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2023年8月25日に中国証券監督管理委員会の海外上場登録を通過したWeRideは、北京時間の2024年7月27日にSEC（米国証券取引委員会）に目論見書を提出した。最も注目される業績については、WeRideの2021年から2023年の収益はそれぞれ1億3,800万元、5億2,800万元、4億200万元で、調整後純損失はそれぞれ4億2,700万元、4億200万元、5億200万元となっている。 。 2024年上半期の収益は1億5000万元で前年同期比17.8％減、調整後純損失は3億1600万元で前年同期比36.6％拡大した。 「当社は設立以来利益を上げておらず、この状況は今後も続く可能性がある」とWeRideは目論見書の中で念を押した、「当社は少数の顧客に依存している。2024年上半期には、収益で最大の2社の顧客が利益を得るだろう。」 52.4%に貢献しています。

純損失が拡大

7月27日、WeRideはナスダックへの上場を申請するフォームをSECに提出した。 「WeRide Zhixingは今年（2024年）8月末に米国に上場する」という噂が浮上してから1週間も経っていないが、中国証券から受け取る海外上場登録通知まではまだ1か月ある。規制委員会の期限が切れる。

WeRideは2017年4月に米国のシリコンバレーで誕生し、2カ月後には一般道での自動運転試験を完了した。その年、インテルはモービルアイを153億ドルで買収し、バイドゥはインテリジェント運転ビジネスグループを設立し、自動運転がテクノロジー界で大きな話題となった。

7 年後、WeRide のビジネスは 5 つの分野に拡大しました。ロボタクシー (自動運転タクシー)、ロボバス (自動運転ミニバス)、ロボバン (自動運転貨物トラック)、ロボスイーパー (自動運転衛生車両)、ADAS (先進的な最初の車両) です。 -オーダーインテリジェンス) ソリューション。

2021年から2023年にかけて、WeRideの収益は1億3,800万元から5億2,800万元に増加したが、その後4億200万元に減少し、調整後の純損失は4億2,700万元から4億200万元に縮小した後、5億200万元に拡大した。 2024年上半期もWeRideはこの傾向を引き継ぎ、収益は前年同期比17.8%減となり、調整後純損失は再び拡大し、損失は2023年上半期より8,462万3,000元増加した。

上半期の純損失の拡大についてウィーライドは北京ビジネスデイリーの記者に対し、「同社の研究開発投資は2024年上半期に拡大し、人件費投資は上半期に比べて35％増加した」と説明した。研究開発投資から実用化までは一定の期間がかかり、同時期の事業収益にすぐには反映されないが、同社の今後の事業展開を後押しすることになるだろう。」

目論見書によると、WeRideの研究開発費は主に自動運転車の設計、開発、テストを担当するエンジニアリング要員に関連する人件費で構成されている。 2021年から2023年までの研究開発費はそれぞれ4億4,300万元、7億5,900万元、10億5,800万元である。 2024年上半期の研究開発費は5億1,700万元となる。

半年でロボバス9台を販売

WeRide Zhixing 氏が述べたように、研究開発費の増加はリアルタイムで収益を押し上げたわけではありません。

目論見書によると、WeRide の収益は 2 つの側面から来ています。主にロボバス、ロボタクシー、ロボスイーパーおよび関連センサー スイートを含む L4 自動運転車の販売、および L4 自動運転オペレーションおよび技術サポート サービス、ADAS 研究開発の提供を含む L4 自動運転および ADAS サービスの提供です。サービス。上記 2 つの部分を製品とサービスと呼びます。

2021年から2022年にかけて、WeRideの製品収益は総収益の73.5%と64%を占め、2023年にはサービス事業が主要収益となり、総収益の73.5%と64%を占める3億4,800万元となる。それぞれ総収益の86.5%、2024年上半期にはサービス収益が86%を占める見込み。

WeRide Zhixingは目論見書を通じて、ロボバスの販売台数が前年同期の4台から9台に増加したことにより、2024年上半期の製品収益が前年同期比13.4％増の2100万元になったと述べた。この期間中、ロボスイーパーも 4 台販売されました。この増加は、ロボタクシーの売上減少によって一部相殺されました。 2024年上半期のサービス収益は前年同期比21.3%増の1億2,900万元となった。これは主に、カスタマイズされたR&Dサービスからの同社収益の減少によるADAS R&Dサービス収益の4,390万元の減少によるものである。ボッシュ、ロボタクシーおよびロボバンの運営および技術サポートサービスは 1,720 万人民元減少しましたが、ロボバスおよびロボスイーパーからの運営および技術サポートサービス収益の 2,600 万人民元の増加によって一部相殺されました。

また、WeRideは北京ビジネスデイリーの記者に対し、「同社のスマート運転事業は2023年と2024年上半期に増加する予定で、スマート運転事業はサービスに属するため、サービス収益全体に占める割合が増加した」と述べた。

Bidaのアナリスト、Li Jinqing氏は北京ビジネスデイリーの記者に対し、「製品の販売からサービスの販売に至るまで、WeRideは調整段階にある」と述べ、「客観的な状況としては、スマート運転企業間の競争が激しく、その多くはOEMも抱えている」と述べた。 」

2 つの主要顧客が収益の 50% 以上を占める

WeRide Zhixing は目論見書でリスク要因も列挙し、「当社は収益の大部分を、当社の特定の株主を含む少数の顧客に依存しています。2021 年には、収益において当社の最大顧客 6 社が合計を占めました」と述べています。 2022 年と 2023 年には、売上高上位 5 社がそれぞれ年間総収益の 72% と 77.5% を占めました。2024 年上半期には、売上高上位 2 社が占めました。総収益の 77.5% が 52.4% を集めました。」

「ビジネスモデルはまだ証明されていない」は目論見書のリスク要因のセクションにも記載されており、「当社は商業化の初期段階にあり、それぞれ2024年と2025年にロボタクシーの商業生産を開始する予定であり、大規模な生産の準備ができています。」これらの商用化マイルストーンを達成すれば、ロボタクシー事業からの収益が増加すると期待しています。」

Pony.ai の副社長である Zhang Ning 氏も、北京ビジネスデイリーの記者とのやりとりの中で、次のように規模を強調しました。規模に基づいてコストを削減し、効率を高めます。」 WeRide と同様に、Pony.ai も初期にロボットタクシーの分野に参入した自動運転会社です。

現在、WeRideは世界7カ国30都市で自動運転の研究開発、実験、運用を行っており、特に中国では北京や広州などの都市でサービスを提供している。ロボタクシーの初期導入により、WeRide に対する外部の印象はロボタクシー サービス プロバイダーのレベルに近いものになっています。

北京ビジネスデイリーの記者は、WeRideが運営するWeRide Goアプリにログインしたところ、ユーザーがアプリを通じてロボタクシーとロボバスを呼び出せることを発見した。具体的には、広州の場合、ロボタクシーの料金には基本料金と更新料金が含まれます。基本料金は最初の 3 キロメートルまでは 12 元、3 ～ 15 キロメートルまでは 2.6 元、15 キロメートルまでは 20% の追加料金がかかります。 -25キロメートル、25キロメートルを超える場合は追加料金がかかります。

B（企業）向けのスマートドライビング事業とC（ユーザー）向けのロボタクシー事業もありますが、WeRide Zhixingの将来の利益はどこになるでしょうか？国際高度道路交通技術協会の張祥事務総長は北京経済日報の記者に対し、「ロボタクシー業界はまだ成熟していない。WeRide Zhixingは3～5日以内にロボタクシーを通じてユーザーのお金から利益を上げることができなくなるだろう」と語った。ロボタクシー、ロボバス、その他のサービスを利用して自社の技術を紹介し、最終的には自動車会社に自動運転ソリューションを購入してもらいたいと考えていると思います。」

北京商報記者ウェイウェイ