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Il 22 luglio, la Banca popolare cinese (di seguito denominata "Banca centrale") ha emesso un annuncio di mercato aperto in cui affermava che, al fine di ottimizzare il meccanismo delle operazioni di mercato aperto, d'ora in poi, il mercato aperto a 7 giorni di riacquisto inverso l'operazione sarà regolata su un tasso di interesse fisso e offerte quantitative. Allo stesso tempo, al fine di rafforzare ulteriormente l’aggiustamento anticiclico e aumentare il sostegno finanziario all’economia reale, il tasso di interesse per le operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni sul mercato aperto sarà adeguato dal precedente 1,8% all’1,7% d’ora in poi.

Persone vicine alla banca centrale hanno detto a un giornalista del Securities Times che l'adeguamento dell'operazione di riacquisto inverso a 7 giorni a un tasso di interesse fisso, offerte quantitative e tasso di interesse esplicito delle operazioni di mercato aperto contribuirà a rafforzare le caratteristiche politiche dell'operazione di riacquisto inverso a 7 giorni. tasso di riacquisto. La riduzione di 10 punti base del tasso di interesse delle operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni favorisce un aumento del sostegno finanziario all’economia reale, ma non significa che ci sia spazio per un ribasso dei rendimenti obbligazionari a lungo termine.

Esperti autorevoli hanno affermato che la riduzione dei tassi di interesse dovrebbe essere gradualmente trasmessa all’economia reale attraverso il mercato finanziario, promuovendo la riduzione dei costi di finanziamento complessivi, consolidando la ripresa economica positiva e rompendo il ciclo negativo di caduta dei titoli a lungo termine. rendimenti e indebolimento delle aspettative.

La riduzione da parte della banca centrale del tasso di interesse delle operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni ha lo scopo di aumentare gli aggiustamenti anticiclici e attenuare le fluttuazioni economiche a breve termine. I rendimenti delle obbligazioni a medio e lungo termine riflettono tendenze economiche a lungo termine e devono essere valutati una prospettiva interciclica.

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Verrà utilizzato un tasso di interesse fisso

D'ora in poi, l'operazione di riacquisto inverso a 7 giorni nel mercato aperto sarà adeguata al tasso di interesse fisso e alle offerte quantitative.

Persone vicine alla banca centrale hanno detto a un giornalista del Securities Times che dichiarare esplicitamente il tasso di interesse delle operazioni di mercato aperto aiuterà a rafforzare gli attributi politici del tasso di riacquisto inverso a 7 giorni.

I metodi di offerta sul mercato aperto includono l'offerta di prezzo e l'offerta di quantità. Il prezzo vincente della prima è determinato dal gioco tra domanda e offerta ed è teoricamente incerto, mentre il prezzo della seconda è dato.

In passato, le operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni del mercato aperto della banca centrale utilizzavano l'offerta di prezzo. Sebbene il tasso vincente rimanesse invariato per la maggior parte del tempo, le operazioni dovevano ancora essere eseguite su base giornaliera per rilasciare segnali chiari sui tassi di interesse.

Considerando che il tasso di interesse delle operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni nel mercato aperto ha sostanzialmente assunto la funzione del tasso di interesse ufficiale principale, al fine di rafforzare l’autorità del tasso di interesse ufficiale e stabilizzare efficacemente le aspettative del mercato, è necessario ottimizzare il metodo di offerta a tasso di interesse fisso, offerta di quantità e operazione espressa Tasso di interesse, che è anche una manifestazione del miglioramento del meccanismo di controllo del tasso di interesse orientato al mercato.

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Tasso di interesse operativo tagliato di 10 punti base

Con effetto immediato, il tasso di interesse per le operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni sul mercato aperto verrà adeguato dal precedente 1,8% all'1,7%.

Persone vicine alla banca centrale hanno detto a un giornalista del Securities Times che la riduzione di 10 punti base del tasso di interesse per l'operazione di riacquisto inverso a 7 giorni aiuterà ad aumentare il sostegno finanziario all'economia reale.

Oltre all’adeguamento del metodo di offerta, anche il tasso di interesse per l’operazione di pronti contro termine inversa a 7 giorni sul mercato aperto è stato ridotto dal precedente 1,8% all’1,7%, il primo adeguamento dall’agosto 2023.

I dati precedentemente diffusi dall'Ufficio Nazionale di Statistica hanno mostrato che il PIL del mio paese è cresciuto del 4,7% su base annua nel secondo trimestre, più lentamente rispetto al primo trimestre, soprattutto la ripresa dei consumi delle famiglie è stata relativamente debole.

Il deciso taglio dei tassi di interesse da parte della banca centrale dimostra la determinazione della politica monetaria a sostenere la ripresa economica ed è una risposta positiva alla richiesta della Terza Sessione Plenaria del 20° Comitato Centrale del PCC di “raggiungere fermamente gli obiettivi annuali di sviluppo economico e sociale”.

Gli esperti affermano che la riduzione dei tassi di interesse dovrebbe essere gradualmente trasmessa all’economia reale attraverso il mercato finanziario, promuovendo la riduzione dei costi di finanziamento complessivi, consolidando la ripresa economica positiva e rompendo il ciclo negativo di calo dei rendimenti obbligazionari a lungo termine. e indebolimento delle aspettative.

Il calo del tasso di interesse dell’operazione di riacquisto inverso a 7 giorni non significa che ci sia spazio per un ribasso dei rendimenti obbligazionari a lungo termine. La riduzione da parte della banca centrale del tasso di interesse delle operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni ha lo scopo di aumentare gli aggiustamenti anticiclici e attenuare le fluttuazioni economiche a breve termine. I rendimenti delle obbligazioni a medio e lungo termine riflettono tendenze economiche a lungo termine e devono essere valutati una prospettiva interciclica.

Secondo l’analisi degli esperti del settore, il continuo calo dei tassi di interesse delle obbligazioni a lungo termine in questo round ha già incluso le aspettative per questo taglio dei tassi di interesse, e ha addirittura superato in modo significativo il tasso di interesse per il riacquisto inverso a 7 giorni le operazioni devono continuare a diminuire dopo il declino.

In effetti, l'attuale tasso di interesse delle obbligazioni a lungo termine è troppo basso e i media stranieri hanno generalmente prestato attenzione ai rischi che potrebbero nascondersi. Il tasso di interesse delle obbligazioni a lungo termine è troppo basso ed è facile causare se stessi; - il soddisfacimento delle deboli aspettative e i fondamentali dell'economia del nostro Paese sono buoni nel lungo termine.

Questo taglio dei tassi di interesse da parte della banca centrale contribuirà a sostenere la ripresa dell’economia, a stimolare le aspettative economiche a medio e lungo termine e a favorire un rimbalzo dei tassi di interesse a lungo termine. Si prevede che anche in futuro la banca centrale attuerà politiche globali, prendendo in prestito e vendendo titoli di Stato quando necessario, correggendo e bloccando tempestivamente l’accumulo di rischio nel mercato obbligazionario e mantenendo una normale curva dei rendimenti inclinata verso l’alto. La banca centrale è determinata e dispone di misure per stabilizzare le aspettative del mercato.

Fonte: Securities Times Network

Redattore: Chen Lixiang

Correzione di bozze: Liu Rongzhi