berita

buku merah kecil jarang muncul.

komunitas investasi telah mengetahui bahwa hangzhou jinshajiang chuvector venture capital partnership (kemitraan terbatas) baru-baru ini menambahkan xingyin information technology (shanghai) co., ltd. sebagai pemegang saham. manajer dananya adalah suzhou jinshajiang chaohua venture capital management co., ltd., juga dikenal sebagai jinshajiang venture capital. investasi, yang terakhir adalah badan utama perusahaan induk xiaohongshu.

dengan kata lain, xiaohongshu menjadi investor di jinshajiang venture capital.

menurut kesan saya, ini adalah investasi pertama xiaohongshu dalam dana modal ventura. langkah ini memiliki banyak asal usul: pada awal tahun 2013, ketika xiaohongshu baru saja didirikan dan sebelum semua orang dapat melihat dengan jelas, jinshajiang venture capital dengan tegas menginvestasikan uangnya dan menjadi salah satu investor paling awal. sepuluh tahun telah berlalu dan xiaohongshu telah muncul sebagai unicorn super dengan valuasi 100 miliar. dalam sebuah wawancara tahun lalu, zhu xiaohu mengungkapkan,xiaohongshu saat ini adalah proyeknya yang paling menguntungkan.

adegan seperti itu bisa disebut kisah lingkaran modal ventura yang mendukung bole: "hari ini kamu tidak akan pernah meninggalkanku, dan besok aku akan menjadi lpmu."

xiaohongshu membayar

berinvestasi di modal ventura jinshajiang

mari kita mulai dengan perubahan industri dan komersial.

menurut qichacha, pada 27 agustus, hangzhou jinshajiang chuxiang venture capital partnership (kemitraan terbatas) mengalami pergantian investor, menambahkan xingyin information technology (shanghai) co., ltd. dana tersebut didirikan pada mei 2022 dengan investasi sekitar 155 juta yuan. ruang lingkup bisnisnya adalah modal ventura (terbatas pada investasi di perusahaan tidak terdaftar). pengendali sebenarnya dari perusahaan tersebut adalah zhu xiaohu.

melihat daftar mitra, muncul wajah-wajah familiar di kalangan modal ventura. informasi mitra menunjukkan bahwa dana tersebut didanai bersama oleh jinshajiang venture capital, cicc qiyuan, sequoia china, sensetime technology, dll. selain itu, wang xiaochuan dan cao xi juga berinvestasi dalam saham. kali ini, xingyin information technology (shanghai) co., ltd. yang baru ditambahkan, juga dikenal sebagai xiaohongshu, memegang sekitar 12,89% saham di dana tersebut.

sejak didirikan lebih dari dua tahun lalu, dana tersebut telah melakukan 11 investasi eksternal, meliputi perangkat lunak ai, chip penggerak cerdas, kecerdasan yang diwujudkan, chip xr, dll., dan hampir semuanya masuk dalam putaran malaikat.

setelah dipilah, dana ini telah menjaring beberapa perusahaan ternama, terutama di bidang model besar. misalnya, sebagai salah satu investor gelombang pertama, wuwen xinqiong berinvestasi pada platform infrastruktur model besar ai. wuwen core didirikan pada tahun 2023. tim pendiri dipromosikan oleh departemen teknik elektronika universitas tsinghua, penggagasnya adalah profesor wang yu, direktur departemen teknik elektronika universitas tsinghua, dan muridnya xia lixue adalah rekannya. pendiri dan ceo perusahaan.

ada juga liblibai yang baru mengumumkan pendanaan. didirikan pada mei 2023, liblibai diposisikan sebagai platform penghasil gambar ai dan berkomitmen pada pembuatan dan berbagi konten ai, sepenuhnya mengubah metode kreatif asli para desainer, pelukis, dan pembuat media mandiri. sejauh ini, liblibai telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan. source code capital, gaorong venture capital, dan jinshajiang venture capital berpartisipasi dalam investasi angel round, dan mingshi capital memimpin putaran investasi terakhir.

“jangan percaya takhayul tentang model-model besar secara umum,” zhu xiaohu pernah berkata di lingkaran pertemanannya, tetapi kenyataannya, jinshajiang venture capital seharusnya menjadi salah satu investor awal yang benar-benar melakukan investasi paling banyak di aigc vertikal di tiongkok. dia pernah menyarankan agar semua perusahaan model besar yang independen harus bergerak secara vertikal, memberikan prioritas pada skenario, dan data adalah rajanya. ini mungkin menjadi logika perpindahan jinshajiang venture capital ke wuwen core dome dan liblibai.

proyek zhu xiaohu yang paling menguntungkan

jadi, mengapa xiaohongshu berinvestasi di jinshajiang venture capital? faktanya, mereka memiliki sejarah yang panjang.

pada tahun 2013, mao wenchao yang berusia 28 tahun menyelesaikan studinya di universitas stanford dan datang ke shanghai untuk memulai bisnis bersama qu fang, seorang rekan dari wuhan. pada saat itu,internet selulertren yang baru saja muncul, xiaohongshu yang baru saja dimulai, seperti majalah informasi belanja, produk pertama yang diluncurkan adalah 7 pdf.

"kami hanyalah departemen editorial kecil," kenang mao wenchao pada pertemuan peringatan 10 tahun xiaohongshu. "mulan (qu fang) dan saya ikut menulis panduan belanja di amerika serikat untuk menemukan conan (coo xiaohongshu ding ling) yang merupakan jauh di singapura. ) pemandu belanja singapura yang ditugaskan dengan ramah, sakuragi (karyawan xiaohongshu no. 3) bertanggung jawab atas visual dan tata letak 7 pdf, dan juga menemukan seorang teman untuk menggambar sampulnya sendiri.

di sini, lin renjun, managing partner jinshajiang venture capital, dan zhang yutong, mantan managing partner jinshajiang venture capital, meluncurkan kompetisi kewirausahaan stanford pertama yang diselenggarakan oleh dana tiongkok. di antara 20 tim tiongkok, jinshajiang venture capital hanya berinvestasi di mao wenchao.

idenya pada saat itu tidak seperti xiaohongshu sekarang. banyak investor ventura tidak dapat melihat betapa imajinatifnya perusahaan ini, dan mereka ragu untuk berinvestasi.

"xiaohongshu sangat tidak mencolok pada awalnya." zhu xiaohu mengingat detail investasi tahun ini dalam wawancara antarmuka, "pada saat itu, kami menandatangani perjanjian investasi a-round dan mengalokasikan sejumlah kuota untuk dana saudara. semua dokumen hukum sudah siap. punya uang,mereka berhenti memberikan suara, jadi kami semua mengambil alih dan memasukkan mereka ke dalam pemilu. "

mulai dari us$250.000 pertama, jinshajiang venture capital telah mendampingi xiaohongshu. ia juga telah melakukan beberapa putaran pendanaan dan bahkan berpartisipasi dalam putaran d pendanaan xiaohongshu pada tahun 2018.

pada tahun ini juga xiaohongshu mulai bereksperimen dengan variety show seperti "idol producer" dan "produce 101". sejumlah artis selebriti bergabung dengan xiaohongshu satu demi satu, dan jumlah penggunanya melebihi 100 juta. setelah pembiayaan seri d, valuasi xiaohongshu melampaui us$3 miliar.

selama epidemi, xiaohongshu kembali menjadi populer. pada saat itulah xiaohongshu bersaing ketat dengan lembaga investasi di pasar perdana.valuasi puncaknya pernah mencapai us$20 miliar (sekitar rmb 140 miliar).

kebangkitan xiaohongshu telah menumbangkan imajinasi banyak orang. pada awal tahun ini, xiaohongshu membagikan data tahunan yang lebih spesifik, memberikan gambaran sekilas kepada dunia luar tentang situasi terkini. pada tahun 2023, pengguna aktif bulanan meningkat sebesar 20% tahun-ke-tahun menjadi 312 juta, dan pendapatan meningkat sebesar 85% tahun ini. -on-year menjadi us$3,7 miliar, dan laba bersih mencapai us$500 juta. sebagai perbandingan, pendapatan xiaohongshu pada tahun 2022 akan berjumlah sekitar us$2 miliar, dengan kerugian sebesar us$200 juta.

setelah sepuluh tahun berjalan bersama xiaohongshu, ini bisa disebut sebagai pertarungan klasik di lanskap modal ventura jinshajiang. dalam wawancara dengan "cover" phoenix finance pada november 2023, zhu xiaohu mengungkapkan: xiaohongshu saat ini adalah proyek yang paling menguntungkan.

adegan umpan balik dari kalangan modal ventura

adegan pemberian uang kepada institusi yang telah berinvestasi pada anda dan menjadi lp mereka sedang terjadi secara intensif di kalangan modal ventura.

yang mengesankan adalah banyak lp camp warburg pincus yang merupakan perusahaan investasinya sendiri. pada bulan september tahun lalu, warburg pincus secara resmi menandatangani kontrak dengan kota yixing, mengumumkan bahwa dana rmb pertama warburg pincus akan dilunasi di kota yixing. segera setelah itu, piringan hitam dipasang satu demi satu, dan nilai pasar bidang cro adalah yang terbesar.aplikasi wuxitecdan membantu perusahaan-perusahaan reproduksi yang terdaftarreproduksi jinxinmereka semua menandatangani perjanjian kemitraan terbatas satu demi satu dan menyumbangkan modal untuk menjadi piringan hitam warburg pincus.

warburg pincus memiliki hubungan yang mendalam dengan kedua perusahaan ini: warburg pincus adalah salah satu investor dalam pembiayaan strategis wuxi apptec senilai us$63 juta pada tahun 2008; warburg pincus adalah investor institusional paling awal di jinxin fertility dan perusahaan yang terdaftar sebagai mantan investor institusional terbesar. bertahun-tahun kemudian, mereka dengan suara bulat mendukung huaping.

di samping itubetaniaberinvestasi di sequoia cina. pada tahun 2014, sequoia china menjadi angel investor di bethany dengan dana sebesar 2,75 juta yuan, dan kemudian memimpin pembiayaan seri b pada tahun 2016. bethany akan dicatatkan pada tahun 2021, dan sequoia china akan menjadi pemegang saham terbesar kedua perusahaan tersebut. selanjutnya, beitani menginvestasikan 100 juta yuan untuk berinvestasi di hangzhou sequoia shengheng equity investment partnership (limited partnership), anak perusahaan sequoia, dan menjadi lp sequoia china untuk diberikan kembali kepada bole.

hal ini merupakan cerminan masukan dari kalangan modal ventura. dalam dua tahun terakhir, kita telah menyaksikan pemandangan seperti ini: misalnya, setelah taipan pembuat mobil he xiaopeng mencapai kebebasan finansial, sebagai lp, dia mendukung institusi seperti wuyuan capital, ggv capital, yilian capital, kunzhong capital, dan variable modal. yang terbesar dari lembaga-lembaga ini kebanyakan dari mereka berinvestasi di uc atau uc yang didirikan oleh he xiaopeng.xpeng motor。

pendiri hesai technology, li yifan, xiang shaoqing, dan sun kai bersama-sama berinvestasi dalam dana lightspeed photosynthesis. sun kai telah berinvestasi di hesai technology sebanyak tiga kali dan terus mengiringi pertumbuhannya;zhou heiyapada tahun 2010, ketika pembiayaan sulit, kami mendapatkannyainvestasi tiantudukungan 58 juta yuan, dan 8 tahun kemudian menginvestasikan 200 juta yuan untuk menjadi lp tiantu;gelembung martpendiri wang ning berinvestasi di lembaga vc yang telah berinvestasi padanya, dan dia adalah lp dari black ant capital, fengqiao capital, danmakanan qiaqiaumpan balik kepada investor canadia capital...daftarnya terus bertambah.

menghimpun dana masih tidak mudah, dan jejak dana berbasis pasar sulit ditemukan. jadi kami melihat semakin banyak dokter yang melihat proyek yang mereka investasikan dan mulai mengumpulkan dana dari tahap pasca investasi. pada tahun-tahun awal, dengan dukungan vc/pe, perusahaan-perusahaan startup tumbuh pesat dan memasuki tahap ipo. setelah melihat kekuatan modal ventura, para pengusaha sukses ini mulai membalas dan menyumbangkan uang serta upaya kepada lembaga vc/pe.

seperti yang dikatakan terus terang oleh seorang investor di shanghai, “merupakan keuntungan unik untuk mengembangkan perusahaan investasi dan wirausahawan yang telah tumbuh menjadi lp mereka sendiri.” dong ruoyu, kepala shanghai angel investment guidance fund, menyebutkan bahwa perusahaan investasi dan wirausahawan yang telah memimpin listingan memiliki keunggulan unik. pencocokan inti institusi dalam jangka panjang dapat menjadikannya lp landasan yang sangat baik.

ini adalah aliran air hidup yang berharga dan sentuhan kehangatan di musim dingin penggalangan dana rmb.