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tra i tassi ipotecari attuali e quelli attuali esiste un divario di almeno 80 punti base. nessun titolare di un mutuo esistente sano di mente può chiudere un occhio di fronte a una tale differenza di tasso di interesse.

scritto da zhang mingyang

negli ultimi due giorni è arrivata la notizia che la cina abbasserà i tassi ipotecari esistenti di 50 punti base già a settembre, e le banche commerciali stanno attualmente "facendo gli ultimi preparativi".

questa è sicuramente una buona notizia per coloro che sono alle prese con pagamenti ipotecari elevati.

ma dovrebbero anche essere sensibili al fatto che dalla fine di agosto si sentono continuamente notizie di un abbassamento dei tassi ipotecari esistenti. sono passate due settimane e si tratta ancora di "rumor". anche le notizie apparentemente conclusive lo sono non estremamente cauto nell'utilizzare la formulazione aperta di "già a settembre".

il mercato aspettava con ansia questo momento finale.

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la spiegazione più ragionevole per cui sembra così tardi per abbassare i tassi di interesse ipotecari esistenti è che le parti interessate sono ancora nella partita finale.

il lato negativo è naturalmente che le banche perderanno enormi margini di interesse.

il 2 settembre wang liang, presidente della china merchants bank, ha preso l'iniziativa di rispondere alla questione dei mutui ipotecari esistenti in un incontro di scambio: al momento, la china merchants bank ha visto solo la notizia sui media e non ha ancora ricevuto alcuna notizia. informazioni provenienti dal dipartimento di gestione dei macro-mutui, dalla banca popolare cinese o dall'ufficio statale per la supervisione e l'amministrazione finanziaria. non abbiamo sollecitato pareri da banche commerciali e altre parti.

il significato di questo passaggio è ovvio. se si vogliono abbassare i tassi di interesse sui depositi e sui mutui, il minimo è discuterne con le banche commerciali. anche se verrà introdotto, non sarà così veloce.

ciò che è più informativo sono le seguenti parole del presidente wang liang:

una volta introdotte politiche in questo settore, ciò avrà un impatto negativo sui tassi di interesse ipotecari esistenti nel settore bancario. credo che il dipartimento di macrogestione condurrà sufficienti dimostrazioni e ricerche prima di lanciare politiche simili.

a parole, la resistenza alla riduzione dei tassi d’interesse ipotecari esistenti non può essere più evidente.

creatività dell'insetto immagine/immagine

dal punto di vista della banca, non c'è niente di sbagliato in ciò che ha detto il presidente wang.

nella prima metà di quest’anno, i ricavi e i profitti delle sei principali banche (industria, agricoltura, costruzioni, cina, comunicazioni e servizi postali) erano quasi tutti in calo, e la ragione principale era la diminuzione dei margini di interesse netti.

in questo momento, se i tassi ipotecari esistenti verranno significativamente abbassati, la vita delle banche diventerà ancora più difficile.

dalla fine di agosto i continui e drastici aggiustamenti dei corsi azionari delle banche commerciali hanno rispecchiato esattamente questa cupa aspettativa.

il problema però è che l’abbassamento degli attuali tassi ipotecari non è una questione che riguarda solo le banche. anche se gli interessi degli erogatori di mutui ipotecari non interessano a nessuno, ciò riguarda anche la stabilità del mercato immobiliare e dell’intera economia.

in questo caso bisognerebbe ascoltare l'opinione della banca, ma se considerassimo la questione solo dal punto di vista della banca, sarebbe assurdo.

il 7 settembre, china real estate news, organo di stampa responsabile del ministero dell'edilizia abitativa e dello sviluppo urbano-rurale, ha pubblicato un editoriale intitolato "la politica dei tassi di interesse può ancora essere utilizzata per sostenere la domanda interna nel mercato immobiliare". per la riduzione dei tassi d'interesse ipotecari esistenti, "misure straordinarie dovrebbero essere utilizzate in tempi straordinari".

"china real estate news" ha gridato direttamente alle autorità finanziarie e alle banche: "recentemente abbiamo notato anche che i banchieri hanno opinioni sulla riduzione dei tassi ipotecari esistenti... il settore finanziario deve aprire ulteriormente la porta per chiedere consulenza e ascoltando attivamente le voci positive del mercato, possiamo apportare le opportune modifiche scientifiche al tasso di interesse marginale del prestito azionario."

per rafforzare la legittimità del proprio punto di vista, questo editoriale tocca anche la situazione generale delle riforme."la riforma richiede coraggio e innovazione", esortando le banche a prendere una decisione tempestiva.

con il settore finanziario da una parte e le autorità immobiliari dall'altra, le due parti gridano a distanza, mettono tutte le questioni su carta e rendono pubblica la controversia. questo è senza dubbio un gioco estremamente raro e sano .

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secondo le statistiche del centaline real estate research institute, nell'agosto 2024 il tasso di interesse medio nazionale per i mutui per la prima casa è sceso a circa il 3,25%, mentre il tasso di interesse medio per i mutui per la seconda casa è intorno al 3,6%. in alcune città il tasso di interesse del mutuo prima casa può essere addirittura inferiore al 3%.

i tassi ipotecari esistenti in tutto il paese si aggirano generalmente intorno al 4%, in alcuni casi addirittura al di sopra del 4,5%.

ciò significa anche che esiste un divario di almeno 80 punti base tra i tassi di interesse ipotecari esistenti e quelli più recenti.

nessun titolare di un mutuo esistente sano di mente può chiudere un occhio di fronte a una tale differenza di tasso di interesse.

per questo motivo negli ultimi anni si è verificata una massiccia "ondata di rimborso anticipato dei prestiti". anche questo è un comportamento di mercato.

ma ovviamente il solo rimborso anticipato da parte dei titolari di ipoteche esistenti non può spingere le banche a prendere l'iniziativa per apportare modifiche.

attualmente, le banche si trovano ad affrontare molteplici pressioni che “devono adeguarsi al ribasso”.

innanzitutto, come accennato in precedenza, vi è la pressione del settore immobiliare. per stabilizzare il mercato immobiliare è imperativo ridurre i mutui ipotecari esistenti.

in secondo luogo, i dati deboli sui consumi stanno attirando grande attenzione da parte delle autorità economiche di livello superiore. soprattutto nelle città di primo livello la pressione sui mutui ipotecari provoca un notevole effetto di spiazzamento sui consumi dei cittadini comuni.

i dati diffusi dall'ufficio nazionale di statistica mostrano che nel giugno 2024 i tassi di crescita su base annua di pechino, shanghai, guangzhou e shenzhen sono diminuiti drasticamente rispettivamente del 12,8%, 11%, 10,2% e 3,2% rispetto a maggio. al -6,3%, -9,4%, -9,3%, -2,2%.

nel contesto cinese, la pressione politica è spesso più forte della pressione del mercato. le lamentele dei creditori sono molto meno decisive del quadro economico complessivo.

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di fronte a una forte pressione, le banche hanno sicuramente dei mezzi per difendersi.

la classica retorica delle banche è che gli spread dei tassi di interesse nel sistema bancario non sono più elevati, e un’ulteriore compressione non solo danneggerà le normali operazioni delle banche, ma potrebbe anche facilmente causare rischi sistemici.

questa affermazione può essere stata utile negli anni precedenti, ma ora non è abbastanza convincente.

come affermato nel suddetto editoriale di china real estate news, “è necessario chiarire le priorità in base al contesto economico e adeguare e ottimizzare le politiche finanziarie, monetarie, fiscali e fiscali relative al consumo immobiliare”.

rispetto alla pressione operativa delle banche, l'attuale settore immobiliare e la macroeconomia rappresentano il lato "pesante" e "urgente".

rispetto ad altri settori dell’economia cinese, la situazione complessiva delle banche è, almeno in apparenza, molto migliore. molti posti stanno cercando di “vendere il piatto”, e le banche sono ancora riluttanti a lasciare lo stato di “successo” che va avanti da decenni.

il rischio più radicato nel settore bancario cinese risiede in realtà nella portata delle potenziali attività deteriorate.

tuttavia, la riduzione dei tassi di interesse ipotecari esistenti sarà vantaggiosa per migliorare lo stato delle attività in sofferenza delle banche. anche la logica è molto semplice: man mano che i tassi di interesse scendono, sempre meno titolari di mutui non riescono a portare a termine la propria attività o addirittura vanno in default.

negli ultimi due anni, quando si aprono i social media, si vedono spesso "storie" sull'incapacità di ripagare i mutui e sull'essere costretti al default.

tagliare i tassi d’interesse significa un po’ meno reddito da interessi; ma una diffusa inadempimento è in realtà un rischio sistemico.

le banche dovrebbero esserne consapevoli, ma non sono disposte a parlarne pubblicamente, mettendo così a nudo la loro carta vincente.

inoltre, tutti, comprese le banche, hanno un senso di fortuna. anche se i "default su larga scala dei mutui" sono terribili, non si sono ancora verificati e gli alti tassi di interesse ipotecari esistenti sono un flusso di cassa immediato che può essere ascoltato.

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credo che, a causa di varie pressioni, le banche finiranno per scendere a compromessi.

è solo questione di tempo prima che gli attuali tassi ipotecari vengano abbassati.

tuttavia, il gioco e la resistenza della banca sono ancora significativi.

ad esempio, la differenza tra i nuovi tassi ipotecari e i tassi ipotecari esistenti è attualmente di 80 punti base, ma alla fine verrà ridotta a 80 punti base?

a giudicare dalle notizie attuali, almeno nella prima fase, difficilmente si raggiungeranno gli 80 punti base in un solo passaggio. al massimo si tratterà di soli 50 punti base.

questo risparmio temporaneo di 30 punti base è il risultato del gioco della banca.

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per fare un altro esempio, non c’è stata alcuna riduzione dei tassi di interesse ipotecari esistenti? emetterlo ogni notte per un mese, una settimana o anche un giorno significa "recuperare" centinaia di milioni di "perdite" per la banca, e la banca è naturalmente felice di vedere i risultati -ho accettato di abbassare l'adeguamento tenendo conto della situazione generale, ma perché non mi lasciate ritardare di altri dieci giorni e mezzo?

un vantaggio incidentale è che proprio perché sul mercato è circolata la notizia dell’abbassamento dei tassi di interesse ipotecari esistenti, anche molti istituti di credito che avevano pianificato di rimborsare anticipatamente i loro prestiti hanno interrotto le loro azioni e si trovano in uno stato di attesa. ciò ha "recuperato" una grande quantità di "perdita" per la banca.

aspetta e basta.