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o pequeno livro vermelho faz uma aparição rara.

a comunidade de investimentos soube que hangzhou jinshajiang chuvector venture capital partnership (parceria limitada) adicionou recentemente a xingyin information technology (shanghai) co., ltd. como acionista. o gestor do fundo é suzhou jinshajiang chaohua venture capital management co., ltd., que. também é conhecida como jinshajiang venture capital investment, que é o órgão principal da empresa-mãe de xiaohongshu.

em outras palavras, xiaohongshu tornou-se um investidor na jinshajiang venture capital.

na minha opinião, este deveria ser o primeiro investimento de xiaohongshu num fundo de capital de risco. este movimento tem muitas origens: já em 2013, quando xiaohongshu acabava de ser fundado e antes que todos pudessem ver claramente, a jinshajiang venture capital investiu dinheiro de forma decisiva e tornou-se um dos primeiros investidores. dez anos se passaram e xiaohongshu emergiu como um super unicórnio com uma avaliação de 100 bilhões. numa entrevista no ano passado, zhu xiaohu revelou:xiaohongshu é atualmente seu projeto mais lucrativo.

essa cena pode ser chamada de história do círculo de capital de risco que apoia bole: “hoje você nunca me deixará e amanhã serei seu lp”.

xiaohongshu paga

investido em capital de risco jinshajiang

comecemos pelas mudanças industriais e comerciais.

de acordo com qichacha, em 27 de agosto, a hangzhou jinshajiang chuxiang venture capital partnership (parceria limitada) mudou de investidores, acrescentando a xingyin information technology (shanghai) co., ltd. o fundo foi criado em maio de 2022 com um investimento de aproximadamente 155 milhões de yuans. seu escopo de negócios é o capital de risco (limitado ao investimento em empresas não listadas).

olhando a lista de parceiros, surgem rostos familiares no círculo de capital de risco. as informações dos parceiros mostram que o fundo é financiado conjuntamente pela jinshajiang venture capital, cicc qiyuan, sequoia china, sensetime technology, etc. além disso, wang xiaochuan e cao xi também investiram em ações. desta vez, a recém-adicionada xingyin information technology (shanghai) co., ltd., também conhecida como xiaohongshu, detém aproximadamente 12,89% das ações do fundo.

desde a sua criação, há mais de dois anos, o fundo fez 11 investimentos externos, abrangendo software de ia, chips de condução inteligentes, inteligência incorporada, chips xr, etc., e quase todos entraram na rodada anjo.

depois de resolvido, este fundo capturou algumas empresas estrelas, especialmente na área de grandes modelos. por exemplo, como um dos primeiros investidores, wuwen xinqiong investiu em uma plataforma de infraestrutura de grande modelo de ia. wuwen core foi fundado em 2023. a equipe fundadora foi promovida pelo departamento de engenharia eletrônica da universidade de tsinghua. o iniciador é o professor wang yu, diretor do departamento de engenharia eletrônica da universidade de tsinghua, e seu aluno xia lixue é o co-. fundador e ceo da empresa.

há também o liblibai, que acaba de anunciar financiamento. fundada em maio de 2023, a liblibai está posicionada como uma plataforma de geração de imagens de ia e está comprometida com a criação e compartilhamento de conteúdo de ia, mudando completamente os métodos criativos originais de designers, pintores e criadores de mídia própria. até agora, liblibai completou três rodadas de financiamento source code capital, gaorong venture capital e jinshajiang venture capital participaram da rodada de investimento anjo, e mingshi capital liderou a última rodada de investimento.

“não seja supersticioso em relação aos grandes modelos em geral”, disse zhu xiaohu certa vez no círculo de amigos, mas, na verdade, a jinshajiang venture capital deveria ser um dos primeiros investidores que realmente fez mais investimentos em aigc vertical na china. certa vez, ele sugeriu que todas as grandes empresas independentes deveriam se tornar verticais, dar prioridade aos cenários, e os dados são reis. esta pode ser a lógica da mudança da jinshajiang venture capital para wuwen core dome e liblibai.

o projeto mais lucrativo de zhu xiaohu

então, por que xiaohongshu investiu na jinshajiang venture capital? na verdade, eles têm uma longa história.

em 2013, mao wenchao, de 28 anos, terminou os seus estudos na universidade de stanford e veio para xangai para iniciar um negócio juntamente com qu fang, um colega de wuhan. naquela hora,internet móvela tendência acaba de surgir. xiaohongshu, que acaba de começar, é como uma revista de informações de compras. o primeiro produto lançado são 7 pdfs.

"éramos apenas um pequeno departamento editorial", lembrou mao wenchao na conferência do 10º aniversário de xiaohongshu "mulan (qu fang) e eu escrevemos um guia de compras nos estados unidos para encontrar conan (xiaohongshu coo ding ling) que era. longe, em cingapura.) o amigável guia de compras de cingapura, sakuragi (funcionário nº 3 de xiaohongshu) foi responsável pelo visual e layout de 7 pdfs e também encontrou um amigo para desenhar a capa à mão.

aqui, lin renjun, sócio-gerente da jinshajiang venture capital, e zhang yutong, ex-sócio-gerente da jinshajiang venture capital, lançaram a primeira competição de empreendedorismo de stanford organizada por um fundo chinês. entre as 20 equipas chinesas, a jinshajiang venture capital investiu apenas em mao wenchao.

a ideia naquela época não era a que xiaohongshu é agora. muitos investidores de risco não conseguiam ver o quão imaginativa esta empresa poderia ser e hesitaram em investir.

“xiaohongshu foi muito discreto no início.” zhu xiaohu relembrou os detalhes do investimento do ano na entrevista da interface: “naquela época, assinamos o acordo de investimento da rodada a e alocamos algumas cotas para os fundos irmãos. estavam prontos. tenho dinheiro,eles pararam de jogar, então todos nós assumimos o controle e jogamos. "

a partir dos primeiros us$ 250.000, a jinshajiang venture capital tem acompanhado xiaohongshu. também conduziu várias rodadas de financiamento e até participou da rodada de financiamento d de 2018 de xiaohongshu.

foi também neste ano que xiaohongshu começou a experimentar programas de variedades como "idol producer" e "produce 101". vários artistas famosos juntaram-se a xiaohongshu um após o outro, e o número de usuários ultrapassou 100 milhões. após o financiamento da série d, a avaliação de xiaohongshu ultrapassou os 3 mil milhões de dólares.

durante a epidemia, xiaohongshu tornou-se popular novamente. foi nessa época que xiaohongshu foi ferozmente competido por instituições de investimento no mercado primário.a avaliação máxima chegou a atingir 20 mil milhões de dólares (aproximadamente 140 mil milhões de rmb).

a ascensão de xiaohongshu subverteu a imaginação de muitas pessoas. no início deste ano, xiaohongshu compartilhou dados anuais mais específicos, dando ao mundo exterior uma visão da situação mais recente. em 2023, os usuários ativos mensais aumentaram 20% ano a ano, para 312 milhões, e a receita aumentou 85% ano a ano. no ano para us$ 3,7 bilhões, e o lucro líquido atingiu us$ 500 milhões. em comparação, a receita de xiaohongshu em 2022 será de aproximadamente 2 mil milhões de dólares, com uma perda de 200 milhões de dólares.

depois de dez anos trabalhando com xiaohongshu, isso pode ser considerado uma batalha clássica no cenário de capital de risco de jinshajiang. em entrevista à "cover" da phoenix finance em novembro de 2023, zhu xiaohu revelou: xiaohongshu é atualmente o projeto mais lucrativo.

uma cena de feedback do círculo de capital de risco

a cena de dar dinheiro para instituições que investiram em você e se tornarem seu lp está acontecendo intensamente no círculo do capital de risco.

o que é impressionante é que muitos dos lps da warburg pincus são empresas investidas por ela mesma. em setembro do ano passado, warburg pincus assinou oficialmente um contrato com a cidade de yixing, anunciando que o primeiro fundo rmb de warburg pincus seria liquidado na cidade de yixing. imediatamente depois, os lps foram implementados um após o outro, e o valor de mercado do campo cro foi o maior.wuxi apptece empresas listadas de reprodução assistidajinxin reprodutivotodos eles assinaram acordos de parceria limitada, um após o outro, e contribuíram com capital para se tornarem lps do warburg pincus.

warburg pincus tem um relacionamento profundo com essas duas empresas: warburg pincus foi um dos investidores no financiamento estratégico de us$ 63 milhões da wuxi apptec em 2008. warburg pincus foi o primeiro investidor institucional na jinxin fertility e a listagem da empresa é o antigo maior investidor institucional; muitos anos depois, eles apoiaram huaping por unanimidade.

além do maisbetâniainvestiu na sequóia china. em 2014, a sequoia china tornou-se um investidor anjo em betânia com 2,75 milhões de yuans e, em seguida, liderou o financiamento da série b em 2016. bethany será listada em 2021 e a sequoia china será a segunda maior acionista da empresa. posteriormente, beitani investiu 100 milhões de yuans para investir na hangzhou sequoia shengheng equity investment partnership (parceria limitada), uma subsidiária da sequoia, e tornou-se um lp da sequoia china para retribuir a bole.

isto é um reflexo do feedback do círculo de capital de risco. nos últimos dois anos, testemunhamos tais cenas: por exemplo, depois que o magnata da fabricação de automóveis he xiaopeng alcançou a liberdade financeira, como lp, ele apoiou instituições como wuyuan capital, ggv capital, yilian capital, kunzhong capital e variable capital a maior dessas instituições a maioria delas investiu em uc ou uc fundada por he xiaopeng.motores xpeng。

os fundadores da hesai technology, li yifan, xiang shaoqing e sun kai, investiram conjuntamente no fundo da lightspeed photosynthesis. este último investiu na hesai technology três vezes e acompanhou seu crescimento ao longo de todo o caminho;zhou heiyaem 2010, quando foram encontradas dificuldades de financiamento,investimento tiantu58 milhões de yuans de apoio e 8 anos depois investiram 200 milhões de yuans para se tornar o lp de tiantu;bolha marto fundador wang ning investiu em instituições de capital de risco que investiram nele, e ele é um lp da black ant capital, fengqiao capital ecomida qiaqiafeedback ao investidor canadia capital... a lista é infinita.

angariar fundos ainda não é fácil e é difícil encontrar vestígios de fundos baseados no mercado. então vemos que cada vez mais gps estão olhando para os projetos investidos em suas mãos e começando a arrecadar recursos desde a fase pós-investimento. nos primeiros anos, com o apoio de vc/pe, as empresas start-up cresceram e entraram na fase de toque de sino do ipo. depois de ver o poder do capital de risco, esses empreendedores de sucesso começaram a retribuir e a contribuir com dinheiro e esforços para instituições de vc/pe.

como disse francamente um investidor em xangai: “é uma vantagem única desenvolver empresas investidas e empreendedores que cresceram em seus próprios lps”. dong ruoyu, chefe do shanghai angel investment guidance fund, mencionou que investiram empresas e empreendedores que lideraram. as listagens têm uma vantagem única. a correspondência de longo prazo do núcleo da instituição pode torná-la um excelente lp fundamental.

este é um precioso fluxo de água viva e um toque de calor no inverno frio da arrecadação de fundos em rmb.