berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Baru-baru ini, Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok mengumumkan pengajuan pemberitahuan untuk penerbitan dan pencatatan Horizon Robotics di luar negeri, yang juga berarti bahwa proses IPO pemasok penggerak cerdas Horizon di saham Hong Kong telah mengambil langkah maju.

Pada awal 26 Maret tahun ini, Horizon mengajukan permohonan IPO di Hong Kong, dengan Goldman Sachs, Morgan Stanley dan China Securities International bertindak sebagai sponsor bersama.

Perlu dicatat bahwa putaran terakhir pendanaan Horizon sebelum penyerahan prospektus diungkapkan pada September 2022.Mobil Cheryinvestasi strategis, dengan penilaian pasca investasi sekitar US$8,71 miliar (sekitar RMB 62,4 miliar dengan nilai tukar saat ini).

Sepuluh tahun kerja keras untuk mencapai solusi komputasi mengemudi cerdas dalam negeri yang pertama

Horizon didirikan pada tahun 2015. Sebagai penyedia solusi mengemudi berbantuan canggih (ADAS) dan mengemudi otonom canggih (AD) yang terdepan di pasar untuk mobil penumpang yang dilengkapi dengan teknologi perangkat lunak dan perangkat keras berpemilik, Horizon mengandalkan penerapan kendaraan massal yang telah dirakit sebelumnya dalam skala besar. solusi produksi dan menjadi promotor utama transformasi dan komersialisasi kendaraan pintar. Solusi Horizon mengintegrasikan algoritme terkemuka, perangkat lunak khusus, dan perangkat keras pemrosesan canggih untuk menyediakan teknologi inti untuk bantuan tingkat lanjut dan mengemudi otonom tingkat lanjut, sehingga meningkatkan keselamatan dan pengalaman pengemudi dan penumpang.

Horizon dapat menyediakan portofolio komprehensif solusi mengemudi berbantuan canggih dan mengemudi otonom kelas atas, yaitu Horizon Matrix Mono, Horizon Matrix Pilot, dan Horizon Matrix SuperDrive, untuk memenuhi berbagai kebutuhan pelanggan mulai dari mengemudi berbantuan canggih yang umum hingga mengemudi otonom kelas atas.

Solusi mengemudi berbantuan dan mengemudi otonom canggih dari Horizon dibangun di atas tumpukan teknologi yang komprehensif, termasuk algoritme untuk fungsi mengemudi, perangkat keras pemrosesan yang mendasarinya, dan berbagai alat untuk memfasilitasi pengembangan dan penyesuaian perangkat lunak. Teknologi kunci inti dasar Horizon, yaitu algoritma, BPU, Horizon Tiangong Kaiwu, Horizon Tage, dan Horizon Eddie, juga memiliki potensi untuk dikomersialkan secara independen.

Dengan kekuatan teknis full-stack yang menggabungkan perangkat lunak dan perangkat keras serta akumulasi aplikasi yang mendalam, rangkaian Horizon's Journey® untuk berkendara cerdas telah mencapai aplikasi produksi massal dari tiga generasi produk, dan dapat menyediakan komputasi berkinerja tinggi untuk kendaraan rendah, menengah, dan tinggi. segmen pasar mengemudi cerdas akhir. Menurut rencana, pangsa pasar komputasi mengemudi cerdas telah meningkat dari tahun ke tahun sejak peluncuran produksi massal pada tahun 2021.

Di pasar mesin all-in-one tampilan depan, kali ini pangsa Horizon melonjak ke peringkat pertama, berkat kehadirannya yang kuat di BYD, Chery,menguntungkan, Changan dan perusahaan mobil merek independen terkemuka lainnya telah meluncurkan produksi massal skala besar. Saat ini, solusi all-in-one tampilan depan berdasarkan Journey 2 dan Journey 3 telah diterapkan pada sejumlah model mainstream di industri, termasuk Lynk & Co 07 EM-P, generasi baru.Jietu X70 PLUS,menguntungkanGalaksi E5、Nezha S、Era Bintang ES、Venucia VX6 dll., untuk mewujudkan fungsi mengemudi dengan bantuan leapfrog.

Di sirkuit NOA yang lebih maju, Horizon juga memegang posisi pasar terdepan dengan aplikasi produksi massal Journey 3 dan Journey 5. Diantaranya, Journey 5 adalah model TOP 100 pertama di Tiongkok.kelas SSolusi komputasi cerdas tingkat mobil telah diinstal pada Lili L6 Pro, Lili L7 Pro,Idealnya L8 Pro,Idealnya L9 Ada banyak model terlaris seperti Pro dan BYD Han EV Honor Edition, yang mencakup pasar model kelas menengah hingga atas dengan harga antara 200.000 dan 400.000 yuan.

Pada tahun 2024, seiring dengan semakin matangnya teknologi mengemudi cerdas dan semakin populer, tingkat penetrasi mengemudi cerdas akan terus meningkat. Menurut Gaogong Intelligent Automobile Data, dari Januari hingga Juni 2024, 6,1385 juta mobil penumpang dengan ADAS standar (termasuk fungsi peringatan tingkat L0 dan keselamatan aktif) dikirimkan di pasar Tiongkok (tidak termasuk impor dan ekspor), setiap tahunnya. peningkatan sebesar 15,51%. Tingkat pra-instalasi meningkat menjadi 63,42%; di antaranya, pengiriman pasar L2/L2+ dan L2++ mencapai pertumbuhan signifikan dari tahun ke tahun dan berada dalam siklus peningkatan.

Menghadapi peningkatan permintaan pasar yang terus menerus, Horizon merilis generasi baru seri Journey 6 pada bulan April tahun ini berdasarkan Journey 2, Journey 3 dan Journey 5. Dari mesin all-in-one hingga kontrol domain, dari keselamatan aktif hingga berkendara cerdas di semua skenario, seri Journey 6 telah mencapai cakupan menyeluruh dan peningkatan komprehensif , Journey 6H dan Journey 6P telah diluncurkan untuk Skenario berkendara cerdas yang berbeda dapat memberikan solusi optimal yang mempertimbangkan kinerja dan biaya.

Pada saat prospektus ini diajukan, solusi perangkat lunak dan perangkat keras terintegrasi Horizon telah diadopsi oleh 24 OEM (31 merek OEM) dan dilengkapi di lebih dari 230 model. Sepuluh OEM Tiongkok teratas telah memilih solusi kami untuk produksi massal model penumpang mereka. Pada tahun 2023 saja, Horizon telah menerima lebih dari 100 model baru.

Data publik terbaru menunjukkan bahwa Horizon telah bekerja sama dengan lebih dari 30 perusahaan mobil untuk meluncurkan lebih dari 110 model yang diproduksi secara massal dengan pengiriman kumulatif keluarga Zhengcheng lebih dari 6 juta unit.

Dalam hal posisi pasar, menurut data dari Chishi Consulting, Horizon adalah satu-satunya perusahaan Tiongkok di antara lima penyedia solusi mengemudi berbantuan canggih dan mengemudi otonom kelas atas di Tiongkok. Menurut CIC Consulting, Horizon adalah penyedia solusi mengemudi berbantuan canggih terbesar kedua di antara OEM lokal di Tiongkok berdasarkan kapasitas terpasang solusi pada tahun 2023, dengan pangsa pasar sebesar 21,3%. Berdasarkan total kapasitas terpasang solusi pada tahun 2023, Horizon juga merupakan penyedia solusi mengemudi berbantuan canggih dan mengemudi otonom kelas atas terbesar keempat di Tiongkok, dengan pangsa pasar sebesar 9,3%.

Menurut data dari Advanced Industrial Research Institute, Horizon akan menempati peringkat kedua di pasar chip penggerak cerdas kelas bawah dan kelas atas Tiongkok pada tahun 2023, masing-masing menyumbang 21,3% dan 35,5%. Urutan pertama ditempati Mobileye dan Nvidia dengan pangsa pasar masing-masing 26,6% dan 49,0%.

Namun, dalam daftar terbaru "Solusi Komputasi Mengemudi Cerdas untuk Mobil Penumpang Merek Independen di Pasar Tiongkok" dan "Solusi Komputasi Komputer Terintegrasi Tampak Depan untuk Mobil Penumpang Merek Independen di Pasar Tiongkok" yang dirilis oleh Gaogong Intelligent Automobile pada paruh pertama tahun Pada tahun 2024, Horizon masing-masing memiliki 28,65% dan 33,73% pangsa pasar keduanya mencapai puncak.

Kerugian kumulatif dalam tiga tahun adalah 17,523 miliar yuan

Prospektus menunjukkan bahwa pada tahun 2021, 2022, dan 2023, pendapatan Horizon masing-masing sebesar 467 juta yuan, 906 juta yuan, dan 1,552 miliar yuan; kerugian bersih masing-masing sebesar 2,064 miliar yuan, 8,72 miliar yuan, dan 6,739 miliar yuan, dengan kerugian bersih kumulatif sebesar 17,523 miliar yuan. miliar; kerugian bersih yang disesuaikan secara kumulatif sebesar 1,103 miliar yuan, 1,891 miliar yuan, dan 1,635 miliar yuan, dengan kerugian bersih kumulatif yang disesuaikan sebesar 4,629 miliar yuan; %, dan 70,5%. Pada tanggal 31 Desember 2023, Horizon memiliki kas dan setara kas sebesar 11,36 miliar yuan, dan pinjaman bank yang belum digunakan sebesar 701 juta yuan.

Alasan utama terus meluasnya kerugian adalah karena Horizon telah menginvestasikan banyak sumber daya dalam penelitian dan pengembangan. Pada tahun 2021, 2022, dan 2023, biaya penelitian dan pengembangan Horizon masing-masing berjumlah RMB 1.143,6 juta, RMB 1.879,9 juta, dan RMB 2.366,3 juta, yang masing-masing menyumbang 245,0%, 207,6%, dan 152,5% dari pendapatan tahunan pada tahun-tahun tersebut.

Sebagai perbandingan, Black Sesame Intelligent Technology yang baru-baru ini terdaftar memperoleh pendapatan masing-masing sebesar 60,504 juta yuan, 165 juta yuan, dan 312 juta yuan dari tahun 2021 hingga 2023, dan kerugian bersih yang disesuaikan sebesar 614 juta yuan, 700 juta yuan, dan kotor 1,254 miliar yuan; margin keuntungan masing-masing adalah 36,1%, 29,4%, dan 24,7%. Pada akhir tahun 2023, kas dan setara kas berjumlah 1,3 miliar yuan.

Tentu saja, meskipun Horizon memiliki kerugian yang lebih tinggi, kinerjanya dalam hal skala pendapatan, margin laba kotor, arus kas, dll. jauh lebih baik daripada Black Sesame Intelligence.

Dari perspektif struktur pendapatan, pendapatan Horizon terutama berasal dari solusi otomotif (menyumbang 94,8% pada tahun 2023), termasuk solusi produk (menghasilkan pendapatan melalui penjualan dan pengiriman solusi produk ke OEM dan pemasok tingkat pertama), perizinan dan Layanan (menghasilkan pendapatan dengan melisensikan pelanggan untuk menggunakan algoritme, perangkat lunak, dan rantai alat pengembangan perusahaan), selain itu, sebagian kecil pendapatan perusahaan berasal dari solusi non-otomotif.

Proporsi pendapatan yang disumbangkan oleh lima pelanggan terbesar naik menjadi 68,8%

Pada tahun 2021, 2022, dan 2023, total pendapatan yang dihasilkan oleh lima pelanggan terbesar Horizon masing-masing adalah RMB 283,1 juta, RMB 482,1 juta, dan RMB 1,067 miliar, yang masing-masing menyumbang 60,7%, 53,2%, dan 68,8% dari total pendapatan Horizon. Pada periode yang sama, pendapatan Horizon dari pelanggan terbesarnya masing-masing sebesar RMB 115,2 juta, RMB 145,3 juta, dan RMB 627,3 juta, yang masing-masing menyumbang 24,7%, 16,0%, dan 40,4% dari pendapatan Horizon.

Lima pelanggan terbesar Horizon terutama mencakup pelanggan OEM dan pemasok tingkat pertama. Diantaranya, SAIC Group, pelanggan terbesar kedua pada tahun 2022, dan Corecheng, pelanggan terbesar pada tahun 2023, keduanya merupakan pemegang saham Horizon. Oleh karena itu, transaksi dengan nasabah tersebut merupakan transaksi yang berkaitan.

Diantaranya, CoreCheng merupakan perusahaan patungan yang didirikan oleh Horizon dan CARIAD, perusahaan perangkat lunak milik Volkswagen Horizon yang memegang 40% saham CoreCheng. CoreCheng terutama bergerak dalam penelitian dan pengembangan serta pembuatan perangkat lunak aplikasi mengemudi otonom kelas atas dan sistem mengemudi otonom kelas atas, dan menyediakan layanan purna jual produk, pelatihan, konsultasi, pengujian, dan layanan teknis. Dalam jangka pendek, pelanggan utama CoreCheng adalah Grup Volkswagen, dan produknya akan digunakan pada kendaraan Volkswagen yang dijual di China.

Lima pemasok teratas menyumbang sekitar 50% dari total pembelian

Pada tahun 2021, 2022, dan 2023, total pembelian Horizon dari lima pemasok terbesar masing-masing adalah RMB 251,6 juta, RMB 890,2 juta, dan RMB 1,1779 miliar, yang masing-masing menyumbang 52,0%, 61,8%, dan 50,2% dari total pembelian. Pada periode yang sama, pembelian dari pemasok terbesar masing-masing berjumlah RMB 100,7 juta, RMB 226,3 juta, dan RMB 458,5 juta, yang masing-masing menyumbang 20,8%, 15,7%, dan 19,5% dari total pembelian Horizon.

Dapat dilihat bahwa lima pemasok teratas sebagian besar adalah pabrik pengecoran wafer, pemasok IP/EDA, produsen pengemasan dan pengujian semikonduktor, pemasok bahan, dll.

Horizon mengatakan bahwa selama periode rekam jejak, lima pemasok terbesar kami mencakup produsen, penyedia layanan perakitan dan pengujian, serta pemasok IP dan pemasok EDA. Selama Periode Rekam Jejak, kami tidak mengalami fluktuasi harga yang signifikan yang ditetapkan oleh pemasok kami atau kegagalan serius yang dilakukan oleh pemasok kami. Pada Tanggal Praktis Terakhir, tidak ada satupun dari Direktur kami, rekanan mereka atau pemegang saham kami (yang, sepengetahuan Direktur kami, memiliki lebih dari 5% modal saham kami yang ditempatkan) mempunyai kepentingan pada salah satu dari lima pemasok terbesar kami. .

Yu Kai adalah pengontrol sebenarnya

Prospektus menunjukkan bahwa Horizon mengadopsi struktur hak suara yang berbeda, di mana setiap saham Kelas A dapat memberikan 10 hak suara. Dalam struktur pemegang saham pra-pencatatan Horizon (saham platform kepemilikan saham karyawan belum diterbitkan), pemegang saham Kelas A meliputi:

Dr Yu Kai memegang 16,95% saham melalui Everest Robotics Limited dan memiliki 55,95% hak suara;

Huang Chang memegang 3,82% saham melalui String Theory Robotics Limited dan memiliki 12,61% hak suara.

Nona Tao Feiwen memegang 1,66% saham melalui HOPE Robotics Holdings Inc dan memiliki 5,47% hak suara. Saham Kelas A miliknya akan dikonversi menjadi saham biasa Kelas B setelah pencatatan;

Tuan Yang Ming, yang memegang 0,12% saham melalui Walnut Robotics, Inc, memiliki 0,39% hak suara yang dipercayakan kepada Dr. Yu. Saham Kelas A miliknya akan diubah menjadi saham biasa Kelas B setelah pencatatan, dan pemungutan suara delegasi hak juga akan dihentikan setelah pencatatan.

Perlu disebutkan bahwa Yu Kai, pendiri dan ketua Horizon, menjabat sebagai wakil presiden Baidu Research dari April 2012 hingga Juni 2015; pada periode yang sama, dua eksekutif Horizon lainnya, Huang Chang dan Tao Feiwen, juga menjabat di waktu itu. Bekerja di Baidu. Horizon didirikan oleh mereka setelah meninggalkan Baidu.

Perlu dicatat bahwa pemegang saham Horizon juga mencakup sejumlah perusahaan mobil dan produsen chip terkenal:

SAIC Motor memegang 10,02% saham melalui SAIC QIJUN I Holdings Limited;

Grup Volkswagen memegang 2,64% saham melalui CARIAD Estonia AS (pinjaman yang dapat dikonversi akan diubah menjadi saham biasa setelah pencatatan);

Intel Capital Corporation, memegang 2,13%;

SK hynix Ventures, memegang 1,94%;

CATL memegang 1,12% saham melalui Hong Kong Times New Energy Technology Co., Ltd.;

BYD memegang 0,13% saham melalui Golden Link Worldwide Limited;

Dongfeng Asset Management Co., Ltd. memegang 0,26% saham.

Pembiayaan kumulatif melebihi US$3,4 miliar dan valuasi melebihi US$8,71 miliar

Menurut prospektus, Horizon telah melakukan total 11 putaran pembiayaan sejak didirikan, dengan total pembiayaan sekitar 17 miliar yuan. Tim pemegang saham perusahaan sangat menarik perhatian. Volkswagen, SAIC, BYD, CATL, Hynix, Yunfeng Fund, Hillhouse Capital, Sequoia Capital, dan Wuyuan Capital adalah pemegang sahamnya. Setelah menyelesaikan pembiayaan putaran D, valuasi Horizon telah mencapai US$8,71 miliar, setara dengan sekitar RMB 62,4 miliar.

Masih belum jelas berapa nilai pasar Horizon setelah berhasil dicatatkan, namun sebagai acuan, Mobileye (MBLY.US) memiliki total nilai pasar sebesar US$11,29 miliar di pasar saham AS per 14 Agustus atau sekitar 80,85 miliar yuan.

Black Sesame Intelligence, yang memiliki pendapatan jauh lebih kecil, terdaftar di Bursa Efek Hong Kong dengan harga penerbitan HK$28, dan harga pembukaannya adalah HK$18,8, turun 32,9% dari harga penerbitan pertama pada hari pencatatan, harga saham masih turun 32,51%, ditutup pada 20,45 yuan, dengan nilai pasar sekitar HK$11,64 miliar.

Editor: Intelijen Inti – Pedang Rurouni