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Una nuova tornata di aggiustamenti dei tassi di interesse sui depositi è in fase di attuazione tra vari tipi di banche.

Dopo che le sei principali banche hanno abbassato collettivamente i tassi di interesse sui depositi il ​​25 luglio, anche alcune banche per azioni hanno rapidamente apportato aggiustamenti.Banca dei commercianti cinesi、Effettua il ping di una banca Entrambi hanno aggiornato le nuove tabelle dei tassi di interesse sui depositi il ​​26. Lo stesso giorno, un giornalista di China Business News ha chiesto ad altre banche per azioni e il personale ha affermato di non aver ancora ricevuto nuovi avvisi di adeguamento. Secondo il giornalista, alcune banche per azioni hanno successivamente abbassato in anticipo, in una certa misura, i tassi di interesse di esecuzione la scorsa settimana.

A giudicare dall'intervallo di aggiustamento, i tassi di interesse sui depositi delle due banche per azioni corrispondono sostanzialmente a quelli delle banche principali, e l'intervallo di aggiustamento per i depositi vincolati con durata di 2 anni e oltre è ancora maggiore. Attualmente, i tassi di interesse sui depositi fissi a 3 e 5 anni di tutte le banche che hanno apportato aggiustamenti sono scesi di 20 BP, ad eccezione di Ping An Bank, che ha abbassato il suo prodotto a 2 anni di 30 BP. il prodotto della China Merchants Bank e delle sei principali banche è sceso di 20 punti base.

Questa è anche la prima volta in 7 mesi dal 22 dicembre 2023 che le principali banche statali hanno abbassato collettivamente i tassi di interesse sui depositi. Dopo questo ciclo di aggiustamenti, i tassi d'interesse quotati delle principali banche statali dicono ufficialmente addio alla "2 Era" e anche il livello più alto dei tassi d'interesse di esecuzione tradizionali è sceso dal 2,35% al ​​2,15%.

Un autorevole esperto di mercato aveva precedentemente dichiarato a China Business News che ciò riflette il ruolo efficace del meccanismo di aggiustamento basato sul mercato per i tassi di interesse sui depositi e l’ulteriore miglioramento delle capacità di determinazione dei prezzi basate sul mercato delle banche commerciali. Molti addetti ai lavori del settore hanno analizzato che, sulla base dell’esperienza passata, le banche per azioni e le banche di piccole e medie dimensioni seguiranno gradualmente l’esempio e abbasseranno il tasso.

Per quanto riguarda l’impatto di questa tornata di tagli dei tassi di interesse sui depositi, gli istituti generalmente ritengono che da un lato allevierà la pressione sul margine di interesse netto del settore bancario e dall’altro favorirà la conversione del risparmio in consumi e investimenti. e, allo stesso tempo, creerà spazio per un calo costante e costante dei costi di finanziamento per l’economia reale. Sulla base di diversi fattori, molti intervistati ritengono che non sia escluso che nel corso dell'anno si verifichi almeno una riduzione dei tassi di interesse sui depositi, che potrebbe intensificare ulteriormente il "movimento" dei depositi.

Una nuova tornata di tagli ai tassi di interesse sui depositi è in arrivo

Nello specifico, l’aggiustamento della China Merchants Bank copre vari tipi di tassi di interesse sui depositi di risparmio in RMB, e l’intervallo di aggiustamento è sostanzialmente coerente con quello delle principali banche statali. Tra questi, i tassi di interesse dei depositi vincolati a 2 anni, 3 anni e 5 anni sono stati ridotti maggiormente, a 20BP, e sono rispettivamente 1,45%, 1,75% e 1,8% dopo l'aggiustamento. Tra gli altri tipi di depositi a risparmio, ad eccezione dei depositi a vista, che sono stati abbassati di 5 BP, le altre varietà sono state generalmente abbassate di 10 BP. I tassi di interesse adeguati per i depositi a termine a 3 mesi, 6 mesi e 1 anno erano dell'1,05%. , 1,25% e 1,35% rispettivamente.

I tassi di interesse di alcuni tipi di depositi di risparmio in RMB aggiustati da Ping An Bank sono relativamente leggermente più alti, ma l'aggiustamento del tasso di interesse sui depositi vincolati a 2 anni della banca è più vigoroso, raggiungendo 30BP. L'intervallo di aggiustamento di altri tipi di tassi di interesse sui depositi è fondamentalmente in linea con quello delle principali banche. Attualmente, il tasso di interesse sui depositi della banca è pari allo 0,15%, in linea con i tassi di interesse sui depositi a termine a 3 mesi, 6 mesi e 1 anno, rispettivamente pari all'1,1%, all'1,35% e all'1,55%; -anno, 3 anni, i tassi di interesse sui depositi vincolati a cinque anni sono rispettivamente 1,6%, 1,8% e 1,85%.

Inoltre, il 26 luglio la Hengfeng Bank ha aggiornato il tasso di interesse sui depositi sul suo sito ufficiale, ma il livello del tasso di interesse complessivo non è stato modificato.

Dopo l'adeguamento dei tassi d'interesse quotati, anche i tassi d'interesse di esecuzione di diverse banche sono stati abbassati, ma la maggior parte presenta ancora vantaggi rispetto alle grandi banche statali.

Secondo il giornalista, attualmente, il tipo con il tasso di interesse più alto sui depositi di risparmio della China Merchants Bank è il deposito fisso speciale a 2 anni. Il tasso di interesse più alto è sceso dal precedente 2,15% all'1,95%, ovvero 50 punti base in più. rispetto al tasso di interesse quotato. Non è prevista alcuna quota per la durata di 3 anni. Il tasso di interesse per l'esecuzione dei depositi vincolati a 3 anni di Ping An Bank è stato successivamente ridotto dal 2,6% al 2,55% e al 2,4%. L'ultimo tasso di interesse per l'esecuzione dei depositi vincolati a 5 anni è del 2,45%, ovvero 60 punti base superiore al tasso di interesse di quotazione rettificato.

Tra le banche per azioni che non hanno ancora effettuato una nuova tornata di aggiustamenti del tasso di interesse sui depositi, il tasso di interesse generale per i depositi vincolati a tre anni è pari a circa il 2,6%, e i prodotti di deposito speciali di alcune banche per azioni possono raggiungono anche il 2,7% e il 2,75%.

In precedenza, il 25 luglio, tre giorni lavorativi dopo che l'operazione di riacquisto inverso a 7 giorni aveva tagliato i tassi di interesse, sei principali banche statali avevano lanciato ancora una volta una serie di aggiustamenti dei tassi di deposito. Molte delle principali banche avevano aggiornato i loro tassi sui depositi di risparmio in RMB mattina presto di quel giorno I tassi di interesse elencati e i tassi di interesse dei diversi tipi di depositi in RMB vengono adeguati a vari livelli. Tra questi, i tassi di interesse per depositi e prelievi di somme forfettarie con una scadenza di 2 anni e oltre sono generalmente ridotti di 20 BP, i tassi di interesse per depositi e prelievi di somme forfettarie, piccoli depositi e prelievi, depositi e prelievi di somme forfettarie e capitale i depositi e i tassi di interesse inferiori a 2 anni sono generalmente ridotti di 10 BP, mentre i tassi di interesse per i depositi correnti sono ridotti di 5 BP. Allo stesso tempo, anche i tassi di interesse sui depositi contrattuali e sui depositi a chiamata sono stati ridotti di 10 punti base.

Cosa c'è di diverso questa volta?

Questa è anche la prima volta in 7 mesi dal 22 dicembre 2023 che le principali banche statali hanno abbassato collettivamente i tassi di interesse sui depositi. Dall’istituzione del meccanismo di aggiustamento dei tassi di interesse basato sul mercato nell’aprile 2022, le principali banche statali hanno condotto 6 cicli di aggiustamenti dei tassi di interesse sui depositi, 5 dei quali hanno comportato aggiustamenti collettivi ai tassi di interesse quotati.

In confronto, gli ultimi due aggiustamenti ai tassi di interesse sui depositi delle principali banche statali hanno avuto una portata più ampia rispetto ai tre aggiustamenti precedenti, ma hanno continuato a mantenere il ritmo di maggiori aggiustamenti ai prodotti a lungo termine. Considerando da settembre 2022, i tassi di interesse quotati sui depositi vincolati a 3 e 5 anni delle principali banche statali che attirano maggiormente l’attenzione dei risparmiatori sono diminuiti rispettivamente di 100BP e 95BP.

Infatti, considerando che l'ultimo LPR (tasso di quotazione del mercato dei prestiti) è diminuito e che i margini di interesse netti delle banche continuano a ridursi, il mercato si aspetta una nuova tornata di aggiustamenti dei tassi di interesse sui depositi. Autorevoli esperti di mercato hanno affermato che questa serie di riduzioni dei tassi di interesse sui depositi da parte delle principali banche è stata determinata in modo indipendente sulla base del precedente calo dell'LPR a un anno e dell'andamento dei tassi di interesse di mercato, come i rendimenti dei titoli di stato tassi di interesse sui depositi orientati al mercato.

Secondo i requisiti del meccanismo di aggiustamento basato sul mercato per i tassi di interesse sui depositi, i tassi di interesse sui depositi saranno ragionevolmente adeguati con riferimento al tasso di interesse del mercato obbligazionario rappresentato dal rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni e al tasso di interesse del mercato dei prestiti rappresentato dal 1 Quotazione LPR (Loan Prime Rate) annuale.

Nel novembre 2023, il Dipartimento di politica monetaria della Banca centrale ha pubblicato un articolo "Continuare ad approfondire la riforma dei tassi di interesse basata sul mercato", in cui proponeva la necessità di migliorare la trasmissione dei tassi di interesse di "tassi di interesse di mercato + indicazioni della banca centrale → LPR → tassi di interesse sui prestiti" e il meccanismo "LPR + rendimenti dei titoli di Stato → tassi di interesse sui depositi".

Il 22 luglio, dopo che il tasso di interesse dell'operazione di riacquisto inverso (OMO) a 7 giorni è stato adeguato dall'1,80% all'1,70%, l'LPR a 1 anno e a 5 anni e superiore sono entrambi diminuiti di 10 BP e gli ultimi tassi erano del 3,35%. e 3,85% rispettivamente.

A giudicare dal ritmo degli aggiustamenti precedenti, spetta principalmente alle grandi banche dimostrare e guidare, le banche per azioni rispondono rapidamente e altri tipi di banche seguono in modo ordinato. Molte persone nel settore credono che questo aggiustamento del tasso di interesse sui depositi quotati aiuterà a stabilizzare il margine di interesse netto della banca, e altre banche commerciali seguiranno l'esempio in futuro.

Gli esperti sopra menzionati hanno affermato che negli ultimi anni le banche hanno compiuto maggiori sforzi per sostenere l'economia reale e che i tassi di interesse sui prestiti sono diminuiti in modo significativo. Tuttavia, dal lato delle passività, c'è una chiara tendenza ai depositi regolari e a lungo termine. L'effetto della riduzione dei tassi di interesse sui depositi apparirà gradualmente con la rivalutazione dei depositi esistenti. Alcune banche Involuzione eccessiva e pagamenti manuali illegali di interessi per ottenere depositi Influenzati da una serie di fattori, il calo dei costi di responsabilità è inferiore al calo rendimenti patrimoniali.

I dati mostrano che alla fine del primo trimestre di quest'anno, il livello del margine di interesse netto delle banche commerciali è sceso all'1,54%, continuando a toccare un nuovo minimo. Tra questi, i margini di interesse netti delle principali banche, banche per azioni, banche commerciali cittadine, banche private, banche commerciali rurali e banche estere nel primo trimestre sono stati 1,47%, 1,62%, 1,45%, 4,32%, 1,72%. e 1,47% rispettivamente.

Rispetto agli aggiustamenti precedenti, gli ultimi due cicli di aggiustamenti dei tassi di interesse sui depositi hanno una portata più ampia. Wang Qing, capo analista macro di Oriental Jincheng, ritiene che l'attuale tasso di interesse sui depositi sia compreso nell'intervallo di riduzione. Da un lato, durante i due precedenti cicli di riduzione dei tassi di interesse sui depositi, l'attuale tasso di interesse sui depositi non è stato adeguato, e si è accumulato un certo slancio di aggiustamento supplementare. Ciò potrebbe anche essere correlato al recente rallentamento della tendenza dei depositi a termine. Gli ultimi dati mostrano che i depositi a vista delle famiglie rappresentavano il 27,5% a giugno, in aumento per due mesi consecutivi; i depositi a vista delle società non finanziarie rappresentavano il 28,8%, anch'essi in aumento di 0,5 punti percentuali rispetto al mese precedente;

Potrebbe intensificare la “rilocalizzazione” dei depositi

Per quanto riguarda l’impatto di questo “taglio del tasso di interesse” sui depositi, molti addetti ai lavori istituzionali hanno affermato che, a causa della lentezza della revisione dei prezzi sul lato delle passività e del fatto che LPR è legato ai prestiti esistenti, potrebbe essere necessario del tempo per migliorare gli spread degli interessi bancari.

Considerando il recente taglio del tasso di interesse LPR, la pressione sui margini di interesse bancari e la tendenza alla regolarizzazione dei depositi, c’è ancora spazio per un calo al ribasso dei tassi di interesse sui depositi bancari e non si può escludere una nuova tornata di aggiustamenti dei tassi di quotazione nel corso dell’anno. .

"Prima che il settore immobiliare si stabilizzi e si riprenda, i tassi di interesse sui depositi bancari potrebbero continuare a diminuire." Wang Qing ritiene che, tenendo conto dell'andamento economico e dei prezzi nel prossimo periodo, il tasso di interesse ufficiale (tasso di riacquisto inverso a 7 giorni) aumenterà. saranno ancora abbassati nel quarto trimestre, e ciò comporterà successivi aggiustamenti delle quotazioni LPR delle due varietà di scadenza, e una nuova tornata di tagli dei tassi di interesse sui depositi potrebbe essere lanciata verso la fine dell’anno.

Titoli CITIC Il capo economista Ming Ming ritiene inoltre che il terzo trimestre di quest'anno potrebbe inaugurare un nuovo ciclo di aggiustamenti dei tassi di interesse sui depositi. Innanzitutto, l’aggiustamento dei tassi di interesse sui depositi dopo l’abbassamento della quotazione dell’LPR contribuirà a rafforzare il legame tra i tassi di interesse sui depositi e sui prestiti e a promuovere la mercatizzazione dei tassi di interesse, in secondo luogo, nel contesto del sostegno finanziario all’economia reale, gli interessi sui prestiti i tassi sono diminuiti in modo significativo, ma i costi delle passività bancarie sono rimasti relativamente rigidi, e i tassi di interesse sono rimasti relativamente rigidi. La continua contrazione dei depositi ha aumentato la pressione operativa. In terzo luogo, la tendenza dei depositi a termine è ancora evidente, nonché dei depositi a lungo termine e di alcuni speciali; i prodotti di deposito hanno un prezzo elevato.

In questo contesto, il mercato si aspetta generalmente che il fenomeno della “rilocalizzazione” dei depositi si intensifichi ulteriormente.

Mingming ritiene che la riduzione dei tassi di interesse sui depositi potrebbe spingere ulteriormente verso il basso i tassi di interesse ad ampio spettro, compresi i tassi dei titoli di stato. Allo stesso tempo, il fenomeno della "rilocalizzazione dei depositi" potrebbe intensificarsi e prodotti di gestione patrimoniale a basso rischio come. la gestione finanziaria delle banche introdurrà fondi incrementali, aumentando l’intensità dell’allocazione al mercato obbligazionario. Wang Qing ha anche affermato che questa serie di tagli ai tassi di interesse sui depositi potrebbe avere un certo effetto sulla promozione dei consumi da un lato, e dall'altro potrebbe promuovere depositi su larga scala per "passare" alla gestione finanziaria.

Tuttavia, poiché i tassi di interesse sui depositi continuano a scendere, anche il mercato della gestione finanziaria, in particolare la gestione finanziaria della liquidità, dovrà affrontare una certa pressione sui redditi.Titoli dei commercianti cinesiLiao Zhiming, capo analista del settore bancario, ritiene che poiché i depositi non sono più sovvenzionati e i rendimenti obbligazionari sono a livelli storicamente bassi, i rendimenti della gestione finanziaria potrebbero diminuire in modo significativo. Il rendimento annualizzato previsto della gestione finanziaria nella seconda metà dell'anno diminuirà a poco più del 2% e si prevede una crescita su vasta scala. In rallentamento, gli investitori dovranno anche abbassare le aspettative di rendimento degli investimenti per la gestione finanziaria.