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Bei verschiedenen Bankentypen wird derzeit eine neue Runde der Anpassung der Einlagenzinsen umgesetzt.

Nachdem die sechs Großbanken am 25. Juli gemeinsam ihre Einlagenzinsen gesenkt hatten, folgten auch einige Aktienbanken schnell mit Anpassungen.China Merchants Bank、Ping eine Bank Beide haben am 26. ihre neuen Einlagenzinstabellen aktualisiert. Am selben Tag befragte ein Reporter von China Business News eine Reihe anderer Aktienbanken, und die Mitarbeiter sagten, sie hätten noch keine neuen Anpassungsmitteilungen erhalten. Nach dem Verständnis des Reporters haben einige Aktienbanken letzte Woche im Vorfeld sukzessive die Ausführungszinssätze bis zu einem gewissen Grad gesenkt.

Gemessen an der Anpassungsspanne entsprechen die Einlagenzinssätze der beiden Aktienbanken im Wesentlichen denen der Großbanken, wobei die Anpassungsspanne für Festgelder mit Laufzeiten von 2 Jahren und mehr sogar noch größer ist. Derzeit sind die 3-jährigen und 5-jährigen Festgeldzinsen aller Banken, die Anpassungen vorgenommen haben, um 20 BP gesunken, mit Ausnahme der Ping An Bank, die ihr 2-jähriges Produkt um 30 BP gesenkt hat Produkt der China Merchants Bank und der sechs Großbanken ist um 20 BP gesunken.

Dies ist auch das erste Mal seit sieben Monaten seit dem 22. Dezember 2023, dass große staatliche Banken gemeinsam ihre Zinssätze für Einlagenlisten gesenkt haben. Nach dieser Anpassungsrunde verabschieden sich die börsennotierten Zinssätze der großen Staatsbanken offiziell von der „2. Ära“, und auch der höchste allgemeine Ausführungszinssatz ist von 2,35 % auf 2,15 % gesunken.

Ein renommierter Marktexperte sagte zuvor gegenüber China Business News, dass dies die effektive Rolle des marktbasierten Anpassungsmechanismus für Einlagenzinssätze und die weitere Verbesserung der marktbasierten Preisgestaltungsfähigkeiten von Geschäftsbanken widerspiegele. Viele Branchenexperten haben analysiert, dass Aktienbanken sowie kleine und mittlere Banken aufgrund der bisherigen Erfahrungen nach und nach nachziehen und die Zinssätze senken werden.

Was die Auswirkungen dieser Zinssenkungsrunde für Einlagen anbelangt, gehen die Institute im Allgemeinen davon aus, dass sie einerseits den Druck auf die Nettozinsspanne des Bankensektors verringern und andererseits die Umwandlung von Ersparnissen in Konsum fördern wird und Investitionen und schafft gleichzeitig Raum für einen stetigen Rückgang der Finanzierungskosten für die Realwirtschaft. Viele Befragte halten es aufgrund verschiedener Faktoren nicht für ausgeschlossen, dass es im Laufe des Jahres zu mindestens einer Senkung der Einlagenzinsen kommt, was die „Verlagerung“ von Einlagen noch verstärken könnte.

Eine neue Runde von Zinssenkungen für Einlagen steht bevor

Insbesondere deckt die Anpassung der China Merchants Bank verschiedene Arten von Zinssätzen für RMB-Spareinlagen ab, und der Anpassungsbereich entspricht im Wesentlichen dem der großen Staatsbanken. Unter ihnen wurden die Zinssätze für 2-jährige, 3-jährige und 5-jährige Festgelder am stärksten auf 20 BP gesenkt und liegen nach Anpassung bei 1,45 %, 1,75 % bzw. 1,8 %. Neben anderen Arten von Spareinlagen wurden mit Ausnahme der Sichteinlagen, die um 5 BP gesenkt wurden, auch andere Arten im Allgemeinen um 10 BP gesenkt, darunter die angepassten Zinssätze für 3-Monats-, 6-Monats- und 1-Jahres-Termineinlagen betrugen 1,05 %, 1,25 % bzw. 1,35 %.

Die von der Ping An Bank angepassten Zinssätze einiger Arten von RMB-Spareinlagen sind relativ geringfügig höher, aber die Anpassung des 2-jährigen Festgeldzinssatzes der Bank ist kräftiger und erreicht 30 BP. Der Anpassungsbereich anderer Arten von Einlagenzinssätzen beträgt grundsätzlich im Einklang mit dem der Großbanken. Derzeit beträgt der aktuelle Einlagenzinssatz der Bank 0,15 %, was den Zinssätzen für 3-Monats-, 6-Monats- und 1-Jahres-Einlagen bei 1,1 %, 1,35 % bzw. 1,55 % entspricht -jährige, 3-jährige, fünfjährige Festgeldzinssätze betragen 1,6 %, 1,8 % bzw. 1,85 %.

Darüber hinaus hat die Hengfeng Bank am 26. Juli auch den Einlagenzinssatz auf ihrer offiziellen Website aktualisiert, das Gesamtzinsniveau wurde jedoch nicht angepasst.

Nach der Anpassung der Börsenzinssätze wurden auch die Ausführungszinssätze verschiedener Banken gesenkt, die meisten haben jedoch immer noch Vorteile gegenüber großen Staatsbanken.

Nach dem Verständnis des Reporters ist der Typ mit dem höchsten Zinssatz für die Spareinlagen der China Merchants Bank derzeit der 2-jährige Sonderfestgeldsatz. Der höchste Zinssatz ist von zuvor 2,15 % auf 1,95 % gesunken, was 50 BP höher ist Als der angegebene Zinssatz gibt es keine Quote für die 3-jährige Laufzeit. Der Zinssatz für die Ausführung von Termineinlagen mit dreijähriger Laufzeit wurde sukzessive von 2,6 % auf 2,55 % und 2,4 % gesenkt. Der aktuelle Zinssatz für die Ausführung von Termineinlagen mit fünfjähriger Laufzeit beträgt 2,45 %, was 60 BP über dem angepassten Notierungszinssatz liegt.

Bei den Aktienbanken, die noch keine neue Runde der Zinsanpassungen für Einlagen vorgenommen haben, liegt der allgemeine Zinssatz für dreijährige Termineinlagen bei etwa 2,6 %, und die Spezialeinlagenprodukte einiger Aktienbanken können dies tun erreichen ebenfalls 2,7 % und 2,75 %.

Zuvor, am 25. Juli, drei Arbeitstage nach der Zinssenkung im Rahmen des 7-tägigen Reverse-Repurchase-Geschäfts, starteten sechs große staatliche Banken erneut eine Runde von Anpassungen der Einlagenzinsen. Viele der großen Banken aktualisierten ihre RMB-Spareinlagenzinsen Am frühen Morgen desselben Tages werden die aufgeführten Zinssätze und die Zinssätze verschiedener Arten von RMB-Einlagen in unterschiedlichem Maße angepasst. Darunter sind die Zinssätze für Pauschaleinlagen und -abhebungen mit einer Laufzeit von 2 Jahren und mehr im Allgemeinen um 20 BP reduziert, die Zinssätze für Pauschaleinlagen und -abhebungen, Nulleinlagen und -abhebungen, Pauschaleinlagen und -abhebungen sowie Kapital Einlagen und Zinssätze unter 2 Jahren werden grundsätzlich um 10 BP reduziert, die Zinssätze für laufende Einlagen werden um 5 BP reduziert. Gleichzeitig wurden auch die Zinssätze für Vertragseinlagen und Tageseinlagen um 10 BP gesenkt.

Was ist dieses Mal anders?

Dies ist auch das erste Mal seit sieben Monaten seit dem 22. Dezember 2023, dass große staatliche Banken gemeinsam ihre Zinssätze für Einlagenlisten gesenkt haben. Seit der Einführung des marktbasierten Zinsanpassungsmechanismus im April 2022 haben große staatliche Banken sechs Runden von Zinsanpassungsrunden für Einlagen durchgeführt, von denen fünf kollektive Anpassungen der notierten Zinssätze beinhalteten.

Im Vergleich dazu waren die letzten beiden Anpassungen der börsennotierten Einlagenzinssätze großer Staatsbanken umfassender als die vorherigen drei Anpassungen, hielten aber weiterhin das Tempo der größeren Anpassungen bei langfristigen Produkten aufrecht. Seit September 2022 sind die börsennotierten Zinssätze für 3- und 5-jährige Termineinlagen der großen Staatsbanken, die bei den Sparern die meiste Aufmerksamkeit erregen, insgesamt um 100 BP bzw. 95 BP gesunken.

Angesichts der Tatsache, dass der jüngste LPR (Kreditmarktnotierungssatz) gesunken ist und die Nettozinsmargen der Banken weiterhin schrumpfen, hat der Markt mit einer neuen Runde von Anpassungen der Einlagenzinssätze gerechnet. Maßgebliche Marktexperten sagten, dass diese Runde der Einlagenzinssenkungen durch Großbanken unabhängig auf der Grundlage des vorherigen Rückgangs der einjährigen LPR und der Entwicklung der Marktzinssätze wie der Renditen von Staatsanleihen festgelegt wurde. orientierte Einlagenzinssätze.

Gemäß den Anforderungen des marktbasierten Anpassungsmechanismus für Einlagenzinssätze werden die Einlagenzinssätze unter Bezugnahme auf den Anleihenmarktzinssatz, der durch die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen dargestellt wird, und den Darlehensmarktzinssatz, der durch die 1 dargestellt wird, angemessen angepasst -jährige LPR-Notierung (Loan Prime Rate).

Im November 2023 veröffentlichte die Abteilung für Geldpolitik der Zentralbank einen Artikel „Continuing to Deepen the Market-Based Reform of Interest Rates“, in dem die Notwendigkeit vorgeschlagen wurde, die Zinsübertragung von „Marktzinsen + Zentralbankleitlinien → LPR“ zu verbessern → Kreditzinsen“ und „LPR + Staatsanleiherenditen → Einlagenzinsen“-Mechanismus.

Am 22. Juli, nachdem der 7-Tage-Reverse-Repurchase-Operation (OMO)-Zinssatz von 1,80 % auf 1,70 % angepasst wurde, sanken die 1-Jahres- und 5-Jahres-LPR und mehr um jeweils 10 BP, und die letzten Zinssätze lagen bei 3,35 %. bzw. 3,85 %.

Gemessen an der Geschwindigkeit früherer Anpassungen liegt es vor allem an großen Banken, zu demonstrieren und zu leiten, Aktienbanken reagieren schnell und andere Arten von Banken folgen in geordneter Weise. Viele Branchenvertreter glauben, dass diese Anpassung des Einlagenzinssatzes zur Stabilisierung der Nettozinsmarge der Bank beitragen wird, und andere Geschäftsbanken werden in Zukunft diesem Beispiel folgen.

Die oben genannten Experten sagten, dass die Banken in den letzten Jahren größere Anstrengungen zur Unterstützung der Realwirtschaft unternommen hätten und die Kreditzinsen deutlich gesunken seien. Auf der Passivseite sei jedoch ein klarer Trend zu regelmäßigen und langfristigen Einlagen zu erkennen. Die Auswirkungen der Senkung der Einlagenzinsen werden sich nach und nach mit der Neubewertung bestehender Einlagen bemerkbar machen. Aufgrund der übermäßigen Involution und illegalen manuellen Zinszahlungen zur Erlangung von Einlagen ist der Rückgang der Haftungskosten geringer Vermögensrenditen.

Daten zeigen, dass die Nettozinsspanne der Geschäftsbanken am Ende des ersten Quartals dieses Jahres auf 1,54 % gesunken ist und damit weiterhin einen neuen Tiefstand erreicht hat. Unter ihnen betrugen die Nettozinsmargen von Großbanken, Aktienbanken, städtischen Geschäftsbanken, Privatbanken, ländlichen Geschäftsbanken und ausländischen Banken im ersten Quartal 1,47 %, 1,62 %, 1,45 %, 4,32 %, 1,72 %. bzw. 1,47 %.

Im Vergleich zu früheren Anpassungen weisen die letzten beiden Anpassungsrunden der Einlagenzinsen eine größere Bandbreite auf. Wang Qing, Chef-Makroanalyst von Oriental Jincheng, ist der Ansicht, dass der aktuelle Einlagenzinssatz in der Reduzierungsspanne enthalten ist. Einerseits wurde der aktuelle Einlagenzinssatz in den letzten beiden Runden der Einlagenzinssenkungen nicht angepasst. und es hat sich eine gewisse zusätzliche Anpassungsdynamik angesammelt. Dies könnte auch damit zusammenhängen, dass sich der jüngste Trend bei Termineinlagen abgeschwächt hat. Die neuesten Daten zeigen, dass die Sichteinlagen privater Haushalte im Juni 27,5 % ausmachten und damit in zwei aufeinanderfolgenden Monaten gestiegen sind. Die Sichteinlagen nichtfinanzieller Unternehmen machten 28,8 % aus und stiegen damit ebenfalls um 0,5 Prozentpunkte gegenüber dem Vormonat.

Es kann zu einer Intensivierung der „Verlagerung“ von Einlagen kommen

In Bezug auf die Auswirkungen dieser „Zinssenkung“ für Einlagen erwähnten viele institutionelle Insider, dass es aufgrund der langsamen Neubewertung auf der Passivseite und der Tatsache, dass LPR an bestehende Kredite gekoppelt ist, einige Zeit dauern kann, bis sich die Zinsspannen der Banken anpassen verbessern.

Angesichts der jüngsten Senkung des LPR-Zinssatzes, des Drucks auf die Zinsmargen der Banken und des anhaltenden Trends zur Regularisierung von Einlagen besteht bei den Bankeinlagenzinsen noch Spielraum für einen Rückgang, und eine neue Runde von Anpassungen der Notierungszinssätze kann im Laufe des Jahres nicht ausgeschlossen werden.

„Bevor sich die Immobilienbranche stabilisiert und erholt, könnten die Bankeinlagenzinsen weiter sinken.“ Wang Qing glaubt, dass der Leitzins (7-Tage-Reverse-Repurchase-Satz) unter Berücksichtigung der Wirtschafts- und Preistrends in der kommenden Zeit sinken wird Im vierten Quartal wird Space dann noch zu weiteren Anpassungen der LPR-Notierungen der beiden Laufzeitvarianten führen, und gegen Ende des Jahres könnte eine neue Runde von Zinssenkungen für Einlagen eingeleitet werden.

CITIC-Wertpapiere Chefökonom Ming Ming glaubt auch, dass das dritte Quartal dieses Jahres eine neue Runde von Zinsanpassungen für Einlagen einläuten könnte. Erstens wird die Anpassung der Einlagenzinssätze nach der Senkung der LPR-Notierung dazu beitragen, die Verbindung zwischen Einlagen- und Kreditzinsen zu stärken und die Vermarktung von Zinssätzen zu fördern. Zweitens wird die Kreditzinsen im Zusammenhang mit der finanziellen Unterstützung der Realwirtschaft gefördert Die Zinssätze sind erheblich gesunken, aber die Haftungskosten der Banken sind relativ starr geblieben, und die Zinssätze sind relativ starr geblieben. Der anhaltende Rückgang der Einlagen hat den Betriebsdruck erhöht. Drittens ist der Trend bei Termineinlagen und einigen Sondereinlagen immer noch offensichtlich Einzahlungsprodukte sind teuer.

Vor diesem Hintergrund geht der Markt grundsätzlich davon aus, dass sich das Phänomen der Einlagenverlagerung weiter verstärken wird.

Mingming glaubt, dass die Senkung der Einlagenzinsen die Zinssätze für breites Spektrum, einschließlich der Zinssätze für Staatsanleihen, weiter nach unten drücken könnte. Gleichzeitig könnte sich das Phänomen der „Einlagenverlagerung“ verstärken und risikoarme Vermögensverwaltungsprodukte wie z Das Finanzmanagement der Banken wird zusätzliche Mittel bereitstellen und die Intensität der Anleihemarktallokationen erhöhen. Wang Qing sagte auch, dass diese Runde der Einlagenzinssenkungen einerseits einen gewissen Effekt auf die Konsumförderung haben könnte und andererseits dazu führen könnte, dass größere Einlagen in die Finanzverwaltung „verlagert“ werden.

Da die Einlagenzinsen jedoch weiter sinken, wird auch der Finanzmanagementmarkt, insbesondere das Cash-Management-Finanzmanagement, einem gewissen Ertragsdruck ausgesetzt sein.China Merchants SecuritiesLiao Zhiming, Chefanalyst der Bankenbranche, ist der Ansicht, dass die Renditen des Finanzmanagements in der zweiten Jahreshälfte erheblich sinken könnten, da die Einlagen nicht mehr subventioniert werden und die Anleiherenditen auf einem historisch niedrigen Niveau liegen Auf knapp über 2 % wird ein Skalenwachstum erwartet. Da sich das Wachstum verlangsamt, müssen Anleger auch ihre Anlageertragserwartungen für das Finanzmanagement senken.