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Dopo che gli ETF Nikkei e Nasdaq sono stati derubati, l’ETF saudita ha inaugurato il suo momento brillante.

Il 16 luglio, il primo lotto di ETF nazionali dell’Arabia Saudita è stato ufficialmente quotato per la negoziazione. Due fondi, il CSOP Saudi Arabia ETF (di seguito denominato “Southern Saudi ETF”) e il Huatai-PineBridge CSOP Saudi Arabia ETF (di seguito denominato “Huatai-PineBridge Saudi Arabia ETF”), sono stati quotati sulla Borsa di Shenzhen. Rispettivamente la Borsa Valori e la Borsa di Shanghai. Con l'etichetta "Sand Holding Nuggets" ha attirato l'attenzione di un gran numero di investitori.

I dati di Wind mostrano che il primo giorno di quotazione, i due ETF sauditi hanno aperto in alto e chiuso al limite giornaliero, con tassi di premio superiori al 6%, e quel giorno hanno attirato un totale di 4,896 miliardi di yuan. Al 23 luglio, il volume totale delle transazioni nei sei giorni di negoziazione ha raggiunto i 31,6 miliardi.

▲(Schermata del vento)

Qual è la magia dell'ETF saudita? Gli investitori possono esserne così attratti? Quali sono i rischi derivanti da tassi di premio elevati?

1. “Andiamo in Arabia Saudita per fare soldi”

"City Circle" ha appreso che i due ETF sauditi avevano ricevuto grande attenzione da parte del mercato prima della loro quotazione.

Sono stati tutti approvati il ​​14 giugno e messi in vendita il 24 giugno. Prima della quotazione e della negoziazione ufficiale, l'importo totale raccolto superava 1,2 miliardi di yuan. Tra questi, l'ETF dell'Arabia Saudita meridionale vale 634 milioni di yuan, e il numero totale di famiglie con abbonamento valido è 14.253; l'ETF saudita Huatai-Berry è di 590 milioni di yuan, e il numero totale di famiglie con abbonamento valido è 7.665;

Il 16 luglio, primo giorno della quotazione, il mercato è esploso. Secondo i dati Wind, quel giorno, due ETF sauditi hanno aperto in alto e chiuso al limite giornaliero, con tassi di premio superiori al 6%, attirando quel giorno un totale di 4,896 miliardi di yuan in oro. Dietro l’enorme volume delle transazioni c’è un tasso di turnover molto elevato. Tra questi, il tasso di turnover dell’ETF China Southern Fund CSOP Arabia Saudita supera il 420%, classificandosi al primo posto nel mercato degli ETF Huatai-PineBridge CSOP Saudi Arabia ETF supera il 330%.

Al 23 luglio, i due ETF sauditi avevano trascorso sei giorni di negoziazione, con un volume di scambi cumulativo di 31,6 miliardi.

Durante questo periodo, China Southern Fund e Huatai-PineBridge Fund hanno emesso numerosi avvisi di rischio sui premi dei prezzi delle transazioni, ma non hanno comunque smorzato l'entusiasmo degli investitori.

Wu Zewei, ricercatore presso lo Xingtu Financial Research Institute, ha dichiarato a "City Circle" che la ragione principale della popolarità dell'ETF saudita è che fornisce agli investitori uno strumento in grado di allocare in modo conveniente e rapido asset all'estero.

Per molto tempo, il pubblico è stato abituato a descrivere la forza economica dell'Arabia Saudita come "hijab di stoffa bianca, ricco e fluido". Essendo la più grande economia del Medio Oriente, l'Arabia Saudita è il più grande esportatore di petrolio del mondo e il secondo produttore di petrolio e paese di riserva. È conosciuto come il magnate del Medio Oriente. L'indice FTSE Arabia Saudita replicato dall'ETF Saudita comprende più di 50 società saudite quotate di grandi e medie dimensioni, che coprono settori rappresentativi del paese come finanza, materie prime, energia e comunicazioni.

Baidu Stock Connect mostra che l'indice FTSE Arabia Saudita ha storicamente registrato buone performance. A partire dall’ultima data, l’indice è aumentato del 40% dal 2020. In un contesto di volatilità generale del mercato azionario globale negli ultimi anni, la sua performance ha significativamente sovraperformato l’indice FTSE Emerging Markets, l’indice MSCI Asia Pacific, Indice CSI 300, indice Hang Seng e altri indici principali. L’industria la chiama la versione saudita dell’“indice CSI 300”.

Ma il problema è che la soglia di investimento per entrare nel mercato dei capitali saudita attraverso il “Saudi Qualified Foreign Investor Program” ha bloccato la stragrande maggioranza degli investitori cinesi. L'emergere dell'ETF saudita ha consentito al pubblico di recarsi a distanza in Arabia Saudita per "guadagnare soldi" attraverso i prodotti ETF emessi nel mercato cinese. Inoltre, gli ETF transfrontalieri supportano il trading intraday T+0 (ovvero le azioni acquistate lo stesso giorno possono essere vendute lo stesso giorno), che possono soddisfare la domanda di liquidità del mercato e sono naturalmente molto popolari.

2. Sebbene gli ETF esteri siano popolari, non essere troppo avido.

Questa non è la prima volta che fanno la loro comparsa gli ETF esteri. Prima dell’ETF saudita, gli ETF transfrontalieri correlati come l’indice Nikkei, l’India e l’indice Nasdaq avevano tutti generato più o meno popolarità nel paese. Ad esempio: all'inizio dell'anno l'ETF Nikkei veniva venduto con un premio di oltre il 20%; a marzo l'ETF Nasdaq Technology aveva un premio di oltre il 12%, classificandosi al primo posto tra i fondi ETF.

Qu Fang, consulente per gli investimenti di Wanlian Securities, ha analizzato che l'attuale acquisto di ETF esteri da parte dei cristiani si basa sulle seguenti due psicologie: in primo luogo, la mentalità di inseguire ciecamente prezzi elevati. I mercati azionari esteri hanno raggiunto nuovi massimi negli ultimi anni e gli investitori nazionali stanno perseguendo operazioni di profitto a breve termine; e tasso di cambio, quindi scelgono il layout delle attività all'estero e per gli investitori ordinari, oltre all'acquisto di case, investire nel mercato dei capitali è anche una buona scelta per organizzare attività all'estero.

Tuttavia, dopo che il continuo limite giornaliero e gli elevati premi hanno attirato l'attenzione, il "pazzo" ETF saudita è stato sottoposto a un attento monitoraggio. Il 18 luglio, SDIC Securities e altre società di intermediazione mobiliare hanno ricordato agli investitori che i due ETF sauditi hanno recentemente sperimentato tassi di premio elevati e pongono seri rischi di speculazione sul mercato. La Borsa di Shanghai e la Borsa di Shenzhen identificheranno rigorosamente i comportamenti commerciali anomali nei titoli sopra menzionati e adotterà misure di gestione di autoregolamentazione come l'elenco dei conti di monitoraggio chiave, la sospensione delle transazioni sui conti e la limitazione delle transazioni sui conti, a seconda dei casi.

Per quanto riguarda la misura di "sospensione delle operazioni sui conti", alcuni professionisti dei fondi hanno utilizzato il termine "scollegamento diretto del cavo di rete" per descrivere l'intervento normativo.

Infatti, secondo il resoconto pubblico Alpha Works DeepFund, molte persone non sanno che dietro questo giro di speculazioni sugli ETF sauditi si nasconde un segreto industriale.

Il pubblico ha concluso attraverso gli addetti ai lavori che esiste un approccio sistematico all’hype degli ETF transfrontalieri. Il primo è creare premi elevati. Naturalmente, questo si basa sull'eccellente performance dell'indice che replica nel periodo passato, che ha stimolato il forte entusiasmo degli investitori per l'allocazione; la cosiddetta "grande V" crea gruppi da pubblicare L'operazione ha fatto sì che gli investitori al dettaglio entrassero nel mercato in gruppi, infine, si è verificato un gioco di capitali e grandi fondi sono entrati nel mercato, "eliminando" gli investitori originali e gli investitori con capacità di arbitraggio primario e secondario; .

Molti addetti ai lavori del settore hanno anche ricordato al “mercato” che gli investitori che continuano a perseguire ETF all’estero affrontano i rischi che ne derivano.

Wu Zewei ha affermato che gli investitori cinesi non hanno canali di investimento. È normale che gli ETF investano nei mercati esteri abbiano un certo premio. Tuttavia, un aumento e un calo così bruschi si discostano chiaramente dal normale livello di negoziazione del mercato che si tratterà ancora di fondi a breve termine sul mercato. Come risultato di questa campagna pubblicitaria, i cristiani potrebbero avere ancora la mentalità di suonare i tamburi per diffondere voci, e potrebbero anche esserci alcuni investitori che non conoscono la verità ed entrano ciecamente nel mercato. per inseguire prezzi più alti.

Qu Fang ha anche affermato che negli ultimi anni, con il continuo aumento dei mercati dei capitali esteri, la valutazione complessiva è stata significativamente più elevata e la pressione sugli aggiustamenti del mercato azionario a breve e medio termine è gradualmente aumentata. Mentre la Federal Reserve entra in un ciclo di taglio dei tassi di interesse, i flussi di capitale verranno riallocati tra i paesi sviluppati ed emergenti, il che non solo causerà fluttuazioni in questo mercato, ma influenzerà anche i tassi di interesse e i tassi di cambio, con conseguenti potenziali perdite di asset per gli investitori.

Vale la pena ricordare che sotto i riflettori, le società di fondi saudite legate agli ETF sono diventate estremamente discrete. Il giorno della quotazione, il 16 luglio, Li Muyang, vicedirettore del dipartimento di investimento dell'indice del fondo Huatai-PineBridge, ha visitato Xinhuanet per spiegare la strategia di investimento, le prospettive di mercato e le potenziali opportunità di investimento dell'ETF saudita. Il 22 luglio il personale interessato ha espresso ai "circoli cittadini" la speranza di calmare la situazione.

Al 23 luglio, i due ETF sauditi sono scesi rapidamente dai massimi rispetto al precedente aumento del 30%, entrambi hanno subito una correzione di oltre il 20%.

Autore | Chen Chang
Modifica | Han Zhongqiang
Operazioni | Liu Shan