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Financial Associated Press, 23 agosto (a cura di Yang Bin)Questa mattina, il Ministero dell'edilizia abitativa e dello sviluppo urbano-rurale ha risposto alle domande dei giornalisti in una conferenza stampa dell'Ufficio informazioni del Consiglio di Stato su questioni scottanti come la fornitura garantita di alloggi. Per quanto riguarda la questione del finanziamento delle società immobiliari, il Ministero dell'edilizia abitativa e dello sviluppo urbano-rurale ha dichiarato che promuoverà la trasformazione del finanziamento delle società di sviluppo immobiliare dal credito dell'ente a quello basato sulle condizioni del progetto. Il finanziamento delle obbligazioni immobiliari è ancora lento. Secondo le statistiche dei canali competenti, a luglio il volume delle emissioni di obbligazioni immobiliari nazionali è diminuito del 59,6%. Tuttavia, il mercato secondario delle obbligazioni immobiliari ha registrato una buona performance negli ultimi tempi. Gli operatori di mercato hanno affermato che le politiche di follow-up si concentreranno sull'attuazione delle politiche esistenti come "l'acquisizione di alloggi commerciali esistenti come alloggi a prezzi accessibili", e gli investimenti in obbligazioni immobiliari aspetteranno che il trend delle vendite riprenda.

Nel mese di luglio l’emissione di obbligazioni immobiliari nazionali è diminuita notevolmente rispetto all’anno precedente e il gap finanziario netto è ulteriormente aumentato rispetto a giugno. Secondo le statistiche dell'agenzia di rating Oriental Jincheng, nel mese di luglio 19 società immobiliari hanno emesso 28 obbligazioni immobiliari, per un totale di 20,62 miliardi di yuan. Il numero delle società emittenti e delle emissioni di obbligazioni è diminuito del 26,9%. rispettivamente del 41,7% su base annua e la portata delle emissioni è scesa notevolmente su base annua, scendendo del 59,6%. In termini di finanziamento netto, influenzato dal lato delle emissioni, il gap finanziario netto è aumentato a 11,89 miliardi di yuan quel mese, rispetto al valore precedente di 8,59 miliardi di yuan.

Non solo il finanziamento delle obbligazioni legate alla proprietà privata non è migliorato, ma anche la portata delle emissioni obbligazionarie da parte delle imprese statali è diminuita di anno in anno. A luglio, l'entità delle emissioni delle imprese statali è diminuita significativamente del 53,0% su base annua a 20,07 miliardi di yuan, e l'importo netto del finanziamento è stato di -4,49 miliardi di yuan in termini di imprese private, con una sola impresa privata, il Gruppo Jinhui; , ha emesso obbligazioni immobiliari tramite ChinaBond Enhanced Guarantee nel mese di luglio, con una scala di emissione di 550 milioni di yuan, l'emissione mensile è scesa del 93,4% su base annua.

In termini di debito estero, secondo le statistiche di Enterprise Alert, nel mese di luglio non vi è alcuna traccia di emissione di obbligazioni in dollari statunitensi da parte del settore immobiliare. Quest’anno, solo otto società immobiliari, tra cui Greenland Holdings e R&F Properties, hanno emesso 18 obbligazioni in dollari USA, per un importo totale di 1,728 miliardi di dollari.

Per quanto riguarda le questioni finanziarie delle società immobiliari, il Ministero dell'edilizia abitativa e dello sviluppo urbano-rurale ha dichiarato durante la riunione di oggi che istituirà un meccanismo di coordinamento per il finanziamento degli immobili urbani e lancerà un sistema di "lista bianca" di progetti per fornire sostegno finanziario ai progetti di conformità con le città come unità e i progetti come obiettivi, e per promuovere le società di sviluppo immobiliare. Il finanziamento è passato dal fare affidamento sul credito dell’entità a essere basato sulle condizioni del progetto.

Recentemente, la performance del mercato secondario delle obbligazioni immobiliari è stata accettabile. Secondo le statistiche del gruppo di ricerca del CICC, gli spread di interesse nel settore obbligazionario immobiliare nazionale si sono ridotti a luglio. Gli spread medi di interesse in eccesso dei rating impliciti AAA, AA+ e AA si sono ridotti rispettivamente di 1bp, 27bp e 6bp Colpito principalmente dal calo degli spread di interesse di Vanke, Greentown Real Estate, Cinda Real Estate e Guangdong Pearl River.

In termini di obbligazioni immobiliari in dollari USA, la Financial Associated Press ha precedentemente riferito che le obbligazioni ad alto rendimento in dollari USA di quest’anno, che sono principalmente obbligazioni immobiliari, hanno generalmente ottenuto risultati migliori rispetto a quelli investment grade. Da luglio, l’indice iBoxx Chinese USD Real Estate Bond è aumentato di un altro 2,7%.

In assenza di un miglioramento significativo nelle vendite immobiliari, la performance periodica delle obbligazioni immobiliari dipende principalmente dagli impulsi politici. L'incontro del Politburo di fine luglio ha continuato la sua precedente dichiarazione e ha continuato a sottolineare "la persistenza nel digerire le scorte esistenti e nell'ottimizzare gli incrementi" e ha anche menzionato "l'acquisizione di alloggi commerciali esistenti da utilizzare come alloggi a prezzi accessibili".

Il team di ricerca del CICC ritiene che l'andamento delle vendite nel mese di luglio si sia indebolito rispetto al mese precedente e che ci siano state meno nuove polizze immobiliari. Le politiche di follow-up potrebbero continuare ad attuare le politiche che sono state introdotte. Il mercato attuale è ancora nella fase di fondo e dovremmo avere una certa dose di pazienza mentre aspettiamo il punto di svolta del mercato.

Per quanto riguarda la costruzione e la fornitura di alloggi a prezzi accessibili, il Ministero dell'edilizia abitativa e dello sviluppo urbano-rurale ha dichiarato oggi che promuoverà attivamente l'acquisizione del patrimonio immobiliare commerciale esistente da utilizzare come alloggi a prezzi accessibili e promuoverà progetti con condizioni mature per accelerare il completamento delle acquisizioni e assegnare tempestivamente l'affitto e l'assegnazione. Per quanto riguarda la riforma dell'attuale sistema di vendita delle case, il Ministero dell'edilizia abitativa e dello sviluppo urbano-rurale ha dichiarato che promuoverà in modo vigoroso e ordinato la vendita delle case esistenti, guiderà i governi locali nella selezione di nuovi progetti di sviluppo immobiliare, concorderà l'attuazione dei sistemi esistenti vendite di case quando il terreno viene trasferito e formulare politiche di sostegno basate sulla pratica.

Per quanto riguarda gli investimenti in obbligazioni immobiliari, oltre all’attuazione delle politiche, la maggior parte delle istituzioni raccomanda ancora di attendere la ripresa del trend delle vendite, e le imprese statali centrali sono migliori delle imprese private.

Il team di ricerca sul reddito fisso di Huatai Securities ritiene che le vendite immobiliari aumenteranno marginalmente a giugno. In prospettiva, la preferenza per il rischio per le obbligazioni immobiliari sarà invertita fino alla ripresa del trend delle transazioni -stagione da luglio ad agosto e se le società immobiliari aumenteranno le loro vendite e le loro politiche. Strategicamente, è meglio esplorare la durata e la varietà delle obbligazioni immobiliari delle imprese statali centrali con rating medio e alto piuttosto che affondarle, e prestare attenzione alle tendenze di rimborso del debito delle principali società immobiliari.

China Chengxin International ha sottolineato che la valutazione delle obbligazioni immobiliari oscilla notevolmente e si raccomanda agli investitori di seguire da vicino la ripresa delle vendite immobiliari, cercare opportunità di investimento in obbligazioni ipervendute a breve durata di società immobiliari ad alto rendimento per fasi, e rimanere cauti sulle obbligazioni a medio e lungo termine.