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Bericht von unserem Reporter Tan Zhijuan in Peking

Die neueste von Prosperity in Japan veröffentlichte „Invesco Global Sovereign Asset Management Research“ (im Folgenden als „Studie“ bezeichnet) zeigt, dass die geopolitischen Spannungen die Inflation übertroffen haben und für Staatsanleger zum Thema mit der größten Sorge geworden sind, was Staatsanleger bei Schwellenländern vorsichtiger macht Märkte. Das Investitionsinteresse steigt.

Laut der Studie glauben 83 % der Befragten, dass geopolitische Spannungen das Hauptrisiko für das globale Wirtschaftswachstum im nächsten Jahr darstellen, ein Anstieg gegenüber 72 % im Jahr 2023, was Bedenken hinsichtlich des Wettbewerbs zwischen Großmächten und möglicher Handelsstörungen widerspiegelt. Staatsfonds sehen Schwellenländer als potenzielle Nutznießer und verweisen auf Chancen durch Trends wie Nearshoring. Daher gehen 67 % der Staatsfonds davon aus, dass die Performance der Schwellenländer in den nächsten drei Jahren mit der Performance der entwickelten Märkte mithalten oder diese sogar übertreffen wird.

Ein Reporter von China Business News erfuhr, dass die Forschung von Invesco zu einem Maßstab für die Aktivitäten staatlicher Anleger geworden ist. Die Forschung vereint die Ansichten von 140 Chief Investment Officers, Managern verschiedener Anlageklassen und leitenden Portfoliostrategen von 83 Staatsfonds und 57 Zentralfonds Banken.

Martin Franc, CEO von Invesco Asia ex-Japan, sagte: „In der diesjährigen Studie berichteten die Befragten, dass sie weiterhin mit einer komplexen Investitionslandschaft konfrontiert sind, von der geopolitische Risiken, aber auch der Klimawandel und die wachsende Staatsverschuldung am unmittelbarsten sind.“ Die Auswirkungen werden erheblich sein, wenn die Inflation allmählich auf das Zielniveau der Zentralbank zurückkehrt und diese langfristigen Risiken stärker in den Vordergrund treten werden.“

Die Attraktivität von Gold wächst

Laut Invesco Research spüren auch die Zentralbanken verschiedener Länder die Auswirkungen der Geopolitik und erhöhen zunehmend ihre Goldbestände, um ihre Reserven zu diversifizieren und verschiedene Risiken abzusichern.

„Untersuchungen“ zeigen, dass mehr als die Hälfte (56 %) der Zentralbanken davon überzeugt sind, dass die potenzielle Bewaffnung der Zentralbankreserven Gold attraktiver macht, während 48 % glauben, dass die steigende US-Verschuldung die Attraktivität von Gold erhöht hat.

Auch die Zentralbanken wollen ihre Reserven in den nächsten zwei Jahren erhöhen, was nicht nur auf anhaltende geopolitische Spannungen, sondern auch auf bevorstehende Wahlen in wichtigen Märkten zurückzuführen ist. Die Zentralbanken prüfen die möglichen Auswirkungen der Wahlergebnisse, einschließlich der Auslösung von Marktvolatilität, Währungsschwankungen und Veränderungen in der Anlegerstimmung. Daher äußerten 53 % die Absicht, ihre Reserven in den nächsten zwei Jahren zu erhöhen, und nur 6 % beabsichtigten, ihre Reserven zu reduzieren.

Die Studie stellte außerdem fest, dass die Aussicht, dass „die Zinssätze über einen längeren Zeitraum hoch bleiben“, zu umsichtigen Investitionen in gehebelte Anlageklassen führte.

Die Forschung von Invesco spiegelt auch die allgemeine Ansicht wider, dass Inflation und Zinssätze auf einem höheren Niveau bleiben werden als bisher erwartet: 43 % der Staatsfonds und Zentralbanken gehen davon aus, dass die Inflation über dem Ziel der Zentralbank liegen wird, während 43 % der Befragten eine Inflation erwarten Etwas mehr als die Hälfte (55 %) der Befragten konnten das Ziel erreichen.

Insgesamt gehen laut „Research“ 71 % der Staatsfonds und Zentralbanken davon aus, dass die Zinsen und Anleiherenditen langfristig im mittleren einstelligen Bereich bleiben werden, was sich negativ auf die langfristigen Vermögensallokationspläne der Staaten auswirkt Die Auswirkungen sind erheblich, da die Unsicherheit über die Kreditkosten Staatsfonds dazu veranlasst, bei stark verschuldeten und wachstumsorientierten Investitionen vorsichtiger zu sein.

Bemerkenswert ist, dass Infrastruktur mit 21 % der Nettovermögensallokationsabsichten in den nächsten 12 Monaten die beliebteste Anlageklasse ist, gefolgt von börsennotierten Aktien (19 %) und Absolute-Return-Fonds/Hedgefonds (12 %). Im Gegensatz dazu gingen die Investitionsabsichten der Staatsfonds für Bargeld (-11 %), Immobilien (-6 %) und Private Equity (-3 %) zurück.

Diese Aussicht hat auch die Attraktivität privater Kredite erhöht und sie zu einer attraktiven Alternative zu traditionellen festverzinslichen Wertpapieren gemacht, einer Anlageklasse mit attraktiven Renditen und Möglichkeiten, die auf öffentlichen Märkten nicht verfügbar sind. Mehr als ein Drittel (36 %) der Staatsfonds verzeichneten höhere Renditen als erwartet auf ihre privaten Kreditinvestitionen, wobei nur 5 % sagten, dass die Anlageklasse hinter den Erwartungen zurückblieb.

63 % der Anleger betonten, dass sie private Kredite als attraktive Diversifizierungsoption zusätzlich zu herkömmlichen festverzinslichen Wertpapieren betrachten, und 53 % glauben, dass ihr Wert besser sei als bei herkömmlichen Anleihen.

Martin Franc sagte: „Für Staatsfonds stellt das Umfeld, in dem die Zinssätze länger hoch bleiben, einen großen Paradigmenwechsel dar. Seit der „Großen Rezession“ von 2007 bis 2008 sind die globalen Finanzbedingungen im Allgemeinen locker geblieben, einige Anlageexperten jedoch nicht Wir erlebten Zeiten hoher Inflation und relativ niedriger Zinssätze, und wir können sehen, wie sich diese Dynamik auf die Anlageaussichten für Staatsfonds, insbesondere im Bereich privater Kredite, auswirkt. Dies wirkt sich auch auf die Risiken börsennotierter Aktien aus.

Energiewende ein vorrangiges Thema für langfristige Anleger

Untersuchungen von Invesco zeigen, dass die Energiewende weiterhin Herausforderungen und Chancen für Staatsfonds und Zentralbanken mit sich bringt.

Laut der Studie wird die Energiewende als zunehmend attraktive Anlagemöglichkeit angesehen, da 30 % der Staatsfonds und Zentralbanken sie als Allokationsthema mit hoher Priorität betrachten und weitere 27 % irgendeine Form von erneuerbaren Energien halten Investitionen in saubere Technologien.

Martin Franc sagte: „In Asien beobachten wir, dass Anleger zunehmend ESG-Faktoren (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) in ihre Portfolioverwaltungsentscheidungen einbeziehen und sogar physische Klimarisiken während des Anlageprozesses analysieren, aber sie vermeiden im Allgemeinen auch direkte Desinvestitionen aus traditionellen Energieanlagen.“ wird davon abhängen, wie globale Investoren auf die aktuelle Investitionslandschaft reagieren.“

MartinFranc sagte außerdem: „Von den Anlegern wird erwartet, dass sie einen ‚ganzheitlichen‘ Anlageansatz verfolgen. Erneuerbare Energien und traditionelle Energieanlagen werden weiterhin Teil des Allokationsportfolios sein, und die kontinuierliche Interaktion und Kommunikation mit Energieunternehmen wird der Schlüssel zur Transformation bis zum Schluss sein.“ Verwirklichung von Netto-Null.“ Ein wesentlicher Prozess auf dem Weg zu Ihrem Ziel.“

(Herausgeber: Meng Qingwei Rezension: Hao Cheng Korrekturleser: Zhai Jun)