は2023年に世界市場シェア40％、国内市場シェアは70％以上になる見込みだという。大型パノラマキャノピーガラスの分野では、福耀硝子の世界市場シェアは60%を超え、国内市場シェアは90%近くとなっています。福耀ガラスは業界の誰もが認めるリーダーとなっています。

自動車用ガラス産業の集中度は非常に高く、世界の上位 4 社の市場シェアは 80% 以上であり、福耀硝子が国内の大半の業界を大きく上回っています。 2位は、売上高、純利益、市場総額、市場シェアのいずれにおいても、福耀硝子とは大きな差があり、短期的には福耀硝子は国内の「業界最大の兄弟」としての地位を占めている。揺るぎないものです。

福耀硝子は設立以来、徐々に国内の自動車用ガラスの代替を実現し、現在、福耀オートガラスのグローバル製品は70以上の国と地域をカバーしており、多くの国と地域に近代的な生産拠点とビジネス組織を確立しています。市場シェアも年々拡大しており、すでに旭硝子、板硝子、サンゴバンなどの世界的な自動車ガラス企業と競合できる競争力を備えています。

実際、福耀の海外事業拡大は1980年代にはすでに始まっていた。当初の海外部品市場からスタートして、福耀は徐々に海外OEM市場に拡大し、国内生産・輸出モデルから、海外現地化とサポートを実現するための生産能力の海外構築モデルへと徐々に発展してきました。

米国の自動車産業にとって福耀ガラスの重要性は自明です。福耀硝子は1991年に初めて北米市場に製品を販売して以来、米国市場に深く関わっているだけでなく、生産拠点を設置し、ガラス原料から自動車用ガラス完成品までの全工程サプライチェーンシステムを確立しています。 、研究開発センターおよびサポート企業。

中でも、オハイオ州にある福耀の米国工場は、単独の自動車用ガラス工場としては世界最大で、地元経済の重要な柱の一つとなっているだけでなく、米国自動車産業にとって重要なサプライチェーン企業でもある。米国では、高級ブランドから主流モデルに至るまで、ゼネラルモーターズやフォードなどの多くの有名自動車メーカーが福耀硝子が提供する高品質の自動車用ガラスを信頼しています。

これらのガラスは、基本的な安全性と光透過率の要件を満たしているだけでなく、遮音性、断熱性、紫外線カットにも優れた性能を発揮し、ドライバーと同乗者により快適で安全な運転環境を提供します。スマート調光ガラス、強化安全ガラスなどの福耀ガラスの継続的な技術革新は、アメリカの自動車産業のインテリジェント化とハイエンドプロセスを促進しました。米国の自動車産業は現在、福耀硝子のようなサプライチェーン大手に大きく依存していると言える。

自動車メディア関係者の張志勇氏は、福耀硝子はガラス産業分野のリーダーとして、国内の合弁自動車会社を支援することで海外に進出し、海外進出と国際化を完了したと述べた。特に、米国市場に長年深く関与しており、米国の自動車産業システムの重要性は自明のことである。まず業界がそれに耐えられるかどうかを検討する必要がある。

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福耀硝子の海外工場は2020年以降、高い成長を続けている。

財務報告書によると、2016年に稼働した福耀硝子の米国工場の第1期を例に挙げると、稼働初年度に7億2,100万元の収益を達成した。 2019年、福耀硝子の米国工場は2016年の7億2,100万元の5倍以上となる39億7,000万元の収益を達成し、3年間で年平均成長率は76%となった。

2020年、突然のブラックスワン健康事件は世界の製造業に大きな打撃を与えたが、福耀硝子の米国工場も無傷ではなかった。財務報告書によると、福耀硝子の米国工場の今年の収益は前年比16.7％減の32億5,400万元に減少した。また、これにより福耀硝子全体の収益も5.67%減少した。しかし全体として、福耀硝子の国内工場と米国工場は比較的安定した状態にある。 2021年、福耀ガラスの米国工場は再び成長軌道に乗る 2023年時点で、福耀ガラスの米国工場の収益は前年比21.83%増の55億7000万元で、福耀ガラスの全体的な収益の伸びを上回っている。 18.02%。 2016年以来、福耀硝子の米国工場の収益増加率は福耀硝子全体の収益増加率を上回っている。

財務報告書からは、福耀ガラスの米国工場の純金利が2021年まで十分に安定していないことがわかる。生産開始直後の2017年には、福耀ガラスの米国工場の純金利はほぼ横ばいであった。 2018年、純金利は7.21％まで急上昇したが、2019年の純利益率は約5％に低下した。2020年は公的イベントの影響を受け、福耀硝子の米国工場は再び損益分岐点の地位に落ち込んだ。 福耀硝子の米国工場の純利益率は2021年以降3回連続で上昇し、2023年の純利益は4億9400万元に上昇した。

福耀ガラスの米国工場の収益は、2019年の福耀ガラスの総収益の18.8％を占め、2016年の4.3％から増加した。それ以来、米国の工場からの収益が収益の約 18% を占めています。 2023 年には、米国の工場収益が 17% を占めるようになります。今年の米国工場の純利益は４億９４００万元で、福耀硝子の純利益総額の９％を占めた。福耀ガラスの米国工場は、福耀ガラスが海外市場を拡大するための基盤となっただけでなく、福耀ガラスに実質的な利益ももたらした。過去 3 年間の福耀ガラスの純利益の 20.97%、51.16%、18.37% という高い成長率は、米国工場の純利益の成長と無関係ではありません。

資本市場は主に業績を参考にしているが、福耀硝子は短期的な資本パニックを引き起こしただけで、業績を通じて投資家の懸念を払拭したいと考えている。実際、それは期待された役割を果たしました。

福耀ガラスの発表と「調査」の終了により、福耀ガラスの株価は回復し始めている。結局、ガラス業界のリーディングカンパニーとして、福耀ガラスのファンダメンタルズは全く揺らいでいない。

著者|孟暁