uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Äskettäin Kiinan arvopaperimarkkinoiden sääntelykomissio ilmoitti Horizon Roboticsin ulkomaan liikkeeseenlaskua ja listaamista koskevasta hakemuksesta, mikä tarkoittaa myös, että älykkään ajotoimittajan Horizonin listautumisprosessi Hongkongin osakkeisiin on ottanut uuden askeleen eteenpäin.

Jo 26. maaliskuuta tänä vuonna Horizon jätti Hongkongin IPO-hakemuksensa, ja Goldman Sachs, Morgan Stanley ja China Securities International toimivat yhteisinä sponsoreina.

On syytä huomata, että Horizonin viimeinen rahoituskierros ennen esitteen toimittamista julkistettiin syyskuussa 2022.Chery autostrateginen sijoitus, jonka sijoituksen jälkeinen arvo on noin 8,71 miljardia Yhdysvaltain dollaria (noin 62,4 miljardia RMB nykyisellä valuuttakurssilla).

Kymmenen vuotta kovaa työtä ensimmäisen kotimaisen älykkään ajon laskentaratkaisun saavuttamiseksi

Horizon perustettiin vuonna 2015. Horizon on markkinoiden johtava edistyneen avustetun ajon (ADAS) ja kehittyneiden autonomisen ajon (AD) ratkaisujen toimittaja henkilöautoille, jotka on varustettu patentoiduilla ohjelmisto- ja laitteistoteknologioilla. tuotantoratkaisuja ja tulla älykkäiden ajoneuvojen muuntamisen ja kaupallistamisen keskeiseksi edistäjäksi. Horizonin ratkaisut yhdistävät johtavat algoritmit, omistetut ohjelmistot ja edistyneet prosessointilaitteistot ydinteknologioiden tarjoamiseksi edistyneelle avustajalle ja kehittyneelle autonomiselle ajolle, mikä parantaa kuljettajien ja matkustajien turvallisuutta ja kokemusta.

Horizon voi tarjota kattavan valikoiman edistyksellisiä avustettuja ajo- ja huippuluokan autonomisia ajoratkaisuja, kuten Horizon Matrix Mono, Horizon Matrix Pilot ja Horizon Matrix SuperDrive, vastatakseen asiakkaiden erilaisiin tarpeisiin yleisestä edistyneestä avustetusta ajamisesta huippuluokan autonomiseen ajoon.

Horizonin edistyneet ajoavusteiset ja kehittyneet autonomiset ajoratkaisut perustuvat kattavaan teknologiapinoon, joka sisältää ajotoimintojen algoritmeja, taustalla olevia prosessointilaitteistoja ja erilaisia ​​työkaluja ohjelmistokehityksen ja -räätälöinnin helpottamiseksi. Horizonin perusavainteknologiat, eli algoritmit, BPU, Horizon Tiangong Kaiwu, Horizon Tage ja Horizon Eddie, tarjoavat myös mahdollisuuden itsenäiseen kaupallistamiseen.

Täysi tekninen vahvuus, jossa yhdistyvät ohjelmistot ja laitteistot sekä laaja sovelluskertymä, Horizon's Journey® -perhe älykkääseen ajamiseen on saavuttanut kolmen tuotesukupolven massatuotantosovelluksia ja voi tarjota korkean suorituskyvyn laskentaa alhaiselle, keskisuurelle ja korkealle älykkään ajamisen markkinasegmentit Suunnitelman mukaan älykkään ajolaskennan markkinaosuus on kasvanut vuosi vuodelta massatuotannon käynnistämisestä vuonna 2021.

Etunäkymän all-in-one-konemarkkinoilla Horizonin osuus on hypännyt tällä kertaa ensimmäiselle sijalle, kiitos sen vahvan läsnäolon BYD:ssä, Cheryssä,lupaava, Changan ja muut johtavat itsenäiset merkkiautoyhtiöt ovat käynnistäneet laajan massatuotannon. Tällä hetkellä Journey 2:een ja Journey 3:een perustuvaa edestä katsottavaa all-in-one-ratkaisua on sovellettu useisiin alan valtavirtamalleihin, mukaan lukien Lynk & Co 07 EM-P, uusi sukupolvi.Jietu X70 PLUS,lupaavaGalaxy E5、Nezha S、Star Era ES、Venucia VX6 jne. hyppyavusteisen ajotoiminnon toteuttamiseksi.

Edistyneemmässä NOA-piirissä Horizonilla on myös johtava markkina-asema Journey 3:n ja Journey 5:n massatuotantosovelluksen ansiosta. Heistä Journey 5 on ensimmäinen TOP 100 -malli Kiinassa.S luokkaAutotason älykäs laskentaratkaisu on asennettu Lili L6 Prolle, Lili L7 Prolle,Ihanteellinen L8 Pro,Ihanteellinen L9 On olemassa monia suosittuja malleja, kuten Pro ja BYD Han EV Honor Edition, jotka kattavat keski- ja huippuluokan mallien markkinat, joiden hinta on 200 000–400 000 yuania.

Vuonna 2024 älykkään ajoteknologian kypsyessä ja suosio kasvaessa älykkään ajon levinneisyysaste jatkaa nousuaan. Gaogong Intelligent Automobile Datan mukaan tammikuusta kesäkuuhun 2024 Kiinan markkinoille (ilman tuontia ja vientiä) toimitettiin 6,1385 miljoonaa henkilöautoa, joissa oli standardinmukainen ADAS (mukaan lukien L0-tason varoitus ja aktiiviset turvatoiminnot). kasvua 15,51 %. Esiasennusaste nousi 63,42 %:iin, L2/L2+ ja L2++ -markkinoiden toimitukset saavuttivat merkittävän vuosikasvun ja ovat päivityssyklissä.

Markkinoiden kysynnän jatkuvan lisääntymisen vuoksi Horizon julkaisi tämän vuoden huhtikuussa Journey 6 -sarjan uuden sukupolven, joka perustuu Journey 2-, Journey 3- ja Journey 5 -sarjoihin. Journey 6 -sarja on saavuttanut kattavan kattavuuden ja kattavat kuusi versiota Journey 6B:stä, Journey 6L:stä, Journey 6E:stä ja Journey 6M:stä. , Journey 6H ja Journey 6P on julkaistu erilaisten älykkäiden ajoskenaarioiden avulla, jotka voivat tarjota optimaalisia ratkaisuja, joissa otetaan huomioon suorituskyky ja kustannukset.

Esitteen jättämishetkellä Horizonin integroidut ohjelmisto- ja laitteistoratkaisut on omaksunut 24 OEM-valmistajaa (31 OEM-merkkiä) ja ne on varustettu yli 230 mallilla. Kaikki kymmenen parasta kiinalaista OEM-valmistajaa ovat valinneet ratkaisumme matkustajamalliensa massatuotantoon. Pelkästään vuonna 2023 Horizon on saanut yli 100 uutta mallinimitystä.

Viimeisimmät julkiset tiedot osoittavat, että Horizon on tehnyt yhteistyötä yli 30 autoyrityksen kanssa tuodakseen markkinoille yli 110 massatuotantomallia Zhengcheng-perheen kumulatiivisten toimitusten ollessa yli 6 miljoonaa yksikköä.

Markkina-asemalla mitattuna Chishi Consultingin tietojen mukaan Horizon on ainoa kiinalainen yritys viiden suurimman edistyneen ajoavusteisen ja huippuluokan autonomisen ajoratkaisun tarjoajan joukossa Kiinassa. CIC Consultingin mukaan Horizon on Kiinan toiseksi suurin edistyneiden ajoavusteisten ratkaisujen toimittaja paikallisten OEM-valmistajien joukossa ratkaisujen vuonna 2023 asennetun kapasiteetin perusteella 21,3 prosentin markkinaosuudella. Vuonna 2023 asennetun ratkaisujen kokonaiskapasiteetin perusteella Horizon on myös neljänneksi suurin edistyneiden avustettujen ja huippuluokan autonomisten ajoratkaisujen toimittaja Kiinassa 9,3 prosentin markkinaosuudellaan.

Advanced Industrial Research Instituten tietojen mukaan Horizon sijoittuu toiseksi Kiinan low-end- ja high-end-älyajopiirien markkinoilla vuonna 2023, mikä on 21,3 % ja 35,5 %. Ensimmäisellä sijalla on Mobileye ja Nvidia, joiden markkinaosuudet ovat 26,6 % ja 49,0 %.

Kuitenkin Gaogong Intelligent Automobilen vuoden ensimmäisellä puoliskolla julkaisemissa uusimmissa luetteloissa "Älykkäitä ajolaskentaratkaisuja itsenäisille merkkihenkilöautoille Kiinan markkinoilla" ja "Integroituja tietokoneratkaisuja etupuolelta riippumattomien merkkien henkilöautoille Kiinan markkinoilla" Vuonna 2024 Horizonilla on 28,65% ja 33,73% markkinaosuus.

Kolmen vuoden kumulatiivinen tappio oli 17,523 miljardia juania

Esite osoittaa, että vuosina 2021, 2022 ja 2023 Horizonin liikevaihto on 467 miljoonaa yuania, 906 miljoonaa yuania ja 1,552 miljardia yuania, vastaavasti 2,064 miljardia juania, 8,72 miljardia yuania ja 6,7 ​​miljardia yuania. kumulatiivinen nettotappio oli 17,523 miljardia yuania, 1,891 miljardia yuania ja 1,635 miljardia juania, ja kumulatiivinen oikaistu nettotappio oli 4,629 miljardia yuania % ja 70,5 %. 31. joulukuuta 2023 Horizonilla oli käteisvaroja ja pankkisaamiset 11,36 miljardia yuania ja käyttämättömiä pankkilainoja 701 miljoonaa yuania.

Suurin syy tappioiden jatkuvaan kasvuun on se, että Horizon on investoinut paljon resursseja tutkimukseen ja kehitykseen. Vuosina 2021, 2022 ja 2023 Horizonin tutkimus- ja kehityskulut olivat 1 143,6 miljoonaa RMB, 1 879,9 miljoonaa RMB ja 2 366,3 miljoonaa RMB, mikä vastaa 245,0 %, 207,6 % ja 152,5 % vuotuisista tuloista.

Vertailun vuoksi äskettäin listattu Black Sesame Intelligent Technology tuotti 60,504 miljoonaa yuania, 165 miljoonaa yuania ja 312 miljoonaa yuania vuosina 2021–2023, ja oikaistu nettotappio oli 614 miljoonaa yuania, 700 miljoonaa yuania ja 1,2 miljardia yuania voittomarginaalit olivat vastaavasti 36,1 %, 29,4 % ja 24,7 %. Vuoden 2023 lopussa rahat ja pankkisaamiset olivat 1,3 miljardia juania.

Vaikka Horizonin tappiot ovat suuremmat, sen suorituskyky tulojen mittakaavassa, bruttovoittomarginaalissa, kassavirrassa jne. on selvästi parempi kuin Black Sesame Intelligence.

Liikevaihtorakenteen näkökulmasta Horizonin liikevaihto tulee pääasiassa autoteollisuuden ratkaisuista (osuus 94,8 % vuonna 2023), mukaan lukien tuoteratkaisut (tulon tuottaminen myymällä ja toimittamalla tuoteratkaisuja OEM-valmistajille ja ensiluokkaisille toimittajille), lisensoinneista ja palveluista (tuottaminen). tulot lisensoimalla asiakkaita käyttämään yhtiön algoritmeja, ohjelmistoja ja kehitystyökaluketjuja), lisäksi pieni osa yhtiön liikevaihdosta tulee ei-autoratkaisuista.

Viiden suurimman asiakkaan osuus liikevaihdosta nousi 68,8 prosenttiin

Vuonna 2021, 2022 ja 2023 Horizonin viiden suurimman asiakkaan tuottama kokonaistulo oli 283,1 miljoonaa RMB, 482,1 miljoonaa RMB ja 1,067 miljardia RMB, mikä vastaa 60,7 %, 53,2 % ja 68,8 % Horizonin kokonaistuloista. Saman ajanjakson aikana Horizonin tulot suurimmista asiakkaistaan ​​olivat 115,2 miljoonaa RMB, 145,3 miljoonaa RMB ja 627,3 miljoonaa RMB, mikä vastaa 24,7 %, 16,0 % ja 40,4 % Horizonin liikevaihdosta.

Horizonin viisi suurinta asiakasta ovat pääasiassa OEM- ja ensiluokkaisia ​​toimittajaasiakkaita. Heistä SAIC Group, vuoden 2022 toiseksi suurin asiakas, ja Corecheng, vuoden 2023 suurin asiakas, ovat molemmat Horizonin osakkeenomistajia. Siksi liiketoimet näiden asiakkaiden kanssa ovat toisiinsa liittyviä tapahtumia.

CoreCheng on Horizonin ja Volkswagenin omistaman ohjelmistoyrityksen CARIADin perustama yhteisyritys, joka omistaa 40 prosenttia CoreChengin osakkeista. CoreCheng harjoittaa pääasiassa huippuluokan autonomisen ajon sovellusohjelmistojen ja huippuluokan autonomisten ajojärjestelmien tutkimusta, kehitystä ja valmistusta ja tarjoaa tuotteiden myynnin jälkeistä palvelua, koulutusta, konsultointia, testausta ja teknisiä palveluita. Lyhyellä aikavälillä CoreChengin pääasiakas on Volkswagen-konserni, jonka tuotteita käytetään Kiinassa myytävissä Volkswagen-ajoneuvoissa.

Viiden suurimman toimittajan osuus kaikista ostoista on noin 50 %

Vuonna 2021, 2022 ja 2023 Horizonin kokonaisostot viideltä suurimmalta toimittajalta olivat 251,6 miljoonaa RMB, 890,2 miljoonaa RMB ja 1,1779 miljardia RMB, mikä vastaa 52,0 %, 61,8 % ja 50,2 % kaikista ostoista. Samaan aikaan ostot suurimmilta toimittajilta olivat 100,7 miljoonaa RMB, 226,3 miljoonaa RMB ja 458,5 miljoonaa RMB, mikä vastaa 20,8 %, 15,7 % ja 19,5 % Horizonin kokonaisostoista.

Voidaan nähdä, että viisi suurinta toimittajaa ovat pääasiassa kiekkovalimot, IP/EDA-toimittajat, puolijohdepakkaus- ja testausvalmistajat, materiaalitoimittajat jne.

Horizon kertoi, että ennätyskaudella viisi suurinta toimittajaamme olivat valmistajat, kokoonpano- ja testauspalveluntarjoajat sekä IP-toimittajat ja EDA-toimittajat. Ennätysjakson aikana emme ole kokeneet toimittajiemme asettamissa hinnoissa merkittäviä vaihteluita tai toimittajiemme vakavia maksuhäiriöitä. Viimeisimpään mahdolliseen päivämäärään mennessä kenelläkään johtajistamme, heidän työtovereistamme tai osakkeenomistajistamme (jotka johtajiemme tietojen mukaan omistavat yli 5 % liikkeeseen lasketusta osakepääomasta) ei ole omistusosuutta missään viidestä suurimmasta toimittajastamme. .

Yu Kai on todellinen ohjain

Esite osoittaa, että Horizonilla on erilainen äänioikeusrakenne, jossa jokainen A-sarjan osake voi antaa 10 äänioikeutta Horizonin listalleottoa edeltävässä osakkeenomistajarakenteessa (työntekijöiden osakeomistusalustan osakkeita ei ole vielä laskettu liikkeeseen), A-sarjan osakkeenomistajia ovat:

Tri Yu Kai omistaa 16,95 % osakkeista Everest Robotics Limitedin kautta ja 55,95 % äänivallasta;

Dr. Huang Chang omistaa 3,82 % String Theory Robotics Limitedin osakkeista ja 12,61 % äänistä.

Tao Feiwen omistaa 1,66 % osakkeista HOPE Robotics Holdings Inc:n kautta ja hänellä on 5,47 % äänistä. Hänen A-sarjan osakkeet muunnetaan B-sarjan osakkeiksi listaamisen jälkeen.

Yang Ming, joka omistaa 0,12 % osakkeista Walnut Robotics, Inc:n kautta, omistaa 0,39 % Dr. Yulle uskotuista äänistä. Hänen A-sarjan osakkeet muunnetaan B-sarjan osakkeiksi listaamisen ja äänestyksen jälkeen oikeuksien delegointi lopetetaan myös listautumisen jälkeen.

On syytä huomauttaa, että Yu Kai, Horizonin perustaja ja puheenjohtaja, toimi Baidu Researchin varapuheenjohtajana huhtikuusta 2012 kesäkuuhun 2015, ja kaksi muuta Horizonin johtajaa, Huang Chang ja Tao Feiwen, toimi myös työskennellyt Baidussa. He perustivat Horizonin lähdettyään Baidusta.

On syytä huomata, että Horizonin osakkeenomistajiin kuuluu myös joukko autoyrityksiä ja tunnettuja siruvalmistajia:

SAIC Motor omistaa 10,02 % osakkeista SAIC QIJUN I Holdings Limitedin kautta;

Volkswagen-konserni omistaa 2,64 % osakkeista CARIAD Estonia AS:n kautta (vaihtovelkakirjalainat muunnetaan kantaosakkeiksi listauksen jälkeen);

Intel Capital Corporation, omistusosuus 2,13 %;

SK hynix Ventures, omistusosuus 1,94 %;

CATL omistaa 1,12 % osakkeista Hong Kong Times New Energy Technology Co., Ltd.:n kautta;

BYD omistaa 0,13 % osakkeista Golden Link Worldwide Limitedin kautta;

Dongfeng Asset Management Co., Ltd. omistaa 0,26 % osakkeista.

Kumulatiivinen rahoitus ylittää 3,4 miljardia dollaria ja arvostus yli 8,71 miljardia dollaria

Esitteen mukaan Horizon on toteuttanut perustamisensa jälkeen yhteensä 11 rahoituskierrosta, joiden kokonaisrahoitus on noin 17 miljardia juania. Yhtiön osakkeenomistajatiimi on silmiinpistävä. Volkswagen, SAIC, BYD, CATL, Hynix, Yunfeng Fund, Hillhouse Capital, Sequoia Capital ja Wuyuan Capital ovat kaikki sen osakkeenomistajia. D-rahoituskierroksen jälkeen Horizonin arvostus on saavuttanut 8,71 miljardia dollaria, mikä vastaa noin 62,4 miljardia RMB:tä.

On edelleen epäselvää, mikä on Horizonin markkina-arvo sen jälkeen, kun se on listattu onnistuneesti, mutta vertailukohtana Mobileyen (MBLY.US) kokonaismarkkina-arvo Yhdysvaltain osakemarkkinoilla oli 14. elokuuta eli noin 11,29 miljardia dollaria. 80,85 miljardia juania.

Black Sesame Intelligence, jonka liikevaihto on paljon pienempi, listattiin Hongkongin pörssiin 28 Hongkongin dollarin emissiokurssilla, ja avaushinta oli 18,8 HK dollaria, mikä on 32,9 %:n lasku ensimmäisen emissiokurssin lopussa Listautumispäivänä osakekurssi laski edelleen 32,51 % ja päätyi 20,45 juaniin markkina-arvon ollessa noin 11,64 miljardia Hongkongin dollaria.

Toimittaja: Core Intelligence - Rurouni Sword