uutiset

kirjoittaja: senior brother, toimittaja: xiao shimei

viimeisellä viikolla ennen kansallispäivää sääntelyviranomaiset lähettivät joukon hyviä uutisia.

syyskuun 24. päivänä kiinan keskuspankki, valtion rahoitusvalvontaviranomainen ja kiinan arvopaperivalvontakomissio käynnistivät yhdessä monia tärkeitä toimenpiteitä, kuten varantovelvoitteen alentamisen, korkojen alentamisen ja olemassa olevien asuntolainojen alentamisen epäsuora pääsy markkinoille, mitä ei ollut koskaan aikaisemmin tehty. intensiteetti oli historiassa harvinaista.

ylimmät päättäjät pitivät 26. syyskuuta kokouksen, jossa korostettiin tarvetta ohjata voimakkaasti keskipitkän ja pitkän aikavälin rahastoja markkinoille, avata esteitä sosiaaliturva-, vakuutus-, taloushallinnon ja muiden rahastojen markkinoilletulolle, ja antoi jälleen sävyn pääomamarkkinoiden vauhdittamiseksi.

myös a-osakkeet nousivat yli 4 % syyskuun 24. päivänä, mikä on suurin yhden päivän nousu neljään vuoteen. shanghai composite nousi alle 2 800 pisteestä takaisin 3 000 pisteeseen. pisteitä.

itse asiassa a-osakkeet, jotka ovat olleet lamassa kolme vuotta, ovat aina kätkeneet kääntymisen voiman. jos annat a-osakkeille aikaa, kaikki on toisin.

[synnytyskipu]

ilman viimeaikaista nousua shanghain ja shenzhenin osakemarkkinat ovat saattaneet kirjata kolme peräkkäistä negatiivista vuotta ensimmäistä kertaa viimeisen 30 vuoden aikana tänä vuonna.

päinvastoin, tämä laskukierros osuu samaan aikaan globaalien pääomamarkkinoiden vauraussyklin kanssa, ja yhdysvaltojen osakkeiden edustamat globaalit pääomamarkkinat ovat usein saavuttamassa uusia huippuja.

a-osakkeiden lasku johtuu talouden ja markkinoiden suhdannetekijöistä sekä federal reserven koronnostojen vaikutuksesta, mutta myös markkinoiden ekologia itsessään on tärkeä syy laskuun.

tyypillisin piirre on, että aiemmin rahoitusta korostanut ja investointeja laiminlyönyt markkina-asemointi on aiheuttanut joidenkin pörssiyhtiöiden heikkoa laatua, riittämätöntä sijoittajien tuottotietoisuutta sekä kysynnän ja tarjonnan rakenteen epätasapainoa.

vuosina 2021–2023 yli 1 200 yritystä listataan a-osakkeisiin, mikä on ennätyskorkeus, kun taas vain 116 yritystä poistuu listalta, mikä on alle kymmenesosa koko vuoden listautumisten määrästä. vuoden 2023 lopussa a-sarjan pörssiyhtiöiden kokonaismäärä ylittää 5 300 a-osakkeen markkina-arvo on indeksin laskun taustalla korkeampi kuin vuonna 2020, mikä kertoo markkinoiden laajentumisen laajuudesta. .

tämänhetkinen hidas suoritus on saattanut monet ihmiset menettämään luottamuksensa. jopa joidenkin ihmisten silmissä näyttää olevan ikuinen tosiasia, että yhdysvaltain osakkeet nousevat aina ja a-osakkeet aina laskevat.

kuitenkin, jos katsomme eroja a-osakkeiden ja yhdysvaltain osakkeiden välillä historiallisesta ja kehityksen näkökulmasta, saamme täysin toisenlaisen käsityksen.

yhdysvaltain osakemarkkinat ovat yksi maailman kypsimmistä ja vanhimmista pääomamarkkinoista. dow jones industrial -indeksi perustettiin vuonna 1896. myös dow oli pitkään nouseva ja laskeva.

vasta viimeisten 40 vuoden aikana osakemarkkinoista on vähitellen tullut tärkeä väline talouden ja kulutuksen edistämisessä yhdysvalloissa. yhdysvaltain osakemarkkinoiden ekologia on kokenut valtavia muutoksia, ja se on vihdoin kypsynyt pitkän aikavälin härkävaiheeseen.

verrattuna yhdysvaltain osakkeisiin, a-osakkeet, joilla on vain yli 30 vuoden historia, ovat selvästi kaukana kypsyydestä, lyhyen aikavälin kasvu ja laskusuuntaus ovat itse asiassa vain väistämättömiä kipuja a-osakkeiden kehitysprosessissa.

【muuttuva tilanne】

kun mieliala on pessimistisimmillään, ihmiset yleensä jättävät huomioimatta markkinoiden muutokset.

sääntelyviranomaiset ovat viime vuosina edistäneet uudistuksia institutionaalisella tasolla. tärkein suunta on houkutella voimakkaasti pitkäaikaisia ​​varoja kotimaasta ja ulkomailta, lisätä merkittävästi institutionaalisten sijoittajien osuutta ja muuttaa a-osakesijoittajien rakennetta. kysynnän puolelta.

sijoittajarakenteen muutokset ovat tärkeä symboli markkinoiden kypsyydestä. tärkeä merkki markkinoiden kypsymisestä on, että vaikka a-osakkeet ovat kehittyneet huonosti viime vuosina, lasku ja volatiliteetti ovat paljon pienempiä kuin aiemmilla sopeutuskierroksilla, ja markkinoiden vakaus on parantunut huomattavasti.

tämän vuoden 7. helmikuuta kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio vaihtoi johtoaan wu qingista, josta tuli kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomitean puheenjohtaja, ja hän oli ensimmäinen henkilö, jolla oli kokemusta arvopaperialan sääntelyjärjestelmän tehtävistä. wu qingin nimittäminen tarkoittaa, että kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio on avannut uuden luvun korkean tason henkilöstön nimittämisessä ja irtisanomisessa sekä organisaatiomallissa, ja arvopaperialan valvonta on myös ohjannut ammattimaisempaan ja markkinalähtöisempään lähestymistapaan.

ilmeisin muutos wu qingin virkaan astumisen jälkeen olipäätarkoituksena on parantaa markkinaekologiaa tarjontapuolelta vähentämällä listautumisten mittakaavaa merkittävästi, standardoimalla ja rajoittamalla tiukasti suurten osakkeenomistajien vähentämistä sekä antamalla markkinoille aikaa toipua.

syyskuun 24. päivänä a-osakemarkkinoilla oli tänä vuonna listattuna vain 65 yritystä, jotka nostivat yhteensä alle 50 miljardia yuania, mikä on alle kolmannes viime vuoden vastaavasta ajanjaksosta, kun taas 51 yritystä poistui listalta, yli 50 miljardia juania. koko viime vuoden niitä on vielä enemmän.

samaan aikaan 136 pörssiyhtiötä on antanut tänä vuonna asiaankuuluvia ilmoituksia, jotka lupaavat olla vähentämättä omistusosuuttaan, ja sitoutumisaika olla pienentämättä omistustaan ​​vaihtelee 6 kuukaudesta 60 kuukauteen. vuoden aikana pörssiyhtiöiden tärkeät osakkeenomistajat vähensivät omistustaan ​​14,497 miljardilla juanilla, mikä on lähes 70 % vähemmän kuin viime vuoden vastaavaan aikaan.

myös pörssiyhtiöiden laadun parantaminen ja sijoitusarvo on nostettu sääntelyviranomaisten toimesta ennennäkemättömään korkeuteen.

valtioneuvoston tiedotustoimiston lehdistötilaisuuden jälkeen 24. syyskuuta kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio julkaisi lausunnot pörssiyhtiöiden sulautumis- ja yritysjärjestelymarkkinoiden uudistuksen syventämisestä ja julkisesti pyydetyt lausunnot listayhtiöiden valvontaohjeista nro. 10 - markkina-arvon hallinta (kommenttiluonnos)" , jossa tuetaan pörssiyhtiöiden sulautumisia, yritysostoja, uudelleenjärjestelyjä,osakepohjaiset kannustimet, käteisosingot, sijoittajasuhteiden hallinta, tietojen julkistaminen, osakkeiden takaisinosto ja muut menetelmät pörssiyhtiöiden sijoitusarvon parantamiseksi.

itse asiassa aiemmin tänä vuonna kiinan arvopaperimarkkinoiden sääntelykomissio avasi oven sulautumisille, yritysostoille ja uudelleenjärjestelyille. tuulitiedot osoittavat, että syyskuun 6. päivään mennessä 151 pörssiyhtiötä on julkistanut tämän vuoden merkittävien saneeraustapahtumien olennaista kehitystä, kun koko vuoden 2023 luku on vain 131.

toisin kuin vuoden 2015 puheenaiheina olleet rajat ylittävät fuusiot ja yritysostot, tämän vuoden fuusiot ja yritysostot keskittyvät alan sisäisiin resurssien integrointiin sekä fuusioihin ja yritysostoihin sekä strategisten nousevien toimialojen ympärille -pitkän aikavälin osakekurssit, mutta saavuttaa pitkän aikavälin investointien arvon.

myös osinko- ja takaisinostopolitiikan intensiteettiä on lisätty merkittävästi.

tämän vuoden maaliskuussa kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio julkaisi lausunnon "luodut listattujen yhtiöiden valvonnan vahvistamisesta (kokeilu)", jossa ehdotettiin, että pörssiyhtiöiden, jotka eivät ole maksaneet osinkoa moneen vuoteen tai joiden osingonmaksusuhde on alhainen, on noudatettava täytäntöönpanoa. tietojen paljastaminen, määräysvallassa olevien osakkeenomistajien omistusosuuden vähentäminen ja muiden riskivaroitusten (st) käyttöönotto ja muut keinot, joilla voidaan vahvistaa viranomaisrajoituksia. takaisinosto- ja peruutussumma sisällytetään osingonjakoprosentin laskemiseen.

käytäntöjen kannustama,tänä vuonna väliosinkoja suunnittelevien pörssiyhtiöiden määrä on ylittänyt kolmen viime vuoden kokonaismäärän, ja osinkojen kokonaismäärä on jälleen noussut saman ajanjakson ennätyskorkeaksi.takaisinostosuunnitelman antaneiden pörssiyhtiöiden määrä nousi 1 296:een, mikä on lähes kaksinkertainen viime vuoden 611 yhtiöön verrattuna ja ennätys. erityisestikweichow moutaikuuden miljardin takaisinostosuunnitelma ei ole vain ensimmäinen yli 20 vuoteen sen listautumisen jälkeen, vaan se on myös tehnyt ennätyksen a-osakkeiden takaisinostossa tänä vuonna. se on ilmeisesti selvä askel markkinoiden suojelemiseksi.

▲ yritykset, joiden a-osakkeen takaisinostomäärä ylittää miljardin tänä vuonna, lähde: flush

【kuningas zha】

suurin hyöty osakemarkkinapolitiikalle tänä vuonna ei itse asiassa ole kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissiolta, vaan keskuspankilta.

valtioneuvoston tiedotustoimiston tiedotustilaisuudessa ennen kansallispäivää keskuspankki ilmoitti perustavansa uuden erityisen jälleenlainaustyökalun tukemaan pörssiyhtiöiden takaisinostoa ja suurten osakkeenomistajien osakeomistuksen lisäämistä sekä vakauttamaan pääomamarkkinoita. ensimmäisen vaiheen kiintiö on 300 miljardia yuania, ja tulevaisuutta voidaan odottaa käytä tilannetta laajentaaksesi mittakaavaa.

samalla keskuspankki luo myös swap-järjestelyjä arvopapereille, rahastoille ja vakuutusyhtiöille tukemaan kelpuutettuja arvopapereita, rahastoja ja vakuutusyhtiöitä sekä hankkimaan keskuspankilta likviditeettiä omien osakkeidensa etf:ien ja muiden arvopaperiomaisuuserien kautta pantiksi. futuurin swap-mukavuusoperaation mittakaava on 500 miljardia yuania, ja skaalaa laajennetaan tilanteen mukaan tulevaisuudessa.

"sanoin puheenjohtaja wu qingille, että niin kauan kuin tämä asia hoidetaan hyvin, voimme saada vielä 500 miljardia yuania tulevaisuudessa tai kolmannen 500 miljardia yuania. olemme avoimia sille."keskuspankin pääjohtajan pan gongshengin lausunto on syvällinen.

oikeudellisesta näkökulmasta keskuspankki ei voi sijoittaa suoraan osakkeisiin swap-sopimuspolitiikka tarkoittaa, että keskuspankki, joka edustaa maan tahtoa, voi edelleen pitää osakkeita naamioidussa muodossa. pankkijärjestelmän valuuttojen tyhjäkäynnin taustalla keskuspankin tulo merkitsee sitä, että osakemarkkinoilta tulee uusi kanava lisävaluutan liikkeeseenlaskulle, joka omaksuu valuutan aktivoinnin ja talouden elpymisen on nostettu ennennäkemättömään asemaan.

toisin sanoen tämä on pohjimmiltaan kvantitatiivisen keventämisen kiinalainen versio, joka tuo tasaisen lisävarovirran samalla kun sillä on erittäin suuri ja kauaskantoinen positiivinen vaikutus osakemarkkinoihin.

keskuspankki murtautui useiden vastusten läpi ja poistui suoraan, mikä ilmeisesti tunnusti osakemarkkinoiden häiritsevän roolin nykyisessä ympäristössä.

kiinassa on yli 200 miljoonaa osakkeenomistajaa, ja yli 200 miljoonan ihmisen arvioidaan sijoittavan osakemarkkinoille rahastojen kautta osakemarkkinoiden nousu tarkoittaa, että yli 400 miljoonan ihmisen varallisuus kasvaa ja kulutus kasvaa huomattavasti. tehostettu.

pörssiyhtiöille aktiiviset markkinat ja osakekurssien nousu merkitsevät parempaa rahoitusta ja toimintaympäristöä. myös joidenkin kiinalaisten yritysten suurten mutta ei vahvojen ongelma ratkeaa suurelta osin.

tietysti politiikan toteuttaminen ja käyminen vie aikaa, mutta markkinaekologian suurten muutosten ja maan tahdon tuen myötä a-osakkeisiin, joiden arvostukset ovat jo suhteellisen houkuttelevia, tulee uutta mielikuvitusta ja tilaa. mielikuvitusta varten.

meillä pitäisi olla hieman enemmän itseluottamusta ja kärsivällisyyttä ja antaa a-osakkeille hieman enemmän aikaa tavoitteenamme ei ole tehdä osakekurssista loistavat lyhyellä aikavälillä, vaan pitää se kirkkaana pitkällä aikavälillä.

vastuuvapauslauseke

tämä artikkeli sisältää pörssiyhtiöitä koskevaa sisältöä, ja se on kirjoittajan henkilökohtainen analyysi ja arvio, joka perustuu pörssiyhtiöiden laillisten velvoitteidensa mukaisesti julkisesti julkistamiin tietoihin (mukaan lukien, mutta ei rajoittuen, väliaikaiset ilmoitukset, määräaikaisraportit, viralliset interaktiiviset alustat jne.); artikkelissa olevat tiedot tai mielipiteet eivät ole se ei ole sijoitus- tai muuta liiketoimintaneuvontaa, ja market cap watch ei ole vastuussa kaikista tämän artikkelin hyväksymisestä johtuvista toimista.

——loppu——