berita

teks/dou wenxue

editor/tengah malam

jd.com belum merasakan kegembiraan melebihi ekspektasi selama beberapa hari, namun harga sahamnya telah melalui serangkaian ujian.

pada tanggal 21 agustus, jd.com mengeluarkan pengumuman mengenai penjualan ekuitas di walmart. pengumuman tersebut menunjukkan bahwa mulai tanggal 20 agustus waktu as, walmart tidak lagi memiliki ekuitas di jd.com.

sebelumnya, walmart memegang 9,4% ekuitas jd.com dan merupakan pemegang saham terbesar kedua jd.com. ini juga berarti walmart pernah melikuidasi kepemilikannya di jd.com.

begitu berita ini keluar, pada tanggal 21 agustus, pasar saham jd.com group hong kong dibuka tajam. pada penutupan hari ini, harga saham dilaporkan sebesar hk$102,4 per saham, turun 8,73%, dengan nilai pasar. sebesar hk$325,98 miliar.

sumber gambar situs resmi jingdong group

setelah harga saham anjlok, jd.com segera mengeluarkan pengumuman pada tanggal 21 siang yang menyatakan bahwa perusahaan akan mengeluarkan sekitar us$390 juta untuk membeli kembali saham. perusahaan mengumumkan kembali di bursa efek hong kong setelah pasar tutup pada 27 agustus bahwa dewan direksi telah menyetujui rencana pembelian kembali saham baru. perusahaan dapat membeli kembali tidak lebih dari us$5 miliar dalam 36 bulan ke depan hingga akhir agustus 2027. .saham (termasuk saham penyimpanan amerika).

kerja sama antara jd.com dan walmart dimulai delapan tahun lalu pada tahun 2016, yang merupakan titik kunci dalam tata letak ritel fisik tiongkok.

saat itu, jd.com secara resmi mengumumkan bahwa walmart akan mengakuisisi sekitar 5% dari total saham yang diterbitkan jd.com, dan mengumumkan serangkaian strategi kerja sama yang tampaknya cukup tulus pada saat itu: walmart menjual saham yihaodian ke jd.com, dan jd .com melewati platform e-niaga dan keunggulan logistiknya memberdayakan walmart.

kerja sama ini pernah dianggap sebagai hal yang wajar oleh industri. saat itu, seorang karyawan walmart bahkan menyebutkan, “setelah jd.com + yonghui + walmart, tidak akan ada lagi bintang baru di industri ritel.”

setelah jd.com menjalin kerjasama dengan wal-mart, hal itu memang membawa kenaikan harga saham jd.com dalam jangka pendek. namun, setelah wal-mart berhenti melanjutkan investasi di jd.com, kerjasama kedua pihak tersebut no lagi terus memperdalam.

saat ini, sam dari wal-mart tidak lagi bergantung pada toko utamanya di jd.com; jd.com masih menyediakan ritel fisik, namun jarang terlihat bayangan wal-mart di baliknya.

dapat dikatakan bahwa baik jd.com maupun walmart sebenarnya tidak terlalu bergantung satu sama lain. oleh karena itu, meskipun investasi ekuitasnya berubah, hal tersebut tidak akan berdampak besar pada bisnis kedua belah pihak dalam investasi ekuitas tidak akan mempengaruhi tingkat bisnis kerjasama kedua belah pihak.

namun, jika kedua pihak sudah tidak terlalu saling membutuhkan, kerja sama mereka di masa depan mungkin tidak akan terlalu mendalam.

1. bergabung delapan tahun lalu: wal-mart dan jd.com masing-masing memiliki tekanan tetapi saling mendukung

pada tahun 2011, wal-mart pertama kali datang ke jd.com dan mengajukan niat investasi, namun jd.com menolaknya.

saat itu, wal-mart sudah menjadi raksasa retail yang menduduki puncak daftar fortune 500 di amerika serikat, sedangkan jd.com baru saja memulai transformasinya menjadi retail online yang komprehensif. selama negosiasi, wal-mart mengusulkan akuisisi untuk tujuan mengendalikan jd.com. jelas, permintaan ini tidak dapat diterima oleh jd.com.

lima tahun kemudian, pada tahun 2016, jd.com secara resmi mengumumkan bahwa mereka telah menerima investasi strategis dari walmart. walmart akan menerima 145 juta saham biasa kelas a yang baru diterbitkan dari jd.com, sekitar 5% dari total modal saham ditempatkan jd.com.

adegan jd.com dan walmart mencapai kerja sama strategis, sumber: akun resmi wechat daily economic news

setelah kerja sama selesai, jd.com akan memiliki aset utama mall no. 1, termasuk merek, situs web, dan app "toko no. 1", dan akan sepenuhnya mendukung toko no. 1 untuk terus beroperasi dengan toko yang sudah ada. merek dan positioning pasar yang unik; walmart akan terus mengoperasikan toko no. 1 toko tersebut menjalankan bisnisnya sendiri dan menggunakan rantai pasokan globalnya sendiri untuk menyediakan produk yang lebih beragam kepada konsumen.

selain itu, kedua pihak juga memperluas kerja sama di bidang logistik, platform, dan rantai pasokan. misalnya, "sam's club" akan membuka toko utama resmi di platform jd.com; sam's club akan menggunakan layanan pergudangan dan logistik distribusi terintegrasi jd; toko fisik walmart di tiongkok akan terhubung ke platform e-commerce "dada" dan o2o milik jd "jingdong daojia" dan seterusnya.

di balik kerja sama tersebut, jd.com dan walmart, yang masing-masing memiliki kekuatannya masing-masing, menghadapi tekanan yang cukup besar saat itu.

meskipun jd.com mengandalkan dua kata kunci yaitu "produk asli" dan "logistik" untuk mendapatkan keunggulannya sendiri pada saat itu, tahun-tahun tidak menguntungkannya masih menjadi salah satu kekhawatiran jd.com saat itu. laporan tahunan dari tahun 2015 hingga 2018 menunjukkan bahwa laba bersih jd.com semuanya negatif.

selama ini, jd.com berusaha mencari bisnis lain yang lebih menguntungkan.misalnya, pada bulan juni 2017, jd finance yang berkembang lebih baik dan menarik lebih banyak perhatian modal, menjadi mandiri. "kapan ipo jd finance langsung menjadi topik perbincangan luas di industri saat itu securities times pada saat itu, sebagian besar orang dalam industri menilai valuasi jd finance berada di level 100 miliar yuan.

selain itu, jd.com juga bersemangat untuk melakukan terobosan di kategori kebutuhan sehari-hari dan makanan segar. menurut 36kr, jd.com sendiri juga terus memperluas salurannya, melakukan investasi strategis (yonghui, tiantian orchard), dan membangun rantai pasokan makanan segar sendiri.

yang lebih penting lagi, sekitar tahun 2018, pasar ritel fisik tiongkok memasuki periode perkembangan yang kritis.menurut laporan konsumsi pasar yang dirilis kementerian perdagangan tiongkok, selama festival musim semi 2018, konsumsi ritel dan katering nasional mencapai sekitar 926 miliar yuan, meningkat 10,2% dari tahun ke tahun. dengan kata lain, selama tujuh hari pekan emas, orang menghabiskan lebih dari 900 miliar hanya untuk “berbelanja” dan “makan”.

melihat teman dan merchant merencanakan penjualan ritel fisik, jd.com pun bersiap. mengambil jalan damai yang ditawarkan oleh wal-mart, sebuah perusahaan patokan dalam ritel fisik, dapat membantu jd.com mengatasi kekurangan ritel fisik.

melihat kembali wal-mart, mereka selalu berharap dapat menceritakan kisah hipermarketnya sendiri di tiongkok.

satu tahun setelah raksasa ritel perancis carrefour memasuki pasar tiongkok pada tahun 1995, wal-mart juga memasuki pasar tiongkok.dilihat dari berita yang dirilis sebelumnya oleh 21st century report, rencana pembangunan dalam negeri wal-mart pada tahun 2016 masih bisa dikatakan sebagai percepatan ekspansi.

menurut rencananya pada tahun itu, walmart akan menambah 30 toko baru, meningkatkan 60 toko yang ada, membuka pusat perbelanjaan pertamanya, memperluas pusat logistik dan distribusi, meluncurkan layanan e-commerce lintas batas, meningkatkan kartu kredit merek bersama, dan membangun sebuah universitas ritel di cina.

namun faktanya, wal-mart telah lama menemukan kesenjangan antara bisnis online dan raksasa e-commerce dalam negeri. di bawah pengaruh e-commerce tiongkok, pendapatan supermarket offline wal-mart juga terus menurun, dan supermarket online toko no. 1, yang telah diinvestasikan selama bertahun-tahun, juga mengalami kerugian.

menurut laporan dari swan finance, wal-mart yang saat itu telah berdiri di tiongkok selama 20 tahun, hanya memiliki 15 toko sam di tiongkok. kantor pusat wal-mart pernah ingin meninggalkan model pergudangan keanggotaan sam di tiongkok.

pada akhirnya walmart memilih bekerja sama dengan jd.com.kerja sama keduanya disebut sebagai "a match made in heaven dalam industri ritel". dilihat dari situasi saat ini dan berbagai urusan kerja sama kedua pihak, langkah ini bermanfaat bagi jd.com dan wal-mart.

sedangkan untuk jd.com, yihaodian, perusahaan e-commerce yang fokus pada kategori kebutuhan sehari-hari dan makanan segar, baru saja melengkapi kekurangan jd.com di kedua kategori tersebut.

bagi wal-mart, tidak hanya mendapat dukungan baru di bidang logistik, tetapi juga dapat menggunakan platform jd dan jaringan logistik untuk memperluas bisnis toko sam's club secara nasional. hal ini juga dapat menceritakan kisah e-commerce dan o2o.

pada tahun-tahun berikutnya, walmart semakin meningkatkan kepemilikannya di jd.com. menurut laporan 36kr, pada tanggal 31 desember 2016, walmart memiliki total 2,385 miliar saham biasa kelas a jd.com, yang merupakan 12,1% dari total saham biasa kelas a jd.com; saham biasa kelas a jd.com dan saham biasa kelas b, menyumbang 10,1% ekuitas jd.com.

sejarah pembiayaan jd.com, sumber gambar qichacha

kedua pihak juga telah melakukan beberapa kerja sama, misalnya pada tahun 2017 kedua pihak mencapai kerja sama “tiga tautan”, yaitu menghubungkan kelompok pengguna online dan offline, melakukan penetrasi toko online dan offline, serta berbagi beberapa inventaris produk pada tahun 2018 , kerja sama ditingkatkan dan inventaris dibuka juga telah diluncurkan secara nasional.

namun seiring berjalannya waktu, perjodohan yang dibuat di surga 8 tahun lalu telah sampai pada titik ini. kedua belah pihak tidak terlalu bergantung satu sama lain, melainkan melakukan hal-hal yang lebih penting secara terpisah.

2. mengapa wal-mart memilih bubar terlebih dahulu?

kerjasama tersebut diprakarsai oleh wal-mart, dan akhirnya wal-mart-lah yang menekan tombol end.

mengenai alasan wal-mart memilih untuk menjual sahamnya di jd.com, china economic net melaporkan bahwa menurut analisis investor yang dekat dengan transaksi tersebut, transaksi ini seharusnya menjadi kebutuhan wal-mart untuk meringankan tekanan keuangannya sendiri.

investor tersebut mengatakan bahwa karena perlambatan pertumbuhan pendapatan walmart dan berkurangnya arus kas pada kuartal kedua, serta kebutuhan untuk mengembangkan strategi yang terdiversifikasi sebagai respons terhadap perubahan lingkungan pasar saat ini, walmart keluar dari ekuitas jd.com karena kebutuhan untuk melepaskan sumber daya dan mengoptimalkan alokasi modal. investasi sepenuhnya merupakan operasi modal normal dan tidak melibatkan kemitraan strategis antara kedua pihak.

pada akhir kuartal kedua tahun 2024, saldo penutupan kas dan setara kas walmart adalah 8,879 miliar yuan, turun 36,45% dibandingkan tahun lalu.

laporan keuangan interim walmart tahun 2024, sumber: choice

penjualan saham jd.com juga akan mendatangkan dana yang cukup besar bagi walmart. menurut dokumen yang sebelumnya diserahkan walmart kepada komisi sekuritas dan bursa as, pihaknya akan mengurangi kepemilikan seluruh saham jd.com dengan harga us$24,85 menjadi us$25,85 per saham. berdasarkan harga tertinggi, kali ini wal-mart akan menguangkan us$3,74 miliar.

ada banyak area di mana walmart membutuhkan uang saat ini.

dari perspektif tata letak toko, wal-mart sering kali menutup dan menyusutkan bisnis toko tradisionalnya dalam beberapa tahun terakhir, namun telah membuka lebih banyak toko sam's club.

menurut statistik yang tidak lengkap, walmart akan menutup 21 toko pada tahun 2022, mengurangi jumlahnya sebanyak 26 pada tahun 2023, dan menutup 12 toko lagi pada paruh pertama tahun ini. artinya dalam dua setengah tahun terakhir, wal-mart telah menutup hampir 60 toko hipermarket di pasar tiongkok.

sebaliknya, sam saat ini memiliki 48 toko di tiongkok, dengan total pendapatan melebihi 80 miliar yuan tahun lalu.

sumber: situs resmi walmart china

selain itu, supermarket sam dan bisnis e-commerce juga memiliki efek saling mendorong. wal-mart sekali lagi melihat ruang pengembangan bisnis e-commerce.

menurut laporan keuangan walmart kuartal kedua tahun 2024, penjualan sam’s supermarket juga mencapai pertumbuhan dua digit tahun-ke-tahun, mendorong penjualan bersih walmart tiongkok pada kuartal kedua menjadi us$4,6 miliar, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 17,7%. para eksekutif wal-mart juga mengatakan pada pertemuan kinerja bahwa setengah dari toko sam’s club berasal dari konsumsi online, dan pesanan e-commerce per jam meningkat sebesar 28% dari tahun ke tahun menjadi 59 juta.

menurut shenzhen net, data menunjukkan bahwa penjualan online sam china meningkat sebesar 29% tahun-ke-tahun pada paruh pertama tahun 2024, menyumbang sekitar 50% dari total penjualan; tingkat penetrasi e-commerce walmart china mencapai 49%, sebuah peningkatan dari periode yang sama tahun lalu lebih dari 200 basis poin.

pada kuartal kedua tahun ini, lalu lintas saluran online dan volume pesanan walmart tumbuh seiring dengan pertumbuhan toko fisik offline, dan penjualan e-niaga global tumbuh relatif kuat, dengan peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 21%.

laporan keuangan juga menyatakan bahwa meskipun bisnis e-commerce wal-mart belum mencapai profitabilitas, kerugiannya terus mengecil karena penurunan biaya pengiriman pesanan yang signifikan.

meski secara teori sam's supermarket masih memiliki ruang pengembangan yang tinggi, namun tidak mudah untuk menyantap kue dalam negeri. ketika konsumsi menurun, sam, yang berfokus pada kelas menengah, menghadapi tantangan “pengganti”.

menurut spicy, pada tahun 2023, 1688 yanxuan akan meluncurkan saluran "sam pingdai". penyedot debu rumah tangga besar oaks, yang dijual seharga 690 yuan di saluran sam, dihargai 69 yuan pada pilihan 1688, diskon 10%; payung otomatis 24 tulang dengan harga 42,75 yuan di saluran sam hanya berharga 8,55 yuan; pada pilihan 1688. penjualan bulanan melebihi 20.000.

sam juga sering rela “merendahkan harga dirinya” dan membandingkan harga dengan teman-temannya. menurut laporan wanwan finance, sam's seringkali bisa menjual barang dengan harga lebih murah dibandingkan jd.com dan tmall.

pada saat yang sama, sam juga mulai memasuki kota-kota baru tingkat pertama atau kedua. menurut pengumuman resmi pada 13 juni, pihaknya akan membuka toko baru di dongguan, shaoxing, chengdu, quanzhou dan enam tempat lainnya.

di satu sisi, ada kebutuhan mendesak akan dana untuk ekspansi. di sisi lain, kisah kerja sama jd.com dengan walmart tidak semudah yang dibayangkan.

dalam beberapa tahun terakhir, kerjasama kedua pihak belum terjalin secara mendalam. jd.com lebih mirip saluran distribusi online wal-mart. saat ini, walmart ingin menggunakan uang untuk memperluas skalanya.

3. jd.com masih mengandalkan ritel fisik, namun tidak terlalu membutuhkan walmart.

likuidasi dan pengurangan kepemilikan walmart pertama-tama memengaruhi harga saham jd.com.

pada tanggal 21 agustus, harga saham jd.com group anjlok di pasar saham hong kong, menutup hari dengan penurunan sebesar 8,73%. harga saham turun menjadi hk$102,4 per saham, dengan nilai pasar hk$325,98 miliar.

jd.com juga mengetahui bahwa pengurangan ini akan menimbulkan guncangan harga saham, sehingga mengeluarkan pengumuman pada tanggal 21 siang yang menyatakan bahwa perusahaan akan menghabiskan sekitar us$390 juta untuk membeli kembali sahamnya dan telah sepenuhnya menggunakan pembelian kembali saham senilai us$3 miliar yang disetujui. pada bulan maret 2024. batas pembelian kembali dari rencana pembelian kembali.

selanjutnya, pada tanggal 22 agustus, harga saham jd.com group pulih. pada penutupan, ditutup pada hk$96,75 per saham, meningkat 3,48%.

setelah pasar ditutup pada 27 agustus, jd.com group kembali merilis rencana pembelian kembali saham baru. berdasarkan rencana pembelian kembali saham, perseroan dapat membeli kembali tidak lebih dari us$5 miliar dalam 36 bulan ke depan hingga akhir agustus 2027. (setara dengan rmb 35,6 miliar) saham (termasuk saham penyimpanan amerika), rencananya akan berlaku mulai september 2024.

sumber gambar akun publik wechat resmi jd.com

beberapa analis percaya bahwa pengurangan kepemilikan wal-mart akan berdampak kecil pada jd.com.

menurut laporan dari brokerage china, ketika jd.com dan walmart mencapai kerja sama, mereka menandatangani perjanjian non-kompetisi selama delapan tahun, yang kini telah berakhir.

j.p. morgan juga mengeluarkan artikel yang menyatakan bahwa hengkangnya wal-mart tidak akan mengubah prospek bisnis jd.com secara mendasar karena jd.com tidak terlalu bergantung pada wal-mart.

sebelum kejadian ini terjadi, jd.com baru saja menyerahkan rapor yang bagus.

menurut laporan keuangan kuartal kedua tahun 2024 yang diungkapkan oleh jd.com, pendapatan grup jd.com pada kuartal tersebut mencapai 291,4 miliar yuan, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham biasa perusahaan tercatat di bawah non-gaap mencapai 14,5 miliar yuan, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 69%. margin keuntungan mencapai 5,0% untuk pertama kalinya, keduanya secara signifikan melebihi ekspektasi pasar.

dari segi dampaknya terhadap kerjasama bisnis, menurut financial associated press, orang yang dekat dengan jd.com mengungkapkan bahwa perubahan investasi ekuitas tidak akan mempengaruhi kerjasama kedua pihak di tingkat bisnis mana pun mitra strategis yang penting satu sama lain, dan kedua belah pihak juga bersedia untuk terus menjaga kerjasama bisnis yang erat dan memperluas bisnis di pasar domestik dan internasional.

bagi jd.com, tampaknya strategi ritel online + fisik tidak akan mudah diubah hanya karena kehilangan sekutu. terlihat dari sepak terjang jd.com beberapa tahun terakhir ini, meski tata letak ritel offline oleh produsen besar sudah memasuki paruh kedua, namun jd.com belum melepaskan tata letaknya di ritel fisik.

sumber gambar akun publik wechat resmi jd.com

pada bulan september 2022, jd supermarket mengumumkan data bisnis omni-channelnya, yang menunjukkan bahwa jd supermarket dan jd hourly shopping saat ini mencakup lebih dari 87,000 toko fisik supermarket dan lebih dari 29,000 merek konsumen supermarket yang bergerak cepat, yang dapat melayani lebih dari 400 toko di seluruh dunia. konsumen perkotaan diberikan layanan konsumsi instan.

pada tahun 2023, sektor ritel offline jd.com telah berkembang pesat, dan berturut-turut telah membuka jd.com mall di dongguan, kunming, wuhan, ningbo dan tempat lainnya. menurut data ruang penerimaan ritel baru, 11 toko telah dibuka hingga mei ini tahun.

pada bulan juni tahun yang sama, jd.com mendirikan departemen ritel inovatif, mengintegrasikan qixian, jingxi pinpin, dan bisnis lainnya menjadi unit independen. mulai tanggal 27 juli, jingxi pinpin secara resmi berganti nama menjadi jd pinpin.

dimulainya kembali qixian dan jd.com juga berarti jd.com terus memperdalam bisnis ritel offline-nya.

tahun ini, pada bulan april, supermarket diskon pertama jd.com, huaguan discount supermarket, dibuka di beijing; pada bulan mei, toko kota tingkat pertama jd.com mall memasuki tahap uji coba dan resmi dibuka pada bulan juni.

menurut times finance, pada tahun 2023, di kota-kota seperti dongguan, kunming, dan ningbo, jd.com memenangkan tempat pertama dalam pangsa pasar jaringan lokal pada tahun pembukaannya sektor ritel offline dan menciptakan format ritel yang lebih multi-online dan offline.”

jd.com masih tertarik pada ritel fisik, sementara wal-mart mungkin lebih fokus membangun platform e-commerce sendiri. rencana masa depan kedua belah pihak mulai berbeda, yang mungkin juga menjadi alasan penting bagi "perpecahan" tersebut. .

bagi jd.com, penjajakan bisnis ritel fisik perusahaan masih terus dilakukan dan tidak akan menyerah pada tren ritel instan. pihaknya mengucapkan selamat tinggal kepada mitra lamanya dengan arah berbeda. jd.com akan mencari mitra baru terus bercerita.

(gambar header artikel ini berasal dari situs resmi walmart tiongkok dan akun publik wechat resmi jd.com.)