berita

penulis: kakak senior, editor: xiao shimei

seminggu terakhir sebelum hari nasional, regulator mengirimkan sederet kabar baik.

pada tanggal 24 september, bank rakyat tiongkok, administrasi pengawasan keuangan negara, dan komisi regulasi sekuritas tiongkok secara kolektif meluncurkan banyak kebijakan besar seperti menurunkan persyaratan cadangan, menurunkan suku bunga, dan mengurangi pinjaman perumahan yang ada masuknya secara tidak langsung ke pasar, yang belum pernah dilakukan sebelumnya. intensitasnya jarang terjadi dalam sejarah.

pada tanggal 26 september, para pengambil keputusan utama mengadakan pertemuan, menekankan perlunya mengarahkan dana jangka menengah dan panjang ke pasar dengan penuh semangat, membuka titik pemblokiran bagi jaminan sosial, asuransi, pengelolaan keuangan, dan dana lainnya untuk memasuki pasar. dan sekali lagi menjadi landasan bagi upaya untuk meningkatkan pasar modal.

saham a juga sedang booming. indeks shanghai dan shenzhen melonjak lebih dari 4% pada tanggal 24 september, kenaikan satu hari terbesar dalam empat tahun. hanya butuh tiga hari bagi shanghai composite untuk naik dari di bawah 2.800 poin menjadi kembali ke 3.000. poin.

faktanya, saham a, yang telah lesu selama tiga tahun, selalu menyembunyikan kekuatan pembalikan. jika anda memberi waktu pada saham a, segalanya akan berbeda.

[nyeri persalinan]

tanpa lonjakan baru-baru ini, pasar saham shanghai dan shenzhen mungkin akan mencatatkan negatif selama tiga tahun berturut-turut untuk pertama kalinya dalam 30 tahun terakhir pada tahun ini.

sebaliknya, putaran penurunan ini bertepatan dengan siklus kemakmuran pasar modal global, dan pasar modal global yang diwakili oleh saham-saham as sering kali mencapai titik tertinggi baru.

penurunan saham a disebabkan oleh faktor siklus ekonomi dan pasar, serta dampak kenaikan suku bunga federal reserve, namun ekologi pasar itu sendiri juga merupakan alasan penting penurunan tersebut.

ciri yang paling khas adalah bahwa positioning pasar yang menekankan pada pembiayaan dan mengabaikan investasi di masa lalu telah menyebabkan rendahnya kualitas beberapa perusahaan tercatat, kurangnya kesadaran investor akan keuntungan, dan ketidakseimbangan dalam struktur penawaran dan permintaan.

dari tahun 2021 hingga 2023, lebih dari 1,200 perusahaan akan dicatatkan di saham a, yang merupakan rekor tertinggi, sementara hanya 116 perusahaan yang akan delisting, kurang dari sepersepuluh dari jumlah ipo sepanjang tahun. hingga akhir tahun 2023, jumlah total emiten saham a melebihi 5.300. dengan latar belakang penurunan indeks, total nilai pasar saham a lebih tinggi dibandingkan tahun 2020, yang menunjukkan besarnya perluasan pasar. .

lesunya kinerja saat ini membuat banyak orang kehilangan rasa percaya diri. bahkan di mata sebagian orang, sudah menjadi fakta abadi bahwa saham as akan selalu naik dan saham a akan selalu turun.

namun jika kita melihat perbedaan antara saham a dan saham as dari segi sejarah dan perkembangannya, kita akan mempunyai persepsi yang sangat berbeda.

pasar saham as adalah salah satu pasar modal paling matang dan tertua di dunia. indeks industri dow jones didirikan pada tahun 1896. pada awalnya, dow juga bersifat bullish dan bearish.

hanya dalam 40 tahun terakhir pasar saham secara bertahap menjadi alat penting untuk meningkatkan perekonomian dan konsumsi di amerika serikat melalui perubahan kebijakan seperti memperkuat pengawasan, terus memperkenalkan investor jangka panjang, dan memperkuat dana stabilisasi. ekologi pasar saham as telah mengalami perubahan yang luar biasa, dan akhirnya berkembang menjadi tahap bullish jangka panjang.

dibandingkan dengan saham-saham as, saham-a yang hanya memiliki sejarah lebih dari 30 tahun, jelas masih jauh dari kedewasaan. bullishness, pertumbuhan jangka pendek, dan bearish sebenarnya hanyalah penderitaan yang tak terhindarkan dalam proses pengembangan saham-a.

【mengubah situasi】

ketika suasana berada pada titik paling pesimistis, orang cenderung mengabaikan perubahan di pasar.

dalam beberapa tahun terakhir, regulator telah mendorong reformasi di tingkat institusi. arah yang paling penting adalah dengan giat menarik dana jangka panjang dari dalam dan luar negeri, meningkatkan proporsi investor institusi secara signifikan, dan mengubah struktur investor a-share. dari sisi permintaan.

perubahan struktur investor merupakan simbol penting kematangan pasar. tanda penting bahwa pasar sudah matang adalah meskipun kinerja saham a buruk dalam beberapa tahun terakhir, penurunan dan volatilitasnya jauh lebih rendah dibandingkan putaran siklus penyesuaian sebelumnya, dan stabilitas pasar telah meningkat pesat.

pada tanggal 7 februari tahun ini, komisi regulasi sekuritas tiongkok mengubah kepemimpinannya. wu qing menjadi ketua komisi regulasi sekuritas tiongkok dan merupakan orang pertama yang memimpin dengan pengalaman dalam menjalankan tugas dalam sistem regulasi sekuritas. penunjukan wu qing berarti komisi regulasi sekuritas tiongkok telah membuka babak baru dalam pengangkatan dan pemberhentian personel tingkat tinggi dan model organisasi, dan pengawasan industri sekuritas juga telah mengantarkan pada pendekatan yang lebih profesional dan berorientasi pasar.

perubahan paling nyata setelah wu qing menjabat adalahtujuan utamanya adalah untuk meningkatkan ekologi pasar dari sisi penawaran, dengan mengurangi skala ipo secara signifikan, menstandardisasi dan membatasi secara ketat pengurangan pemegang saham utama, dan memberikan waktu pada pasar untuk memulihkan diri.

pada tanggal 24 september, hanya ada 65 perusahaan yang terdaftar di pasar saham a tahun ini, dengan total dana yang diperoleh kurang dari 50 miliar yuan, kurang dari sepertiga periode yang sama tahun lalu, sementara 51 perusahaan dihapus dari daftar, lebih dari sepanjang tahun lalu.

pada saat yang sama, 136 emiten telah mengeluarkan pengumuman relevan tahun ini yang berjanji untuk tidak mengurangi kepemilikan sahamnya, dan jangka waktu komitmen untuk tidak mengurangi kepemilikan sahamnya berkisar antara 6 bulan hingga 60 bulan. sepanjang tahun ini, pemegang saham penting perusahaan tercatat mengurangi kepemilikannya sebesar 14,497 miliar yuan, turun hampir 70% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

peningkatan kualitas dan nilai investasi perusahaan tercatat juga telah ditingkatkan ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya oleh regulator.

setelah konferensi pers kantor informasi dewan negara pada tanggal 24 september, komisi pengaturan sekuritas tiongkok mengeluarkan "pendapat tentang memperdalam reformasi pasar m&a dan reorganisasi perusahaan tercatat" dan meminta pendapat publik tentang "pedoman pengawasan perusahaan tercatat no. 10 - manajemen nilai pasar (draf untuk komentar)", menyatakan dukungan bagi perusahaan tercatat untuk menggunakan merger, akuisisi, reorganisasi,insentif ekuitas, dividen tunai, pengelolaan hubungan investor, keterbukaan informasi, pembelian kembali saham dan metode lain untuk mendorong peningkatan nilai investasi perusahaan tercatat.

faktanya, awal tahun ini, komisi regulasi sekuritas tiongkok membuka pintu bagi merger, akuisisi, dan reorganisasi. data angin menunjukkan hingga 6 september, 151 emiten telah mengungkapkan perkembangan terkait peristiwa restrukturisasi besar-besaran tahun ini, sedangkan jumlah keseluruhan tahun 2023 hanya 131.

berbeda dari merger dan akuisisi lintas batas yang menjadi topik hangat pada tahun 2015, merger dan akuisisi tahun ini berfokus pada integrasi sumber daya dalam industri, serta merger dan akuisisi dan restrukturisasi seputar industri-industri strategis yang sedang berkembang -harga saham jangka panjang, tetapi untuk mencapai peningkatan nilai investasi jangka panjang.

intensitas kebijakan dividen dan pembelian kembali juga meningkat secara signifikan.

pada bulan maret tahun ini, komisi regulasi sekuritas china mengeluarkan "pendapat tentang penguatan pengawasan perusahaan tercatat (percobaan)", yang mengusulkan agar perusahaan tercatat yang sudah bertahun-tahun tidak membayar dividen atau memiliki rasio pembayaran dividen yang rendah, harus menerapkan kebijakan tersebut. keterbukaan informasi, membatasi pemegang saham pengendali untuk mengurangi kepemilikannya, dan menerapkan peringatan risiko lainnya (st) dan metode lain untuk memperkuat batasan peraturan jika perusahaan tercatat menggunakan uang tunai sebagai pertimbangan untuk membeli kembali saham dan membatalkannya melalui penawaran tender atau penawaran terpusat, maka jumlah pembelian kembali dan pembatalan akan dimasukkan dalam perhitungan tingkat pembayaran dividen.

dirangsang oleh kebijakan,jumlah emiten yang berencana membagikan dividen interim tahun ini telah melampaui total tiga tahun terakhir, dan total dividen kembali mencapai rekor tertinggi pada periode yang sama.jumlah emiten yang menerbitkan rencana buyback mencapai 1.296 emiten, hampir dua kali lipat dibandingkan tahun lalu sebanyak 611 emiten dan mencatatkan rekor tertinggi. secara khususkweichow moutairencana pembelian kembali senilai 6 miliar ini bukan hanya yang pertama dalam lebih dari 20 tahun sejak pencatatannya, tetapi juga memecahkan rekor pembelian kembali saham a tahun ini. ini jelas merupakan langkah yang jelas untuk melindungi pasar.

▲ perusahaan yang jumlah pembelian kembali saham a-nya melebihi 1 miliar tahun ini, sumber: flush

【raja zha】

keuntungan terbesar terhadap kebijakan pasar saham tahun ini sebenarnya bukan berasal dari komisi regulasi sekuritas tiongkok, melainkan dari bank sentral.

pada konferensi pers kantor informasi dewan negara sebelum hari nasional, bank sentral mengumumkan bahwa mereka akan membentuk alat pinjaman ulang khusus baru untuk mendukung pembelian kembali perusahaan-perusahaan tercatat dan peningkatan kepemilikan saham oleh pemegang saham utama serta menstabilkan pasar modal. kuota tahap pertama adalah 300 miliar yuan, dan masa depan dapat diharapkan. gunakan situasi ini untuk memperluas skala.

pada saat yang sama, bank sentral juga akan menciptakan fasilitas swap untuk perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi untuk mendukung perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi yang memenuhi syarat, dan memperoleh likuiditas dari bank sentral melalui etf sahamnya sendiri dan aset sekuritas lainnya sebagai jaminan. skala operasi kenyamanan pertukaran berjangka adalah 500 miliar yuan, dan skalanya akan diperluas tergantung pada situasi di masa depan.

"saya memberi tahu ketua wu qing bahwa selama masalah ini diselesaikan dengan baik, kami dapat menerima 500 miliar yuan lagi di masa depan, atau 500 miliar yuan ketiga. kami terbuka untuk itu."pernyataan pan gongsheng, gubernur bank sentral, sangat mendalam.

dari segi hukum, bank sentral tidak bisa langsung berinvestasi di saham. dengan adanya kebijakan fasilitas swap, bank sentral yang mewakili kemauan negara bisa tetap menyimpan saham dalam bentuk terselubung. dengan latar belakang pemalasan mata uang dalam sistem perbankan, masuknya bank sentral berarti bahwa pasar saham akan menjadi saluran baru untuk penerbitan mata uang tambahan, yang mengambil fungsi mengaktifkan mata uang dan meningkatkan perekonomian telah diangkat ke posisi yang belum pernah terjadi sebelumnya.

dengan kata lain, ini pada dasarnya adalah pelonggaran kuantitatif versi tiongkok, yang akan menghasilkan aliran dana tambahan yang stabil sekaligus memberikan dampak positif yang sangat besar dan luas pada pasar saham.

bank sentral berhasil menembus berbagai hambatan dan langsung keluar dari kebijakan tersebut, dengan jelas menyadari peran disruptif pasar saham dalam kondisi saat ini.

tiongkok memiliki lebih dari 200 juta pemegang saham, dan diperkirakan lebih dari 200 juta orang berinvestasi di pasar saham melalui dana. kenaikan pasar saham berarti kekayaan lebih dari 400 juta orang akan meningkat, dan konsumsi akan meningkat pesat ditingkatkan.

bagi perusahaan-perusahaan yang tercatat di bursa, pasar yang aktif dan kenaikan harga saham berarti kondisi pendanaan dan operasional yang lebih baik. masalah beberapa perusahaan tiongkok yang besar namun tidak kuat juga akan teratasi secara signifikan.

tentu saja, kebijakan tersebut akan memakan waktu untuk diterapkan dan difermentasi, namun dengan perubahan besar dalam ekologi pasar dan dukungan kemauan negara, saham a yang valuasinya sudah relatif menarik akan memiliki imajinasi dan ruang baru. untuk imajinasi.

kita harus lebih percaya diri dan sabar, dan memberi waktu lebih banyak pada saham a. tujuan kita bukan membuat harga saham cemerlang dalam jangka pendek, tapi menjaganya tetap cemerlang dalam jangka panjang.

penafian

artikel ini melibatkan konten tentang perusahaan tercatat dan merupakan analisis dan penilaian pribadi penulis berdasarkan informasi yang diungkapkan secara publik oleh perusahaan tercatat sesuai dengan kewajiban hukumnya (termasuk namun tidak terbatas pada pengumuman sementara, laporan berkala, platform interaktif resmi, dll.); informasi atau pendapat dalam artikel ini bukan merupakan investasi atau nasihat bisnis lainnya dan market cap watch melepaskan tanggung jawab apa pun atas tindakan apa pun yang diakibatkan oleh penerapan artikel ini.

--akhir--