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Reporting del nostro reporter Tan Zhijuan da Pechino

L’ultima “Ricerca Invesco Global Sovereign Asset Management” (di seguito denominata “Ricerca”) pubblicata da Prosperity in Giappone mostra che le tensioni geopolitiche hanno superato l’inflazione e sono diventate la questione di maggiore preoccupazione per gli investitori sovrani, rendendo gli investitori sovrani più cauti nei confronti dei paesi emergenti. mercati. L’interesse per gli investimenti aumenta.

Secondo la ricerca, l’83% degli intervistati ritiene che le tensioni geopolitiche rappresenteranno il principale rischio per la crescita economica globale il prossimo anno, rispetto al 72% del 2023, riflettendo le preoccupazioni sulla concorrenza tra le principali potenze e le potenziali interruzioni del commercio. I fondi sovrani vedono i mercati emergenti come potenziali beneficiari, citando le opportunità derivanti da tendenze come il Nearshoring. Pertanto, il 67% dei fondi sovrani prevede che la performance dei mercati emergenti sarà pari o addirittura superiore a quella dei mercati sviluppati nei prossimi tre anni.

Un giornalista di China Business News ha appreso che la ricerca di Invesco è diventata un punto di riferimento per le attività degli investitori sovrani. La ricerca riunisce le opinioni di 140 chief investment officer, gestori di varie classi di attività e strateghi di portafoglio senior di 83 società patrimoniali sovrane e 57 centrali banche.

Martin Franc, CEO di Invesco Asia ex-Japan, ha dichiarato: “Nella ricerca di quest’anno, gli intervistati hanno riferito che continuano ad affrontare un panorama di investimenti complesso, il più immediato dei quali è rappresentato dai rischi geopolitici, ma anche dal cambiamento climatico e dal crescente debito pubblico l’impatto sarà significativo man mano che l’inflazione ritornerà gradualmente al livello obiettivo della banca centrale, e questi rischi a lungo termine diventeranno più importanti”.

L'attrattiva dell'oro cresce

Invesco Research ha affermato che anche le banche centrali di vari paesi avvertono l’impatto della geopolitica e stanno aumentando sempre più le loro riserve di oro per diversificare le riserve e coprire vari rischi.

La “ricerca” mostra che più della metà (56%) delle banche centrali ritiene che la potenziale utilizzazione delle riserve delle banche centrali come arma renda l’oro più attraente, mentre il 48% ritiene che l’aumento del debito statunitense abbia rafforzato l’attrattiva dell’oro.

Le banche centrali stanno anche cercando di aumentare le riserve nei prossimi due anni, motivate non solo dalle prolungate tensioni geopolitiche ma anche dalle imminenti elezioni nei principali mercati. Le banche centrali stanno esaminando il potenziale impatto dei risultati elettorali, tra cui l’innesco di volatilità del mercato, oscillazioni valutarie e cambiamenti nel sentiment degli investitori. Pertanto, il 53% ha espresso l'intenzione di aumentare le dimensioni delle proprie riserve nei prossimi due anni e solo il 6% intende ridurle.

La ricerca ha inoltre osservato che la prospettiva che "i tassi di interesse rimangano elevati per un lungo periodo di tempo" ha indotto a investire con prudenza in classi di attività a leva.

La ricerca di Invesco riflette inoltre l'opinione comune secondo cui l'inflazione e i tassi di interesse rimarranno a livelli più elevati rispetto a quanto previsto in precedenza, con il 43% dei fondi sovrani e delle banche centrali che prevede che l'inflazione sarà superiore all'obiettivo della banca centrale, mentre il 43% degli intervistati prevede che l'inflazione sarà inferiore al target della banca centrale. in grado di raggiungere l’obiettivo. Poco più della metà (55%) degli intervistati.

Nel complesso, la "Ricerca" afferma che il 71% dei fondi sovrani e delle banche centrali prevede che i tassi di interesse e i rendimenti obbligazionari rimangano a una cifra media nel lungo termine, il che ha un impatto negativo sui piani di asset allocation a lungo termine dei paesi sovrani. fondi patrimoniali L’impatto è significativo in quanto l’incertezza sui costi di finanziamento spinge i fondi sovrani a essere più cauti nei confronti degli investimenti altamente indebitati e orientati alla crescita.

In particolare, le infrastrutture sono la classe di asset più popolare con il 21% di intenzioni di asset allocation netta nei prossimi 12 mesi, seguita dalle azioni quotate (19%) e dai fondi/hedge fund a rendimento assoluto (12%). Al contrario, le intenzioni di investimento dei fondi sovrani per liquidità (-11%), immobili (-6%) e private equity (-3%) sono diminuite.

Questa prospettiva ha inoltre rafforzato l’attrattiva del credito privato, rendendolo un’alternativa interessante al tradizionale reddito fisso, una classe di attività con rendimenti interessanti e opportunità non disponibili sui mercati pubblici. Oltre un terzo (36%) dei fondi sovrani ha registrato rendimenti superiori alle attese sui propri investimenti nel credito privato, con solo il 5% che afferma che la classe di attività ha sottoperformato le aspettative.

Il 63% degli investitori ha sottolineato di considerare il credito privato come un’interessante opzione di diversificazione in aggiunta al tradizionale reddito fisso, e il 53% ritiene che il suo valore sia migliore rispetto al debito tradizionale.

Martin Franc ha affermato: "Per i fondi sovrani, il contesto in cui i tassi di interesse rimangono elevati più a lungo rappresenta un importante cambiamento di paradigma. Dalla "Grande Recessione" del 2007 al 2008, le condizioni finanziarie globali sono generalmente rimaste allentate, alcuni professionisti degli investimenti non lo hanno fatto. hanno vissuto periodi di inflazione elevata e tassi di interesse relativamente contenuti, e possiamo vedere come questa dinamica stia cambiando le prospettive di investimento per i fondi sovrani, soprattutto nel credito privato. Ciò influisce anche sui rischi delle azioni quotate.

La transizione energetica è un tema prioritario per gli investitori a lungo termine

La ricerca di Invesco mostra che la transizione energetica continua a creare sfide e opportunità per i fondi sovrani e le banche centrali.

Secondo lo studio, la transizione energetica è vista come un’opportunità di investimento sempre più attraente, con il 30% dei fondi sovrani e delle banche centrali che la considera un tema di allocazione ad alta priorità, e un altro 27% che detiene una qualche forma di energia rinnovabile investimenti in tecnologie pulite.

Martin Franc ha dichiarato: “In Asia, vediamo gli investitori incorporare sempre più fattori ESG (ambientali, sociali e di governance aziendale) nelle loro scelte di gestione del portafoglio e persino analizzare i rischi climatici fisici durante il processo di investimento, ma in generale evitano anche il disinvestimento diretto dagli asset energetici tradizionali. dipenderà da come gli investitori globali risponderanno all’attuale panorama degli investimenti”.

MartinFranc ha inoltre affermato: "Ci si aspetta che gli investitori adottino un approccio di investimento 'olistico'. Le energie rinnovabili e gli asset energetici tradizionali continueranno a far parte del portafoglio di allocazione, e la continua interazione e comunicazione con le società energetiche sarà la chiave per la trasformazione fino alla fine. realizzazione dello zero netto." Un processo essenziale sulla strada verso il tuo obiettivo."

(a cura di: Meng Qingwei Recensione: Hao Cheng Correttore di bozze: Zhai Jun)