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Os investidores estão ansiosos para que a Reserva Federal comece a cortar as taxas de juro em Setembro, mas se o banco central anunciar um corte inesperado nas taxas na quarta-feira, o mercado não ficará necessariamente satisfeito.

A Zhitong Finance APP soube que Rob Haworth, estrategista sênior de investimentos do Bank of America, disse em uma entrevista: "Se o Fed agir quando o mercado não espera, isso pode causar alguns problemas. Apontando que isso pode levar a um problema." declínio no mercado de ações e uma liquidação da dívida dos EUA, à medida que os investidores aceleram as expectativas de futuros cortes nas taxas de juros.

Embora as expectativas de cortes nas taxas tenham desempenhado um papel importante na alta das ações dos EUA, Haworth observou que se um corte nas taxas não for anunciado antecipadamente pelos legisladores, os investidores poderão interpretá-lo como uma "violação da convenção" e preocupar-se com problemas maiores nos mercados financeiros. a economia ou o sistema financeiro.

Os negociantes de futuros de fundos federais veem menos de 5% de chance de um corte nas taxas no final da reunião de política monetária de dois dias de quarta-feira, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. Pelo contrário, o mercado esperava plenamente que a Fed reduzisse as taxas de juro em pelo menos 25 pontos base na sua reunião de Setembro.

Então porque é que o corte das taxas de quarta-feira está a ser discutido? Alguns economistas, incluindo alguns ex-funcionários do Fed, acreditam que um corte nas taxas já deveria ter sido feito há muito tempo. O ex-presidente do Fed de Nova York, William Dudley, disse em uma coluna amplamente assistida que dados econômicos fracos justificaram um corte nas taxas em julho, uma mudança em relação à sua posição anterior de manter taxas de juros mais altas.

O ex-vice-presidente do Federal Reserve, Alan Blinder, destacou em um artigo que geralmente se espera que o mercado corte as taxas de juros em setembro, mas os fundos estão atualmente apertados e o Federal Reserve está "espremindo" a economia dos EUA. Ele acredita que um corte nas taxas em Setembro é mais provável, mas também propôs que um corte nas taxas esta semana é uma opção viável. “Embora poucos considerem esta possibilidade, talvez deva ser considerada”, escreveu ele.

Michael Green, estrategista-chefe da Simplify Asset Management, disse em entrevista por telefone que um corte inesperado nas taxas poderia perturbar os investidores. Ele concordou com Blinder que o aumento da inflação no primeiro trimestre pode ter sido artificialmente elevado devido a factores sazonais, que agora favorecem dados de inflação mais baixos.

“A questão agora é até que ponto o Fed está globalmente atrasado”, disse Green, depois que a inflação disparou durante a pandemia do coronavírus, o Fed implementou seu ciclo de aumento de taxas mais agressivo da história, tirando a taxa dos fundos federais de perto de zero em março de 2022. nível aumentou para os atuais 5,25%-5,5%.

Ao mesmo tempo, as taxas de juro mais elevadas aumentaram os rendimentos dos americanos mais velhos e mais ricos, que estão relutantes em gastar menos e ao mesmo tempo ganhar mais juros com as suas poupanças. Mas Green observou que isto mascarou problemas reais noutras partes da economia e que os decisores políticos da Fed foram demasiado lentos para desfazer políticas de aperto anteriores.

O S&P 500 subiu cerca de 14% no ano até agora, após uma retração no início deste mês, à medida que os investidores passaram de grandes ações de tecnologia para ações de pequena capitalização e outros setores de mercado anteriormente desfavorecidos. O Nasdaq Composite Index, de alta tecnologia, subiu quase 20% no acumulado do ano, embora tenha recuado 3,2% desde julho.

O índice Russell 2000 de pequena capitalização subiu mais de 9% em julho, elevando seu ganho acumulado no ano para 13,3%. O Dow Jones Industrial Average também subiu 4% em julho e subiu 8% no ano.

É provável que o Fed indique um corte nas taxas em Setembro na sua reunião de quarta-feira, o que deverá ser bem recebido pelos investidores. “A única coisa que poderia levar a um declínio significativo do mercado é o pânico ou a incerteza severa”, disse Green.

Nem todo mundo acha que o corte surpresa nas taxas de quarta-feira fará com que as ações caiam.

Tom Essaye, fundador da Sevens Report Research, disse que embora um corte nas taxas na quarta-feira seja altamente improvável, os investidores responderiam positivamente a um corte inesperado nas taxas e o S&P 500 poderia subir acentuadamente em mais de 1%, a menos que as saídas rotacionais de ações de tecnologia sejam extremamente extremo.

Haworth acredita que o maior risco é que os investidores possam ficar desapontados com as expectativas de um corte nas taxas em Setembro se a Fed enfatizar que ainda depende de dados futuros. A situação poderá ter um impacto negativo a curto prazo nas ações de pequena capitalização e outras ações sensíveis ao ciclo, que recuperaram, em parte, devido à certeza de um corte nas taxas no outono.