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Testo |. Il giornalista "Imprenditore cinese" Deng Shuanglin

Redattore｜Yao Yun

Fonte immagine intestazione｜Visual China

Ali è determinato a scambiare i profitti con la crescita.

Il 15 agosto, Alibaba ha pubblicato la sua relazione finanziaria per il primo trimestre dell’anno fiscale 2025. In questo trimestre fiscale, Alibaba ha realizzato un fatturato di 243,236 miliardi di yuan, con un aumento del 4% su base annua;L'utile netto rettificato è stato di 40,69 miliardi di yuan, con un calo del 9,4% su base annua.

Il calo dell’utile netto è dovuto principalmente al ritorno all’e-commerce,il cloud computingAlibaba spiega che l’elevato investimento dopo l’attività principale è dovuto a maggiori investimenti nell’esperienza dell’utente (aumentando così il tasso di fidelizzazione dei consumatori e la frequenza di acquisto) e nell’infrastruttura tecnologica. A differenza della maggior parte dei titoli azionari cinesi che puntano sulla riduzione dei costi e sull’aumento dell’efficienza per ottenere profitti, Alibaba è ovviamente tornata sulla strada dei “pesanti investimenti in cambio della crescita”. Di conseguenza, il lato dei profitti deve essere sotto pressione.

Concentrandosi su settori di business specifici, il miglior risultato di questo trimestre è stato Alibaba Cloud, con un fatturato di 26,549 miliardi di yuan, un aumento su base annua del 6% e buoni profitti. L'EBITA rettificato è stato di 2,34 miliardi di yuan, su base annua. aumento annuo del 155%; i ricavi di Alibaba International Digital Business Group sono stati di 29,293 miliardi di yuan, un aumento su base annua del 32%, più lento rispetto ai trimestri precedenti, i ricavi di Cainiao Group sono stati di 26,811 miliardi di yuan, su base annua; un aumento annuo del 16%; il fatturato del gruppo locale è stato di 16,229 miliardi di yuan, un aumento del 12% su base annua. Dawen Entertainment Il fatturato del gruppo è stato di 5,581 miliardi di yuan, un aumento del 4% su base annua; Inoltre, sono migliorati anche i risultati operativi trimestrali di Sun Art Retail, Hema, Alibaba Health e Lingxi Interactive Entertainment.

Vale la pena notare che Alibaba ha investito molto anche all’estero. Sebbene le attività internazionali continuino a crescere, la perdita EBITA rettificata di questo trimestre è stata di 3,7 miliardi di yuan, con un aumento di quasi 8 volte rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Alibaba ha spiegato che ciò è dovuto principalmente all'aumento degli investimenti nelle attività transfrontaliere di AliExpress e Trendyol. L'EBITA rettificato di Cainiao è stato di 618 milioni di yuan, un calo del 30% su base annua, principalmente dovuto all'aumento degli investimenti nell'adempimento transfrontaliero; soluzioni, ma Rispetto al trimestre precedente si è verificata un'inversione di tendenza.

In quanto principale "spina dorsale" del Gruppo Taotian, questo trimestre è diventato un'attività relativamente in ritardo.Il rapporto finanziario mostra che i ricavi del Gruppo Taotian nel trimestre sono stati di 113,373 miliardi di yuan, un calo dell’1% su base annua, ed è stato l’unico tra i sette principali segmenti di business a diminuire.

Nell'ambito della strategia del nuovo management di "tornare all'e-commerce e mettere gli utenti al primo posto", Taotian è in competizione con Pinduoduo dalla fine dello scorso anno:Ha aumentato i prezzi a prezzi più bassi e si è orientato verso i diritti degli utenti. Successivamente ha lanciato servizi come usa adesso, paga dopo, solo rimborso e resi 88VIP con spedizione gratuita.Una serie di pesanti colpi hanno portato ad una buona crescita per Taotian. In questo trimestre, il GMV di Taotian è aumentato di una sola cifra su base annua, il volume degli ordini è aumentato di due cifre su base annua e il numero di membri VIP è aumentato a 88. più di 42 milioni.

Ovviamente gli utenti sono soddisfatti della strategia di Alibaba, ma la risposta dei commercianti non è positiva: i ricavi dalla gestione dei clienti (CMR) di Taotian in questo trimestre sono diminuiti drasticamente rispetto ai trimestri precedenti, con solo un leggero aumento dello 0,6% su base annua. Ovviamente la crescita degli ordini e del GMV non si è ancora trasmessa al lato CMR.

Durante la teleconferenza sugli utili, i dirigenti di Alibaba hanno sottolineato che,Si prevede che i livelli più elevati di spesa in conto capitale continueranno anche nei prossimi trimestri. Nel complesso, Alibaba è ancora in fase di creazione di un nuovo ordine. L’obiettivo è difendere il mercato dell’e-commerce e espandere Alibaba Cloud e le attività all’estero. La direzione generale è aumentare gli investimenti in cambio di una crescita strategica.

In questo modo, la difficile situazione di “aumento dei ricavi senza aumento dei profitti” accompagnerà Alibaba almeno per alcuni trimestri. Il CEO del gruppo Alibaba, Wu Yongming, ha affermato che la maggior parte delle attività di Alibaba raggiungerà gradualmente il pareggio entro 1 o 2 anni e inizierà gradualmente a contribuire alla redditività su larga scala.

Vale la pena discutere che nel novembre dello scorso anno, dopo che il prezzo delle azioni di Pinduoduo ha superato Alibaba per la prima volta, Alibaba ha imparato dall'esperienza e ha deciso di avvicinarsi a Pinduoduo, seguendo la strategia di prezzo basso di Taotian e il servizio di solo rimborso. Ma dopo più di sei mesi di prova, Taotian ha deciso di non imitare Pinduoduo:Il 9 agosto, Taotian ha apportato una serie di modifiche alla sua politica di soli rimborsi per rafforzare la protezione dei diritti dei commercianti. Dopo l’incidente “618” di quest’anno, anche Taobao sembra essere interessata a ritirarsi dalla guerra dei prezzi e a riconquistare la sua iniziativa di sviluppo.

Perché Ali non vuole più imparare Pinduoduo?

Taotiano "retrogrado"

Negli ultimi anni Alibaba è stata in una posizione passiva. Pinduoduo fa affidamento sulla sua altissima efficienza, sulla strategia a basso prezzo e sull’enfasi sui venditori per premere Alibaba passo dopo passo e consumare la quota di e-commerce di Taotian. È stato solo alla fine di novembre dello scorso anno che il valore di mercato di Alibaba è stato superato per la prima volta da Pinduoduo. Questo è stato un duro colpo per tutti i dipendenti di Alibaba.

Jack Ma ha condiviso un lungo articolo sulla sua intranet. Crede che il cambiamento fondamentale di Alibaba nell'ultimo anno non sia stato quello di raggiungere i KPI, ma di riconoscere se stesso e tornare sulla strada del valore del cliente dei direttori del gruppo Alibaba, lo ha sottolineato in un'intervista prima di porre una domanda simile: "Alibaba è rimasta indietro perché abbiamo dimenticato chi fossero i veri clienti... in una certa misura, anche Wu Yongming ha sottolineato le conseguenze di Alibaba." le due ultime priorità strategiche molte volte, "l'utente prima di tutto, guidato dall'intelligenza artificiale".

Per Ali è arrivato il momento di reagire.

Alla fine dello scorso anno, Taotian ha elencato il "prezzo basso" come una delle sue strategie principali e ha lanciato un sistema di potere dei prezzi a cinque stelle. Finché i commercianti ridurranno i prezzi, ci sarà traffico. Questo è simile alla logica di raccomandazione di Pinduoduo.Inoltre, anche la posizione commerciale principale dei commercianti Taote è stata trasferita a Taobao. I prodotti conservano vari tag di dati come volume delle vendite e recensioni Con l'aggiunta di prodotti a basso prezzo, molteplici "decine di miliardi di sussidi" e "flash le vendite" appaiono sulla home page dell'APP Taobao. " ingresso; in termini di diritti utente, dalla fine di dicembre dello scorso anno, Taobao ha successivamente implementato una serie di politiche, tra cui solo rimborso, spedizione gratuita nello Xinjiang, usa ora e paga dopo, 88VIP resi e spedizioni illimitati, ecc. Per migliorare l’esperienza dell’utente, il Taotian “618” di quest’anno ha addirittura annullato le prevendite.

Tuttavia, favorire ciecamente gli utenti e perseguire "prezzi assolutamente bassi" non ha portato miglioramenti significativi alle prestazioni di Taotian - sebbene il GMV online, il volume degli ordini e il numero di 88 membri VIP siano aumentati, le entrate in questo trimestre siano diminuite di anno in anno e CMR abbia stato un declino ancora più grave.

Le lotte intestine tra le piattaforme sul "solo rimborso" hanno dato origine al partito della lana, e molti commercianti che operano normalmente si sono lamentati.

Ovviamente l’approccio di Pinduoduo non è adatto ad Alibaba.I geni dei due sono fondamentalmente diversi. Il team di Pinduoduo ha già esperienza nei giochi, ma ha iniziato con i prodotti agricoli, in risposta alla breve durata di conservazione dei prodotti agricoli, ha lanciato un servizio di solo rimborso è nato in un'epoca in cui l'e-commerce era già maturo e voleva conquistare quote di mercato. Deve competere in un certo spazio vuoto; ma Alibaba è diversa fare affari nel mondo." Ora ha voltato le spalle e ha favorito ciecamente gli acquirenti, il che è destinato a essere inappropriato.

Dopo il 18 giugno di quest’anno, Alibaba potrebbe essersi accorta del problema e aver iniziato a indebolire la sua strategia di prezzi bassi.

Secondo 36Kr, il Gruppo Taotian ha tenuto un incontro a porte chiuse con i commercianti dopo la fine del 618 e ha chiarito una serie di aggiustamenti strategici che saranno implementati nella seconda metà dell'anno. Il cambiamento più importante è che dallo scorso anno il sistema di assegnazione dei pesi di ricerca in base al "potere dei prezzi a cinque stelle" è stato indebolito e riportato all'assegnazione GMV, in modo da ridurre efficacemente la pressione della concorrenza a basso prezzo sui commercianti.

Nello specifico degli indicatori aziendali, il focus della valutazione di Taobao quest'anno si è spostato su GMV (importo della transazione) e AAC (importo medio del consumo), invece di perseguire un DAC elevato (volume degli ordini) portato da prezzi bassi.

È stata corretta anche la politica del “solo rimborso” che tutela ciecamente i diritti dei venditori:Il 9 agosto è entrata ufficialmente in vigore la strategia di ottimizzazione “solo rimborso” di Taobao. È stato riferito che Taobao aumenterà l'autonomia post-vendita dei commercianti in base alla nuova versione dei punti esperienza, ridurrà o annullerà l'intervento post-vendita per i negozi di alta qualità e aggiornerà il modello di riconoscimento del comportamento anomalo di "solo rimborso" per quanto ricevuto merce, e respingere le richieste di rimborso solo in caso di comportamenti anomali.

In altre parole, se le imprese vogliono acquisire maggiore autonomia, devono continuare a migliorare la propria capacità di servire i consumatori.Non si tratta di un’inversione di marcia estrema, dal favorire nuovamente gli acquirenti a favorire i venditori, ma piuttosto di spostare l’equilibrio in una posizione neutrale per bilanciare gli interessi di venditori e acquirenti.

In un momento in cui le principali piattaforme di e-commerce come JD.com hanno iniziato a cambiare direzione collettivamente e a concentrarsi su strategie di prezzo basso e ad avviare operazioni di solo rimborso, la mossa di Alibaba sembra andare controcorrente. In effetti, Alibaba ha sparato il primo colpo contro l'"anti-involuzione" nel commercio elettronico. Questa strada sarà sicuramente difficile, ma è il primo passo per Taotian per uscire dal "ciclo di involuzione" e riprendere l'iniziativa nel settore. sviluppo.

Durante la teleconferenza sugli utili, di fronte alla questione "come ridurre ulteriormente il divario tra CMR e GMV", i dirigenti di Alibaba hanno affermato che ci vorrà del tempo per promuovere nuovi prodotti e commercianti da monetizzare. "Per Taobao e Tmall, la priorità attuale è migliorare l'esperienza di acquisto degli utenti, aumentando così la frequenza di acquisto degli utenti e il GMV. Quando la quota di mercato si stabilizzerà inizialmente, a partire da questo trimestre, ci concentreremo sull'aumento del tasso di monetizzazione e le misure di commercializzazione comincia ad accelerare”.

Wu Yongming prevede,Nei prossimi trimestri, il tasso di crescita del CMR del Gruppo Taotian corrisponderà gradualmente al tasso di crescita del GMV.

Il volume e-commerce non è più disponibile

Non solo Alibaba, ma anche altre piattaforme di e-commerce non si concentrano più ciecamente sulla "zona di comfort" dei prezzi bassi di Pinduoduo. Anche lo stesso Pinduoduo ha iniziato ad adeguare la propria strategia.

"Solo rimborso" ha permesso a Pinduoduo di crescere rapidamente e catturare il cuore dei consumatori, ma ha anche amplificato la contraddizione tra acquirenti e venditori.

Nel luglio di quest'anno, il Rule of Law Daily ha riferito che sono stati restituiti complessivamente più di 400 abiti indossati, causando al negozio una perdita di quasi 8.000 yuan anche il peso relativo alla distribuzione del traffico è stato ridotto; il venditore non è più disposto a cedere alla cieca, secondo i media, poiché una maglietta a maniche corte da 9,9 yuan è stata solo rimborsata, il venditore è stato inseguito da Yiwu a Weihai, percorrendo più di 1.000 chilometri. per trovare un acquirente.

Man mano che Taobao e JD.com lanciano successivamente servizi di "solo rimborso", la controversia che circonda questo servizio è diventata sempre più forte. "Solo rimborso" è l'epitome di un'involuzione estrema:Nell'ambito della "low price involution", i commercianti che vogliono ridurre le perdite devono ridurre la qualità dei loro prodotti o venderli in perdita.

He Yudi, la seconda generazione della fabbrica "post-anni 2000", ha presentato un caso all'"imprenditore cinese": gestiva un'azienda di attrezzatura da pesca a Dongyang, Zhejiang, occupandosi principalmente di OEM per i marchi durante l'attività del negozio di e-commerce , ha scoperto che un certo negozio di e-commerce Fishing Line è in vendita sulla piattaforma commerciale per 5,9 yuan con spedizione gratuita. È impossibile realizzare un profitto a questo prezzo. Come guadagnano i tuoi colleghi?

"Più tardi ho sentito che molti dei miei colleghi stavano perdendo soldi e guadagnando commissioni pubblicitarie includendo nei loro pacchetti le carte promozionali dei giochi di prova gratuiti delle società di giochi per sovvenzionare le loro perdite", ha detto He Yudi.

He Yudi ha anche rivelato che dopo che varie piattaforme di e-commerce hanno lanciato servizi di "solo rimborso", il tasso di rendimento dell'intero settore delle lenze da pesca è aumentato al 20%, causando un aumento dei costi.

In termini di policy, inizieremo anche a vigilare su comportamenti come il “solo rimborso”.Dal 1° settembre entreranno ufficialmente in vigore anche le "Disposizioni provvisorie contro la concorrenza sleale in Internet" annunciate dall'Amministrazione statale per la regolamentazione del mercato. È menzionato nelle nuove norme cheGli operatori della piattaforma non utilizzano accordi di servizio, regole di transazione e altri mezzi per imporre restrizioni irragionevoli o subordinare condizioni irragionevoli alle transazioni degli operatori all'interno della piattaforma.

Dopo che Taobao ha preso l'iniziativa di correggere la politica del "solo rimborso", anche Pinduoduo ha iniziato a intraprendere azioni corrispondenti. Secondo l'ultimo annuncio delle regole di Pinduoduo, a partire dal 7 agosto, la piattaforma Pinduoduo ha lanciato ufficialmente nuove regole Dopo aver sollecitato le opinioni dei commercianti, ha annunciato che per gli ordini che sono stati spediti, se i consumatori richiedono solo un rimborso, i commercianti avranno 36 ore di autonomia. Diritti di trattamento.

Pinduoduo ha detto,I commercianti hanno il diritto di respingere ragionevolmente le richieste di rimborso e la piattaforma Pinduoduo non interverrà più.Se il commerciante non gestisce la questione entro 36 ore, il sistema completerà automaticamente la procedura di rimborso per proteggere i diritti e gli interessi dei consumatori. In questo caso, se il commerciante rifiuta la richiesta di solo rimborso del consumatore e il consumatore chiede l'intervento della piattaforma Pinduoduo, verrà condotto un processo equo basato sulla situazione reale.

L’e-commerce rompe l’“involuzione” e consente al settore di tornare rapidamente a uno stato economico sano e a un’ecologia aziendale ragionevole, il che potrebbe significare l’inizio del prossimo ciclo di e-commerce.

Senza competere per l’inventario a prezzi bassi, come continueranno a svilupparsi le piattaforme di e-commerce?

Ma Shuzhong, preside del China Digital Trade Research Institute dell'Università di Zhejiang, ritiene che ci siano sei tendenze nello sviluppo futuro del commercio elettronico: in primo luogo, l'integrazione del commercio elettronico nazionale e del commercio elettronico transfrontaliero, e i confini stanno diventando sempre più sfumati; in secondo luogo, il commercio elettronico all'ingrosso e il commercio elettronico al dettaglio I confini stanno diventando sempre più sfumati; terzo, il commercio elettronico non solo applicherà prezzi bassi, ma continuerà a imporre "più velocità, maggiori risparmi"; le generazioni più giovani continueranno a promuovere il "consumo sostitutivo"; quinto, l'intelligenza artificiale accelererà lo sviluppo della catena dell'industria digitale e della catena di fornitura; sesto, l'era del "guadagno di denaro" dell'e-commerce è finita per sempre;

A suo avviso, in futuro l’intera industria manifatturiera cinese sarà digitalizzata, strutturata, classificata gerarchicamente e presentata utilizzando l’intelligenza artificiale in base alle esigenze degli utenti. Per le piattaforme di e-commerce, i commercianti e gli acquirenti, il futuro consumo dell’e-commerce sarà sicuramente supportato dalla catena di fornitura digitale."Il commerciante ha bisogno di almeno 10 punti di utile netto, che costituiscono la base per la trasformazione digitale e il potenziamento dell'industria manifatturiera cinese."Ha sottolineato Ma Shuzhong.

L'ottimizzazione del "solo rimborso" è solo l'inizio della trasformazione dell'e-commerce.