berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Acara tahunan Federal Reserve, Pertemuan Tahunan Jackson Hole, saat ini sedang berlangsung. Tema tahun ini adalah "Mengevaluasi Kembali Efektivitas dan Transmisi Kebijakan Moneter." Pada pukul 22:00 tanggal 23 Agustus waktu Beijing, Ketua Federal Reserve Powell akan menyampaikan pidato tentang prospek ekonomi AS pada pertemuan tersebut. Sejak ketua Federal Reserve merilis sinyal kebijakan penting pada pertemuan tahunan Jackson Hole sebelumnya, investor menaruh perhatian besar pada pidato malam ini.

Analis pasar percaya bahwa pidato Powell malam ini akan memiliki tiga poin penting.Pertama, bersikap tegas, mendapatkan kembali kendali atas pedoman ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan September, dan memperjelas faktor-faktor yang mempengaruhi kecepatan dan besarnya penurunan suku bunga berikutnya, kedua, dipadukan dengan tema pertemuan ini, merangkum respons terhadap epidemi; dan gelombang pasang yang terjadi dalam beberapa tahun terakhir. Pembelajaran dari inflasi ketiga, melihat masa depan sebagai landasan bagi peninjauan kerangka kebijakan moneter yang akan diselesaikan pada tahun 2025.

Tentang Pertemuan Tahunan Jackson Hole

Setiap tahun pada akhir Agustus, Bank Sentral Kansas mengadakan simposium akademis di Jackson Lake Mountain Resort di Taman Nasional Grand Teton, Wyoming, yang oleh pasar disebut sebagai "Konferensi Tahunan Jackson Hole". Konferensi tahun ini dimulai pada Kamis waktu setempat dan berlangsung hingga Sabtu.

Bagi mereka yang belum tahu, mungkin terasa aneh bahwa pertemuan tahunan bank sentral paling penting di dunia diadakan di negara bagian Wyoming yang relatif terpencil di Amerika Serikat. Apalagi, negara bagian tersebut berjarak dua zona waktu dari kantor pusat Federal Reserve di Washington dan dari Washington lokasi kantor tuan rumah Kansas Fed. Namun seminar akademik ini bukanlah konferensi biasa.Pesertanya adalah pembuat kebijakan moneter, akademisi dan jurnalis keuangan, tapi di sini mereka mengenakan sepatu bot koboi dan mendiskusikan makalah ekonomi terkini sambil menikmati kue huckleberry lokal.

Adapun mengapa diadakan di Wyoming,Salah satu alasannya adalah karena lingkungan di sini sangat cocok untuk memancing.The Fed Kansas mengadakan pertemuan tahunan pertamanya pada tahun 1978, namun lokasi aslinya bukan di sini. Pada awal tahun 1980an, penyelenggara mulai mencari lokasi baru. Kemudian,Penyelenggara konferensi berharap Ketua Fed saat itu, Volcker, akan menghadiri acara tersebut.Dia sangat suka memancing, dan kebetulan ada sungai di dekat Jackson Lake Villa yang sangat cocok untuk memancing. Dengan latar belakang Pegunungan Rocky yang menakjubkan dan kehadiran Mr. Volcker, Jackson Hole dengan cepat menjadi tempat acara tahunan The Fed. Sistem Federal Reserve membagi Amerika Serikat menjadi 12 wilayah, dan Taman Nasional Grand Teton berada di bawah yurisdiksi Bank Sentral Kansas.

Pidato mantan Ketua Fed Alan Greenspan pada pertemuan tahunan Jackson Hole tahun 1989 memulai tren para ketua Fed yang menghadiri acara tersebut dan menjadikannya pusat perhatian. Meskipun pentingnya Jackson Hole agak tidak sesuai dengan lokasi diadakannya, hal ini tidak menghalanginya untuk menjadi acara Federal Reserve yang paling penting setiap tahunnya. Konferensi ini hanya dihadiri oleh undangan, dan hingga saat ini acara tersebut masih memiliki jumlah tamu yang terbatas:Dalam beberapa tahun terakhir, rata-rata kehadiran adalah 115 hingga 120 orang.Di sini mereka menyajikan penelitian kebijakan moneter dan ekonomi utama,dan mengumumkan atau mengisyaratkan perubahan kebijakan besar.

Insiden ini telah lama menjadi fokus di Wall Street. Tahun ini tidak terkecuali. Ketua Federal Reserve Powell dijadwalkan menyampaikan pidato pada Jumat malam, waktu Beijing.Pasar dengan cemas menunggu untuk menguraikan komentarnya untuk mendapatkan petunjuk seberapa besar The Fed akan memangkas suku bunga bulan depan.

Apa yang akan dikatakan Powell tahun ini?

Pertemuan tahunan Jackson Hole menjadi semakin penting di abad ke-21, sebagian karena ketua The Fed sering membuat pengumuman kebijakan penting pada kesempatan ini.

Pada tahun 2020, Ketua Federal Reserve Powell menggunakan pertemuan ini untuk meluncurkan strategi kebijakan moneter baru Federal Reserve. Pada tahun 2021, ia menjelaskan mengapa putaran baru inflasi dapat mereda dengan sendirinya, yang juga dikenal dengan pernyataan terkenal “inflasi hanya sementara”. Pada tahun 2022, ia beralih ke janji untuk melawan inflasi dengan menaikkan suku bunga. Pada tahun 2023, dia menunjukkan pada Pertemuan Tahunan Jackson Hole bahwa kenaikan suku bunga selanjutnya memerlukan kehati-hatian.

Tahun ini, fokus pasar adalah pada:Akankah dia merilis informasi mengenai titik dan besarnya penurunan suku bunga pertama, serta jalur penurunan suku bunga selanjutnya?Sejauh ini, perekonomian AS masih bertahan meski inflasi terus menurun.Para ekonom memperkirakan Powell akan memberi sinyal bahwa The Fed mungkin mulai memangkas suku bunga pada pertemuan bulan September.

Namun para ekonom juga meyakini hal tersebutKetua The Fed kemungkinan tidak akan terlalu spesifik. Lagi pula, sebelum pertemuan Federal Reserve bulan September, pasar juga akan menerima laporan penting non-farm payrolls.Powell tidak ingin memberikan terlalu banyak janji pada saat prospek bisa berubah, sehingga ia mungkin tidak dapat menjawab pertanyaan terbesar Wall Street: Seberapa cepat suku bunga akan turun? Para pedagang bertaruh bahwa The Fed kemungkinan akan menurunkan suku bunga sebesar 25 poin persentase pada bulan September, sementara beberapa pihak memperkirakan penurunan yang lebih besar, terutama karena pasar kerja sedang melambat. Langkah ini dilakukan setelah tingkat pengangguran AS melonjak menjadi 4,3% pada bulan Juli, sebuah tanda mengkhawatirkan yang membuat para pejabat khawatir pasar kerja mungkin berada di ambang kehancuran.

Jan Hatzius, kepala ekonom di Goldman Sachs, mengatakan:"Dia akan mengatakan sesuatu yang jelas konsisten dengan penurunan suku bunga...tapi saya tidak berpikir dia akan mengunci penurunan suku bunga."

Bagaimanapun, pernyataan Powell dan tindakan The Fed selanjutnya akan menentukan apakah perekonomian AS akan mengalami penurunan ringan atau kehancuran yang menyakitkan. Pasar menghadapi dua risiko utama.

Jika The Fed memangkas suku bunga secara tajam untuk mencegah perekonomian melambat secara berlebihan, maka hal ini akan menurunkan biaya pinjaman di seluruh perekonomian, sehingga memungkinkan permintaan untuk meningkat. Meskipun hal ini merupakan perkembangan yang baik bagi dunia usaha dan calon pembeli rumah, hal ini dapat menyebabkan kembalinya inflasi yang tinggi jika tidak sepenuhnya dikendalikan. Namun jika suku bunga diturunkan terlalu lambat, pasar kerja bisa melambat sehingga rumah tangga mengurangi pengeluarannya dan perekonomian tergelincir ke dalam resesi – yang disebut dengan “hard landing”.

Gajah di dalam ruangan: politik dan pemilu

Politisi sangat peduli dengan apa yang dilakukan The Fed – terutama pada tahun pemilu, ketika tidak ada presiden yang mau menerima perekonomian yang sedang mengalami resesi. Presiden yang menjabat umumnya lebih memilih suku bunga rendah karena berdampak baik bagi pasar dan perekonomian.

Namun, Gedung Putih tidak memiliki kendali langsung atas kebijakan Fed. Presiden Amerika Serikat dapat mencalonkan tujuh anggota Dewan Gubernur The Fed, termasuk ketua The Fed, namun nominasi tersebut harus dikonfirmasi oleh Senat. Setelah menjabat, pejabat Fed bebas dari pengaruh politik dan bebas merumuskan kebijakan sesuai keinginan mereka.

Namun, hal ini tidak menghalangi pejabat pemerintah untuk “menuding” Federal Reserve. Kandidat Partai Republik dan mantan Presiden Trump berbicara tentang The Fed berkali-kali selama kampanye tahun ini, dengan menyatakan atau menyiratkan bahwa jika The Fed menurunkan suku bunga sebelum pemilu, hal tersebut bersifat politis, dan pada satu titik mengatakan bahwa presiden harus memiliki "suara" tentang suku bunga dan kebijakan moneter”. Pejabat The Fed, termasuk Powell, mengatakan mereka tidak mempertimbangkan politik dan pemilihan presiden ketika mempertimbangkan suku bunga.

“Mereka tidak akan terseret ke dalam lumpur,” kata Julia Coronado, mantan ekonom The Fed dan pendiri firma riset MacroPolicy Perspectives. Selain itu, dampak penurunan suku bunga pada bulan September terhadap pasar atau perekonomian mungkin tidak cukup mempengaruhi hasil pemilu AS. “Saya tidak berpikir pemilu presiden akan menang atau kalah jika suku bunga diturunkan atau dinaikkan,” tambahnya.

reaksi pasar

Wall Street bertaruh bahwa Powell akan mengkonfirmasi penurunan suku bunga pada bulan September malam ini. Namun ketika perdebatan beralih dari “apakah akan ada penurunan suku bunga” menjadi “seberapa dalam penurunan suku bunga?” para pedagang saham mungkin akan mendapatkan ekspektasi yang kurang memuaskan.

“Jika para pedagang mendengar bahwa penurunan suku bunga akan terjadi, pasar saham akan bereaksi positif,” kata Eric Beiley, direktur pelaksana eksekutif manajemen kekayaan di Steward Partners Global Advisory memicu penurunan tajam.”

Salah satu pendiri DataTrek Nicholas Colas mengatakan: "Indeks S&P 500 (SPX) cenderung pulih dalam dua minggu sebelum dan sesudah pertemuan Fed di Jackson Hole, terutama setelah pidato Ketua Fed. Kami memperkirakan hal yang sama akan terjadi tahun ini," katanya. Ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga The Fed pada akhir tahun ini sangat tinggi.Komentar Powell mengenai masalah ini pada hari Jumat ini akan memberikan kepercayaan yang cukup kepada pasar untuk memungkinkan terjadinya reli yang dipicu oleh Jackson Hole selama dua minggu ke depan.。

Di pasar mata uang, para pedagang opsi kini bertaruh bahwa dolar akan semakin melemah karena ekspektasi bahwa Powell akan memperkuat argumennya untuk memangkas suku bunga pada pertemuan tahunan bank sentral di Jackson Hole. Namun investor juga perlu mewaspadai risiko ke arah lain.

Analis Macquarie baru-baru ini menulis bahwa Ketua Fed Powell diperkirakan akan mengambil nada dovish ketika dia berbicara di Simposium Ekonomi Jackson Hole,Namun sepertinya tidak terlalu dovish.Nada bicara Powell, bersama dengan data yang masuk dan perkembangan politik, dapat mempengaruhi arah dolar dalam beberapa minggu mendatang.

Penguatan euro yang kuat pada bulan Agustus mendorongnya ke level tertinggi dalam satu tahun terhadap dolar pada hari Rabu, namun komentar hati-hati dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Jumat dapat membalikkan momentum tersebut. Karena penjual dapat dengan mudah menemukan pembeli dan sebaliknya, euro telah lama menjadi cara termudah bagi pelaku pasar untuk bertaruh melawan perekonomian AS.

Ketika para gubernur bank sentral global bertemu di Jackson Hole dan pertumbuhan ekonomi di Eropa masih lesu,Banyak pihak khawatir nasib euro akan berubah.Para ahli strategi mengatakan bahwa ketika Powell melawan ekspektasi penurunan suku bunga yang diperkirakan pasar, maka suku bunga AS akan tetap tinggi dibandingkan dengan Eropa, yang telah mulai memangkas suku bunga, sehingga membuat dolar lebih menarik.