berita

maotai diperdagangkan pada level 1.300, sedangkan indeks bursa efek shanghai hampir tidak bertahan di level 2.700...

ini adalah hari perdagangan terakhir sebelum festival pertengahan musim gugur.

meski setiap orang memiliki interpretasi masing-masing terhadap indeks saham dan hasilnya berbeda-beda, namun menghadapi hal ini, setiap orang memiliki perasaan campur aduk yang tak terlukiskan.

pada artikel sebelumnya, kami telah mengatakan bahwa saham a masih jauh dari rebound besar, namun kami tidak menjelaskan bagaimana cara mencapai penurunan tajam yang kami inginkan.

hari ini saya hanya akan menambahkan topik ini. ini pendapat pribadi saya.

teman-teman yang akrab dengan pasar saham as pasti tahu bahwa ciri-ciri pasar saham as adalah bearish dan bulls.

berarti pendek berarti ketika mereka menelusuri kembali, mereka dapat menyelesaikannya dalam waktu yang sangat singkat. penurunannya sangat parah, tetapi juga sangat menyeluruh.

periode terakhir adalah pada bulan februari hingga maret 2020, ketika epidemi merebak di amerika serikat, perekonomian terhenti, dan pasar saham as ambruk.

indeks nasdaq sendiri turun 40% dalam satu bulan, dan saham-saham individu bahkan lebih terpuruk.teslamencapai 60%.

jika sayangnya anda terkena "pisau terbang" di bulan itu, tangan dan kaki anda mungkin akan putus, atau nyawa anda mungkin akan terputus.

bahkan dewa saham menyesalkan bahwa dia sudah ada sejak lama.

namun, apa yang terjadi selanjutnya mengejutkan dunia.

federal reserve mengumumkan qe tanpa dasar (no-bottom qe) dan berusaha sekuat tenaga untuk menyelamatkan pasar. saham-saham as rebound dengan cepat, sama sekali mengabaikan dampak lanjutan dari epidemi ini terhadap fundamental ekonomi. sejak itu, federal reserve telah mengalami pasar yang sangat bullish selama dua tahun.

faktanya, metode penyelamatan yang kuat seperti ini bukanlah hal yang aneh. metode ini telah digunakan sebelumnya pada saat terjadi tsunami finansial pada tahun 2008, dan metode ini sangat licin. saat itu, kondisinya lebih berbahaya daripada epidemi covid-19 pada tahun 2020. nasdaq, s&p, dan dow jones industrial average semuanya turun 50%, dan seluruh wall street sepertinya jatuh ke dalam neraka.

dalam alur yang sama, setelah departemen keuangan as dan federal reserve menerapkan qe darurat, saham-saham as mencapai titik terendah dan pulih kembali setengah tahun kemudian, memulai pasar bullish yang berlangsung lebih dari 10 tahun.

kapitalis bukanlah orang bodoh. membeli dengan harga rendah dan menjual dengan harga tinggi adalah prinsip perdagangan yang abadi.

peluang pembelian terbaik, tentu saja, adalah harga terendah yang ekstrim dan harga terendah dalam sejarah, namun bagaimana harga terendah tersebut bisa muncul?

yaitu ketika menghadapi situasi ekstrim, seperti depresi hebat (1929), ledakan gelembung super (internet pada tahun 2000, hipotek subprime pada tahun 2008), bencana alam skala besar (covid-19 pada tahun 2020), perang skala besar (perang dunia ii), dll.

pasar yang baik, ketika menghadapi kejadian ekstrim, akan selalu membiarkan pasar terjun bebas terlebih dahulu, baru kemudian pemerintah akan memikirkan apakah hal tersebut perlu dan bagaimana cara menyelamatkan pasar.

faktanya, ketika pasar jatuh ke level yang sangat rendah, selama tidak ada bahaya penaklukan nasional, sifat modal yang mencari keuntungan akan keluar, dan mereka akan mengambil keuntungan sendiri, tanpa anda perlu khawatir, biarkan saja. sendirian berteriak.

inilah kekuatan pasar.

jika krisis ini benar-benar cukup besar hingga membahayakan seluruh negara, tentu saja pemerintah harus menyingkirkan semua “orang” yang berada di bawah tekanan dan melakukan apa pun untuk menyelamatkan pasar.

oleh karena itu, kita telah melihat bahwa selama krisis pasar saham besar sebelumnya, pemerintah as tidak sepenuhnya bergantung pada kekuatan pasar untuk pulih secara alami, namun mengambil tindakan aktif.

meskipun ada banyak kontroversi mengenai pendekatan ini, dan para penentangnya percaya bahwa ini adalah ekspor krisis yang terselubung, membiarkan dunia berbagi kesalahan yang dilakukan amerika, namun setidaknya hasilnya bagus, dan memang ada sesuatu yang patut dipelajari. .

berbicara tentang saham a, sebaliknya, ciri-ciri dasarnya adalah bullish short dan bearish long.

dua pasar bullish utama, 2007 dan 2015, berlangsung sekitar setengah tahun, namun pasar bearish sebelumnya berlangsung selama bertahun-tahun.

ada banyak alasan. selain fundamental ekonomi, ada dua alasan yang sangat penting:

salah satunya adalah sistem dan mekanisme yang belum sempurna, seperti adanya batasan harga, investor sebagian besar adalah investor ritel, tidak ada mekanisme short-selling, dan lain-lain;

mengenai masalah kelembagaan, meskipun china securities regulatory commission telah mengganti stafnya dan memperkenalkan banyak kebijakan sejak tahun lalu, namun hasil sebenarnya belum sesuai harapan. sejarah telah membuktikan bahwa masalah ini tidak dapat diselesaikan sepenuhnya tanpa jangka waktu yang lama.

oleh karena itu, menaruh harapan pada pembalikan fundamental perekonomian secara cepat dalam jangka pendek, atau pada reformasi kelembagaan secara menyeluruh, merupakan pendekatan yang sangat jauh dan tidak dapat menyelamatkan kebakaran yang terjadi di sekitar kita!

lebih baik memikirkan lebih lanjut apakah ada cara untuk mencapai hasil langsung.

padahal, jika kita sekadar merujuk pada praktik kaisar as, jawabannya sudah jelas.

hal ini berarti tidak melakukan intervensi secara aktif, atau lebih jelasnya, tidak memberikan dana talangan (bailout) pada pasar.

banyak orang menaruh harapan mereka pada dana stabilisasi 10 triliun dan peningkatan upaya pembelian dan pembelian tim nasional.

ini keinginan sederhana, namun sayangnya hingga saat ini belum ada dana stabilisasi maupun penyelamatan yang kuat dari timnas.

menggali sedikit situasi keuangan di atas menunjukkan bahwa ide-ide tersebut hanyalah angan-angan.

ambil contoh dana stabilisasi. jika anda benar-benar punya banyak uang, mengapa tidak membeli perumahan komersial yang tidak terjual dan menstabilkan pasar properti?

menstabilkan pasar properti akan lebih menguntungkan perekonomian, atau membeli saham?

anda harus tahu jawabannya tanpa berdebat.

soal jual beli timnas, di permukaan memang bisa menstabilkan indeks dan menunda penurunan pasar, namun saat ini berapa banyak orang yang masih bersorak agar indeks stabil di 2.700?

bahkan, timnas juga menghadapi risiko ganda yaitu modal dan kerugian yang berjatuhan.

pertama-tama, berapa banyak uang yang bisa dikeluarkan tim nasional untuk membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli , membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli, membeli , beli, beli, beli, beli, beli, beli, beli, beli dan beli. tidak peduli seberapa kuat timnya, tetap saja adiknya yang berada di depan pasar.

kedua, jika anda terus membeli dan terus jatuh, siapa yang mampu menanggung kerugiannya?

selain itu, jika anda ingin benar-benar merangsang pasar saham, anda perlu membeli banyak, dan kemudian uang menjadi masalah jika anda tidak membeli banyak dan hanya menggores permukaannya saja, pengaruhnya tidak besar dalam merangsang kebangkitan pasar saham.

ada banyak upaya yang sungguh-sungguh di atas, khawatir pasar akan jatuh terlalu cepat, yang akan menimbulkan risiko sistemik dan mempengaruhi stabilitas secara keseluruhan.

namun nyatanya kekhawatiran tersebut tidak ada.

sekarang ketika lembaga-lembaga investasi besar sudah terpuruk, hanya ada sedikit dana long only yang bisa dibeli.

yang benar-benar perlu anda khawatirkan adalahhal ini karena institusi-institusi besar tidak bisa berbuat apa-apa, dan dana besar tidak mau masuk ke pasar.

sebenarnya ide mereka juga sangat sederhana, karena fundamental ekonomi tidak bisa dibalik dalam jangka pendek, maka lupakan ekspektasi eps. selebihnya adalah valuasinya, yaitu anda membayar harga kubis terlebih dahulu, yang membuat saya merasa benar-benar ini seperti menerima tawaran, jadi saya akan mempertimbangkan untuk membelinya.

dalam hal ini, mengapa kita harus menstabilkan indeks? mengapa kita tidak bisa membuat penurunan ini menjadi lebih parah, meningkatkan volatilitas, dan menghilangkan kepanikan?

dalam bidang ekonomi selalu terjadi dikotomi;itu keynes dan hayek.

klaim sebelumnyaintervensi aktif, yang terakhir menganggap hal itu perlulaissez faire。

harus dikatakan bahwa teori-teori dari dua ekonom terpenting ini masuk akal, tetapi mereka juga mempunyai kelemahan.

misalnya, depresi besar tahun 1929 membuktikan bahwa laissez-faire yang dikemukakan hayek salah. justru karena laissez-faire yang berlebihan dan tidak terkendali inilah yang menyeret seluruh dunia kapitalis ke dalam jurang krisis ekonomi dan secara tidak langsung berujung pada perang dunia kedua. . wabah ini akan membawa bencana serius bagi seluruh umat manusia.

untungnya, presiden roosevelt menerima keynesianisme dan membalikkan keadaan. sejak itu, keynesianisme "merajalela" di seluruh dunia kapitalis tanpa menemui lawan.

namun sejarah sungguh ironis. lima puluh tahun kemudian, pada tahun 1980, keynesianisme menemui jalan buntu, tidak membawa kemakmuran melainkan stagflasi, depresi dan kekacauan.

saat ini, presiden reagan dengan tegas meninggalkan keynesianisme, menganut pasar bebas, dan menyerap aspek positif dari teori hayek. ia berharap dapat membantu amerika serikat keluar dari stagflasi ekonomi melalui persaingan bebas dan mekanisme yang berorientasi pasar ada suara-suara oposisi yang tak terhitung jumlahnya yang percaya bahwa reagan sedang main-main, namun hasilnya tidak terduga dan benar-benar menjadi kenyataan.

kutipan reagan yang paling terkenal:

pemerintah bukanlah solusi bagi masalah kita, pemerintah adalah masalahnya.

faktanya, perdebatan serupa pernah terjadi di tiongkok. yang lebih terkenal adalah dua profesor dari universitas peking, zhang weiying dan lin yifu.

pada tanggal 9 november 2016, di gedung wanzhong universitas peking, keduanya melakukan debat tingkat tinggi. perdebatan ini menimbulkan guncangan di kalangan perekonomian dalam negeri negara harus menerapkan kebijakan industri.

ini sebenarnya pertarungan ala cina antara keynes dan hayek.

melihat ke belakang sekarang, tidak masalah siapa yang menang atau kalah dalam perdebatan itu, karena waktu akan memberikan jawabannya, atau waktu telah memberikan jawabannya, itu tergantung apakah anda bersedia menerimanya.

perdebatan antara keynes dan hayek akan terus berlanjut, dan dalam periode sejarah yang berbeda, orang akan memberikan interpretasi yang berbeda pula.

kita sering mengatakan bahwa dalam kehidupan seseorang, pilihan lebih besar daripada usaha. faktanya, hal yang sama juga berlaku untuk perekonomian dan pasar saham.

sampai saat ini, untuk big a, teori siapa yang lebih cocok? keynes atau hayek?