berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Sumber artikel ini: Times Finance Penulis: Li Yiwen

Setelah rebound yang kuat, nilai tukar RMB "menyerah".

Pada tanggal 9 Agustus, tingkat paritas sentral RMB terhadap dolar AS dinaikkan menjadi 7,1449, meningkat sebesar 11 basis poin, mencapai level tertinggi baru dalam lebih dari seminggu. RMB dalam negeri dan luar negeri juga melemah terhadap dolar AS. Pada penutupan hari itu, pasar dalam negeri mencatat 7,1688, turun 65 basis poin dari hari perdagangan sebelumnya, dan pasar luar negeri mencatat 7,1770, turun 79 basis poin dari perdagangan sebelumnya. hari.

Sebelumnya, dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti data ketenagakerjaan non-pertanian AS yang lebih lemah dari perkiraan, renminbi, yang melemah dan melemah, mengalami rebound yang kuat pada awal Agustus, naik lebih dari 1.500 poin dalam dua hari perdagangan. Pasar dalam negeri dan luar negeri telah meningkat dari angka 7,3 menjadi sekitar 7,1.

Pada saat aset global mengalami "penyusutan" yang cepat, pemulihan nilai tukar RMB yang cepat mencerminkan kepercayaan pasar internasional terhadap perekonomian Tiongkok dan, sampai batas tertentu, juga kondusif untuk menarik arus masuk modal jangka panjang. Namun di sisi lain, rebound tajam RMB juga menambah tantangan baru bagi pasar ekspor yang sudah parah.

Negosiasi ulang pesanan perdagangan luar negeri mengenai harga

Nilai tukar RMB naik hampir dalam semalam.

Sejak awal tahun, nilai tukar RMB terhadap dolar AS telah menunjukkan penurunan secara keseluruhan. Pasar dalam negeri terus turun sedikit dari 7,0978 di awal tahun menjadi 7,2710, turun sebesar 1,732 basis poin. Meskipun terdapat banyak fluktuasi di pasar luar negeri, tren keseluruhannya juga menurun. Pada awal tahun, RMB luar negeri terhadap dolar AS masih berada di kisaran 7,12. Pada pertengahan Juli, RMB luar negeri telah turun di bawah angka 7,3.

Titik balik terjadi pada tanggal 2 Agustus. Pada malam hari yang sama, data ketenagakerjaan non-pertanian AS dirilis. Amerika Serikat menambah 114.000 pekerjaan baru pada bulan Juli dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,3%. 4,1%. Pasar tenaga kerja AS jauh lebih lemah dibandingkan ekspektasi pasar, dan pihak luar berspekulasi bahwa perekonomian AS mungkin memasuki resesi.

Setelah data dirilis, tiga indeks saham utama AS dibuka melemah tajam, dan indeks dolar AS anjlok hingga lebih dari 1%. Yen dan renminbi menguat dalam arah yang berlawanan. Pada hari yang sama, baik pasar renminbi dalam negeri maupun luar negeri naik di atas angka 7,2, naik lebih dari 1.000 basis poin.

Saat ini, penguatan kuat RMB terhadap dolar AS mungkin akan segera berakhir, namun dampaknya terhadap beberapa pedagang asing baru saja dimulai.

Sebagai salah satu produsen sedotan minuman terbesar di dunia, Yu Baocai, direktur penjualan Yiwu Shuangtong Daily Necessities Co., Ltd., mengatakan kepada Times Finance bahwa karena keuntungan produk yang tipis, departemen perdagangan luar negeri perusahaan tersebut sangat sensitif terhadap perubahan nilai tukar. . Kenaikan RMB yang "tidak dapat diprediksi" baru-baru ini terhadap dolar AS telah membuat perusahaan sangat gugup. Saat ini, perusahaan telah mendedikasikan personel untuk memantau dengan cermat perubahan nilai tukar RMB, dan pekerjaan penyelesaian valuta asing juga dilakukan secara bersamaan. .

Yu Baocai mengatakan bahwa sejak Juni tahun ini, jumlah pesanan di luar negeri mengalami tren menurun, dan harga pesanan juga "meningkat" ke tingkat yang lebih tinggi. Ditambah dengan kenaikan harga pengiriman, keuntungan produk perusahaan menjadi relatif tipis . “Lonjakan RMB jangka pendek telah menyebabkan banyak pesanan yang sedang ditindaklanjuti perlu dinegosiasikan ulang mengenai harga. Untuk menghindari perubahan nilai tukar yang cepat di masa depan, perusahaan saat ini sangat berhati-hati dalam mengendalikan harga pesanan, dan tidak banyak ruang untuk konsesi dalam banyak harga pesanan."

Faktanya, Times Finance sebelumnya mengetahui dari beberapa perusahaan ekspor bahwa sejak awal tahun, RMB dalam negeri dan luar negeri terus turun secara keseluruhan, dan beberapa eksportir telah membatalkan penguncian valuta asing yang lebih rumit. Dengan pesatnya rebound RMB, tidak sedikit lagi perusahaan yang ingin melakukan pembayaran valuta asing.

"Bagi negara mana pun, fluktuasi nilai tukar jangka pendek yang berlebihan pasti akan menimbulkan risiko nilai tukar bagi perusahaan perdagangan luar negeri dan menyebabkan campur tangan tertentu dalam negosiasi harga para pedagang."Bank Everbright TiongkokZhou Maohua, peneliti makro di Departemen Pasar Keuangan, mengatakan kepada Times Finance bahwa apresiasi RMB yang cepat memang akan berdampak tertentu pada daya saing ekspor beberapa faktor produksi di perusahaan padat karya dalam negeri, dan juga akan memicu dampak buruk. tren mengikuti tren dan menyelesaikan pertukaran asing.

“Namun, meskipun nilai tukar RMB terhadap dolar AS akhir-akhir ini sangat berfluktuasi, nilai tukar tertimbang perdagangan terhadap sekeranjang perdagangan telah berfluktuasi sekitar 100, yang secara umum stabil. Dan secara keseluruhan, struktur perdagangan luar negeri negara saya relatif kompleks. Meskipun apresiasi RMB akan meningkatkan biaya beberapa perusahaan ekspor, Tapi itu juga akan mengurangi biaya impor beberapa perusahaan perdagangan luar negeri dengan bahan baku di luar negeri. "Zhou Maohua mengatakan bahwa secara keseluruhan, putaran apresiasi RMB saat ini terhadap dolar AS akan berdampak terbatas pada perdagangan luar negeri negara saya.

Faktanya, indeks nilai tukar RMB CFETS yang dihitung dengan mengacu pada sejumlah mata uang saat ini masih relatif stabil. Menurut data terakhir yang dirilis China Foreign Exchange Trading Center, pada 2 Agustus, indeks nilai tukar RMB CFETS berada di 98,95, turun 0,31 dari hari perdagangan sebelumnya.

Yu Baocai juga mengakui bahwa meskipun perusahaan sangat mementingkan perubahan nilai tukar, kenaikan pesat nilai tukar RMB saat ini tidak berdampak besar pada produksi perusahaan. “Meskipun situasi ini jarang terjadi, ini bukan pertama kalinya kami mengalaminya. Banyak kontrak juga akan mempertimbangkan fluktuasi nilai tukar terlebih dahulu dan membatasi ruang lingkup perubahan nilai tukar.”

Yuan diperkirakan akan menembus angka "7" pada paruh kedua tahun ini

Putaran apresiasi RMB saat ini terjadi pada saat aset global menyusut.

Pada tanggal 5 Agustus, hari perdagangan pertama setelah rilis data penggajian non-pertanian AS, banyak pasar saham di seluruh dunia mengalami "Senin Hitam" kecuali saham A Tiongkok karena kekhawatiran terhadap resesi ekonomi AS. Diantaranya, Indeks Nikkei 225 turun 12,4% pada hari itu, juga mencatatkan penurunan terbesar dalam sejarah. Indeks Dow Jones dan Indeks S&P 500 di Amerika Serikat keduanya mengalami penurunan satu hari terbesar sejak September 2022.

Bahkan pasar emas, yang selama ini dikenal sebagai tempat berlindung yang aman (safe haven), pun tidak kebal terhadap hal ini. Pada tanggal 5 Agustus, harga spot emas London turun di bawah $2.400 per ounce, dan emas COMEX pernah mendekati angka bilangan bulat ini. Saat ini, kenaikan nilai tukar RMB yang stabil sangat menarik perhatian.

Bisakah aset RMB menjadi “safe haven” bagi dana global?

Dalam hal ini, Zhou Maohua percaya bahwa meskipun RMB telah jatuh kembali terhadap dolar AS, dari perspektif perbedaan suku bunga Tiongkok-AS, yang merupakan faktor penting yang mempengaruhi tren RMB, perbedaan suku bunga telah mencapai puncaknya dan menurun sejak saat itu. akhir bulan April.

“Di dalam negeri, perekonomian Tiongkok terus pulih, dan harga-harga telah mempertahankan tren pemulihan yang moderat, yang akan membatasi ruang penurunan suku bunga pasar. Di luar negeri, perekonomian dan inflasi AS telah melambat, dan kebijakan secara bertahap beralih ke penurunan suku bunga. Siklus ini diperkirakan akan mempersempit kesenjangan suku bunga antara Tiongkok dan Amerika Serikat secara bertahap, sehingga semakin memperlemah dampak kesenjangan suku bunga terhadap nilai tukar RMB.

Zhou Maohua lebih lanjut menjelaskan bahwa negara-negara maju menghadapi perlambatan ekonomi, tekanan terhadap prospek keuntungan perusahaan, konflik geopolitik, proteksionisme perdagangan, risiko pemilu AS, dll., dan volatilitas pasar luar negeri yang meningkat dan saham, risiko Relatif terhadap peningkatan pendapatan. Namun, perekonomian domestik, kebijakan dan prospek keuntungan perusahaan relatif pasti, dan aset RMB dengan valuasi rendah diharapkan menjadi "safe haven" bagi dana global.

Namun, Tan Yaling, ekonom independen di China Foreign Exchange Investment Research Institute, berpendapat berbeda. Dia percaya bahwa meskipun kesenjangan suku bunga antara Tiongkok dan Amerika Serikat telah menyempit, dan pasar secara umum bertaruh pada Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga, kemungkinan Federal Reserve menaikkan suku bunga tidak dapat dikesampingkan.

Tan Yaling mengatakan kepada Times Finance bahwa bukti terbaru dari spekulasi pasar saat ini mengenai penurunan suku bunga The Fed adalah penurunan tak terduga dalam data ketenagakerjaan non-pertanian AS meskipun tingkat pengangguran AS pada bulan Juli merupakan yang tertinggi dalam tiga tahun terakhir, jika Jika waktu diperpanjang, data berada pada posisi terendah dalam sejarah dalam 50 tahun terakhir.

Mengenai apakah aset RMB dapat menjadi "safe haven" bagi dana global, Tan Yaling berpendapat bahwa apresiasi nilai tukar RMB terhadap dolar AS saat ini lebih disebabkan oleh penyesuaian teknis pasca penurunan indeks dolar AS, dibandingkan karena investasi- berdasarkan tarikan. “Jika (aset Renminbi) benar-benar dianggap sebagai tempat berlindung yang aman bagi dana global, mengapa indeks A-market Tiongkok masih berada pada level rendah secara historis, dan pasar obligasi pemerintah Tiongkok tidak mengalami banyak perubahan akhir-akhir ini.”

Faktanya, dari perspektif kesenjangan suku bunga antara Tiongkok dan Amerika Serikat, pada tanggal 9 Agustus, imbal hasil obligasi pemerintah Tiongkok bertenor 10 tahun adalah 2,19%, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun adalah 3,94%. Inversi kesenjangan suku bunga antara Tiongkok dan Amerika Serikat adalah 175 basis poin. Dibandingkan dengan Nilai tertinggi dalam sejarah sebesar 237 basis poin pada pertengahan tahun telah menurun secara signifikan, namun secara keseluruhan masih berada pada tingkat tertinggi dalam sejarah.

Selain itu, sejak tahun 1980, tingkat pengangguran AS telah lama berada di atas 4%, dan hanya beberapa periode saja yang berada di bawah 4%.

Namun, Tan Yaling juga mengatakan bahwa tren ekonomi Tiongkok saat ini sedang membaik, dan dengan adanya spekulasi pasar mengenai penurunan suku bunga Federal Reserve dan prospek ekonomi global, kemungkinan apresiasi ekstrim lainnya terhadap nilai tukar RMB terhadap dolar AS di tahun kedua. setengah tahun, atau bahkan menembus angka "7", tidak bisa dikesampingkan.