berita

Financial Associated Press, 23 Agustus (Editor Yang Bin)Pagi ini, Kementerian Perumahan dan Pembangunan Perkotaan-Pedesaan menjawab pertanyaan wartawan pada konferensi pers Kantor Informasi Dewan Negara mengenai isu-isu hangat seperti jaminan penyediaan perumahan. Terkait masalah pembiayaan perusahaan real estate, Kementerian Perumahan dan Pembangunan Perkotaan-Pedesaan menyatakan akan mendorong transformasi pembiayaan perusahaan pengembang real estate dari mengandalkan kredit entitas menjadi berdasarkan kondisi proyek. Pembiayaan obligasi real estat masih lesu. Menurut statistik dari saluran terkait, skala penerbitan obligasi real estat domestik turun 59,6% di bulan Juli. Namun, pasar obligasi real estat sekunder telah menunjukkan kinerja yang baik akhir-akhir ini. Pelaku pasar mengatakan bahwa kebijakan tindak lanjut akan fokus pada penerapan kebijakan yang ada seperti "akuisisi perumahan komersial yang ada sebagai perumahan terjangkau", dan investasi obligasi real estat akan menunggu tren penjualan meningkat.

Penerbitan obligasi real estat dalam negeri pada bulan Juli turun secara signifikan dibandingkan tahun lalu, dan kesenjangan pembiayaan bersih semakin melebar dibandingkan bulan Juni. Menurut statistik dari lembaga pemeringkat Oriental Jincheng, total 19 perusahaan real estat menerbitkan 28 obligasi real estat pada bulan Juli, dengan total skala penerbitan 20,62 miliar yuan. Jumlah perusahaan penerbit obligasi dan penerbitan obligasi mengalami penurunan sebesar 26,9% dan masing-masing 41,7% tahun-ke-tahun, dan skala penerbitan turun secara signifikan tahun-ke-tahun sebesar 59,6%. Dalam hal pembiayaan bersih, dipengaruhi oleh sisi penerbitan, kesenjangan pembiayaan bersih melebar menjadi 11,89 miliar yuan pada bulan tersebut, dibandingkan dengan nilai sebelumnya sebesar 8,59 miliar yuan.

Pembiayaan obligasi properti swasta tidak hanya tidak membaik, namun skala penerbitan obligasi oleh badan usaha milik negara juga menurun dari tahun ke tahun. Pada bulan Juli, skala penerbitan perusahaan milik negara turun secara signifikan sebesar 53,0% tahun-ke-tahun menjadi 20,07 miliar yuan, dan jumlah pembiayaan bersih adalah -4,49 miliar yuan; dalam hal perusahaan swasta, hanya satu perusahaan swasta, Jinhui Group , menerbitkan obligasi real estat melalui ChinaBond Enhanced Guarantee pada bulan Juli, dengan skala penerbitan 550 juta yuan, penerbitan bulanan turun 93,4% tahun-ke-tahun.

Dalam hal utang luar negeri, menurut statistik dari Enterprise Alert, tidak ada catatan real estate yang menerbitkan obligasi dolar AS di luar negeri pada bulan Juli. Tahun ini, hanya delapan perusahaan real estate termasuk Greenland Holdings dan R&F Properties yang menerbitkan obligasi 18 dolar AS, dengan total skala US$1,728 miliar.

Mengenai masalah pembiayaan perusahaan real estat, Kementerian Perumahan dan Pembangunan Perkotaan-Pedesaan mengatakan pada pertemuan hari ini bahwa mereka akan membentuk mekanisme koordinasi pembiayaan real estat perkotaan dan meluncurkan sistem "daftar putih" proyek untuk memberikan dukungan pembiayaan bagi proyek-proyek kepatuhan dengan kota sebagai unit dan proyek sebagai target, dan untuk mempromosikan perusahaan pengembang real estat. Pembiayaan telah bergeser dari mengandalkan kredit entitas menjadi berdasarkan kondisi proyek.

Baru-baru ini, kinerja pasar obligasi real estat sekunder dapat diterima. Menurut statistik dari tim peneliti CICC, selisih suku bunga di industri obligasi real estate dalam negeri menyempit pada bulan Juli. Rata-rata selisih selisih suku bunga tersirat AAA, AA+, dan AA menyempit masing-masing sebesar 1bp, 27bp, dan 6bp . Terutama dipengaruhi oleh penurunan selisih bunga Vanke, Greentown Real Estate, Cinda Real Estate dan Guangdong Pearl River.

Dalam hal obligasi dolar AS real estat, Financial Associated Press sebelumnya telah melaporkan bahwa obligasi dolar AS dengan imbal hasil tinggi tahun ini, yang sebagian besar merupakan obligasi real estat, secara umum memiliki kinerja lebih baik daripada peringkat investasi. Sejak bulan Juli, Indeks Obligasi Real Estat USD iBoxx Tiongkok telah meningkat lagi sebesar 2,7%.

Dengan tidak adanya perbaikan signifikan dalam penjualan real estat, kinerja periodik obligasi real estat terutama bergantung pada kebijakan. Pertemuan Politbiro pada akhir Juli melanjutkan pernyataan sebelumnya dan terus menekankan "bertahan dalam mencerna stok yang ada dan mengoptimalkan peningkatannya" dan juga menyebutkan "mengakuisisi perumahan komersial yang ada untuk digunakan sebagai perumahan yang terjangkau."

Tim peneliti CICC percaya bahwa kinerja penjualan di bulan Juli melemah dari bulan ke bulan dan terdapat lebih sedikit kebijakan real estat baru. Kebijakan tindak lanjut mungkin akan terus menerapkan kebijakan yang telah diterapkan. Pasar saat ini masih berada pada tahap terbawah, dan kita harus bersabar sambil menunggu titik balik pasar.

Mengenai pembangunan dan pasokan perumahan yang terjangkau, Kementerian Perumahan dan Pembangunan Perkotaan-Pedesaan hari ini mengatakan bahwa mereka akan secara aktif mempromosikan akuisisi stok perumahan komersial yang ada untuk digunakan sebagai perumahan yang terjangkau, dan mempromosikan proyek-proyek dengan kondisi matang untuk mempercepat penyelesaian akuisisi. dan mengalokasikan sewa dan penjatahan secara tepat waktu. Mengenai reformasi sistem penjualan rumah yang ada, Kementerian Perumahan dan Pembangunan Perkotaan-Pedesaan menyatakan akan secara giat dan tertib mendorong penjualan rumah yang ada, memandu pemerintah daerah dalam memilih proyek pengembangan real estate baru, menyepakati pelaksanaan proyek yang sudah ada. penjualan rumah ketika tanah dialihkan, dan merumuskan kebijakan pendukung berdasarkan praktik.

Mengenai investasi pada obligasi real estat, selain penerapan kebijakan, sebagian besar lembaga masih menyarankan untuk menunggu tren penjualan meningkat, dan BUMN pusat lebih baik daripada swasta.

Tim peneliti pendapatan tetap Huatai Securities percaya bahwa penjualan real estat akan meningkat pada bulan Juni. Ke depan, preferensi risiko untuk obligasi real estat akan berbalik sampai tren transaksi meningkat -musim dari Juli hingga Agustus, dan apakah perusahaan real estate akan meningkatkan penjualan dan kebijakannya. Secara strategis, lebih baik mengeksplorasi jangka waktu dan variasi obligasi real estate BUMN pusat dengan nilai menengah dan tinggi daripada menenggelamkannya, dan memperhatikan tren pembayaran utang perusahaan real estate terkemuka.

China Chengxin International menunjukkan bahwa penilaian obligasi real estat sangat berfluktuasi, dan disarankan agar investor memantau dengan cermat pemulihan penjualan real estat, mencari peluang investasi dalam obligasi oversold jangka pendek dari perusahaan real estat dengan imbal hasil tinggi secara bertahap, dan tetap berhati-hati terhadap obligasi jangka menengah dan panjang.