berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Pada tanggal 22 Juli, Bank Rakyat Tiongkok (selanjutnya disebut sebagai "Bank Sentral") mengeluarkan pengumuman bisnis pasar terbuka yang menyatakan bahwa untuk mengoptimalkan mekanisme operasi pasar terbuka, mulai sekarang, pembelian kembali terbalik 7 hari di pasar terbuka Operasi akan disesuaikan dengan suku bunga tetap dan penawaran kuantitas. Pada saat yang sama, untuk lebih memperkuat penyesuaian countercyclical dan meningkatkan dukungan keuangan bagi perekonomian riil, tingkat suku bunga untuk operasi pembelian kembali terbalik 7 hari di pasar terbuka akan disesuaikan dari sebelumnya 1,8% menjadi 1,7% mulai sekarang.

Orang-orang yang dekat dengan bank sentral mengatakan kepada reporter Securities Times bahwa penyesuaian operasi pembelian kembali terbalik 7 hari menjadi suku bunga tetap, penawaran kuantitas, dan suku bunga operasi pasar terbuka yang eksplisit akan membantu memperkuat atribut kebijakan dari pembalikan 7 hari. tingkat pembelian kembali. Penurunan 10 basis poin pada suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari kondusif untuk meningkatkan dukungan keuangan bagi perekonomian riil, namun tidak berarti bahwa terdapat ruang untuk penurunan imbal hasil obligasi jangka panjang.

Para ahli yang berwenang mengatakan bahwa penurunan suku bunga kebijakan diharapkan secara bertahap ditransmisikan ke perekonomian riil melalui pasar keuangan, mendorong pengurangan biaya pembiayaan komprehensif, mengkonsolidasikan pemulihan ekonomi yang positif, dan memutus siklus negatif penurunan obligasi jangka panjang. imbal hasil dan melemahnya ekspektasi.

Penurunan suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari oleh bank sentral dimaksudkan untuk meningkatkan penyesuaian countercyclical dan memuluskan fluktuasi ekonomi jangka pendek. Imbal hasil obligasi jangka menengah dan panjang lebih mencerminkan tren ekonomi jangka panjang dan harus dievaluasi perspektif lintas siklus.

01‍

Suku bunga tetap akan digunakan

Mulai sekarang, operasi pembelian kembali terbalik 7 hari di pasar terbuka akan disesuaikan dengan penawaran suku bunga dan kuantitas tetap.

Orang-orang yang dekat dengan bank sentral mengatakan kepada reporter dari Securities Times bahwa secara eksplisit menyatakan tingkat suku bunga operasi pasar terbuka akan membantu memperkuat atribut kebijakan dari tingkat pembelian kembali terbalik 7 hari.

Metode penawaran pasar terbuka mencakup penawaran harga dan penawaran kuantitas. Harga pemenang ditentukan oleh permainan antara penawaran dan permintaan dan secara teori tidak pasti, sedangkan harga penawaran kuantitas ditentukan.

Di masa lalu, operasi pembelian kembali terbalik 7 hari di pasar terbuka bank sentral menggunakan penawaran harga meskipun tingkat suku bunga yang menang hampir tidak berubah, operasi masih perlu dilakukan setiap hari untuk mengeluarkan sinyal suku bunga yang jelas.

Mengingat suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari di pasar terbuka pada dasarnya telah mengambil fungsi suku bunga kebijakan utama, maka untuk meningkatkan otoritas suku bunga kebijakan dan secara efektif menstabilkan ekspektasi pasar, maka perlu dilakukan optimalisasi. metode penawaran menjadi suku bunga tetap, penawaran kuantitas, dan suku bunga operasi ekspres, yang juga merupakan wujud perbaikan mekanisme pengendalian suku bunga yang berorientasi pasar.

02

Suku bunga operasi dipotong sebesar 10 basis poin

Berlaku segera, suku bunga untuk operasi pembelian kembali terbalik 7 hari di pasar terbuka akan disesuaikan dari sebelumnya 1,8% menjadi 1,7%.

Orang-orang yang dekat dengan bank sentral mengatakan kepada reporter dari Securities Times bahwa penurunan suku bunga sebesar 10 basis poin untuk operasi pembelian kembali terbalik selama 7 hari akan membantu meningkatkan dukungan keuangan untuk perekonomian riil.

Selain penyesuaian metode penawaran, suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari di pasar terbuka juga diturunkan dari sebelumnya 1,8% menjadi 1,7% yang merupakan penyesuaian pertama sejak Agustus 2023.

Data yang sebelumnya dirilis oleh Biro Statistik Nasional menunjukkan bahwa PDB negara saya tumbuh sebesar 4,7% tahun-ke-tahun pada kuartal kedua, lebih lambat dibandingkan kuartal pertama, terutama pemulihan konsumsi rumah tangga yang relatif lemah.

Penurunan suku bunga yang tegas oleh bank sentral menunjukkan tekad kebijakan moneter untuk mendukung pemulihan ekonomi dan merupakan respons positif terhadap persyaratan Sidang Pleno Ketiga Komite Sentral CPC ke-20 untuk "dengan teguh mencapai tujuan pembangunan ekonomi dan sosial tahunan."

Para ahli mengatakan bahwa penurunan suku bunga kebijakan diharapkan secara bertahap ditransmisikan ke perekonomian riil melalui pasar keuangan, mendorong pengurangan biaya pembiayaan komprehensif, mengkonsolidasikan pemulihan ekonomi yang positif, dan memutus siklus negatif penurunan imbal hasil obligasi jangka panjang. dan melemahkan ekspektasi.

Penurunan suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari tidak berarti terdapat ruang untuk penurunan imbal hasil obligasi jangka panjang. Penurunan suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari oleh bank sentral dimaksudkan untuk meningkatkan penyesuaian countercyclical dan memuluskan fluktuasi ekonomi jangka pendek. Imbal hasil obligasi jangka menengah dan panjang lebih mencerminkan tren ekonomi jangka panjang dan harus dievaluasi perspektif lintas siklus.

Menurut analisis orang dalam industri, penurunan suku bunga obligasi jangka panjang yang berkelanjutan pada putaran ini sudah termasuk ekspektasi penurunan suku bunga, dan bahkan telah melampaui batas secara signifikan. Ini tidak berarti bahwa suku bunga untuk pembelian kembali terbalik 7 hari operasi perlu terus turun mengikuti penurunan tersebut.

Faktanya, suku bunga obligasi jangka panjang saat ini terlalu rendah, dan media asing umumnya memperhatikan risiko yang mungkin tersembunyi di dalamnya; suku bunga obligasi jangka panjang terlalu rendah, dan mudah menimbulkan kerugian -pemenuhan ekspektasi yang lemah, dan fundamental perekonomian negara kita baik dalam jangka panjang.

Pemotongan suku bunga oleh bank sentral ini akan membantu mendukung pemulihan perekonomian, meningkatkan ekspektasi perekonomian jangka menengah dan panjang, dan juga membantu mendorong kenaikan kembali suku bunga jangka panjang. Bank sentral juga diharapkan akan menerapkan kebijakan yang komprehensif di masa depan, meminjam dan menjual obligasi pemerintah bila diperlukan, segera mengoreksi dan memblokir akumulasi risiko di pasar obligasi, dan mempertahankan kurva imbal hasil yang normal dan cenderung ke atas. Bank sentral bertekad dan memiliki langkah-langkah untuk menstabilkan ekspektasi pasar.

Sumber: Jaringan Securities Times

Editor: Chen Lixiang

Pengoreksian: Liu Rongzhi