νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Η ετήσια εκδήλωση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, η ετήσια συνέλευση του Jackson Hole, βρίσκεται σε εξέλιξη αυτή τη στιγμή το θέμα της φετινής περιόδου είναι «Επαναξιολόγηση της αποτελεσματικότητας και της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής». Στις 22:00 μ.μ. στις 23 Αυγούστου, ώρα Πεκίνου, ο πρόεδρος της Federal Reserve Πάουελ θα εκφωνήσει ομιλία για τις οικονομικές προοπτικές των ΗΠΑ στη συνεδρίαση. Δεδομένου ότι ο πρόεδρος της Federal Reserve δημοσίευσε βασικά μηνύματα πολιτικής σε προηγούμενες ετήσιες συνεδριάσεις του Jackson Hole, οι επενδυτές δίνουν μεγάλη προσοχή στην αποψινή ομιλία.

Οι αναλυτές της αγοράς πιστεύουν ότι η αποψινή ομιλία του Πάουελ θα έχει τρία βασικά σημεία.Πρώτον, μείνετε σταθεροί, ανακτήστε τον έλεγχο των προσδοκιών για μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο και διευκρινίστε τους παράγοντες που επηρεάζουν την ταχύτητα και το μέγεθος των επακόλουθων μειώσεων επιτοκίων, δεύτερον, σε συνδυασμό με το θέμα αυτής της συνάντησης, συνοψίστε την απάντηση στην επιδημία και η επακόλουθη υψηλή παλίρροια τα τελευταία χρόνια Διδάγματα από τον πληθωρισμό.

Σχετικά με την ετήσια συνάντηση του Jackson Hole

Κάθε χρόνο, στα τέλη Αυγούστου, η Fed του Κάνσας διοργανώνει ένα ακαδημαϊκό συμπόσιο στο Jackson Lake Mountain Resort στο Εθνικό Πάρκο Grand Teton, στο Ουαϊόμινγκ, το οποίο η αγορά αποκαλεί «Jackson Hole Annual Conference». Το φετινό συνέδριο ξεκινά την Πέμπτη τοπική ώρα και διαρκεί μέχρι το Σάββατο.

Για τους μη μυημένους, μπορεί να φαίνεται παράξενο το γεγονός ότι η πιο σημαντική ετήσια συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας στον κόσμο πραγματοποιείται στη σχετικά απομακρυσμένη πολιτεία του Ουαϊόμινγκ στις Ηνωμένες Πολιτείες φιλοξενεί το Kansas Fed. Ωστόσο, αυτό το ακαδημαϊκό σεμινάριο δεν είναι ένα συνηθισμένο συνέδριο.Οι συμμετέχοντες είναι υπεύθυνοι χάραξης νομισματικής πολιτικής, ακαδημαϊκοί και οικονομικοί δημοσιογράφοι, αλλά εδώ φορούν τις καουμπόικες μπότες τους και συζητούν για τις τελευταίες οικονομικές εφημερίδες για τα τοπικά αρτοσκευάσματα με χάλκινα.

Όσο για το γιατί πραγματοποιήθηκε στο Ουαϊόμινγκ,Μέρος του λόγου αποδεικνύεται ότι το περιβάλλον εδώ είναι τέλειο για ψάρεμα με μύγες.Η Fed του Κάνσας πραγματοποίησε την πρώτη ετήσια συνεδρίασή της το 1978, αλλά η αρχική τοποθεσία δεν ήταν εδώ. Στις αρχές της δεκαετίας του 1980, οι διοργανωτές άρχισαν να αναζητούν μια νέα τοποθεσία. τότε,Οι διοργανωτές του συνεδρίου ήλπιζαν ότι ο τότε πρόεδρος της Fed Volcker θα παρευρέθηκε στην εκδήλωση.Του αρέσει πολύ το ψάρεμα και τυχαίνει να υπάρχει ένα ρέμα κοντά στη βίλα Jackson Lake που είναι πολύ κατάλληλο για ψάρεμα. Με το εντυπωσιακό σκηνικό του Rocky Mountain και την παρουσία του κ. Volcker, το Jackson Hole έγινε γρήγορα ο χώρος για την ετήσια εκδήλωση της Fed. Το σύστημα Federal Reserve χωρίζει τις Ηνωμένες Πολιτείες σε 12 περιοχές και το Εθνικό Πάρκο Grand Teton όπου ανήκει τυγχάνει να είναι υπό τη δικαιοδοσία της Fed του Κάνσας.

Η ομιλία του πρώην προέδρου της Fed Άλαν Γκρίνσπαν στην ετήσια συνεδρίαση του Jackson Hole το 1989 ξεκίνησε την τάση των καρεκλών της Fed να παρευρίσκονται στην εκδήλωση και την έθεσε στο προσκήνιο. Ακόμα κι αν η σημασία του Jackson Hole είναι κάπως ασυμβίβαστη με την τοποθεσία όπου πραγματοποιείται, δεν το εμποδίζει να είναι η πιο σημαντική εκδήλωση της Federal Reserve κάθε χρόνο. Το συνέδριο έγινε μόνο με πρόσκληση και μέχρι σήμερα η εκδήλωση έχει περιορισμένο αριθμό προσκεκλημένων:Τα τελευταία χρόνια, ο μέσος όρος συμμετοχής ήταν 115 με 120 άτομα.Εδώ παρουσιάζουν βασική έρευνα για τη νομισματική πολιτική και την οικονομία,και να ανακοινώσει ή να υποδείξει σημαντικές αλλαγές πολιτικής.

Το περιστατικό έχει επικεντρωθεί εδώ και καιρό στη Wall Street. Φέτος δεν αποτελεί εξαίρεση. Ο πρόεδρος της Federal Reserve Πάουελ έχει προγραμματιστεί να εκφωνήσει ομιλία το βράδυ της Παρασκευής, ώρα Πεκίνου.Οι αγορές περιμένουν με αγωνία να αναλύσουν τα σχόλιά του για ενδείξεις σχετικά με το πόσο θα μειώσει η Fed τα επιτόκια τον επόμενο μήνα.

Τι θα πει ο Πάουελ φέτος;

Η ετήσια συνεδρίαση του Jackson Hole έχει γίνει ακόμη πιο σημαντική στον 21ο αιώνα, εν μέρει επειδή η πρόεδρος της Fed κάνει συχνά σημαντικές ανακοινώσεις πολιτικής με αυτή την ευκαιρία.

Το 2020, ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας Πάουελ χρησιμοποίησε αυτή τη συνάντηση για να δρομολογήσει τη νέα στρατηγική νομισματικής πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας. Το 2021, εξήγησε γιατί ο νέος γύρος πληθωρισμού μπορεί να υποχωρήσει από μόνος του, γνωστός και ως η περίφημη δήλωση «ο πληθωρισμός είναι μόνο προσωρινός». Το 2022, μεταπήδησε σε μια υπόσχεση να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό αυξάνοντας τα επιτόκια. Το 2023, επεσήμανε στην ετήσια συνάντηση του Jackson Hole ότι οι επακόλουθες αυξήσεις των επιτοκίων απαιτούν προσοχή.

Φέτος, η εστίαση της αγοράς είναι:Θα δημοσιοποιήσει πληροφορίες για τον κόμβο και το μέγεθος της πρώτης μείωσης των επιτοκίων, καθώς και για την πορεία των επακόλουθων περικοπών επιτοκίων;Μέχρι στιγμής, η οικονομία των ΗΠΑ έχει κρατηθεί παρά τη σταθερή πτώση του πληθωρισμού,Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι ο Πάουελ θα σηματοδοτήσει ότι η Fed μπορεί να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της τον Σεπτέμβριο.

Ωστόσο, αυτό πιστεύουν και οι οικονομολόγοιΟ πρόεδρος της Fed είναι πιθανό να αποφύγει να γίνει πολύ συγκεκριμένος. Εξάλλου, πριν από τη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας τον Σεπτέμβριο, η αγορά θα λάβει επίσης μια βασική έκθεση μισθοδοσίας εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων.Ο Πάουελ δεν θέλει να δίνει πολλές υποσχέσεις σε μια εποχή που οι προοπτικές θα μπορούσαν να αλλάξουν, επομένως μπορεί να μην είναι σε θέση να απαντήσει στο μεγαλύτερο ερώτημα της Wall Street: Πόσο γρήγορα θα πέσουν τα επιτόκια; Οι έμποροι στοιχηματίζουν ότι η Fed είναι πιθανό να μειώσει τα επιτόκια κατά 25 ποσοστιαίες μονάδες τον Σεπτέμβριο, ενώ ορισμένοι αναμένουν μεγαλύτερη μείωση, ειδικά επειδή η αγορά εργασίας επιβραδύνεται. Η κίνηση έρχεται μετά την άνοδο του ποσοστού ανεργίας στις ΗΠΑ στο 4,3% τον Ιούλιο, ένα ανησυχητικό σημάδι που ανησυχεί τους αξιωματούχους ότι η αγορά εργασίας μπορεί να βρίσκεται στα πρόθυρα της κατάρρευσης.

Ο Jan Hatzius, επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs, δήλωσε:«Θα πει κάτι που είναι ξεκάθαρα συνεπές με μια μείωση επιτοκίου... αλλά δεν νομίζω ότι θα κλειδώσει σε μια μείωση επιτοκίου».

Σε κάθε περίπτωση, οι παρατηρήσεις του Πάουελ και οι επόμενες ενέργειες της Fed θα καθορίσουν εάν η οικονομία των ΗΠΑ θα βιώσει μια ήπια πτώση ή μια οδυνηρή κατάρρευση Η αγορά αντιμετωπίζει δύο μεγάλους κινδύνους.

Εάν η Fed μειώσει απότομα τα επιτόκια για να αποτρέψει την υπερβολική επιβράδυνση της οικονομίας, θα μειώσει το κόστος δανεισμού σε ολόκληρη την οικονομία, κάτι που θα μπορούσε να επιτρέψει την ανάκαμψη της ζήτησης. Αν και αυτή είναι μια ευπρόσδεκτη εξέλιξη για τις επιχειρήσεις και τους πιθανούς αγοραστές κατοικιών, θα μπορούσε να οδηγήσει σε επιστροφή υψηλού πληθωρισμού εάν δεν τεθεί πλήρως υπό έλεγχο. Αλλά εάν τα επιτόκια μειωθούν πολύ αργά, η αγορά εργασίας θα μπορούσε να επιβραδυνθεί τόσο πολύ που τα νοικοκυριά να περιορίσουν τις δαπάνες και η οικονομία να διολισθήσει σε ύφεση - μια λεγόμενη «σκληρή προσγείωση».

Ο ελέφαντας στο δωμάτιο: πολιτική και εκλογές

Οι πολιτικοί ενδιαφέρονται πολύ για το τι κάνει η Fed — ειδικά σε ένα έτος εκλογών, όταν κανένας πρόεδρος δεν θέλει να δεχτεί μια οικονομία που διέρχεται από ύφεση. Οι εν ενεργεία πρόεδροι προτιμούν γενικά τα χαμηλά επιτόκια επειδή είναι καλά για τις αγορές και την οικονομία.

Ωστόσο, ο Λευκός Οίκος δεν έχει άμεσο έλεγχο στην πολιτική της Fed. Ο πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών μπορεί να προτείνει επτά μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της Fed, συμπεριλαμβανομένου του προέδρου της Fed, αλλά οι υποψηφιότητες πρέπει να επιβεβαιωθούν από τη Γερουσία. Μόλις αναλάβουν τα καθήκοντά τους, τα στελέχη της Fed είναι απαλλαγμένα από πολιτική επιρροή και ελεύθερα να διαμορφώνουν πολιτικές όπως τους βολεύει.

Ωστόσο, αυτό δεν εμποδίζει τους κυβερνητικούς αξιωματούχους να «δείξουν το δάχτυλο» στην Federal Reserve. Ο Ρεπουμπλικανός υποψήφιος και πρώην Πρόεδρος Τραμπ μίλησε για τη Fed πολλές φορές κατά τη διάρκεια της προεκλογικής εκστρατείας φέτος, δηλώνοντας ή υπονοώντας ότι εάν η Fed μειώσει τα επιτόκια πριν από τις εκλογές, θα ήταν πολιτικό, και σε ένα σημείο είπε ότι ο πρόεδρος θα έπρεπε να έχει το λόγο. για τα επιτόκια και τη νομισματική πολιτική». Αξιωματούχοι της Fed, συμπεριλαμβανομένου του Πάουελ, έχουν πει ότι δεν λαμβάνουν υπόψη την πολιτική και τις προεδρικές εκλογές όταν εξετάζουν τα επιτόκια.

«Απλώς δεν θα συρθούν στη λάσπη», δήλωσε η Τζούλια Κορονάδο, πρώην οικονομολόγος της Fed και ιδρύτρια της ερευνητικής εταιρείας MacroPolicy Perspectives. Επιπλέον, ο αντίκτυπος της μείωσης των επιτοκίων του Σεπτεμβρίου στην αγορά ή την οικονομία μπορεί να μην είναι αρκετός για να επηρεάσει το αποτέλεσμα των εκλογών στις ΗΠΑ. «Δεν νομίζω ότι οι προεδρικές εκλογές κερδίζονται ή χάνονται με τη μείωση ή την αύξηση των επιτοκίων», πρόσθεσε.

αντίδραση της αγοράς

Η Wall Street στοιχηματίζει ότι ο Πάουελ θα επιβεβαιώσει μια μείωση επιτοκίων Σεπτεμβρίου απόψε. Όμως, καθώς η συζήτηση μετατοπίζεται από το «θα υπάρξει μείωση επιτοκίων» στο «πόσο βαθιές θα πάει οι χρηματιστές μπορεί να μείνουν με λιγότερο από ικανοποιημένες προσδοκίες».

«Αν οι έμποροι ακούσουν ότι έρχεται μείωση επιτοκίων, η χρηματιστηριακή αγορά θα αντιδράσει ευνοϊκά», δήλωσε ο Eric Beiley, εκτελεστικός διευθυντής διαχείρισης πλούτου στην Steward Partners Global Advisory πυροδοτήσει μια απότομη πτώση».

Ο συνιδρυτής της DataTrek, Nicholas Colas, δήλωσε: "Ο δείκτης S&P 500 (SPX) τείνει να ανακάμπτει τις δύο εβδομάδες πριν και μετά τη συνεδρίαση της Fed Jackson Hole, κυρίως μετά την ομιλία του προέδρου της Fed. Αναμένουμε ότι το ίδιο θα συμβεί φέτος." είπε ότι οι προσδοκίες της αγοράς για μείωση των επιτοκίων της Fed αργότερα φέτος είναι πολύ υψηλές.Τα σχόλια του Πάουελ για το θέμα αυτή την Παρασκευή θα πρέπει να δώσουν στην αγορά αρκετή εμπιστοσύνη ώστε να επιτρέψει ένα τυπικό ράλι που πυροδοτείται από το Jackson Hole τις επόμενες δύο εβδομάδες.。

Στην αγορά συναλλάγματος, οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης στοιχηματίζουν τώρα ότι το δολάριο θα υποχωρήσει περαιτέρω στις προσδοκίες ότι ο Πάουελ θα ενισχύσει την υπόθεσή του για μείωση των επιτοκίων στην ετήσια συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας στο Jackson Hole. Ωστόσο, οι επενδυτές πρέπει επίσης να είναι επιφυλακτικοί για τους κινδύνους προς την άλλη κατεύθυνση.

Οι αναλυτές του Macquarie έγραψαν πρόσφατα ότι ο Πρόεδρος της Fed Πάουελ αναμένεται να υιοθετήσει έναν χυδαίο τόνο όταν θα μιλήσει στο Οικονομικό Συμπόσιο του Jackson Hole.Αλλά είναι απίθανο να είναι πολύ τρελό.Ο τόνος του Πάουελ, μαζί με τα εισερχόμενα δεδομένα και τις πολιτικές εξελίξεις, θα μπορούσαν να επηρεάσουν την κατεύθυνση του δολαρίου τις επόμενες εβδομάδες.

Τα ισχυρά κέρδη του ευρώ τον Αύγουστο το ώθησαν σε υψηλό ενός έτους έναντι του δολαρίου την Τετάρτη, αλλά τα προσεκτικά σχόλια του προέδρου της Federal Reserve Jerome Powell την Παρασκευή θα μπορούσαν να ανατρέψουν αυτή τη δυναμική. Επειδή οι πωλητές μπορούν εύκολα να βρουν αγοραστές και το αντίστροφο, το ευρώ είναι εδώ και πολύ καιρό ο ευκολότερος τρόπος για τους συμμετέχοντες στην αγορά να στοιχηματίσουν ενάντια στην οικονομία των ΗΠΑ.

Καθώς οι παγκόσμιοι κεντρικοί τραπεζίτες συναντώνται στο Jackson Hole και η οικονομική ανάπτυξη στην Ευρώπη παραμένει υποτονική,Πολλοί φοβούνται ότι η μοίρα του ευρώ πρόκειται να αλλάξει.Οι στρατηγικοί αναλυτές λένε ότι μόλις ο Πάουελ αντιμετωπίσει τις αναμενόμενες μειώσεις των επιτοκίων της αγοράς, τα επιτόκια των ΗΠΑ θα παραμείνουν υψηλά σε σχέση με την Ευρώπη, η οποία έχει ήδη αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια, καθιστώντας το δολάριο πιο ελκυστικό.