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투자자들은 연준이 9월부터 금리 인하를 시작하기를 간절히 바라고 있지만 중앙은행이 수요일에 예상치 못한 금리 인하를 발표한다면 시장은 반드시 기뻐하지는 않을 것입니다.

Zhitong Finance APP는 Bank of America의 수석 투자 전략가인 Rob Haworth가 인터뷰에서 "시장이 예상하지 않는 상황에서 연준이 조치를 취하면 일부 문제가 발생할 수 있음을 지적했습니다."라고 말했습니다. 투자자들이 향후 금리 인하에 대한 기대를 가속화함에 따라 주식 시장이 하락하고 미국 부채가 매도되었습니다.

금리 인하에 대한 기대가 미국 주식 강세에 중요한 역할을 했지만, Haworth는 정책 입안자들이 금리 인하를 예고하지 않으면 투자자들은 이를 "관습 위반"으로 해석하고 경제에 더 큰 문제를 걱정할 수 있다고 지적했습니다. 또는 금융 시스템.

CME FedWatch 도구에 따르면 연방기금 선물 거래자들은 수요일 이틀간 정책 회의가 끝날 때 금리 인하 가능성이 5% 미만이라고 보고 있습니다. 오히려 시장에서는 연준이 9월 회의에서 금리를 최소 25bp 인하할 것으로 충분히 예상하고 있습니다.

그렇다면 수요일 요금 인하가 논의되는 이유는 무엇입니까? 일부 전직 연준 관계자를 포함한 일부 경제학자들은 금리 인하가 오래 전에 이루어졌다고 믿고 있습니다. 윌리엄 더들리 전 뉴욕 연준 총재는 널리 주목받는 칼럼에서 약한 경제 지표가 더 높은 금리를 유지하겠다는 기존 입장에서 벗어나 7월 금리 인하를 정당화했다고 말했습니다.

앨런 블라인더 전 연방준비제도(Fed) 부의장은 시장이 일반적으로 9월 금리 인하를 예상하지만 현재 자금이 부족하고 연준이 미국 경제를 압박하고 있다고 기사에서 지적했다. 그는 9월 금리 인하 가능성이 더 높다고 보지만, 이번 주 금리 인하도 실현 가능한 옵션이라고 제안했습니다. "이것을 가능성으로 생각하는 사람은 거의 없지만 아마도 고려해야 할 것입니다"라고 그는 썼습니다.

Simplify Asset Management의 수석 전략가인 Michael Green은 전화 인터뷰에서 예상치 못한 금리 인하로 인해 투자자들이 불안해질 수 있다고 말했습니다. 그는 1분기 인플레이션 상승이 계절적 요인으로 인해 인위적으로 높았을 수 있으며 현재 인플레이션 데이터가 낮아지는 것을 선호한다는 Blinder의 의견에 동의했습니다.

그린은 "이제 문제는 연준이 전반적으로 얼마나 뒤쳐지는가"라고 말했다. 코로나바이러스 팬데믹 기간 동안 인플레이션이 급등한 후 연준은 2022년 3월 연방기금 금리를 거의 0에서 끌어내리는 등 역사상 가장 공격적인 금리 인상 주기를 시행했다. 레벨이 현재 5.25%~5.5%로 증가했습니다.

동시에, 높은 이자율은 저축에 대한 이자가 늘어나는 동안 소비를 줄이는 것을 꺼리는 부유한 노인들의 소득을 증가시켰습니다. 그러나 그린은 이것이 경제의 다른 부분의 실질적인 고통을 가리고 있으며 연준 정책 입안자들이 이전의 긴축 정책을 취소하기에는 너무 느리다고 지적했습니다.

S&P 500은 이번 달 초 투자자들이 대형 기술주에서 소형주 및 기타 이전에 비호기적인 시장 부문으로 이동하면서 하락세를 보인 후 올해 현재까지 약 14% 상승했습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합 지수는 7월 이후 3.2% 하락했지만 현재까지 거의 20% 상승했습니다.

소형주 Russell 2000 지수는 7월에 9% 이상 상승하여 연초 대비 13.3% 상승했습니다. 다우존스 산업평균지수 역시 7월에 4% 상승했고 올해 들어 8% 상승했다.

연준은 수요일 회의에서 9월 금리 인하를 암시할 가능성이 높으며, 이는 투자자들의 환영을 받을 것입니다. "상당한 시장 하락으로 이어질 수 있는 유일한 것은 공황 상태나 심각한 불확실성입니다."라고 Green은 말했습니다.

수요일의 깜짝 금리 인하로 인해 주식이 하락할 것이라고 모든 사람이 생각하는 것은 아닙니다.

Sevens Report Research의 설립자인 Tom Essaye는 수요일 금리 인하 가능성은 매우 낮지만 투자자들은 예상치 못한 금리 인하에 긍정적으로 반응할 것이며 기술주에서 순환 유출이 발생하지 않는 한 S&P 500은 1% 이상 급등할 수 있다고 말했습니다. 극도로 극단적이다.

Haworth는 연준이 여전히 미래 데이터에 의존한다고 강조할 경우 투자자들이 9월 금리 인하 기대에 실망할 수 있다는 것이 더 큰 위험이라고 생각합니다. 이러한 상황은 부분적으로 가을 금리 인하의 확실성에 힘입어 상승세를 보인 소형주 및 기타 경기민감형 주식에 단기적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.