uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Federal Reserven vuotuinen tapahtuma, Jackson Hole Annual Meeting, on parhaillaan käynnissä tämän vuoden teemana "Rahapolitiikan tehokkuuden ja välityksen uudelleenarviointi". 23. elokuuta klo 22.00 Pekingin aikaa Federal Reserve -johtaja Powell pitää kokouksessa puheen Yhdysvaltain talousnäkymistä. Koska Federal Reserven puheenjohtaja on julkaissut keskeiset poliittiset signaalit aiemmissa Jackson Holen vuosikokouksissa, sijoittajat ovat kiinnittäneet erityistä huomiota tämänillan puheeseen.

Markkina-analyytikot uskovat, että Powellin puheessa tänä iltana on kolme keskeistä kohtaa.Ensinnäkin pysy tiukasti kiinni, saa takaisin syyskuun koronlasku-odotusten ohjauksen ja selvitä myöhempien koronlaskujen nopeuteen ja suuruuteen vaikuttavat tekijät, toiseksi tämän kokouksen teeman kanssa yhteenveto epidemiasta ja sitä seurannut viime vuosien nousuvesi, kolmanneksi katsomalla tulevaisuuteen vuonna 2025 valmistuvan rahapolitiikan tarkistuksen.

Tietoja Jackson Holen vuosikokouksesta

Joka vuosi elokuun lopussa Kansas Fed järjestää akateemisen symposiumin Jackson Lake Mountain Resortissa Grand Tetonin kansallispuistossa Wyomingissa, jota markkinat kutsuvat "Jackson Hole Annual Conferenceksi". Tämän vuoden konferenssi alkaa torstaina paikallista aikaa ja kestää lauantaihin asti.

Asiattomalle saattaa tuntua oudolta, että maailman tärkein vuotuinen keskuspankkikokous pidetään suhteellisen syrjäisessä Wyomingin osavaltiossa Yhdysvalloissa. Se on loppujen lopuksi kahden aikavyöhykkeen päässä Federal Reserven päämajasta Washingtonista Isäntä Kansas Fedin toimistot ovat yli 1 000 mailin päässä. Tämä akateeminen seminaari ei kuitenkaan ole tavallinen konferenssi.Osallistujat ovat rahapolitiikan päättäjiä, tutkijoita ja taloustoimittajia, mutta täällä he pukevat jalkaansa cowboy-saappaat ja keskustelevat viimeisimmistä talouspapereista paikallisista huckleberry-leivonnaisista.

Mitä tulee siihen, miksi se pidettiin Wyomingissa,Syynä tähän on se, että ympäristö on täydellinen perhokalastukseen.Kansas Fed piti ensimmäisen vuosikokouksensa vuonna 1978, mutta alkuperäinen paikka ei ollut täällä. 1980-luvun alussa järjestäjät alkoivat etsiä uutta paikkaa. sitten,Konferenssin järjestäjät toivoivat, että Fed:n silloinen puheenjohtaja Volcker osallistuisi tapahtumaan.Hän pitää kalastuksesta kovasti, ja Jackson Lake Villan lähellä sattuu olemaan puro, joka sopii hyvin kalastukseen. Upean Rocky Mountain -taustansa ja herra Volckerin läsnäolon ansiosta Jackson Holesta tuli nopeasti keskuspankin vuotuisen tapahtuman paikka. Federal Reserve -järjestelmä jakaa Yhdysvallat 12 alueeseen, ja Grand Tetonin kansallispuisto, johon se kuuluu, sattuu olemaan Kansasin keskuspankin lainkäyttövaltaan.

Fedin entisen puheenjohtajan Alan Greenspanin puhe Jackson Holen vuosikokouksessa 1989 aloitti Fedin tuolien osallistumisen tapahtumaan ja asetti sen valokeilaan. Vaikka Jackson Holen merkitys on jossain määrin ristiriidassa sen paikan kanssa, se ei estä sitä olemasta tärkein Federal Reserve -tapahtuma joka vuosi. Konferenssi oli vain kutsusta, ja tähän päivään asti tapahtumassa on vielä rajoitettu määrä vieraita:Viime vuosina keskimääräinen osallistujamäärä on ollut 115-120 henkilöä.Täällä he esittelevät keskeisiä rahapolitiikan ja talouden tutkimuksia,ja ilmoittaa tai vihjata merkittävistä politiikan muutoksista.

Tapaus on pitkään ollut Wall Streetin huomion kohteena. Tämä vuosi ei ole poikkeus. Federal Reserve -johtaja Powellin on määrä pitää puhe perjantai-iltana Pekingin aikaa.Markkinat odottavat innokkaasti jäsentämään hänen kommenttejaan saadakseen vihjeitä siitä, kuinka paljon Fed laskee korkoja ensi kuussa.

Mitä Powell sanoo tänä vuonna?

Jackson Holen vuosikokouksesta on tullut entistä tärkeämpi 2000-luvulla, osittain siksi, että Fedin puheenjohtaja tekee usein suuria politiikkaa koskevia ilmoituksia tässä tilaisuudessa.

Vuonna 2020 Federal Reserven puheenjohtaja Powell käytti tätä kokousta käynnistääkseen Federal Reserven uuden rahapolitiikan strategian. Vuonna 2021 hän selitti, miksi uusi inflaatiokierros saattaa laantua itsestään, tunnetaan myös nimellä "inflaatio on vain väliaikaista". Vuonna 2022 hän siirtyi lupaukseen taistella inflaatiota vastaan ​​nostamalla korkoja. Vuonna 2023 hän huomautti Jackson Holen vuosikokouksessa, että myöhemmät koronkorotukset vaativat varovaisuutta.

Tänä vuonna markkinoiden painopiste on:Julkaiseeko hän tietoja ensimmäisen koronlaskujen solmukohdasta ja suuruudesta sekä myöhempien koronleikkausten polusta?Toistaiseksi Yhdysvaltain talous on kestänyt inflaation tasaisesta hidastumisesta huolimatta.Taloustieteilijät odottavat Powellin ilmoittavan, että Fed voi alkaa laskea korkoja syyskuun kokouksessaan.

Näin uskovat kuitenkin myös taloustieteilijätFedin puheenjohtaja todennäköisesti välttelee liian täsmällisyyttä. Loppujen lopuksi markkinat saavat ennen Federal Reserven syyskuun kokousta myös keskeisen maatalouden ulkopuolisen palkanlaskennan raportin.Powell ei halua tehdä liikaa lupauksia aikana, jolloin näkymät voivat muuttua, joten hän ei ehkä pysty vastaamaan Wall Streetin suurimpaan kysymykseen: kuinka nopeasti korot laskevat? Sijoittajat lyövät vetoa, että Fed laskee korkoja todennäköisesti 25 prosenttiyksikköä syyskuussa, kun taas jotkut odottavat syvempää korkoa, etenkin koska työmarkkinat ovat hidastumassa. Siirto tapahtuu sen jälkeen, kun Yhdysvaltain työttömyysaste nousi 4,3 prosenttiin heinäkuussa, mikä on huolestuttava merkki, joka on saanut virkamiehet pelkäämään, että työmarkkinat voivat olla romahduksen partaalla.

Goldman Sachsin pääekonomisti Jan Hatzius sanoi:"Hän aikoo sanoa jotain, joka on selvästi yhdenmukainen koronlaskujen kanssa... mutta en usko, että hän lukitsee koronlaskua."

Joka tapauksessa Powellin huomautukset ja Fedin seuraavat toimet ratkaisevat, kokeeko Yhdysvaltain talous lievän laskun vai tuskallisen romahduksen. Markkinoilla on kaksi suurta riskiä.

Jos Fed leikkaa korkoa jyrkästi estääkseen talouden hidastumisesta liikaa, se alentaisi lainakustannuksia koko taloudessa, mikä voisi mahdollistaa kysynnän piristymisen. Vaikka tämä on tervetullut kehitys yrityksille ja mahdollisille asunnon ostajille, se voi johtaa korkeaan inflaatioon, jos sitä ei saada täysin kuriin. Mutta jos korkoja leikataan liian hitaasti, työmarkkinat voivat hidastua niin paljon, että kotitaloudet vähentävät kulutustaan ​​ja talous luisuu taantumaan - niin sanottuun "kovaan laskuun".

Elefantti huoneessa: politiikka ja vaalit

Poliitikot välittävät paljon siitä, mitä Fed tekee - varsinkin vaalivuonna, jolloin yksikään presidentti ei halua hyväksyä taantumaa käyvää taloutta. Istuvat presidentit pitävät yleensä alhaisista koroista, koska ne ovat hyviä markkinoille ja taloudelle.

Valkoisella talolla ei kuitenkaan ole suoraa määräysvaltaa Fedin politiikkaan. Yhdysvaltain presidentti voi nimittää seitsemän jäsentä Fedin hallintoneuvostoon, mukaan lukien Fedin puheenjohtaja, mutta senaatin on vahvistettava nimitykset. Kun Fedin virkamiehet ovat virassa, he ovat vapaita poliittisesta vaikutuksesta ja vapaita muotoilemaan politiikkaa parhaaksi katsomallaan tavalla.

Tämä ei kuitenkaan estä hallituksen virkamiehiä "osoittelemasta sormella" Federal Reserve -järjestelmää. Republikaanien ehdokas ja entinen presidentti Trump puhui Fedistä monta kertaa kampanjan aikana tänä vuonna, sanoen tai vihjaten, että jos Fed leikkaa korkoja ennen vaaleja, se olisi poliittista, ja jossain vaiheessa sanoi, että presidentillä pitäisi olla "sanominen". koroista ja rahapolitiikasta. Fedin virkamiehet, mukaan lukien Powell, ovat sanoneet, että he eivät ota politiikkaa ja presidentinvaaleja huomioon korkoja harkitessaan.

"Heitä ei vain raahaa mudan läpi", sanoi Julia Coronado, entinen Fedin ekonomisti ja tutkimusyhtiö MacroPolicy Perspectivesin perustaja. Lisäksi syyskuun koronlaskujen vaikutus markkinoihin tai talouteen ei välttämättä riitä vaikuttamaan Yhdysvaltain vaalien tulokseen. "En usko, että presidentinvaaleja voitetaan tai hävitään koron alentamalla tai nostamalla", hän lisäsi.

markkinoiden reaktio

Wall Street veikkaa, että Powell vahvistaa syyskuun koronlaskunsa tänä iltana. Mutta kun keskustelu siirtyy "tuleeko koronlaskua" kysymykseen "kuinka syvälle se menee?", osakekauppiailla saattaa jäädä vähemmän kuin tyytyväisiä odotuksia.

"Jos kauppiaat kuulevat, että koronlasku on tulossa, osakemarkkinat reagoivat myönteisesti", sanoi Eric Beiley, varainhoidon johtaja Steward Partners Global Advisorysta. "Jos emme kuule, että haluamme uutisia käynnistää jyrkän laskun."

DataTrekin toinen perustaja Nicholas Colas sanoi: "S&P 500 -indeksillä (SPX) on taipumus palautua kahden viikon aikana ennen ja jälkeen Fedin Jackson Hole -kokouksen, pääasiassa keskuspankin puheenjohtajan puheen jälkeen. Odotamme saman tapahtuvan tänä vuonna." hän sanoi, että markkinoiden odotukset Fedin koronlaskusta myöhemmin tänä vuonna ovat erittäin korkeat.Powellin tämän perjantain kommenttien pitäisi antaa markkinoille tarpeeksi luottamusta mahdollistaakseen tyypillisen Jackson Holen laukaiseman rallin seuraavien kahden viikon aikana.。

Valuuttamarkkinoilla optiokauppiaat lyövät nyt vetoa, että dollari laskee edelleen, sillä odotukset, että Powell vahvistaa kantaansa koronleikkaukseen keskuspankin vuosikokouksessa Jackson Holessa. Sijoittajien on kuitenkin oltava varovaisia ​​myös toisen suunnan riskeistä.

Macquarien analyytikot kirjoittivat äskettäin, että keskuspankin puheenjohtajan Powellin odotetaan omaksuvan ällöttävän sävyn puhuessaan Jackson Holen taloussymposiumissa.Mutta tuskin liian röyhkeä.Powellin sävy sekä saapuvat tiedot ja poliittinen kehitys voivat vaikuttaa dollarin suuntaan tulevina viikkoina.

Euron voimakas nousu elokuussa nosti sen yhden vuoden huipulle dollaria vastaan ​​keskiviikkona, mutta Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin perjantaina antamat varovaiset kommentit voivat kääntää tämän vauhdin. Koska myyjät löytävät helposti ostajia ja päinvastoin, euro on pitkään ollut markkinatoimijoiden helpoin tapa lyödä vetoa Yhdysvaltain taloutta vastaan.

Kun maailmanlaajuiset keskuspankkiirit tapaavat Jackson Holessa ja Euroopan talouskasvu on edelleen hidasta,Monet pelkäävät, että euron kohtalo on muuttumassa.Strategit sanovat, että kun Powell torjuu markkinoiden odotettuja koronlaskuja, Yhdysvaltain korot pysyvät korkeina verrattuna Eurooppaan, joka on jo alkanut laskea korkoja, mikä tekee dollarista houkuttelevamman.