berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Investor sangat menantikan Federal Reserve untuk mulai menurunkan suku bunga pada bulan September, namun jika bank sentral mengumumkan penurunan suku bunga yang tidak terduga pada hari Rabu, pasar belum tentu akan senang.

Zhitong Finance APP mengetahui bahwa Rob Haworth, ahli strategi investasi senior di Bank of America, mengatakan dalam sebuah wawancara: "Jika The Fed mengambil tindakan ketika pasar tidak mengharapkannya, hal itu dapat menimbulkan beberapa masalah." penurunan pasar saham dan aksi jual utang AS, karena investor mempercepat ekspektasi penurunan suku bunga di masa depan.

Meskipun ekspektasi penurunan suku bunga memainkan peran utama dalam kenaikan saham-saham AS, Haworth mencatat bahwa jika penurunan suku bunga tidak diumumkan terlebih dahulu oleh pembuat kebijakan, investor dapat menafsirkannya sebagai "pelanggaran konvensi" dan mengkhawatirkan masalah yang lebih besar di pasar saham AS. perekonomian atau sistem keuangan.

Pedagang dana berjangka federal melihat peluang penurunan suku bunga kurang dari 5% pada akhir pertemuan kebijakan dua hari hari Rabu, menurut alat CME FedWatch. Sebaliknya, pasar sepenuhnya memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunga setidaknya 25 basis poin pada pertemuan bulan September.

Jadi mengapa penurunan suku bunga pada hari Rabu dibicarakan? Beberapa ekonom, termasuk beberapa mantan pejabat The Fed, meyakini penurunan suku bunga sudah lama tertunda. Mantan Presiden Fed New York William Dudley mengatakan dalam kolom yang banyak ditonton bahwa data ekonomi yang lemah telah membenarkan penurunan suku bunga pada bulan Juli, sebuah perubahan dari pendiriannya sebelumnya yang mempertahankan suku bunga lebih tinggi.

Mantan Wakil Ketua Federal Reserve Alan Blinder menunjukkan dalam sebuah artikel bahwa pasar secara umum diperkirakan akan menurunkan suku bunga pada bulan September, namun dana saat ini terbatas dan Federal Reserve sedang "memeras" perekonomian AS. Ia percaya bahwa penurunan suku bunga pada bulan September lebih mungkin terjadi, namun ia juga mengusulkan bahwa penurunan suku bunga pada minggu ini adalah pilihan yang layak. “Meskipun hanya sedikit yang mempertimbangkan kemungkinan ini, mungkin hal ini harus dipertimbangkan,” tulisnya.

Michael Green, kepala strategi di Simplify Asset Management, mengatakan dalam sebuah wawancara telepon bahwa penurunan suku bunga yang tidak terduga dapat meresahkan investor. Dia setuju dengan Blinder bahwa kenaikan inflasi pada kuartal pertama mungkin terlalu tinggi karena faktor musiman, yang kini mendukung data inflasi yang lebih rendah.

“Pertanyaannya sekarang adalah seberapa jauh keterbelakangan The Fed secara keseluruhan,” kata Green setelah inflasi melonjak selama pandemi virus corona, The Fed menerapkan siklus kenaikan suku bunga paling agresif dalam sejarah, menjadikan federal funds rate dari mendekati nol pada Maret 2022. levelnya telah meningkat menjadi 5,25%-5,5% saat ini.

Pada saat yang sama, suku bunga yang lebih tinggi telah meningkatkan pendapatan di kalangan orang Amerika yang lebih tua dan kaya, yang enggan mengeluarkan uang lebih sedikit namun mendapatkan lebih banyak bunga dari tabungan mereka. Namun Green mencatat bahwa hal ini menutupi penderitaan nyata di bagian lain perekonomian dan bahwa pembuat kebijakan Fed terlalu lambat untuk membatalkan kebijakan pengetatan sebelumnya.

S&P 500 naik sekitar 14% untuk tahun ini, menyusul kemunduran awal bulan ini karena investor beralih dari saham-saham teknologi besar ke saham-saham berkapitalisasi kecil dan sektor-sektor pasar lain yang sebelumnya tidak disukai. Indeks Komposit Nasdaq yang sarat teknologi naik hampir 20% tahun ini, meskipun telah turun 3,2% sejak Juli.

Indeks saham kecil Russell 2000 naik lebih dari 9% pada bulan Juli, menjadikan kenaikan year-to-date menjadi 13,3%. Dow Jones Industrial Average juga naik 4% di bulan Juli dan naik 8% untuk tahun ini.

The Fed kemungkinan akan memberikan isyarat penurunan suku bunga pada bulan September pada pertemuannya di hari Rabu, yang akan disambut baik oleh investor. “Satu-satunya hal yang dapat menyebabkan penurunan pasar secara signifikan adalah kepanikan atau ketidakpastian yang parah,” kata Green.

Tidak semua orang mengira penurunan suku bunga yang mengejutkan pada hari Rabu akan menyebabkan saham jatuh.

Tom Essaye, pendiri Sevens Report Research, mengatakan bahwa meskipun penurunan suku bunga pada hari Rabu sangat kecil kemungkinannya, investor akan merespons positif penurunan suku bunga yang tidak terduga dan S&P 500 dapat naik tajam lebih dari 1%, kecuali arus keluar rotasi dari saham-saham teknologi terjadi. sangat ekstrim.

Haworth percaya bahwa risiko yang lebih besar adalah investor mungkin akan kecewa dengan ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan September jika The Fed menekankan bahwa mereka masih mengandalkan data di masa depan. Situasi ini dapat memiliki dampak negatif jangka pendek pada saham-saham berkapitalisasi kecil dan saham-saham sensitif siklus lainnya yang telah menguat sebagian karena kepastian penurunan suku bunga pada musim gugur.