2024-08-31
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texte/dou wenxue
editeur/minuit
jd.com n'a pas eu la joie de dépasser les attentes depuis quelques jours, mais le cours de son action a subi une série de tests.
le 21 août, jd.com a publié une annonce concernant la vente de parts dans walmart. l'annonce a montré qu'à compter du 20 août, heure américaine, walmart ne détenait plus de parts dans jd.com.
auparavant, walmart détenait 9,4 % du capital de jd.com et était le deuxième actionnaire de jd.com. cela signifie également que walmart a liquidé sa participation dans jd.com à un moment donné.
dès l'annonce de la nouvelle, le 21 août, la bourse de hong kong du groupe jd.com a ouvert en forte hausse. à la clôture de la journée, le cours de l'action était de 102,4 hk$ par action, en baisse de 8,73 %, avec une valeur marchande. de 325,98 milliards de dollars de hong kong.
source de l'image site officiel du groupe jingdong
après l'effondrement du cours de l'action, jd.com a publié en urgence, le 21 à midi, une annonce indiquant que la société dépenserait environ 390 millions de dollars américains pour racheter des actions. elle a de nouveau annoncé à la bourse de hong kong après la clôture du marché le 27 août que son conseil d'administration avait approuvé un nouveau plan de rachat d'actions. la société ne pourra racheter que 5 milliards de dollars au cours des 36 prochains mois jusqu'à fin août 2027. . actions (y compris les actions de dépositaire américaines).
la coopération entre jd.com et walmart a débuté il y a huit ans en 2016, un nœud clé dans l’agencement physique du commerce de détail en chine.
à cette époque, jd.com a officiellement annoncé que walmart acquerrait environ 5 % du total des actions émises par jd.com et a annoncé une série de stratégies de coopération qui semblaient assez sincères à l'époque : walmart a vendu les actions de yihaodian à jd.com et jd. .com a réussi sa plateforme de commerce électronique et ses avantages logistiques renforcent walmart.
cette coopération était autrefois considérée comme une solution naturelle par l'industrie. à l'époque, un employé de walmart avait même déclaré : « après jd.com + yonghui + walmart, il n'y aura plus d'étoiles montantes dans le secteur de la vente au détail. »
après que jd.com a établi une coopération avec wal-mart, cela a entraîné une hausse du cours de l'action de jd.com à court terme. cependant, après que wal-mart a cessé de continuer à investir dans jd.com, la coopération entre les deux parties a pris fin. n'a plus continué à s'approfondir.
aujourd’hui, sam de wal-mart ne s’appuie plus sur son magasin phare sur jd.com ; jd.com propose toujours des ventes au détail physiques, mais il est rare de voir l’ombre de wal-mart derrière lui.
on peut dire que ni jd.com ni walmart ne sont en réalité très dépendants l'un de l'autre. par conséquent, même si l'investissement en actions change, cela n'aura pas un grand impact sur les activités des deux parties. l'investissement en actions n'affectera aucun niveau de coopération des deux parties.
toutefois, si les deux parties n’ont plus autant besoin l’une de l’autre, leur coopération future pourrait ne pas être trop approfondie.
en 2011, wal-mart s'est adressé pour la première fois à jd.com et a proposé une intention d'investissement, mais jd.com l'a rejetée.
à cette époque, wal-mart était déjà le géant de la vente au détail qui figurait en tête du classement fortune 500 aux états-unis, tandis que jd.com venait tout juste de commencer sa transformation en un détaillant en ligne complet. au cours des négociations, wal-mart a proposé une acquisition dans le but de contrôler jd.com. évidemment, cette demande est inacceptable pour jd.com.
cinq ans plus tard, en 2016, jd.com a officiellement annoncé avoir reçu un investissement stratégique de walmart. walmart recevra 145 millions d'actions ordinaires de classe a nouvellement émises de jd.com, soit environ 5 % du capital social émis total de jd.com.
la scène où jd.com et walmart parviennent à une coopération stratégique, source : compte wechat officiel du daily economic news
une fois la coopération terminée, jd.com détiendra les principaux actifs du no. 1 mall, y compris la marque, le site web et l'application du « no. 1 store », et soutiendra pleinement le no. 1 store pour continuer à fonctionner avec son existant. marque et positionnement unique sur le marché ; walmart continuera d'exploiter le magasin n°1. le magasin exploite sa propre entreprise et utilise sa propre chaîne d'approvisionnement mondiale pour offrir aux consommateurs une plus grande variété de produits.
en outre, les deux parties ont également élargi leur coopération en matière de logistique, de plates-formes et de chaînes d'approvisionnement. par exemple, « sam's club » ouvrira un magasin phare officiel sur la plateforme de jd.com ; sam's club utilisera les services intégrés de logistique d'entreposage et de distribution de jd ; les magasins physiques de walmart en chine seront connectés aux plateformes de commerce électronique « dada » et o2o de jd. "jingdong daojia" et ainsi de suite.
derrière cette coopération, jd.com et walmart, chacun avec ses propres atouts, ont été confrontés à l'époque à une pression considérable.
bien que jd.com s'appuyait à l'époque sur les deux mots-clés « produits authentiques » et « logistique » pour obtenir ses propres avantages, ses années de non-rentabilité étaient encore l'une des inquiétudes de jd.com à cette époque. les rapports annuels de 2015 à 2018 montrent que les bénéfices nets de jd.com étaient tous négatifs.
pendant ce temps, jd.com a essayé de trouver d'autres entreprises plus rentables.par exemple, en juin 2017, jd finance, qui se développait mieux et attirait davantage l'attention des capitaux, est devenue indépendante. « quand l'introduction en bourse de jd finance est-elle immédiatement devenue un sujet largement discuté dans l'industrie à cette époque ? securities times à l'époque, la plupart des initiés de l'industrie on estime que la valorisation de jd finance est au niveau de 100 milliards de yuans.
en outre, jd.com est également désireux de percer dans les catégories des produits de première nécessité et des aliments frais. selon 36kr, jd.com lui-même développait également continuellement ses canaux, réalisait des investissements stratégiques (yonghui, tiantian orchard) et construisait sa propre chaîne d'approvisionnement en aliments frais.
plus important encore, vers 2018, le marché de détail physique chinois a marqué le début d'une période critique de développement.selon le rapport sur la consommation du marché publié par le ministère chinois du commerce, lors de la fête du printemps 2018, la consommation nationale du commerce de détail et de la restauration a atteint environ 926 milliards de yuans, soit une augmentation de 10,2 % sur un an. en d’autres termes, au cours des sept jours de la golden week, les gens ont dépensé plus de 900 milliards rien que pour « faire du shopping » et « manger ».
voyant que des amis et des commerçants envisagent des ventes au détail physiques, jd.com se prépare également. prendre le rameau d'olivier proposé par wal-mart, une entreprise de référence en matière de vente au détail physique, peut aider jd.com à combler les lacunes du commerce physique.
en regardant à nouveau wal-mart, il a toujours espéré raconter sa propre histoire d’hypermarché en chine.
un an après l'entrée du géant français de la vente au détail carrefour sur le marché chinois en 1995, wal-mart est également entré sur le marché chinois. à en juger par les informations publiées précédemment par le 21st century report, le plan de développement national de wal-mart en 2016 peut encore être résumé comme une expansion accélérée.
selon son plan pour cette année, walmart ajoutera 30 nouveaux magasins, modernisera 60 magasins existants, ouvrira son premier centre commercial, agrandira ses centres de logistique et de distribution, lancera des services de commerce électronique transfrontaliers, modernisera les cartes de crédit comarquées et construira une université de vente au détail en chine.
mais en réalité, wal-mart a découvert depuis longtemps le fossé entre son activité en ligne et les géants nationaux du commerce électronique. sous l'impact du commerce électronique chinois, les revenus des supermarchés hors ligne de wal-mart ont également continué de baisser et le supermarché en ligne n°1, investi depuis de nombreuses années, a également subi des pertes.
selon les rapports de wanwan finance, wal-mart, qui était en chine depuis 20 ans, ne comptait que 15 magasins sam en chine. le siège social de wal-mart voulait autrefois abandonner le modèle d'entreposage des membres de sam en chine.
finalement, walmart a choisi de coopérer avec jd.com.l'union des deux parties est qualifiée de "match parfait dans le secteur de la vente au détail". à en juger par la situation actuelle et les diverses questions de coopération entre les deux parties, cette décision est bénéfique à la fois pour jd.com et pour wal-mart.
quant à jd.com, yihaodian, une société de e-commerce axée sur les catégories de produits de première nécessité et de produits frais, vient de compléter les lacunes de jd.com dans ces deux catégories.
pour wal-mart, il dispose non seulement d'un nouveau soutien logistique, mais peut également utiliser la plate-forme jd et le réseau logistique pour développer l'activité des magasins sam's club à l'échelle nationale. il peut également raconter l'histoire du commerce électronique et de l'o2o.
au cours des années suivantes, walmart a encore accru sa participation dans jd.com. selon le rapport 36kr, au 31 décembre 2016, walmart détenait un total de 2,385 milliards d'actions ordinaires de classe a de jd.com, soit 12,1 % du total des actions ordinaires de classe a de jd.com ; actions ordinaires de classe a de jd.com et actions ordinaires de classe b, représentant 10,1 % des capitaux propres de jd.com.
historique de financement de jd.com, source photo qichacha
les deux parties ont également mené une certaine coopération.par exemple, en 2017, les deux parties ont conclu une coopération « à trois liens », à savoir la connexion des groupes d'utilisateurs en ligne et hors ligne, l'interpénétration des magasins en ligne et hors ligne et le partage de certains produits en stock ; , la coopération a été renforcée et l'inventaire a été ouvert à l'échelle nationale.
mais au fil du temps, le match paradisiaque d'il y a 8 ans est arrivé à ce point. les deux parties ne sont pas trop dépendantes l'une de l'autre, mais font des choses plus importantes séparément.
la coopération a été initiée par wal-mart, et finalement c'est wal-mart qui a appuyé sur le bouton de fin.
concernant les raisons pour lesquelles wal-mart a choisi de vendre ses actions dans jd.com, china economic net a rapporté que, selon l'analyse des investisseurs proches de la transaction, cette transaction devrait être la nécessité pour wal-mart de soulager sa propre pression financière.
l'investisseur a déclaré qu'en raison du ralentissement de la croissance des revenus de walmart et de la réduction des flux de trésorerie au deuxième trimestre, ainsi que de la nécessité de développer une stratégie diversifiée en réponse aux changements dans l'environnement actuel du marché, il a quitté les capitaux propres de jd.com par nécessité de libérer ressources et optimiser l’allocation du capital. l’investissement est une opération de capital tout à fait normale et n’implique pas de partenariat stratégique entre les deux parties.
à la fin du deuxième trimestre 2024, le solde de clôture de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de walmart s'élevait à 8,879 milliards de yuans, soit une baisse de 36,45 % sur un an.
rapport financier intermédiaire 2024 de walmart, source : choice
la vente des actions de jd.com apportera également une somme considérable à walmart. selon des documents précédemment soumis par walmart à la securities and exchange commission des états-unis, la société réduira sa détention de toutes les actions jd.com au prix de 24,85 $ us à 25,85 $ us par action. sur la base du prix le plus élevé, wal-mart encaissera cette fois 3,74 milliards de dollars.
il existe de nombreux domaines dans lesquels walmart a besoin d’argent aujourd’hui.
du point de vue de l'agencement des magasins, wal-mart a fréquemment fermé et réduit ses activités de magasin traditionnelles au cours des dernières années, mais a ouvert davantage de magasins sam's club.
selon des statistiques incomplètes, walmart fermera 21 magasins en 2022, en réduira ce nombre de 26 en 2023 et fermera 12 magasins supplémentaires au premier semestre de cette année. cela signifie qu'au cours des deux dernières années et demie, wal-mart a fermé près de 60 hypermarchés sur le marché chinois.
en revanche, sam possède actuellement 48 magasins en chine, avec un chiffre d'affaires total supérieur à 80 milliards de yuans l'année dernière.
source : site officiel de walmart chine
en outre, les supermarchés de sam et les activités de commerce électronique ont également des effets moteurs mutuels. wal-mart voit à nouveau l'espace de développement des activités de commerce électronique.
selon le rapport financier du deuxième trimestre 2024 de walmart, les ventes de sam's supermarket ont également enregistré une croissance à deux chiffres d'une année sur l'autre, portant les ventes nettes de walmart chine au deuxième trimestre à 4,6 milliards de dollars, soit une augmentation de 17,7 % sur un an. les dirigeants de wal-mart ont également déclaré lors de la réunion de performance que la moitié des magasins sam's club provenaient de la consommation en ligne et que les commandes horaires du commerce électronique avaient augmenté de 28 % sur un an pour atteindre 59 millions.
selon shenzhen net, les données montrent que les ventes en ligne de sam china ont augmenté de 29 % sur un an au premier semestre 2024, représentant environ 50 % des ventes totales, et le taux de pénétration du commerce électronique de walmart china a atteint 49 %, soit une augmentation ; par rapport à la même période l'année dernière plus de 200 points de base.
au deuxième trimestre de cette année, le trafic des canaux en ligne et le volume des commandes de walmart ont augmenté parallèlement aux magasins physiques hors ligne, et les ventes mondiales du commerce électronique ont augmenté relativement fortement, avec une augmentation d'une année sur l'autre de 21 %.
le rapport financier indique également que même si l'activité de commerce électronique de wal-mart n'a pas encore atteint la rentabilité, ses pertes continuent de diminuer en raison d'une baisse significative des coûts de livraison des commandes.
bien qu'en théorie, sam's supermarket ait encore une grande marge de développement, il n'est pas facile de manger le gâteau national. alors que la consommation diminue, sam, qui se concentre sur la classe moyenne, est confrontée au défi du « remplacement ».
selon spicy, en 2023, 1688 yanxuan lancera une chaîne « sam pingdai ». le grand aspirateur domestique oaks, vendu 690 yuans sur la chaîne de sam, est au prix de 69 yuans sur la sélection de 1688, soit une réduction de 10 % seulement ; un parapluie entièrement automatique à 24 os au prix de 42,75 yuans sur la chaîne de sam ne coûte que 8,55 yuans. sur la sélection de 1688, les ventes mensuelles dépassent 20 000.
sam est aussi souvent prêt à « mettre de côté sa dignité » et à comparer les prix avec ses amis. selon les rapports de wanwan finance, sam's peut souvent vendre des produits à des prix inférieurs à ceux de jd.com et tmall.
dans le même temps, sam a également commencé à pénétrer dans de nouvelles villes de premier ou de deuxième rang. selon l'annonce officielle du 13 juin, elle ouvrira de nouveaux magasins à dongguan, shaoxing, chengdu, quanzhou et six autres endroits.
d’une part, il y a un besoin urgent d’argent pour se développer. d’autre part, l’histoire de la coopération de jd.com avec walmart n’est pas aussi facile à raconter qu’on l’imagine.
au cours des dernières années, la coopération entre les deux parties n'a pas été approfondie. jd.com ressemble davantage à un canal de distribution en ligne de wal-mart. à l'heure actuelle, walmart souhaite utiliser l'argent pour étendre sa taille.
la liquidation et la réduction des participations de walmart ont d’abord affecté le cours de l’action de jd.com.
le 21 août, le cours de l'action du groupe jd.com a chuté sur le marché boursier de hong kong, clôturant la journée avec une baisse de 8,73 %. le cours de l'action est tombé à 102,4 hk$ par action, avec une valeur marchande de 325,98 milliards de hk$.
jd.com sait également que cette réduction entraînera des chocs sur le cours des actions, c'est pourquoi il a publié un communiqué le 21 à midi indiquant que la société dépenserait environ 390 millions de dollars pour racheter ses actions et qu'elle avait entièrement utilisé les 3 milliards de dollars de rachat d'actions approuvés. en mars 2024. la limite de rachat du plan de rachat.
par la suite, le 22 août, le cours de l'action du groupe jd.com s'est redressé. à la clôture, il a clôturé à 96,75 hk$ par action, soit une augmentation de 3,48 %.
après la clôture du marché le 27 août, le groupe jd.com a de nouveau publié un nouveau plan de rachat d'actions. selon le plan de rachat d'actions, la société ne peut pas racheter plus de 5 milliards de dollars au cours des 36 prochains mois à compter de fin août 2027. (équivalent à 35,6 milliards de rmb) d'actions (y compris les actions de dépositaire américain), le plan devrait entrer en vigueur à partir de septembre 2024.
source de l'image compte public officiel wechat de jd.com
certains analystes estiment que la réduction des participations de wal-mart aura peu d'impact sur jd.com.
selon les rapports de brokerage china, lorsque jd.com et walmart ont conclu un accord de coopération, ils ont conclu un accord de non-concurrence de huit ans, qui a désormais expiré.
j.p. morgan a également publié un article affirmant que le départ de wal-mart ne modifierait pas fondamentalement les perspectives commerciales de jd.com car jd.com ne dépend pas beaucoup de wal-mart.
avant que cet incident ne se produise, jd.com venait de remettre un bon bulletin.
selon le rapport financier du deuxième trimestre 2024 divulgué par jd.com, le chiffre d'affaires du groupe jd.com au cours de ce trimestre a atteint 291,4 milliards de yuans, et son bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de sociétés cotées en non-gaap a atteint 14,5 milliards de yuans. une augmentation de 69 % sur un an. la marge bénéficiaire a atteint pour la première fois 5,0 %, dépassant largement les attentes du marché.
du point de vue de l'impact sur la coopération commerciale, selon le financial associated press, une personne proche de jd.com a révélé que le changement dans les investissements en actions n'affectera pas la coopération entre les deux parties à aucun niveau commercial. d'importants partenaires stratégiques l'un de l'autre, et les deux parties sont également disposées à continuer à maintenir une coopération commerciale étroite et à développer leurs activités sur les marchés nationaux et internationaux.
pour jd.com, il semble que la stratégie de vente au détail en ligne et physique ne sera pas facilement modifiée simplement en raison de la perte d'alliés. il ressort des actions de jd.com ces dernières années que, même si l'implantation du commerce de détail hors ligne par les grands fabricants est entrée dans le second semestre, jd.com n'a pas abandonné son implantation dans le commerce de détail physique.
source de l'image compte public officiel wechat de jd.com
en septembre 2022, jd supermarket a annoncé ses données commerciales omnicanales, qui montrent que jd supermarket et jd hourly shopping couvrent actuellement plus de 87 000 magasins physiques de supermarchés et plus de 29 000 marques grand public de supermarchés à évolution rapide, qui peuvent desservir plus de 400 magasins à travers le monde. le pays. les consommateurs urbains bénéficient de services de consommation instantanés.
en 2023, le secteur de la vente au détail hors ligne de jd.com s'est développé rapidement et a ouvert successivement jd.com mall à dongguan, kunming, wuhan, ningbo et ailleurs. selon les nouvelles données des salles de réception de vente au détail, 11 magasins ont été ouverts en mai dernier. année.
en juin de la même année, jd.com a créé un département de vente au détail innovant, intégrant qixian, jingxi pinpin et d'autres entreprises dans des unités indépendantes. à partir du 27 juillet, jingxi pinpin a officiellement changé son nom pour jd pinpin.
le redémarrage de qixian et de jd.com signifie également que jd.com continue d'approfondir ses activités de vente au détail hors ligne.
cette année, en avril, le premier supermarché discount de jd.com, huaguan discount supermarket, a ouvert ses portes à pékin en mai ; le premier magasin urbain de premier rang de jd.com mall est entré en opération d'essai et a officiellement ouvert ses portes en juin.
selon times finance, en 2023, dans des villes comme dongguan, kunming et ningbo, jd.com a remporté la première place en termes de part de marché des chaînes locales l'année de son ouverture. « en 2024, jd.com continuera d'accélérer son implantation. du secteur de la vente au détail hors ligne et créer un format de vente au détail plus multi-en ligne et hors ligne.
jd.com s'intéresse toujours au commerce de détail physique, tandis que wal-mart se concentre peut-être davantage sur la création de sa propre plate-forme de commerce électronique. les projets futurs des deux parties commencent à diverger, ce qui pourrait également être une raison importante de la « rupture ». .
pour jd.com, l'exploration des activités de vente au détail physique de l'entreprise est toujours en cours et elle n'abandonnera pas la tendance de la vente au détail instantanée. elle fait ses adieux à ses anciens partenaires dans des directions différentes et recherchera de nouveaux partenaires. continuer à raconter l'histoire.
(l’image d’en-tête de cet article provient du site officiel de walmart chine et du compte public officiel wechat de jd.com.)
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