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Source : Courtage Chine

Le cycle atteint son point bas, les performances explosent et les cours des actions s'envolent... Récemment, le secteur des semi-conducteurs est devenu un paysage radieux sur le marché boursier.

Selon les statistiques des journalistes chinois du courtage, jusqu'à présent, 24 sociétés de semi-conducteurs cotées sur le marché ont publié des prévisions de performances pour leurs rapports semestriels 2024. Parmi elles, les bénéfices nets de 6 sociétés ont augmenté de plus de 500 % sur un an. . Changchuan Technology a les prévisions de bénéfice net les plus élevées au premier semestre de l'année, plus de 10 fois, ce qui pousse l'ensemble du secteur des semi-conducteurs à continuer de croître fortement.

Les données éoliennes montrent qu'au 19 juillet, l'indice CSI Semiconductor Industry a rebondi de 9,82 % depuis juillet. De nombreuses actions telles que Changchuan Technology, Xinyuan Micro et Zhongjing Technology ont augmenté de plus de 20 %. des actions telles que Jilin Technology et Espressif Systems ont atteint de nouveaux sommets.

Le rapport du deuxième trimestre du fonds récemment publié montre que de nombreux gestionnaires de fonds bien connus tels que Caitong Fund Jin Zicai et Industrial Securities Global Fund Xie Zhiyu avaient surpondéré le secteur des semi-conducteurs au deuxième trimestre. Neuf titres de semi-conducteurs, dont Montage Technology, Changdian Technology et GigaDevice. reçu Le fonds a augmenté ses avoirs de plus de 10 millions d'actions. De nombreux gestionnaires de fonds estiment que l'industrie des semi-conducteurs est déjà au bas du cycle des stocks et sont optimistes quant aux semi-conducteurs informatiques basés sur l'intelligence artificielle et aux semi-conducteurs électroniques grand public axés sur la macroéconomie.

De nombreux gestionnaires de fonds renommés surpondèrent les semi-conducteurs

Depuis le début de cette année, qu'il s'agisse de la stimulation de la demande apportée par l'intelligence artificielle, de la reprise de l'électronique grand public ou de la pression exercée par les relations internationales sur la chaîne d'approvisionnement des puces, elle a attiré l'attention de divers gestionnaires de fonds sur l'industrie des semi-conducteurs. chaîne.

Par exemple, Caitong Integrated Circuit Industry, dirigée par Jin Zicai, a augmenté ses positions en actions au deuxième trimestre et a procédé à des ajustements importants de ses positions. Elle a considérablement augmenté ses positions dans deux actions de semi-conducteurs, Yak Technology et GigaDevice, ce qui en fait de nouveaux membres. respectivement, les sixième et septième plus grandes participations du fonds s'ajoutent à la troisième plus grande participation dans Hudian Electric Co., Ltd.

Jin Zicai a déclaré dans le rapport du deuxième trimestre qu'il avait surpondéré le secteur des semi-conducteurs au deuxième trimestre, principalement parce qu'il pensait que le cycle des semi-conducteurs se rapprochait du point bas et s'inversait. À l'heure actuelle, la fabrication de pointe et l'emballage de pointe ont pris la tête de la forte hausse, mais les sociétés liées ne sont pas en actions A. Si l'industrie de l'IA se développe vers le côté final et vers les applications, il estime que cela est probable. pousser l'industrie des semi-conducteurs à s'inverser à la hausse et accordera une attention particulière aux industries connexes à l'avenir.

Pour un autre exemple, Xingquan Social Value, géré par Xie Zhiyu, possède 6 actions de semi-conducteurs parmi les dix principales actions de poids lourd, dont le leader des puces d'interface mémoire Montage Technology, le fournisseur de modules de caméra Gaowei Electronics, la société de puces audio et vidéo Jingchen Technology, etc. , Sanan Optoelectronics, Crystal Optoelectronics et Hua Hong Semiconductor sont également des positions majeures. Parmi elles, Crystal Optoelectronics et Hua Hong Semiconductor ont été nouvellement ajoutées aux dix premières positions du fonds au deuxième trimestre.

Dans le rapport du deuxième trimestre, Xie Zhiyu a déclaré que l'activité des serveurs d'IA de Nvidia a continué de se développer rapidement au deuxième trimestre et que les indices nationaux liés aux serveurs, aux modules optiques et à d'autres secteurs ont continué de s'améliorer. La mise en œuvre de l'IA d'Apple devrait stimuler la chaîne de l'industrie électronique nationale. , et le fonds a maintenu une position relativement élevée au cours de la période considérée, pour explorer les applications pan-IA, les semi-conducteurs, les véhicules à énergie nouvelle, les appareils électroménagers et d'autres chaînes industrielles connexes, et pour effectuer le suivi et la configuration à long terme des entreprises ayant une compétitivité de base. À l'avenir, nous continuerons à rechercher des entreprises exceptionnelles présentant un bon rapport performance-prix.

En outre, Galaxy Innovation Growth, géré par Zheng Weishan, compte 9 actions de semi-conducteurs parmi les dix principaux titres, parmi lesquels les trois principaux titres sont Changdian Technology, Shengbang Technology et Northern Huachuang, gérés par Sun Di. a investi dans Shanghai Electronics Co., Ltd., Tongfu Microelectronics et Changdian Technology ; Wanjia Technology Innovation, gérée par Huang Xingliang, a massivement investi dans China Micro, Zhuosheng Micro, Geke Micro et Cambricon.

Zheng Weishan a déclaré dans le rapport du deuxième trimestre de Galaxy Innovation and Growth que le cycle des stocks de ce cycle de l'industrie des semi-conducteurs est fondamentalement pleinement démontré. En plus des téléphones mobiles et des PC, il pourrait y avoir des opportunités de réapprovisionnement trimestrielles et d'autres objets Internet intelligents (AIoT). ), les appareils électroménagers, les voitures, etc. peuvent être dans le Dans un état de digestion douce et d'excès doux, en général, l'industrie a touché le fond et peut être dans la phase initiale du cycle ascendant.

9 actions de semi-conducteurs ont reçu d'importants investissements de fonds

Dans l'ensemble, au deuxième trimestre de cette année, l'ensemble du secteur des semi-conducteurs a bénéficié d'une augmentation tendancielle des positions provenant de fonds publics.

Les données de Wind montrent qu'à la fin du deuxième trimestre 2024, les fonds publics avaient massivement investi dans 121 actions de semi-conducteurs, dont 70 ont été augmentées par des fonds au deuxième trimestre. Montage Technology, Changdian Technology, GigaDevice Innovation, Cambrian, Jacques. La technologie et 9 autres actions de semi-conducteurs ont reçu plus de 10 millions d'actions du fonds.

Parmi eux, Montage Technology était le titre de semi-conducteurs avec le plus grand nombre d'actions détenues par des fonds au deuxième trimestre. Plus de 150 fonds, dont Xingquan Trend Investment géré par Dong Li, GF Multi-Factor géré par Tang Xiaobin et Yang Dong, et Xingquan. Heyi dirigé par Xie Zhiyu est tous sur le marché. Il a augmenté sa position au deuxième trimestre, avec une augmentation nette totale de 66,455 millions d'actions.

Il convient de mentionner que le dernier rapport semestriel divulgué par Montage Technology pour 2024 a considérablement augmenté. Au cours du premier semestre, le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère était de 583 millions de yuans à 623 millions de yuans, soit une augmentation. de 612,73% à 661,59 yuans au cours de la même période l'an dernier. La société estime que, d'une part, cela est dû à la croissance réparatrice de la demande pour les interfaces de mémoire de l'entreprise et les puces prenant en charge les modules. D'autre part, cela est dû au fait que certaines des nouvelles puces d'IA de l'entreprise ont une « capacité ». les produits ont commencé à être expédiés à grande échelle, contribuant ainsi au nouveau point de croissance de l'entreprise. Sur le marché secondaire, le cours de l'action de la société a atteint son plus bas niveau le 10 avril et a augmenté jusqu'à présent de plus de 40 %.

À l’instar de Montage Technology, la plupart des actions de semi-conducteurs qui ont été acquises à l’avance par les fonds ont montré des résultats prometteurs dans les prévisions de performance récemment publiées pour le rapport semestriel 2024.

GigaDevice, une société de puces mémoire, a reçu 44,1 millions d'actions supplémentaires provenant de fonds au deuxième trimestre, Galaxy Innovation Growth, géré par Zheng Weishan, et Soochow Mobile Internet, géré par Liu Yuanhai, ont toutes deux augmenté leurs positions en actions. Les prévisions de performances de GigaDevice Innovation montrent qu'après une demande atone du marché et un épuisement progressif des stocks en 2023, la demande reprendra sur les marchés des communications grand public et réseau au premier semestre 2024, stimulant les ventes de produits de puces mémoire et la croissance des revenus de l'entreprise. pour réaliser un bénéfice net au premier semestre Le bénéfice était d'environ 518 millions de yuans, soit une augmentation de 54,18% par rapport à la même période de l'année dernière.

Les prévisions de performances de la société de matériaux semi-conducteurs Yake Technology montrent que l'entreprise devrait réaliser un bénéfice net d'environ 512 millions de yuans à 580 millions de yuans au premier semestre 2024, un record depuis 2019, soit une augmentation de 50 à 70 %. sur la même période l’année dernière. Au deuxième trimestre, ce titre a reçu des positions supplémentaires de produits appartenant à de nombreux gestionnaires de fonds vedettes tels que E Fund Emerging Growth, Invesco Great Wall Industrial Trends, Caitong Value Momentum, etc., avec une augmentation totale d'environ 14,85 millions d'actions.

Dans l'ensemble, à la fin du deuxième trimestre, parmi les 121 actions de semi-conducteurs fortement détenues par les fonds publics, le plus grand nombre de fonds était Northern Huachuang, qui détenait une position importante dans 527 fonds, celui avec la plus grande valeur marchande totale des positions ; était le SMIC, avec un total de fonds Il détient 24,075 milliards de yuans.

Selon les statistiques du Huafu Securities Research Report, à la fin du deuxième trimestre 2024, la valeur marchande totale des avoirs des fonds publics dans l'industrie électronique représentait 14,1 %, se classant au premier rang de toutes les industries primaires de Shenwan, avec un trimestre en hausse. -taux de croissance trimestriel de 24,4%, également au premier rang. Parmi eux, les avoirs dans le secteur des semi-conducteurs représentaient 46 % du total des avoirs dans le secteur électronique, soit la moitié du pays.

Les semi-conducteurs de puissance informatique et les semi-conducteurs d’électronique grand public sont les plus prometteurs

Dans l'attente des perspectives du marché, de nombreux gestionnaires de fonds ont exposé leurs points de vue sur les opportunités d'investissement dans l'industrie des semi-conducteurs dans leurs rapports du deuxième trimestre. Parmi les nombreux segments de l'industrie des semi-conducteurs, les semi-conducteurs informatiques basés sur l'intelligence artificielle et les semi-conducteurs électroniques grand public axés sur la macroéconomie sont les plus favorisés par. gestionnaires de fonds.

Par exemple, Zeng Peng et Xiao Ruijin, les gestionnaires de fonds de Bosera Semiconductor Theme Mix, divisent l'industrie des semi-conducteurs à actions A en semi-conducteurs de puissance de calcul pilotés par l'intelligence artificielle, équipements et matériaux semi-conducteurs pilotés par l'innovation indépendante, et semi-conducteurs du cycle de l'électronique grand public pilotés par macroéconomie basée sur les forces motrices en aval.Parmi eux, au troisième trimestre 2024, ils continueront d'être optimistes quant aux deux principales catégories de semi-conducteurs de puissance de calcul tirés par l'intelligence artificielle et de semi-conducteurs cycliques tirés par la reprise économique mondiale.

Tout d'abord, ils prédisent que l'IA poussera l'industrie de l'électronique grand public dans un cycle de mise à jour. Par la suite, nous verrons la sortie d'une série de nouveaux produits équipés de fonctions d'IA, et la volonté d'achat des consommateurs augmentera. réapprovisionnement des stocks de composants électroniques et de puces, stockage, Les prix des puces ayant des attributs cycliques tels que les pilotes d'affichage et les fréquences radio continueront d'augmenter et les performances des entreprises de puces en amont continueront de s'améliorer.

Deuxièmement, la troisième phase du Fonds national d'investissement pour l'industrie des circuits intégrés a été créée avec succès, ce qui contribuera au progrès constant de l'innovation indépendante dans le domaine des semi-conducteurs. Les processus avancés et le stockage haute performance sont devenus la priorité du marché. avec certaines performances dans l’industrie des semi-conducteurs.

Enfin, ils maintiennent une vision optimiste des puces d'intelligence artificielle nationales en 2024. Après que le ministère américain du Commerce a mis en œuvre de nouvelles réglementations de contrôle des exportations pour les puces informatiques avancées en octobre 2023, les fabricants chinois de puces de puissance de calcul d'intelligence artificielle ont commencé à accélérer la substitution nationale. de processus avancés perce, le problème de l'approvisionnement national en puces sera également résolu.

« En résumé, nous pensons que le secteur mondial actuel des semi-conducteurs est entré dans un nouveau cycle ascendant. Au troisième trimestre, nous continuerons à surpondérer les fabricants de conception de puces électroniques grand public, à surpondérer les principaux fabricants nationaux d'équipements à semi-conducteurs et à surpondérer l'intelligence artificielle nationale. sociétés de puces de puissance de calcul. Nouvelles énergies bas de gamme, énergies militaires et semi-conducteurs spéciaux », ont déclaré Zeng Peng et Xiao Ruijin.

Lei Tao, le gestionnaire du fonds de Debon Semiconductor, a également exprimé un point de vue similaire. Il a continué de placer la plus grande position du portefeuille sur les puces grand public et le stockage lié à la récupération des semi-conducteurs. En outre, les puces de puissance de calcul constituent des positions importantes à long terme. , et a déclaré qu'ils maintenaient toujours des attentes optimistes dans les deux domaines.

« Récemment, le marché a enfin commencé à échanger des opportunités pour la reprise des semi-conducteurs. C'est également une récompense pour notre patience après les changements dans l'industrie observés au début de l'année. Nous sommes toujours relativement optimistes quant à la reprise de l'ensemble de l'industrie des semi-conducteurs. , et davantage de produits dotés de fonctions d'IA seront mis en œuvre à l'avenir. L'électronique grand public augmentera progressivement le taux de récupération de la demande globale, je pense que le marché deviendra de plus en plus confiant dans cette tendance de l'industrie", a déclaré Lei Tao.

Editeur : Chen Lixiang

Relecture : Liu Rongzhi