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le petit livre rouge fait une apparition rare.

la communauté des investisseurs a appris que hangzhou jinshajiang chuvector venture capital partnership (limited partnership) a récemment ajouté xingyin information technology (shanghai) co., ltd. comme actionnaire. le gestionnaire du fonds est également suzhou jinshajiang chaohua venture capital management co., ltd. connue sous le nom de jinshajiang venture capital, cette dernière est l’entité principale de la société mère de xiaohongshu.

en d'autres termes, xiaohongshu est devenu un investisseur dans jinshajiang venture capital.

à mon avis, cela devrait être le premier investissement de xiaohongshu dans un fonds de capital-risque. cette décision a de nombreuses origines : dès 2013, alors que xiaohongshu venait d'être fondée et avant que tout le monde puisse y voir clair, jinshajiang venture capital a investi de l'argent de manière décisive et est devenu l'un des premiers investisseurs. dix ans se sont écoulés et xiaohongshu est devenue une super licorne valorisée 100 milliards. dans une interview l'année dernière, zhu xiaohu a révélé :xiaohongshu est actuellement son projet le plus rentable.

une telle scène peut être appelée l'histoire du cercle de capital-risque soutenant bole : "aujourd'hui, tu ne me quitteras jamais, et demain je serai ton lp."

xiaohongshu paie

investi dans jinshajiang venture capital

commençons par les mutations industrielles et commerciales.

selon qichacha, le 27 août, hangzhou jinshajiang chuxiang venture capital partnership (limited partnership) a changé d'investisseur, ajoutant xingyin information technology (shanghai) co., ltd. le fonds a été créé en mai 2022 avec un investissement d'environ 155 millions de yuans. son champ d'activité est le capital-risque (limité aux investissements dans des sociétés non cotées). le contrôleur actuel de la société est zhu xiaohu.

en parcourant la liste des partenaires, des visages familiers du monde du capital-risque apparaissent. les informations des partenaires montrent que le fonds est financé conjointement par jinshajiang venture capital, cicc qiyuan, sequoia china, sensetime technology, etc. de plus, wang xiaochuan et cao xi ont également investi en actions. cette fois, la nouvelle société xingyin information technology (shanghai) co., ltd., également connue sous le nom de xiaohongshu, détient environ 12,89 % des actions du fonds.

depuis sa création il y a plus de deux ans, le fonds a réalisé 11 investissements externes, couvrant des logiciels d'ia, des puces de conduite intelligente, de l'intelligence incorporée, des puces xr, etc., et presque tous sont entrés dans le cycle des investisseurs providentiels.

après avoir fait le tri, ce fonds a conquis quelques entreprises stars, notamment dans le domaine des grands modèles. par exemple, en tant que l’un des premiers investisseurs, wuwen xinqiong a investi dans une plate-forme d’infrastructure de grands modèles d’ia. wuwen core a été fondée en 2023. l'équipe fondatrice a été promue par le département de génie électronique de l'université de tsinghua, l'initiateur est le professeur wang yu, directeur du département de génie électronique de l'université de tsinghua, et son étudiant xia lixue est le co-. fondateur et pdg de l'entreprise.

il y a aussi liblibai, qui vient d'annoncer un financement. fondée en mai 2023, liblibai se positionne comme une plateforme de génération d'images d'ia et s'engage dans la création et le partage de contenu d'ia, changeant complètement les méthodes créatives originales des designers, peintres et créateurs auto-médias. jusqu'à présent, liblibai a réalisé trois cycles de financement, source code capital, gaorong venture capital et jinshajiang venture capital ont participé au cycle d'investissement providentiel, et mingshi capital a dirigé le dernier cycle d'investissement.

"ne soyez pas superstitieux à l'égard des grands modèles en général", a dit un jour zhu xiaohu dans le cercle d'amis, mais en fait, jinshajiang venture capital devrait être l'un des premiers investisseurs à avoir réellement investi le plus dans l'aigc vertical en chine. il a un jour suggéré que toutes les grandes entreprises modèles indépendantes devraient adopter une approche verticale, donner la priorité aux scénarios, et les données sont reines. c'est peut-être la logique du passage de jinshajiang venture capital à wuwen core dome et liblibai.

le projet le plus rentable de zhu xiaohu

alors, pourquoi xiaohongshu a-t-il investi dans jinshajiang venture capital ? en fait, ils ont une longue histoire.

en 2013, mao wenchao, 28 ans, a terminé ses études à l'université de stanford et est venu à shanghai pour créer une entreprise avec qu fang, un étudiant de wuhan. à ce moment-là,internet mobilela tendance vient d'émerger, qui vient de démarrer, comme un magazine d'information sur le shopping. le premier produit lancé est 7 pdf.

"nous n'étions qu'un petit département éditorial", a rappelé mao wenchao lors de la réunion du 10e anniversaire de xiaohongshu. "mulan (qu fang) et moi avons co-écrit un guide d'achat aux états-unis pour trouver conan (le directeur de l'exploitation de xiaohongshu, ding ling). loin à singapour. ) le guide d'achat amical de singapour, sakuragi (employé n°3 de xiaohongshu) était responsable des visuels et de la mise en page de 7 pdf, et a également trouvé un ami pour dessiner la couverture à la main.

ici, lin renjun, associé directeur de jinshajiang venture capital, et zhang yutong, ancien associé directeur de jinshajiang venture capital, ont lancé le premier concours d'entrepreneuriat de stanford organisé par un fonds chinois. parmi les 20 équipes chinoises, jinshajiang venture capital n'a investi que dans mao wenchao.

l'idée à l'époque n'était pas celle qu'est xiaohongshu aujourd'hui. de nombreux investisseurs en capital-risque ne voyaient pas à quel point cette entreprise pouvait être imaginative et hésitaient à investir.

"xiaohongshu était très discret au début." zhu xiaohu a rappelé les détails de l'investissement de l'année dans l'interview d'interface : "a cette époque, nous avons signé l'accord d'investissement du cycle a et alloué certains quotas aux fonds frères. tous les documents juridiques. étaient prêts. j'ai de l'argent,ils ont arrêté de voter, alors nous avons tous pris le relais et les avons ajoutés. "

à partir des premiers 250 000 $ us, jinshajiang venture capital a accompagné xiaohongshu. il a également mené plusieurs tours de financement et a même participé au cycle de financement d de xiaohongshu en 2018.

c'est également cette année-là que xiaohongshu a commencé à expérimenter des émissions de variétés telles que « idol producer » et « produce 101 ». un certain nombre d'artistes célèbres ont rejoint xiaohongshu les uns après les autres, et le nombre d'utilisateurs a dépassé les 100 millions. après le financement de série d, la valorisation de xiaohongshu a dépassé les 3 milliards de dollars.

pendant l'épidémie, xiaohongshu est redevenue populaire. c'est à cette époque que xiaohongshu était férocement concurrencé par les institutions d'investissement sur le marché primaire.la valorisation maximale a déjà atteint 20 milliards de dollars américains (environ 140 milliards de rmb).

la montée de xiaohongshu a bouleversé l’imagination de nombreuses personnes. au début de cette année, xiaohongshu a partagé des données annuelles plus spécifiques, donnant au monde extérieur un aperçu de la dernière situation. en 2023, les utilisateurs actifs mensuels ont augmenté de 20 % sur un an pour atteindre 312 millions, et les revenus ont augmenté de 85 % par an. -sur un an à 3,7 milliards de dollars, et le bénéfice net a atteint 500 millions de dollars. en comparaison, les revenus de xiaohongshu en 2022 s'élèveront à environ 2 milliards de dollars, avec une perte de 200 millions de dollars.

après dix ans de collaboration avec xiaohongshu, cela peut être qualifié de bataille classique dans le paysage du capital-risque du jinshajiang. dans une interview avec « cover » de phoenix finance en novembre 2023, zhu xiaohu a révélé : xiaohongshu est actuellement le projet le plus rentable.

une scène de retour d'expérience du cercle du capital-risque

la scène consistant à donner de l'argent aux institutions qui ont investi en vous et à devenir leur lp se déroule de manière intensive dans le cercle du capital-risque.

ce qui est impressionnant, c’est qu’une grande partie du camp lp de warburg pincus est constitué de ses propres sociétés investies. en septembre de l'année dernière, warburg pincus a officiellement signé un contrat avec la ville de yixing, annonçant que le premier fonds en rmb de warburg pincus serait réglé dans la ville de yixing. immédiatement après, les lp ont été mis en place les uns après les autres, et la valeur marchande du champ cro était la plus importante.wuxi apptecet sociétés cotées en procréation assistéejinxin reproducteurils ont tous signé des accords de commanditaire l'un après l'autre et ont contribué au capital pour devenir lp de warburg pincus.

warburg pincus entretient des relations étroites avec ces deux sociétés : warburg pincus était l'un des investisseurs dans le financement stratégique de 63 millions de dollars américains de wuxi apptec en 2008 ; warburg pincus a été le premier investisseur institutionnel de jinxin fertility et l'ancien plus grand investisseur institutionnel de la cotation de la société ; plusieurs années plus tard, ils ont soutenu huaping à l’unanimité.

en plusbéthanieinvesti dans sequoia china. en 2014, sequoia china est devenue un investisseur providentiel à bethany avec 2,75 millions de yuans, puis a dirigé son financement de série b en 2016. bethany sera cotée en 2021 et sequoia china sera le deuxième actionnaire de la société. par la suite, beitani a investi 100 millions de yuans dans hangzhou sequoia shengheng equity investment partnership (limited partnership), une filiale de sequoia, et est devenu un lp de sequoia china pour redonner à bole.

cela reflète les retours du cercle du capital-risque. au cours des deux dernières années, nous avons été témoins de telles scènes : par exemple, après que le magnat de la construction automobile he xiaopeng ait atteint la liberté financière, en tant que lp, il a soutenu des institutions telles que wuyuan capital, ggv capital, yilian capital, kunzhong capital et variable capital. la plus grande de ces institutions la plupart d'entre elles ont investi dans l'uc ou l'uc fondée par he xiaopeng.moteurs xpeng。

les fondateurs de hesai technology, li yifan, xiang shaoqing et sun kai, ont investi conjointement dans le fonds de lightspeed photosynthesis. ce dernier a investi à trois reprises dans hesai technology et a accompagné sa croissance en cours de route ;zhou heiyaen 2010, lorsque le financement était difficile, nous avons obtenuinvestissement tiantu58 millions de yuans de soutien, et 8 ans plus tard, j'ai investi 200 millions de yuans pour devenir le lp de tiantu ;marché à bullesle fondateur wang ning a investi dans des institutions de capital-risque qui ont investi en lui, et il est lp de black ant capital, fengqiao capital etnourriture qiaqiacommentaires à l'investisseur canadia capital... la liste est longue.

la collecte de fonds n’est toujours pas facile et il est difficile de trouver des traces de fonds basés sur le marché. nous constatons donc que de plus en plus de gps examinent les projets investis entre leurs mains et commencent à lever des fonds dès la phase post-investissement. au cours des premières années, avec le soutien du capital-risque/pe, les startups se sont développées jusqu'au stade de l'introduction en bourse. après avoir constaté le pouvoir du capital-risque, ces entrepreneurs à succès ont commencé à rendre la pareille et à apporter de l’argent et des efforts aux institutions de capital-risque/pe.

comme l’a dit franchement un investisseur à shanghai : « c’est un avantage unique de développer des entreprises investies et des entrepreneurs qui ont grandi jusqu’à devenir leurs propres lp. dong ruoyu, directeur du shanghai angel investment guidance fund, a mentionné que les entreprises investies et les entrepreneurs qui ont dirigé. » les inscriptions présentent un avantage unique. l’adéquation à long terme du noyau de l’institution peut en faire un excellent lp de base.

il s'agit d'un précieux jet d'eau vive et d'une touche de chaleur pendant l'hiver froid de la collecte de fonds en rmb.