новости

текст/доу вэньсюэ

редактор/полночь

jd.com уже несколько дней не испытывал радости от превышения ожиданий, но цена ее акций прошла ряд испытаний.

21 августа jd.com опубликовал объявление о продаже акций walmart. в объявлении говорилось, что по состоянию на 20 августа по американскому времени walmart больше не владеет акциями jd.com.

ранее walmart владела 9,4% акций jd.com и была вторым по величине акционером jd.com. это также означает, что walmart в свое время ликвидировал свою долю в jd.com.

как только эта новость появилась, 21 августа фондовый рынок jd.com group в гонконге резко открылся. по состоянию на конец дня цена акций составила 102,4 гонконгских доллара за акцию, что на 8,73% ниже рыночной стоимости. на сумму 325,98 млрд гонконгских долларов.

источник изображения официальный сайт jingdong group

после падения курса акций jd.com в полдень 21-го числа срочно опубликовал объявление, в котором говорилось, что компания потратит около 390 миллионов долларов сша на выкуп акций. после закрытия рынка 27 августа компания снова объявила на гонконгской фондовой бирже, что ее совет директоров утвердил новый план выкупа акций. компания может выкупить не более 5 миллиардов долларов сша в течение следующих 36 месяцев до конца августа 2027 года. . акции (включая американские депозитарные акции).

сотрудничество между jd.com и walmart началось восемь лет назад, в 2016 году, и стало ключевым звеном в структуре физической розничной торговли китая.

в то время jd.com официально объявил, что walmart приобретет примерно 5% от общего количества выпущенных акций jd.com, и объявил о серии стратегий сотрудничества, которые на тот момент казались вполне искренними: walmart продал акции yihaodian компании jd.com, а jd. .com прошел. его платформа электронной коммерции и логистические преимущества расширяют возможности walmart.

когда-то это сотрудничество считалось естественным для отрасли. в то время сотрудник walmart даже упомянул: «после jd.com + yonghui + walmart в сфере розничной торговли больше не будет восходящих звезд».

после того, как jd.com установил сотрудничество с wal-mart, это действительно привело к росту цен на акции jd.com в краткосрочной перспективе. однако после того, как wal-mart прекратил продолжать инвестировать в jd.com, сотрудничество между двумя сторонами прекратилось. дольше продолжал углубляться.

сегодня сэм из wal-mart больше не полагается на свой флагманский магазин на jd.com; jd.com по-прежнему занимается физической розничной торговлей, но за ним редко можно увидеть тень wal-mart.

можно сказать, что ни jd.com, ни walmart на самом деле не очень зависят друг от друга. поэтому, даже если инвестиции в акционерный капитал изменятся, это не окажет большого влияния на бизнес обеих сторон. jd.com также заявил, что изменения. в акционерный капитал не повлияет ни на какой деловой уровень сотрудничества обеих сторон.

однако, если обе стороны больше не будут так сильно нуждаться друг в друге, их будущее сотрудничество может оказаться не слишком глубоким.

1. объединение усилий восемь лет назад: wal-mart и jd.com испытывают давление, но поддерживают друг друга

в 2011 году wal-mart впервые пришла на jd.com и предложила инвестиционное намерение, но jd.com отклонил его.

в то время wal-mart уже был гигантом розничной торговли, возглавлявшим список fortune 500 в сша, а jd.com только начинал свою трансформацию в комплексного интернет-магазина. в ходе переговоров wal-mart предложила приобретение с целью контроля над jd.com. очевидно, что этот запрос неприемлем для jd.com.

пять лет спустя, в 2016 году, jd.com официально объявила о получении стратегических инвестиций от walmart. walmart получит от jd.com 145 миллионов вновь выпущенных обыкновенных акций класса а, что составляет примерно 5% от общего выпущенного акционерного капитала jd.com.

ситуация, в которой jd.com и walmart достигают стратегического сотрудничества, источник: официальный аккаунт daily economic news в wechat.

после завершения сотрудничества jd.com будет владеть основными активами торгового центра № 1, включая бренд, веб-сайт и приложение «магазин № 1», и будет полностью поддерживать магазин № 1 для продолжения работы с существующими бренд и уникальное позиционирование на рынке; walmart продолжит работать в магазине № 1. магазин ведет собственный бизнес и использует собственную глобальную цепочку поставок, чтобы предоставлять потребителям более широкий ассортимент товаров.

кроме того, обе стороны также расширили сотрудничество в сфере логистики, платформ и цепочек поставок. например, sam's club откроет официальный флагманский магазин на платформе jd.com; sam's club будет использовать интегрированные услуги складской и распределительной логистики jd; физические магазины walmart в китае будут подключены к платформам электронной коммерции jd "dada" и o2o. «цзиндун даоцзя» и так далее.

за этим сотрудничеством jd.com и walmart, каждый из которых имел свои сильные стороны, в то время столкнулись со значительным давлением.

хотя в то время jd.com полагалась на два ключевых слова: «аутентичные продукты» и «логистика», чтобы получить свои преимущества, годы убыточности все еще были одной из проблем jd.com в то время. годовые отчеты с 2015 по 2018 год показывают, что чистая прибыль jd.com была отрицательной.

все это время jd.com пытался найти другие, более прибыльные предприятия.например, в июне 2017 года компания jd finance, которая развивалась лучше и привлекала больше внимания капитала, стала независимой. «когда ipo jd finance сразу стало широко обсуждаемой темой в отрасли?» securities times в то время большинство инсайдеров отрасли полагают, что оценка jd finance находится на уровне 100 миллиардов юаней.

кроме того, jd.com также стремится добиться успеха в категориях товаров первой необходимости и свежих продуктов. по данным 36kr, jd.com также постоянно расширял каналы, делал стратегические инвестиции (yonghui, tiantian orchard) и строил собственную цепочку поставок свежих продуктов.

что еще более важно, примерно в 2018 году физический розничный рынок китая вступил в критический период развития.согласно отчету о рыночном потреблении, опубликованному министерством торговли китая, во время весеннего фестиваля 2018 года потребление в сфере розничной торговли и общественного питания в стране достигло примерно 926 миллиардов юаней, что на 10,2% больше, чем в прошлом году. другими словами, за семидневную золотую неделю люди потратили более 900 миллиардов только на «покупки» и «еду».

видя, что друзья и продавцы планируют физические розничные продажи, jd.com тоже готовится. использование оливковой ветви, предлагаемой wal-mart, эталонным предприятием в сфере физической розничной торговли, может помочь jd.com компенсировать недостатки физической розничной торговли.

снова глядя на wal-mart, компания всегда надеялась рассказать собственную историю гипермаркетов в китае.

через год после того, как французский гигант розничной торговли carrefour вышел на китайский рынок в 1995 году, wal-mart также вышел на китайский рынок. судя по новостям, ранее опубликованным в отчете 21st century report, план внутреннего развития wal-mart на 2016 год все еще можно охарактеризовать как ускоряющееся расширение.

согласно плану на этот год, walmart добавит 30 новых магазинов, модернизирует 60 существующих магазинов, откроет свой первый торговый центр, расширит логистические и распределительные центры, запустит услуги трансграничной электронной коммерции, модернизирует совместные кредитные карты и построит университет розничной торговли в китае.

но на самом деле wal-mart уже давно обнаружил разрыв между своим онлайн-бизнесом и отечественными гигантами электронной коммерции. под воздействием китайской электронной коммерции выручка офлайн-супермаркетов wal-mart также продолжает снижаться, а магазин онлайн-супермаркета № 1, в который компания инвестировала на протяжении многих лет, также понес убытки.

согласно отчетам wanwan finance, wal-mart, которая на тот момент работала в китае уже 20 лет, имела только 15 магазинов sam в китае, штаб-квартира wal-mart однажды захотела отказаться от членской модели складирования sam в китае.

в конце концов walmart предпочел сотрудничать с jd.com.объединение этих двух сторон называется «браком, заключенным на небесах в сфере розничной торговли». судя по текущей ситуации и различным вопросам сотрудничества между двумя сторонами, этот шаг выгоден как jd.com, так и wal-mart.

что касается jd.com, yihaodian, компания электронной коммерции, специализирующаяся на товарах повседневного спроса и свежих продуктах, только что дополнила недостатки jd.com в этих двух категориях.

wal-mart не только имеет новую поддержку в области логистики, но также может использовать платформу jd и логистическую сеть для расширения бизнеса магазинов sam's club по всей стране. он также может рассказать историю электронной коммерции и o2o.

в последующие годы walmart еще больше увеличил свои активы в jd.com. согласно отчету 36kr, по состоянию на 31 декабря 2016 года walmart владела в общей сложности 2,385 миллиарда обыкновенных акций jd.com класса a, что составляет 12,1% от общего количества обыкновенных акций jd.com класса a, общее количество которых составляло 2,857 миллиарда; обыкновенные акции класса a jd.com и обыкновенные акции класса b, составляющие 10,1% капитала jd.com.

история финансирования jingdong, источник изображения qichacha

обе стороны также провели некоторое сотрудничество. например, в 2017 году обе стороны достигли сотрудничества «трех звеньев», то есть соединения онлайн- и офлайн-групп пользователей, взаимопроникновения онлайн- и офлайн-магазинов и совместного использования некоторых товарных запасов в 2018 году; , сотрудничество было улучшено, и инвентарь был открыт. он также был распространен по всей стране.

но со временем брак, заключенный на небесах 8 лет назад, дошел до этой точки. обе стороны не слишком зависят друг от друга, а более важные дела делают по отдельности.

2. почему wal-mart решила распасться первой?

сотрудничество было инициировано wal-mart, и в конце концов именно wal-mart нажала кнопку завершения.

что касается того, почему wal-mart решила продать свои акции в jd.com, china economic net сообщила, что, согласно анализу инвесторов, близких к сделке, эта сделка должна быть необходимостью wal-mart для облегчения собственного финансового давления.

инвестор сообщил, что из-за замедления роста доходов walmart и сокращения денежного потока во втором квартале, а также необходимости разработки диверсифицированной стратегии в ответ на изменения текущей рыночной среды, он вышел из капитала jd.com из-за необходимости выпустить ресурсов и оптимизации распределения капитала. инвестиции — это совершенно обычная капитальная операция, не предполагающая стратегического партнерства между двумя сторонами.

по состоянию на конец второго квартала 2024 года баланс денежных средств и их эквивалентов walmart составил 8,879 млрд юаней, что на 36,45% меньше, чем в прошлом году.

промежуточный финансовый отчет walmart за 2024 год, источник: choice

продажа акций jd.com также принесет walmart значительную сумму средств. согласно документам, ранее представленным walmart в комиссию по ценным бумагам и биржам сша, он сократит свои пакеты всех акций jd.com по цене с 24,85 до 25,85 долларов сша за акцию. исходя из самой высокой цены, на этот раз wal-mart обналичит 3,74 миллиарда долларов сша.

есть много областей, где walmart сегодня нужны деньги.

с точки зрения планировки магазинов, wal-mart в последние годы часто закрывал и сокращал свой традиционный магазинный бизнес, но открыл больше магазинов sam's club.

по неполным статистическим данным, walmart закроет 21 магазин в 2022 году, сократит их число на 26 в 2023 году и закроет еще 12 магазинов в первой половине этого года. это означает, что за последние два с половиной года walmart закрыла на китайском рынке почти 60 магазинов-гипермаркетов.

напротив, у sam в настоящее время 48 магазинов в китае, общий доход которых в прошлом году превысил 80 миллиардов юаней.

источник: официальный сайт walmart в китае.

кроме того, супермаркет сэма и бизнес электронной коммерции также имеют взаимный стимулирующий эффект wal-mart еще раз видит пространство для развития бизнеса электронной коммерции.

согласно финансовому отчету walmart за второй квартал 2024 года, продажи супермаркета sam's supermarket также достигли двузначного роста по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в результате чего чистый объем продаж walmart china во втором квартале составил 4,6 миллиарда долларов сша, что на 17,7% больше, чем в прошлом году. руководители wal-mart также заявили на собрании, что половина магазинов sam’s club поступает от онлайн-потребления, а почасовые заказы электронной коммерции увеличились на 28% в годовом исчислении до 59 миллионов.

по данным shenzhen net, данные показывают, что онлайн-продажи sam china увеличились на 29% в годовом исчислении в первой половине 2024 года, что составляет около 50% от общего объема продаж. уровень проникновения электронной коммерции walmart в китае достиг 49%, что является увеличением; по сравнению с аналогичным периодом прошлого года более 200 базисных пунктов.

во втором квартале этого года трафик онлайн-канала walmart и объем заказов выросли вместе с ростом офлайн-магазинов, а глобальные продажи электронной коммерции выросли относительно сильно, увеличившись на 21% в годовом исчислении.

в финансовом отчете также говорится, что, хотя бизнес электронной коммерции wal-mart еще не достиг прибыльности, его убытки постоянно сокращаются из-за значительного снижения затрат на доставку заказов.

хотя теоретически у супермаркета sam's еще есть большие возможности для развития, съесть домашний пирог нелегко. в то время, когда потребление снижается, сэм, ориентирующийся на средний класс, сталкивается с проблемой «замены».

по данным spicy, в 2023 году 1688 yanxuan запустит канал «сэм пиндай». большой бытовой пылесос oaks, который продается на канале сэма по цене 690 юаней, на канале сэма стоит 69 юаней, что составляет всего 10% скидки; полностью автоматический зонт с 24 косточками по цене 42,75 юаней на канале сэма стоит всего 8,55 юаней. на выбор 1688 ежемесячный объем продаж превышает 20 000.

сэм также часто готов «принизить свое достоинство» и сравнить цены со своими друзьями. согласно отчетам wanwan finance, sam’s часто может продавать товары по более низким ценам, чем jd.com и tmall.

в то же время sam также начал осваивать новые города первого и второго уровня. согласно официальному объявлению от 13 июня, он откроет новые магазины в дунгуане, шаосине, чэнду, цюаньчжоу и других шести местах.

с одной стороны, существует острая потребность в деньгах для расширения. с другой стороны, историю сотрудничества jd.com с walmart рассказать не так легко, как предполагалось.

в последние несколько лет сотрудничество между двумя сторонами не было углубленным. jd.com больше похож на онлайн-канал распространения wal-mart. в настоящее время walmart хочет использовать деньги для расширения своих масштабов.

3. jd.com по-прежнему делает ставку на физическую розничную торговлю, но walmart ей уже не так уж нужен.

ликвидация walmart и сокращение активов в первую очередь повлияли на цену акций jd.com.

21 августа цена акций jd.com group на фондовом рынке гонконга резко упала, завершив день падением на 8,73%. цена акций упала до 102,4 гонконгских долларов за акцию при рыночной стоимости 325,98 миллиардов гонконгских долларов.

jd.com также знает, что это сокращение приведет к шоку цен на акции, поэтому в полдень 21-го числа он опубликовал объявление, в котором говорилось, что компания потратит около 390 миллионов долларов сша на выкуп своих акций и полностью использовала одобренный выкуп акций на 3 миллиарда долларов сша. в марте 2024 года. лимит выкупа плана выкупа.

впоследствии, 22 августа, цена акций jd.com group восстановилась. на момент закрытия торгов она составила 96,75 гонконгских долларов за акцию, увеличившись на 3,48%.

после закрытия рынка 27 августа jd.com group в очередной раз опубликовала новый план выкупа акций. согласно плану выкупа акций, компания может выкупить не более 5 миллиардов долларов сша в течение следующих 36 месяцев по состоянию на конец августа 2027 года. (эквивалент 35,6 млрд юаней) акций (включая американские депозитарные акции), план должен вступить в силу с сентября 2024 года.

источник изображения официальный публичный аккаунт wechat jd.com

некоторые аналитики полагают, что сокращение активов wal-mart мало повлияет на jd.com.

согласно сообщениям brokerage china, когда jd.com и walmart заключили соглашение о сотрудничестве, они заключили восьмилетнее соглашение о неконкуренции, срок действия которого уже истек.

jp morgan также опубликовал статью, в которой говорится, что уход wal-mart не изменит фундаментально бизнес-перспективы jd.com, поскольку jd.com не сильно зависит от wal-mart.

до того, как произошел этот инцидент, jd.com только что вручил хороший табель успеваемости.

согласно финансовому отчету за второй квартал 2024 года, опубликованному jd.com, выручка jd.com group в этом квартале достигла 291,4 млрд юаней, а ее чистая прибыль, причитающаяся акционерам обыкновенных акций листинговых компаний, не относящихся к gaap, достигла 14,5 млрд юаней. рост на 69% в годовом исчислении. маржа прибыли впервые достигла 5,0%, что значительно превзошло ожидания рынка.

с точки зрения влияния на деловое сотрудничество, по данным financial associated press, человек, близкий к jd.com, сообщил, что изменение инвестиций в акционерный капитал не повлияет на сотрудничество между двумя сторонами на любом бизнес-уровне. обе стороны по-прежнему существуют. важные стратегические партнеры друг друга, и обе стороны также готовы продолжать поддерживать тесное деловое сотрудничество и расширять бизнес на внутреннем и международном рынках.

похоже, что для jd.com стратегию онлайн-торговли и физической розничной торговли будет нелегко изменить только из-за потери союзников. по действиям jd.com в последние годы видно, что хотя структура оффлайн-ритейла крупных производителей вступила во вторую половину, jd.com не отказалась от своей структуры в физической рознице.

источник изображения официальный публичный аккаунт wechat jd.com

в сентябре 2022 года jd supermarket объявила свои омниканальные бизнес-данные, которые показывают, что jd supermarket и jd hourly shopping в настоящее время охватывают более 87 000 физических магазинов супермаркетов и более 29 000 супермаркетов быстро развивающихся потребительских брендов, которые могут обслуживать более 400 магазинов по всему миру. городским потребителям предоставляются услуги мгновенного потребления.

в 2023 году сектор оффлайн-торговли jd.com быстро развивался, и по состоянию на май этого года было открыто 11 магазинов jd.com mall в дунгуане, куньмине, ухане, нинбо и других местах. год.

в июне того же года jd.com создала инновационный отдел розничной торговли, объединив qixian, jingxi pinpin и другие предприятия в независимые подразделения. с 27 июля jingxi pinpin официально сменила название на jd pinpin.

перезапуск qixian и jd.com также означает, что jd.com продолжает углублять свой офлайн-розничный бизнес.

в апреле этого года в пекине открылся первый дисконтный супермаркет jd.com huaguan discount supermarket, а первый городской магазин первого уровня jd.com mall вступил в пробную эксплуатацию и официально открылся в июне.

по данным times finance, в 2023 году в таких городах, как дунгуань, куньмин и нинбо, jd.com занял первое место по доле местного сетевого рынка в год своего открытия: «в 2024 году jd.com продолжит ускорять размещение. сектора офлайн-торговли и создать более мульти-онлайн- и офлайн-формат розничной торговли».

jd.com по-прежнему интересуется физической розничной торговлей, а wal-mart, возможно, больше сосредоточится на создании собственной платформы электронной коммерции. планы на будущее обеих сторон начинают расходиться, что также может стать важной причиной «расставания». .

для jd.com исследование физического розничного бизнеса компании все еще продолжается, и она не откажется от тенденции мгновенной розничной торговли. jd.com прощается со своими старыми партнерами и будет искать новых партнеров. продолжайте рассказывать историю.

(изображение заголовка этой статьи взято с официального сайта walmart china и официального общедоступного аккаунта wechat jd.com.)