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Fonte: Brokerage Cina

Il ciclo tocca il fondo, le performance esplodono e i prezzi delle azioni salgono... Recentemente, il settore dei semiconduttori è diventato un panorama luminoso nel mercato azionario.

Secondo le statistiche dei giornalisti cinesi di brokeraggio, finora, 24 società di semiconduttori quotate sul mercato hanno rilasciato previsioni sulle prestazioni per i loro rapporti semestrali del 2024. Tra queste, gli utili netti di 6 società sono aumentati di oltre il 500% su base annua Changchuan Technology presenta oltre 10 volte le previsioni di utile netto su base annua più elevate, spingendo l'intero settore dei semiconduttori a continuare a crescere fortemente.

I dati sul vento mostrano che al 19 luglio, l'indice CSI Semiconductor Industry è rimbalzato del 9,82% da luglio. Molti titoli come Changchuan Technology, Xinyuan Micro e Zhongjing Technology sono aumentati di oltre il 20%. di titoli come Jilin Technology ed Espressif Systems hanno toccato nuovi massimi.

Il rapporto del secondo trimestre del fondo recentemente divulgato mostra che molti noti gestori di fondi come Caitong Fund Jin Zicai e Industrial Securities Global Fund Xie Zhiyu avevano sovrappesato il settore dei semiconduttori nel secondo trimestre. Nove titoli di semiconduttori tra cui Montage Technology, Changdian Technology e GigaDevice ricevuto Il fondo ha aumentato le sue partecipazioni di oltre 10 milioni di azioni. Molti gestori di fondi ritengono che l’industria dei semiconduttori sia già nella parte inferiore del ciclo delle scorte e sono ottimisti sui semiconduttori informatici basati sull’intelligenza artificiale e sui semiconduttori per l’elettronica di consumo guidati dalla macroeconomia.

Molti noti gestori di fondi sono sovrappesati nel settore dei semiconduttori

Dall'inizio di quest'anno, sia che si tratti dello stimolo della domanda portato dall'intelligenza artificiale, della ripresa dell'elettronica di consumo o della pressione esercitata dalle relazioni internazionali sulla catena di fornitura dei chip, ha attirato l'attenzione di diversi gestori di fondi sull'industria dei semiconduttori catena.

Ad esempio, Caitong Integrated Circuit Industry, gestita da Jin Zicai, ha aumentato le sue posizioni azionarie nel secondo trimestre e ha apportato gran parte degli aggiustamenti di posizione. Ha aumentato significativamente le sue posizioni in due titoli di semiconduttori, Yak Technology e GigaDevice, rendendoli nuovi membri rispettivamente la sesta e la settima partecipazione più grande del fondo si aggiungono alla terza partecipazione più grande in Hudian Electric Co., Ltd.

Jin Zicai ha dichiarato nel rapporto del secondo trimestre di aver sovrappesato il settore dei semiconduttori nel secondo trimestre, principalmente perché credeva che il ciclo dei semiconduttori si stesse avvicinando al fondo e all'inversione. Attualmente, la produzione avanzata e l’imballaggio avanzato hanno preso il comando della forte crescita, ma le società collegate non rientrano nelle azioni di classe A. Se l’industria dell’intelligenza artificiale si sviluppa verso il lato finale e lato applicativo, ritiene che sia probabile che ciò accada spingere l’industria dei semiconduttori a invertire la rotta e presterà molta attenzione alle opportunità di investimento delle industrie correlate in futuro.

Per fare un altro esempio, Xingquan Social Value, gestito da Xie Zhiyu, ha 6 titoli di semiconduttori tra i primi dieci titoli dei pesi massimi, tra cui il leader dei chip di interfaccia di memoria Montage Technology, il fornitore di moduli per fotocamere Gaowei Electronics, la società di chip audio e video Jingchen Technology, ecc. Inoltre , Sanan Optoelectronics, Crystal Optoelectronics e Hua Hong Semiconductor sono altre posizioni importanti. Tra queste, Crystal Optoelectronics e Hua Hong Semiconductor sono state aggiunte di recente alle prime dieci posizioni del fondo nel secondo trimestre.

Nel rapporto del secondo trimestre, Xie Zhiyu ha affermato che il business dei server AI di Nvidia ha continuato a svilupparsi rapidamente nel secondo trimestre, e che i server domestici, i moduli ottici e altri indici settoriali hanno continuato a migliorare. Si prevede che l'implementazione dell'intelligenza artificiale di Apple guiderà la catena dell'industria elettronica nazionale e il fondo ha mantenuto una posizione relativamente elevata durante il periodo in esame, per esplorare applicazioni pan-AI, semiconduttori, veicoli di nuova energia, elettrodomestici e altre catene industriali correlate e per condurre il monitoraggio e il layout a lungo termine delle aziende con competitività di base. In futuro continueremo a cercare aziende eccellenti con un buon rapporto investimento-prestazioni.

Inoltre, Galaxy Innovation Growth, gestita da Zheng Weishan, ha 9 titoli di semiconduttori tra le prime dieci partecipazioni, tra cui le prime tre partecipazioni sono Changdian Technology, Shengbang Technology e Northern Huachuang Advanced Manufacturing, gestite da Sun Di It ha investito in Shanghai Electronics Co., Ltd., Tongfu Microelectronics e Changdian Technology Innovation, gestita da Huang Xingliang, ha investito pesantemente in China Micro, Zhuosheng Micro, Geke Micro e Cambricon.

Zheng Weishan ha affermato nel rapporto del secondo trimestre di Galaxy Innovation and Growth che il ciclo di inventario di questo ciclo dell'industria dei semiconduttori è sostanzialmente pienamente dimostrato. Oltre a telefoni cellulari e PC, potrebbero esserci opportunità di rifornimento trimestrale, altri Internet of Things intelligente (AIoT). ), elettrodomestici, automobili, ecc. potrebbero trovarsi in uno stato di digestione delicata e di leggero eccesso, in generale, il settore ha toccato il fondo e potrebbe trovarsi nella fase iniziale del ciclo ascendente.

9 titoli di semiconduttori hanno ricevuto ingenti investimenti da parte dei fondi

Nel complesso, nel secondo trimestre di quest'anno, l'intero settore dei semiconduttori ha ricevuto un aumento tendenziale delle posizioni dai fondi pubblici.

I dati di Wind mostrano che alla fine del secondo trimestre del 2024, i fondi pubblici hanno investito pesantemente in 121 titoli di semiconduttori, 70 dei quali sono stati incrementati dai fondi Montage Technology, Changdian Technology, GigaDevice Innovation, Cambrian, Jacques I titoli tecnologici e altri 9 semiconduttori hanno ricevuto oltre 10 milioni di azioni dal fondo.

Tra questi, Montage Technology è stato il titolo di semiconduttori con il maggior numero di azioni detenute da fondi nel secondo trimestre. Oltre 150 fondi tra cui Xingquan Trend Investment gestito da Dong Li, GF Multi-Factor gestito da Tang Xiaobin e Yang Dong e Xingquan. Heyi gestita da Xie Zhiyu è tutta sul mercato. Ha aumentato la sua posizione nel secondo trimestre, con un aumento netto totale di 66,455 milioni di azioni.

Vale la pena ricordare che l'ultimo rapporto semestrale 2024 pubblicato da Montage Technology è aumentato in modo significativo. Nella prima metà dell'anno, l'utile netto attribuibile ai proprietari della società madre è stato di 583 milioni di yuan, arrivando a 623 milioni di yuan, in aumento. del 612,73% a 661,59 yuan rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. L'azienda ritiene che ciò sia dovuto, da un lato, alla crescita rigenerante della domanda di interfacce di memoria e chip di supporto dei moduli dell'azienda, dall'altro al fatto che alcuni dei nuovi chip di "capacità" AI dell'azienda i prodotti hanno iniziato a essere spediti su larga scala, contribuendo al nuovo punto di crescita dell'azienda. Nel mercato secondario, il prezzo delle azioni della società ha toccato il fondo il 10 aprile e finora è aumentato di oltre il 40%.

Analogamente a Montage Technology, la maggior parte dei titoli di semiconduttori acquisiti in anticipo dai fondi hanno mostrato risultati promettenti nelle previsioni di performance recentemente divulgate per il rapporto semestrale 2024.

GigaDevice, una società di chip di memoria, ha ricevuto ulteriori 44,1 milioni di azioni dai fondi Galaxy Innovation Growth, gestiti da Zheng Weishan, e Soochow Mobile Internet, gestito da Liu Yuanhai, hanno entrambi aumentato le loro posizioni nel titolo. Le previsioni sulle prestazioni di GigaDevice Innovation mostrano che, dopo la stagnazione della domanda di mercato e il graduale esaurimento delle scorte nel 2023, la domanda aumenterà nei mercati consumer e delle comunicazioni di rete nella prima metà del 2024, guidando le vendite di prodotti di chip di memoria dell'azienda e la crescita dei ricavi prevista dall'azienda raggiungere un utile netto nella prima metà dell'anno L'utile è stato di circa 518 milioni di yuan, con un incremento del 54,18% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Le previsioni sulla performance dell'azienda di materiali semiconduttori Yake Technology mostrano che la società dovrebbe raggiungere un utile netto compreso tra circa 512 milioni di yuan e 580 milioni di yuan nella prima metà del 2024, un livello record dal 2019, con un aumento dal 50% al 70% nello stesso periodo dell'anno scorso. Nel secondo trimestre, questo titolo ha ricevuto ulteriori posizioni da prodotti posseduti da molti gestori di fondi di punta come E Fund Emerging Growth, Invesco Great Wall Industrial Trends, Caitong Value Momentum, ecc., con un aumento totale di circa 14,85 milioni di azioni.

Complessivamente, alla fine del secondo trimestre, tra i 121 titoli di semiconduttori fortemente detenuti da fondi pubblici, il maggior numero di fondi era Northern Huachuang, che aveva una posizione pesante in 527 fondi, quello con il maggior valore di mercato totale delle posizioni era SMIC, con un totale di fondi Detiene 24.075 miliardi di yuan.

Secondo le statistiche del Huafu Securities Research Report, alla fine del secondo trimestre del 2024, il valore di mercato totale delle partecipazioni nel settore elettronico dei fondi pubblici rappresentava il 14,1%, classificandosi al primo posto tra tutte le industrie primarie di Shenwan, con un trimestre su Tasso di crescita nel trimestre del 24,4%, anch'esso al primo posto. Tra questi, le partecipazioni nel settore dei semiconduttori rappresentavano il 46% del totale delle partecipazioni nel settore dell'elettronica, pari alla metà del paese.

I semiconduttori di potenza informatica e i semiconduttori per l’elettronica di consumo sono i più promettenti

In attesa delle prospettive di mercato, molti gestori di fondi hanno elaborato le loro opinioni sulle opportunità di investimento nel settore dei semiconduttori nei loro rapporti del secondo trimestre. Tra i numerosi segmenti del settore dei semiconduttori, i semiconduttori informatici basati sull'intelligenza artificiale e i semiconduttori dell'elettronica di consumo guidati dalla macroeconomia. gestori di fondi.

Ad esempio, Zeng Peng e Xiao Ruijin, i gestori dei fondi di Bosera Semiconductor Theme Mix, dividono l'industria dei semiconduttori di tipo A in semiconduttori con potenza di calcolo guidati dall'intelligenza artificiale, apparecchiature e materiali per semiconduttori guidati dall'innovazione indipendente e semiconduttori del ciclo dell'elettronica di consumo guidati da macroeconomia basata sulle forze trainanti downstream. Tra questi, nel terzo trimestre del 2024, continueranno ad essere ottimisti riguardo alle due principali categorie di semiconduttori di potenza di calcolo guidati dall’intelligenza artificiale e semiconduttori ciclici guidati dalla ripresa economica globale.

Innanzitutto, prevedono che l'intelligenza artificiale spingerà l'industria dell'elettronica di consumo in un ciclo di aggiornamento. Successivamente, vedremo il rilascio di una serie di nuovi prodotti dotati di funzioni di intelligenza artificiale e la disponibilità all'acquisto dei consumatori aumenterà rifornimento di componenti elettronici e scorte di chip, stoccaggio, I prezzi dei chip con attributi ciclici come driver display e frequenze radio continueranno ad aumentare e le prestazioni delle società di chip a monte continueranno a migliorare.

In secondo luogo, è stata istituita con successo la terza fase del Fondo nazionale per gli investimenti nell'industria dei circuiti integrati, che aiuterà il costante progresso dell'innovazione indipendente nei semiconduttori. Anche questa è una direzione di investimento con determinate prestazioni nel settore dei semiconduttori.

Infine, mantengono una visione ottimistica sui chip di intelligenza artificiale nazionali nel 2024. Dopo che il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha implementato nuove norme sul controllo delle esportazioni di chip informatici avanzati nell’ottobre 2023, i produttori cinesi di chip di potenza di calcolo di intelligenza artificiale hanno iniziato ad accelerare la sostituzione interna come collo di bottiglia dei processi avanzati sfonda, anche il problema della fornitura nazionale di chip sarà risolto.

"Per riassumere, riteniamo che l'attuale mercato globale dei semiconduttori sia entrato in un nuovo ciclo rialzista. Nel terzo trimestre continueremo a sovrappesare i produttori di progettazione di chip per l'elettronica di consumo, a sovrappesare i principali produttori nazionali di apparecchiature per semiconduttori e a sovrappesare l'intelligenza artificiale nazionale. aziende di chip di potenza informatica di fascia bassa, nuova energia, energia a guida militare e semiconduttori speciali”, hanno affermato Zeng Peng e Xiao Ruijin.

Anche Lei Tao, il gestore del fondo Debon Semiconductor, ha espresso un parere simile. Ha continuato a collocare la posizione maggiore del portafoglio su chip di consumo e storage legati al recupero dei semiconduttori. Inoltre, i chip di potenza di calcolo sono posizioni importanti a lungo termine , e ha affermato che mantengono ancora aspettative ottimistiche in entrambe le aree.

"Recentemente, il mercato ha finalmente iniziato a sfruttare le opportunità per il recupero dei semiconduttori. Questa è anche una ricompensa per aver dimostrato sufficiente pazienza dopo i cambiamenti del settore osservati all'inizio dell'anno. Siamo ancora relativamente ottimisti riguardo alla ripresa dell'intero settore dei semiconduttori e in futuro verranno implementati sempre più prodotti con funzioni di intelligenza artificiale, l'elettronica di consumo aumenterà gradualmente il tasso di recupero della domanda complessiva. Credo che il mercato acquisirà sempre più fiducia in questa tendenza del settore", ha affermato Lei Tao.

Redattore: Chen Lixiang

Correzione di bozze: Liu Rongzhi