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新たな預金金利調整がさまざまな銀行間で実施されている。

大手銀行６行が７月２５日に預金金利を一斉に引き下げると、一部の株式会社銀行も急きょ調整に追随した。中国招商銀行、平安銀行両社は２６日に新たな預金金利表を更新した。同日、チャイナ・ビジネス・ニュースの記者が他の複数の株式会社銀行に質問したところ、行員らはまだ新たな調整通知を受け取っていないと述べた。記者の把握によると、先週、一部の株式会社銀行が相次いで約定金利をある程度事前に引き下げた。

調整幅から判断すると、両株式会社の預金金利は大手行とほぼ一致しており、2年以上の定期預金の調整幅はさらに大きい。現在、調整を行った銀行の３年物と５年物の定期預金金利は、２年物を３０BP引き下げた平安銀行を除き、２０BP低下している。中国招商銀行と主要6銀行の積は20BP下落した。

また、大手国有銀行が一斉に預金上場金利を引き下げるのは、2023年12月22日以来7カ月ぶりとなる。今回の調整を経て、主要国有銀行の上場金利は正式に「２時代」に別れを告げ、主流の最高執行金利水準も２．３５％から２．１５％に低下した。

権威ある市場専門家は以前チャイナ・ビジネス・ニュースに対し、これは預金金利に対する市場ベースの調整メカニズムの効果的な役割と、商業銀行の市場ベースの価格設定能力のさらなる強化を反映していると語った。業界関係者の多くは、これまでの経験から、株式会社銀行や中小銀行も徐々に金利を引き下げていくだろうと分析している。

今回の預金金利引き下げの影響について、金融機関は一般に、銀行業界の純金利マージンへの圧力が軽減される一方で、貯蓄の消費への転換が促進されると考えている。同時に、実体経済の資金調達コストが着実に着実に低下する余地が生まれるだろう。さまざまな要因に基づいて、インタビュー対象者の多くは、年内に少なくとも1回は預金金利の引き下げが行われる可能性が排除されず、それによって預金の「再配置」がさらに強化される可能性があると考えている。

新たな預金金利引き下げが始まる

具体的には、招商銀行の調整はさまざまな種類の人民元普通預金金利を対象にしており、調整範囲は主要国有銀行の調整範囲と基本的に一致している。このうち、2年定期預金金利、3年定期預金金利、5年定期預金金利が20BPと最も引き下げられており、調整後はそれぞれ1.45％、1.75％、1.8％となっている。普通預金のうち、普通預金は5BP引き下げられたが、その他の種類は概ね10BP引き下げられた。このうち、3ヵ月定期預金、6ヵ月定期預金、1年定期預金の調整金利は10BP引き下げられた。はそれぞれ1.05%、1.25%、1.35%でした。

平安銀行が調整する一部の種類の人民元普通預金の金利は比較的高めですが、同銀行の2年定期預金の金利調整はより活発で、他の種類の預金金利の調整範囲は基本的に30BPに達します。大手銀行と同等です。現在、当行の預金金利は大手銀行と同水準の0.15％、定期預金金利は3カ月、6カ月、1年がそれぞれ1.1％、1.35％、1.55％となっている。 1年、3年、5年定期預金金利はそれぞれ1.6％、1.8％、1.85％です。

また、恒豊銀行も7月26日に公式ウェブサイトで預金金利を更新したが、全体的な金利水準は調整されていない。

上場金利の調整後、さまざまな銀行の執行金利も引き下げられたが、大半の銀行は依然として大手国有銀行よりも有利な立場にある。

記者の理解によると、現時点で招商銀行の普通預金で最も金利が高いタイプは2年特別定期預金で、最高金利は従来の2.15％から50BP高い1.95％となった。表示金利よりも高い3年間の金利枠はありません。平安銀行の3年定期預金執行金利は2.6％から2.55％、2.4％と相次いで引き下げられており、最新の5年定期預金執行金利は2.45％で、調整上場金利より60BP高い。

新たな預金金利調整をまだ実施していない株式会社銀行では、3年定期預金の主流金利が2.6％程度と高く、一部の株式会社銀行の特別預金商品は、 2.7%と2.75%にも達します。

これに先立って、7日間のリバース・レポ・オペによる金利引き下げから3営業日後の7月25日、大手国有銀行6行が再び預金金利の調整を開始し、多くの大手銀行が人民元普通預金金利を2019年3月期に更新した。同じ日の早朝、リスト金利とさまざまな種類の人民元預金の金利はさまざまな程度に調整されます。このうち、満期2年以上の一括入出金の金利は、原則として20BP引き下げられ、一括入出金、ゼロ入出金、一括入出金、元金の金利が引き下げられます。 2 年未満の預金と金利は通常 10 BP 引き下げられ、当座預金の金利は 5 BP 引き下げられます。同時に、約定預金とコール預金の金利も10BP引き下げられた。

今回は何が違うのですか？

また、大手国有銀行が一斉に預金上場金利を引き下げるのは、2023年12月22日以来7カ月ぶりとなる。 2022年4月に市場ベースの金利調整メカニズムが設立されて以来、主要国有銀行は6回の預金金利調整を実施し、そのうち5回は上場金利の一括調整を伴うものであった。

これと比較すると、大手国有銀行の上場預金金利に対する最近２回の調整は、過去３回の調整よりも範囲が広かったが、長期商品に対する調整幅は引き続き拡大した。 2022年9月以降を見ると、貯蓄者から最も注目されている大手国有銀行の3年定期預金上場金利と5年定期預金金利は、それぞれ累積で100BP、95BP低下した。

実際、最新のLPR（貸出市場相場）が低下し、銀行の純金利マージンが引き続き縮小していることを考慮すると、市場は新たな預金金利調整を予想している。権威ある市場専門家らは、大手銀行による今回の預金金利引き下げは、前回の１年物ＬＰＲの低下や国債利回りなどの市場金利の動向を踏まえて独自に決定されたとの見方を示した。志向性のある預金金利。

預金金利は市場ベースの預金金利調整メカニズムの要求に基づき、10年国債利回りに代表される債券市場金利と10年債利回りに代表される貸出市場金利を参考にして合理的に調整されます。 - 年の LPR (ローン プライム レート) の見積もり。

2023年11月、中央銀行金融政策局は「市場に基づく金利改革の深化の継続」という記事を発表し、「市場金利＋中央銀行ガイダンス→LPR」という金利の波及を改善する必要性を提案した。 →貸出金利」と「LPR＋国債利回り→預金金利」の仕組み。

7月22日、7日物リバースレポオペ（OMO）金利が1.80％から1.70％に調整された後、1年物と5年物以上のLPRはともに10BP下落し、最新金利は3.35％となった。それぞれ3.85%です。

これまでの調整のペースから判断すると、実証と指導を行うのは主に大手銀行で、株式会社銀行は迅速に対応し、その他の銀行は秩序ある形でフォローしている。業界関係者の多くは、今回の上場預金金利の調整が同行の純金利マージンの安定化につながり、将来的には他の商業銀行もこれに追随するだろうと考えている。

前出の専門家らは、近年、銀行は実体経済支援に一層の努力を払っており、貸出金利は大幅に低下しているが、負債面では定期預金や長期預金が明らかに傾向にあると述べた。預金金利引き下げの効果は、既存預金の価格改定に伴い徐々に現れる 一部の銀行は、預金取得のための過剰なインボリューションや違法な手動利息の支払いなど、一連の要因の影響を受け、負債コストの減少は、金利の低下よりも小さい。資産のリターン。

データによると、今年第1四半期末時点で商業銀行の純金利マージン水準は1.54％まで低下し、引き続き最低水準を更新した。このうち、第1四半期の大手銀行、株式会社銀行、都市商業銀行、民間銀行、地方商業銀行、外資系銀行の純金利マージンは1.47％、1.62％、1.45％、4.32％、1.72％、それぞれ1.47%です。

過去２回の預金金利調整は過去の調整と比べて幅が広がった。東方金城の首席マクロアナリスト、王清氏は、現在の預金金利は引き下げ幅に含まれていると考えている一方で、過去2回の預金金利引き下げでは現在の預金金利は調整されていない。一定の補完調整の勢いが蓄積していることも、最近の定期預金の傾向が緩和していることと関連している可能性がある。最新のデータによると、6月の家計普通預金は27.5%を占め、2か月連続で増加した。非金融法人普通預金は28.8%を占め、これも前月から0.5ポイント上昇した。

預金の「移転」が激化する可能性がある

この預金「金利引き下げ」の影響について、多くの機関関係者は、負債側の再価格設定のペースが遅いことと、LPRが既存の融資にリンクしているという事実により、銀行の金利スプレッドが改善するまでには時間がかかる可能性があると述べた。改善する。

最近のLPR金利引き下げ、銀行金利マージンへの圧力、預金正規化の継続傾向を考慮すると、銀行預金金利にはまだ低下の余地があり、年内に新たな上場金利調整が行われる可能性は排除できない。

汪清氏は、「不動産業界が安定して回復するまでは、今後の経済・物価動向を考慮すると、政策金利（7日物リバース・レポ金利）は低下し続ける可能性がある」と考えている。その後、2つの満期種類のLPR相場のフォローアップ調整が行われ、年末頃に新たな預金金利引き下げが開始される可能性がある。

中信証券チーフエコノミストのミン・ミン氏はまた、今年第３・四半期に預金金利調整の新たな段階が始まる可能性があると考えている。第一に、LPR 相場引き下げ後の預金金利の調整は、預金金利と貸出金利の連動性を強化し、第二に、実体経済に対する金融支援の観点から、貸出金利の市場化を促進することになる。金利は大幅に低下したが、銀行の負債コストは依然として比較的硬直的であり、預金の縮小が続いているため、運用圧力が高まっている。第三に、定期預金と一部の特別預金の傾向は依然として明らかである。デポジット商品の価格は高めです。

こうした背景から、市場では預金の「再配置」現象がさらに激化するとの見方が一般的だ。

ミンミン氏は、預金金利の引き下げにより、国債金利を含む広範な金利がさらに低下する可能性があると考えており、同時に「預金移転」現象が激化し、銀行の財務管理により、資金が増加し、債券市場への配分が強化されます。汪清氏はまた、今回の預金金利引き下げは消費促進に一定の効果をもたらす可能性がある一方、大規模な預金の財政運営への「移行」を促進する可能性があると述べた。

しかし、預金金利の低下が続く中、金融管理市場、特に資金繰りの財務管理も一定の収入圧力に直面することになる。中国招商証券銀行業界の首席アナリスト、廖志明氏は、預金補助がなくなり、債券利回りが歴史的に低い水準にあるため、今年下半期の財務運用利回りの予想年率は大幅に低下する可能性があると考えている。成長率は2％強に達し、規模の拡大が見込まれる 減速が進むと、投資家は財務管理に対する投資収益率の期待も引き下げる必要がある。