ニュース

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

投資家は米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利下げを開始することを期待しているが、もし中央銀行が水曜日に予想外の利下げを発表した場合、市場は必ずしも満足するとは限らない。

Zhitong Finance APPは、バンク・オブ・アメリカのシニア投資ストラテジスト、ロブ・ハワース氏がインタビューで「市場が予想していないときにFRBが行動をとれば、何らかの問題を引き起こす可能性がある」と指摘したことを入手した。投資家が将来の金利引き下げへの期待を加速させる中、株式市場の下落と米国国債の下落。

利下げへの期待が米国株の上昇に大きな役割を果たしてきたが、ハワース氏は、利下げが政策当局者によって事前に予告されなかった場合、投資家はそれを「慣例違反」と解釈し、より大きな問題を懸念する可能性があると指摘した。経済や金融システム。

ＣＭＥフェドウォッチのツールによると、フェデラルファンド先物トレーダーらは、水曜日の２日間の政策会合終了時に利下げが行われる可能性は５％未満とみている。それどころか、市場はFRBが9月会合で少なくとも25ベーシスポイントの利下げを行うと完全に予想していた。

では、なぜ水曜日の利下げが議論されているのでしょうか？元FRB当局者の一部を含む一部のエコノミストは、利下げはずっと待ち遠しいと考えている。元ニューヨーク連銀総裁ウィリアム・ダドリー氏は、広く注目されているコラムの中で、経済指標が弱いため7月の利下げが正当化されると述べ、高金利を維持するというこれまでのスタンスから転換した。

元FRB副議長のアラン・ブラインダー氏は記事の中で、市場は9月に利下げすると一般的に予想されているが、現在資金は逼迫しており、FRBは米経済を「圧迫」していると指摘した。同氏は９月利下げの可能性が高いとみているが、今週利下げも実現可能な選択肢であるとの考えも示した。 「これを可能性だと考える人はほとんどいないが、おそらく検討されるべきだろう」と同氏は書いている。

シンプリファイ・アセット・マネジメントの首席ストラテジスト、マイケル・グリーン氏は電話インタビューで、予想外の利下げは投資家を不安にさせる可能性があると述べた。同氏は、第１・四半期のインフレ上昇は季節的要因により人為的に高くなった可能性があり、現在ではインフレ統計の低下が有利になっているとの見方でブラインダー氏に同意した。

グリーン総裁は、「今の問題は、FRBが全体としてどれだけ遅れているかだ」と述べ、新型コロナウイルスのパンデミック中にインフレが急上昇した後、FRBは2022年3月にフェデラル・ファンド金利をゼロ付近から引き下げるという、史上最も積極的な利上げサイクルを実施した。水準は現在の5.25％～5.5％に上昇した。

同時に、金利の上昇により、貯蓄からより多くの利子を得ながら支出を減らすことに消極的な高齢の裕福なアメリカ人の収入が増加しました。しかしグリーン氏は、これが経済の他の部分の本当の痛みを覆い隠しており、FRBの政策当局者はこれまでの引き締め政策を元に戻すには遅すぎると指摘した。

S&P 500指数は、投資家が大型ハイテク株から小型株やその他のこれまで人気のなかった市場セクターに移ったことで今月初めに反落した後、これまで年初から約14％上昇している。ハイテク株の比率が高いナスダック総合指数は年初来で２０％近く上昇しているが、７月以降は３．２％下落した。

小型株のラッセル2000指数は7月に9％以上上昇し、年初からの上昇率は13.3％となった。ダウ工業株30種平均も7月に4％上昇し、年間では8％上昇した。

FRBは水曜日の会合で9月の利下げを示唆する可能性が高く、投資家は歓迎すべきだろう。 グリーン氏は「市場の大幅な下落につながる可能性があるのは、パニックや深刻な不確実性だけだ」と述べた。

水曜日のサプライズ利下げが株価下落を引き起こすと誰もが考えているわけではない。

セブンズ・リポート・リサーチの創設者トム・エッセイ氏は、水曜日の利下げの可能性は非常に低いものの、テクノロジー株からのローテーション流出が起こらない限り、投資家は予期せぬ利下げに前向きに反応し、S&P500指数は1％を超える大幅上昇となる可能性があると述べた。極めて極端な。

ハワース氏は、FRBが依然として将来のデータに依存していると強調すれば、投資家が9月の利下げ期待に失望する可能性がより大きなリスクであると考えている。この状況は、秋の利下げ確実性もあって上昇してきた小型株やその他の景気敏感株に短期的に悪影響を与える可能性がある。