Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Инвесторы с нетерпением ждут, когда Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в сентябре, но если центральный банк объявит о неожиданном снижении ставок в среду, рынок не обязательно будет счастлив.

Zhitong Finance APP узнало, что Роб Хауорт, старший инвестиционный стратег Bank of America, сказал в интервью: «Если ФРС предпримет действия, когда рынок этого не ожидает, это может вызвать некоторые проблемы», указав, что это может привести к банкротству. падение фондового рынка и распродажа долга США, поскольку инвесторы усиливают ожидания будущего снижения процентных ставок.

Хотя ожидания снижения ставок сыграли важную роль в бычьем росте американских акций, Хауорт отметил, что, если политики не предсказывают снижение ставок, инвесторы могут интерпретировать это как «нарушение конвенции» и беспокоиться о более серьезных проблемах в экономике. или финансовая система.

По данным инструмента CME FedWatch, трейдеры фьючерсами на федеральные фонды видят менее 5%-ную вероятность снижения ставок в конце двухдневного заседания по политике в среду. Напротив, рынок полностью ожидал, что ФРС снизит процентные ставки как минимум на 25 базисных пунктов на своем сентябрьском заседании.

Так почему же обсуждается снижение ставок в среду? Некоторые экономисты, в том числе некоторые бывшие представители ФРС, считают, что снижение ставок давно назрело. Бывший президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил в широко популярной колонке, что слабые экономические данные оправдали снижение ставок в июле, что является отходом от его предыдущей позиции по поддержанию более высоких процентных ставок.

Бывший вице-председатель Федеральной резервной системы Алан Блайндер отметил в своей статье, что в целом ожидается, что рынок снизит процентные ставки в сентябре, но в настоящее время фонды ограничены, а Федеральная резервная система «сжимает» экономику США. Он считает, что снижение ставки в сентябре более вероятно, но также предположил, что снижение ставки на этой неделе является возможным вариантом. «Хотя немногие считают это возможным, возможно, об этом следует подумать», - написал он.

Майкл Грин, главный стратег Simplify Asset Management, заявил в телефонном интервью, что неожиданное снижение ставок может расстроить инвесторов. Он согласился с Блайндером в том, что рост инфляции в первом квартале мог быть искусственно высоким из-за сезонных факторов, которые сейчас благоприятствуют более низким данным по инфляции.

«Теперь вопрос в том, насколько сильно отстает ФРС в целом», — сказал Грин. После резкого роста инфляции во время пандемии коронавируса ФРС провела самый агрессивный цикл повышения ставок в истории, подняв ставку по федеральным фондам почти с нуля в марте 2022 года. уровень вырос до нынешних 5,25%-5,5%.

В то же время более высокие процентные ставки привели к увеличению доходов пожилых и богатых американцев, которые не хотят потреблять меньше, в то время как проценты по их сбережениям растут. Но Грин отметил, что это маскирует реальную боль в других частях экономики и что политики ФРС слишком медленно отменяют предыдущую политику ужесточения.

Индекс S&P 500 за год вырос примерно на 14% после падения в начале этого месяца, когда инвесторы перешли от акций крупных технологических компаний к акциям компаний с малой капитализацией и другим ранее не пользующимся спросом секторам рынка. Технологичный индекс Nasdaq Composite с начала года вырос почти на 20%, хотя с июля он снизился на 3,2%.

Индекс Russell 2000 компаний малой капитализации вырос более чем на 9% в июле, в результате чего его прирост с начала года составил 13,3%. Промышленный индекс Доу-Джонса также вырос на 4% в июле и вырос на 8% за год.

ФРС, вероятно, намекнет на снижение ставок в сентябре на своем заседании в среду, что следует приветствовать инвесторам. "Единственное, что может привести к значительному падению рынка, - это паника или серьезная неопределенность", - сказал Грин.

Не все думают, что неожиданное снижение ставок в среду приведет к падению акций.

Том Эссей, основатель Sevens Report Research, заявил, что, хотя снижение ставок в среду крайне маловероятно, инвесторы положительно отреагируют на неожиданное снижение ставок, и индекс S&P 500 может резко вырасти более чем на 1%, если не будет обеспечен ротационный отток акций технологических компаний. крайне экстремально.

Хауорт считает, что больший риск заключается в том, что инвесторы могут быть разочарованы ожиданиями снижения ставок в сентябре, если ФРС подчеркнет, что она по-прежнему полагается на будущие данные. Ситуация может оказать краткосрочное негативное влияние на акции малой капитализации и другие акции, чувствительные к циклическому циклу, которые отчасти выросли благодаря уверенности в снижении ставок осенью.