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Em 22 de julho, o Banco Popular da China (doravante denominado "Banco Central") emitiu um anúncio de negócios de mercado aberto afirmando que, a fim de otimizar o mecanismo de operação de mercado aberto, a partir de agora, o mercado aberto de recompra reversa de 7 dias a operação será ajustada a uma taxa fixa de juros e lances de quantidade. Ao mesmo tempo, a fim de reforçar ainda mais o ajustamento anticíclico e aumentar o apoio financeiro à economia real, a taxa de juro para operações de recompra inversa de 7 dias no mercado aberto será ajustada dos anteriores 1,8% para 1,7% a partir de agora.

Pessoas próximas ao banco central disseram a um repórter do Securities Times que o ajuste da operação de recompra reversa de 7 dias para uma taxa de juros fixa, oferta de quantidade e taxa de juros explícita de operação de mercado aberto ajudará a fortalecer os atributos políticos da reversão de 7 dias. taxa de recompra. A redução de 10 pontos base na taxa de juro das operações de recompra inversa a 7 dias conduz ao aumento do apoio financeiro à economia real, mas não significa que haja espaço para descidas nas taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo.

Especialistas autorizados afirmaram que se espera que a redução das taxas de juro de política seja gradualmente transmitida à economia real através do mercado financeiro, promovendo a redução dos custos de financiamento abrangentes, consolidando a recuperação económica positiva e quebrando o ciclo negativo de queda das obrigações de longo prazo. rendimentos e enfraquecimento das expectativas.

A redução da taxa de juros das operações de recompra reversa de 7 dias pelo banco central visa aumentar os ajustes anticíclicos e suavizar as flutuações econômicas de curto prazo. Os rendimentos dos títulos de médio e longo prazo refletem tendências econômicas de mais longo prazo e devem ser avaliados a partir de. uma perspectiva intercíclica.

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Uma taxa de juros fixa será usada

A partir de agora, a operação de recompra reversa de 7 dias no mercado aberto será ajustada para taxa fixa e lances de quantidade.

Pessoas próximas do banco central disseram a um repórter do Securities Times que declarar explicitamente a taxa de juros da operação de mercado aberto ajudará a fortalecer os atributos políticos da taxa de recompra reversa de 7 dias.

Os métodos de licitação no mercado aberto incluem licitações de preços e licitações de quantidade. O preço vencedor do primeiro é determinado pelo jogo entre oferta e demanda e é teoricamente incerto, enquanto o preço do último é dado.

No passado, as operações de recompra inversa de 7 dias no mercado aberto do banco central utilizavam propostas de preços. Embora a taxa vencedora permanecesse inalterada na maior parte do tempo, as operações ainda precisavam de ser realizadas diariamente para emitir sinais claros de taxa de juro.

Considerando que a taxa de juros da operação de recompra reversa de 7 dias no mercado aberto assumiu basicamente a função da principal taxa de juros diretora, a fim de aumentar a autoridade da taxa básica de juros e estabilizar efetivamente as expectativas do mercado, é necessário otimizar o método de licitação para taxa de juros fixa, licitação de quantidade e taxa de juros de operação expressa, que também é uma manifestação de melhoria do mecanismo de controle de taxas de juros orientado para o mercado.

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Taxa de juros operacional reduzida em 10 pontos base

Com efeito imediato, a taxa de juros para operações compromissadas reversas de 7 dias no mercado aberto será reajustada dos anteriores 1,8% para 1,7%.

Pessoas próximas do banco central disseram a um repórter do Securities Times que a redução de 10 pontos base na taxa de juro para a operação de recompra inversa de 7 dias ajudará a aumentar o apoio financeiro à economia real.

Além do ajuste na modalidade de licitação, a taxa de juros da operação compromissada reversa de 7 dias no mercado aberto também foi reduzida dos anteriores 1,8% para 1,7%, sendo o primeiro reajuste desde agosto de 2023.

Dados divulgados anteriormente pelo Instituto Nacional de Estatísticas mostraram que o PIB do meu país cresceu 4,7% em termos anuais no segundo trimestre, o que foi mais lento do que no primeiro trimestre, especialmente a recuperação do consumo das famílias foi relativamente fraca.

O corte decisivo das taxas de juro do banco central demonstra a determinação da política monetária em apoiar a recuperação económica e é uma resposta positiva à exigência da Terceira Sessão Plenária do 20.º Comité Central do PCC de "alcançar inabalavelmente os objectivos anuais de desenvolvimento económico e social".

Especialistas afirmam que a redução das taxas de juro diretoras deverá ser gradualmente transmitida à economia real através do mercado financeiro, promovendo a redução dos custos de financiamento abrangentes, consolidando a recuperação económica positiva e quebrando o ciclo negativo de queda dos rendimentos das obrigações de longo prazo. e enfraquecendo as expectativas.

A descida da taxa de juro da operação de recompra inversa a 7 dias não significa que haja espaço para descidas nas taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo. A redução da taxa de juros das operações de recompra reversa de 7 dias pelo banco central visa aumentar os ajustes anticíclicos e suavizar as flutuações econômicas de curto prazo. Os rendimentos dos títulos de médio e longo prazo refletem tendências econômicas de mais longo prazo e devem ser avaliados a partir de. uma perspectiva intercíclica.

De acordo com a análise de especialistas do setor, o declínio contínuo das taxas de juro das obrigações de longo prazo nesta ronda já incluiu expectativas para este corte das taxas de juro, e até ultrapassou significativamente. as operações precisam continuar a cair após o declínio.

Na verdade, a actual taxa de juro das obrigações de longo prazo é demasiado baixa, e os meios de comunicação estrangeiros têm geralmente prestado atenção aos riscos que podem estar escondidos nela; -cumprimento de expectativas fracas e os fundamentos da economia do nosso país são bons no longo prazo.

Esta redução das taxas de juro pelo banco central ajudará a apoiar a recuperação da economia, impulsionará as expectativas económicas de médio e longo prazo e também ajudará a impulsionar uma recuperação das taxas de juro de longo prazo. Espera-se que o banco central também implemente políticas abrangentes no futuro, contraindo empréstimos e vendendo obrigações governamentais quando necessário, corrigindo e bloqueando prontamente a acumulação de risco no mercado obrigacionista e mantendo uma curva de rendimento normal com inclinação ascendente. O banco central está determinado e tem medidas para estabilizar as expectativas do mercado.

Fonte: Securities Times Network

Editor: Chen Lixiang

Revisão: Liu Rongzhi