berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Teks |. Masyarakat Riset Saham Hong Kong

"Di era internet, ikan besar belum tentu bisa memakan ikan kecil, tapi ikan cepat akan memakan ikan lambat suatu saat nanti."

Setiap kali kita berbicara tentang penggantian perusahaan Internet besar, teori "ikan cepat makan ikan lambat" dari CEO Cisco Chambers selalu disebutkan berulang kali.

Bagaimana memahami kalimat ini?

Berbeda dengan era industri, di era Internet yang penting bukan hanya skala, tapi juga tingkat pertumbuhan. Skala menentukan masa kini, sedangkan pertumbuhan menentukan masa depan.

Melihat perusahaan-perusahaan Internet besar di Tiongkok, dilihat dari laporan keuangan kuartal kedua terbaru, pendapatan Alibaba adalah 243,236 miliar yuan, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 4%; pendapatan Tencent adalah 161,117 miliar yuan, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 8 %. Secara obyektif, skala pendapatan dan tingkat pertumbuhan seperti ini memang merupakan hasil yang baik saat ini.

Namun, menurut Bloomberg, ByteDance, yang juga merupakan perusahaan Internet besar, telah mencapai pendapatan US$29 miliar pada kuartal kedua pada awal tahun 2023, setara dengan RMB 207,8 miliar, dan telah mempertahankan tingkat pertumbuhan tahun-ke-tahun sebesar 40%. .

Dengan kata lain, baik dari segi skala atau tingkat pertumbuhan, Byte telah melampaui Tencent. Sebagai "raja baru" dan "raja lama" perusahaan Internet, seberapa besar kesenjangan di antara mereka sekarang? Dengan skala ratusan miliar, mengapa Byte masih mampu mempertahankan pertumbuhan pesat? Diwakili oleh Tencent dan Byte, bagaimana pola perkembangan Internet Tiongkok di masa depan?

Jarak antara Tencent dan Byte adalah jarak antara “No. 1 di Tiongkok” dan “No. 1 di dunia”.

Pada 14 Agustus, Tencent mengumumkan laporan keuangan kuartal kedua untuk tahun 2024. Pada kuartal kedua, pendapatan Tencent mencapai 161,117 miliar yuan, meningkat 8% dari tahun ke tahun, dan laba operasional mencapai 58,443 miliar yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 27%. Meskipun pendapatan terus meningkat, laba tumbuh pada tingkat yang mengesankan.

Dilihat dari paruh pertama tahun 2024, laba bersih Tencent mencapai 91,017 miliar yuan, meningkat dari tahun ke tahun lebih dari 70%.Setidaknya, dalam hal profitabilitas saja, Tencent masih menjadi yang terkuat di antara perusahaan Internet Tiongkok.

Namun dilihat dari tingkat pertumbuhan pendapatan, tingkat pertumbuhan pendapatan Tencent secara bertahap menurun. Angka ini telah turun dari sekitar 50% pada tahun 2016 hingga 2017 menjadi kurang dari 10% saat ini.

Alasannya terletak pada dua pasar dasar yaitu game dan jejaring sosial.

Dalam hal game, sebelum tahun 2018, “Honor of Kings” adalah titik pertumbuhan pendapatan utama Tencent. Pada tahun 2019, Tencent menciptakan game hit lainnya "Peace Elite". Namun dengan diluncurkannya “Genshin Impact” MiHoYo pada tahun 2020, Tencent belum menghadirkan game dua dimensi yang mampu menandinginya.

Selanjutnya, jumlah versi game domestik menyusut dan pasar game mengalami penurunan. Pada tahun 2022, pendapatan game Tencent di pasar lokal menurun. Baru pada Q1 tahun 2023 pendapatan game Tencent di pasar lokal keluar dari penurunan dan mencapai pertumbuhan tahun-ke-tahun sebesar 6%.

Saat ini, delapan tahun telah berlalu sejak perilisan "Honor of Kings" dan lebih dari empat tahun sejak perilisan "Peace Elite", namun Tencent masih belum mampu membuat game hit berikutnya di level yang sama.

Pada saat yang sama, di bidang sosial, Tencent menghadapi hambatan pertumbuhan.

Menurut "Laporan Semi-Tahunan Internet China 2024" yang dirilis oleh QuestMobile, pada Juni 2024, jumlah pengguna aktif di seluruh jaringan mencapai 1,235 miliar, dan cakupan aktif bulanan platform WeChat telah mencapai 1,053 miliar, sehingga menyulitkan untuk menemukan pengguna tambahan. Terkait dengan hal ini, pendapatan iklan dan pendapatan pembayaran seluler ekosistem WeChat telah dipengaruhi oleh batas maksimum pengguna.

Oleh karena itu, untuk mencari pasar tambahan, Tencent juga mencoba menjajaki pasar luar negeri.

Sebelumnya, Tencent fokus membangun WeChat versi luar negeri, namun dalam persaingan dengan produk seperti WhatsApp dan Facebook, WeChat tidak mendapatkan keunggulan. Saat ini, WhatsApp memiliki sekitar 2 miliar pengguna aktif bulanan, jauh melebihi WeChat versi luar negeri.

Sebagai perbandingan, TikTok tumbuh lebih cepat. Menurut data Data.ai, per 1 Oktober 2023, TikTok menduduki peringkat pertama dunia dalam hal unduhan, melampaui Meta (Facebook). Apalagi menurut perkiraan analis, jumlah pengguna TikTok mungkin melebihi 2,25 miliar pada tahun 2027.

Dan, seperti Douyin, TikTok mengandalkan imbalan, iklan, dan e-commerce untuk monetisasi. Saat ini TikTok masih dalam tahap awal komersialisasi dalam hal periklanan. Data survei publik menunjukkan bahwa 49% merek mainstream belum memasang iklan di TikTok. Begitu merek-merek tersebut mulai beriklan di TikTok, berarti pendapatan TikTok akan semakin meningkat.

Maka dari itu, lawan ByteDance bukan lagi Tencent, melainkan Meta.Menurut media luar negeriInformasiMenurut laporan, pendapatan ByteDance sepanjang tahun 2023 akan mencapai US$120 miliar. Pada saat yang sama, pendapatan Meta adalah $134,9 miliar.Jika tidak ada hal tak terduga yang terjadi, Byte akan melampaui Meta sepenuhnya pada tahun 2024.

Dari perspektif ini, Byte telah memasuki medan perang yang lebih besar. Tujuannya bukan lagi menjadi yang teratas di Internet Tiongkok, namun untuk bersaing dengan raksasa Internet global seperti Meta.

Mengejar efisiensi ke dalam dan melakukan integrasi ke luar negeri, bagaimana Byte dapat mempertahankan tingkat pertumbuhan yang tinggi?

Untuk mencapai pertumbuhan pesat tersebut, hal ini tidak terlepas dari strategi pengembangan ByteDance yaitu “asumsi yang berani dan verifikasi yang cermat”.

Sebelumnya, ByteDance memiliki enam segmen bisnis: Douyin, Dali Education, Feishu, Huoshan Engine, Zhaoxiguangnian, dan TikTok.

Diantaranya, Zhaoxi Guangnian dan Feishu adalah tata letak Byte di dua bidang utama permainan dan Saas, dan telah banyak diinvestasikan oleh Byte.

Namun, di satu sisi, karena pertumbuhan pendapatan yang kurang dari yang diharapkan, dan di sisi lain, karena diperkenalkannya "Langkah-langkah Manajemen Game Online" di akhir tahun 23, retracement saham game telah membuat Byte tercium. krisis di jalur permainan. Pada akhirnya, Byte memilih untuk menjauh, menghentikan kerugian tepat waktu, dan mengemas serta menjual bisnis game tersebut ke Tencent.

Pada saat yang sama, karena pendinginan awal pasar SaaS (layanan perangkat lunak perusahaan) secara keseluruhan pada tahun 2023, Byte telah menyederhanakan tim Feishu. Pada tanggal 26 Maret 2024, CEO Feishu Xie Xin mengeluarkan surat kepada seluruh karyawan, mengatakan bahwa organisasi perusahaan "membengkak" dan tidak efisien. Dan mengumumkan penyesuaian untuk merampingkan ukuran tim.

Dari sini terlihat bahwa Byte tidak kenal ampun jika menyangkut inefisiensi internal.

Namun, seperti halnya keluarga Rothschild dalam "Perang Mata Uang" yang secara bersamaan menggelar pasar di berbagai negara Eropa, meski investasi yang dilakukan Byte tidak selalu merugikan, salah satu anak panah yang ditembakkan akan selalu mengarah ke arah yang diharapkan.

TikTok adalah salah satunya.

Menurut laporan data.ai, sebuah organisasi penelitian data seluler, pengeluaran konsumsi pengguna TikTok di pasar global pada tahun 2023 akan melebihi US$3,8 miliar, dan belanja pengguna tahunan kumulatifnya akan melebihi US$10 miliar, menjadikannya satu-satunya yang non-game Aplikasi untuk mencapai pencapaian ini. Ini cukup menunjukkan kemampuan kuat TikTok dalam menarik uang di pasar luar negeri.

Pada saat yang sama, di pasar domestik, e-commerce telah menjadi titik pertumbuhan Douyin berikutnya setelah periklanan dan siaran langsung. Menurut laporan pembangkit listrik, pada tahun 2021, GMV e-commerce Douyin akan mencapai 880 miliar yuan, dan tingkat penetrasi pengguna secara keseluruhan akan mencapai 26%. Pada tahun 2022, GMV e-commerce Douyin akan mencapai 1,38 triliun yuan, dan tingkat penetrasi pengguna secara keseluruhan akan mencapai 45%. Menurut laporan LatePost, dalam sepuluh bulan pertama tahun 2023 saja, GMV e-commerce Douyin mencapai 2 triliun yuan, dengan tingkat pertumbuhan tahun-ke-tahun hampir 60%.

Selain itu, Douyin juga terlibat dalam banyak cabang bisnis seperti kehidupan lokal, perawatan medis, jejaring sosial, dan pencarian, sehingga meluncurkan tantangan terhadap Meituan, Tencent, dan Baidu.

Singkatnya, Douyin bertanggung jawab atas bisnis informasi dan layanan dalam negeri, sedangkan TikTok bertanggung jawab atas bisnis platform di luar negeri, sekaligus mendukung pengembangan e-commerce di luar negeri dan bisnis lain yang diperluas. Keduanya, satu internal dan satu eksternal, dapat dianggap sebagai dua sayap ekologi lalu lintas ByteDance. Model distribusi algoritma yang kuat, efisiensi konversi lalu lintas yang sangat tinggi, dan atas dasar ini eksplorasi dan upaya "aliansi lintas batas" telah mendukung pertumbuhan pesat dalam operasi dan iterasi.

Pertarungan antara “raja lama dan baru” telah berakhir. Bagaimana masa depan Internet Tiongkok?

Namun, Byte yang tumbuh pesat pun juga akan merasakan krisis di tahun 2024.

“Kita harus memperkuat rasa krisis kita, selalu berwirausaha, dan melepaskan diri dari beban keadaan biasa-biasa saja.”

Demikian pidato CEO ByteDance Liang Rubo pada pertemuan tahunan tahun 2024. Hal ini tercatat sebagai tujuan prioritas pertama untuk kewirausahaan, sekaligus menyesuaikan sistem OKR yang dibanggakannya di masa lalu.

Pada saat yang sama, Ma Huateng menekankan pada pertemuan tahunan Tencent pada tanggal 29 Januari bahwa "pohon-pohon tua akan menumbuhkan tunas baru" dan menemukan titik pertumbuhan baru dari bisnis evergreen yang sudah ada.

Tidak sulit untuk melihat bahwa, sebagai "raja lama" dan "raja baru" Internet Tiongkok, pernah terjadi perselisihan dan konfrontasi di antara keduanya di masa lalu. Namun kini, asapnya menghilang dengan kecepatan yang terlihat dengan mata telanjang. Posisi sisi ofensif dan defensif antara keduanya berangsur-angsur bergeser, dan lawan nomor satu bukan lagi satu sama lain. Menemukan peluang baru satu sama lain dalam siklus tersebut telah menjadi topik umum bagi kedua belah pihak di tahap selanjutnya.

Bagi Byte, pada tanggal 7 Februari, Zhang Nan mengumumkan bahwa ia akan mengundurkan diri sebagai CEO Douyin Group dan mulai fokus pada "memotong" dan mengeksplorasi kreasi yang dibantu AI. Pada saat yang sama, menurut informasi yang dikumpulkan oleh Moby Dick, Byte telah meluncurkan 11 produk independen untuk pengguna C-end, mencakup 5 kategori termasuk platform, obrolan, pendidikan, plot interaktif, dan pengeditan foto Douyin di era AI.

Bagi Tencent, di sekitar "pohon tua" WeChat, akun video, manajemen keuangan + kredit, dan mini game + pencarian telah menumbuhkan "kecambah baru". Dengan mengeksplorasi lebih jauh daya konsumsi pengguna yang ada, menerapkan konsep "produk platform dengan keuntungan tinggi" dan melindungi ekologi platform yang ada, inilah yang akan dilakukan Tencent selanjutnya.

Dari perspektif ini, Tencent dan Byte dapat menjadi dua panutan bagi perusahaan Internet Tiongkok: satu jenis lebih memperhatikan kemajuan yang stabil, menekankan ekologi dan jangka panjang, berfokus pada integrasi teknologi baru dan bisnis lama, dan mengupayakan kemajuan sambil menjaga stabilitas. . Tipe lainnya lebih peduli pada kecepatan dan semangat, berharap untuk terus mencari pertumbuhan pada platform global melalui inovasi dan visi internasional.

Meskipun tingkat pertumbuhannya telah melambat, negara ini sudah lebih matang dan stabil, dan yang dituainya adalah kebahagiaan yang stabil. Meskipun negara-negara tersebut dapat mempertahankan pertumbuhan yang lebih cepat dalam waktu singkat, negara-negara tersebut juga harus menghadapi risiko dan sanksi dari pasar global.

Tidak ada superioritas atau inferioritas di antara keduanya, tidak ada benar atau salah. Masa depan Internet Tiongkok akan membutuhkan perusahaan seperti Byte yang berani menyerang perusahaan Amerika seperti Meta, dan perusahaan seperti Tencent yang sangat terlibat dalam pengembangan produk untuk mempertahankan diri. Hanya dengan cara inilah kita bisa menjadi tak terkalahkan dalam persaingan global dengan “memiliki serangan dan pertahanan”.