νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Πηγή αυτού του άρθρου: Times Finance Συγγραφέας: Li Yiwen

Μετά από μια ισχυρή ανάκαμψη, η συναλλαγματική ισοτιμία RMB "ανταπέδωσε".

Στις 9 Αυγούστου, η κεντρική ισοτιμία του RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ αυξήθηκε στα 7,1449, σημειώνοντας αύξηση 11 μονάδων βάσης, σημειώνοντας νέο υψηλό σε περισσότερο από μία εβδομάδα. Το χερσαίο και υπεράκτιο RMB υποχώρησε επίσης έναντι του δολαρίου ΗΠΑ Στο τέλος της ημέρας, η χερσαία αγορά σημείωσε τιμή 7,1688, μειωμένη κατά 65 μονάδες βάσης από την προηγούμενη ημέρα διαπραγμάτευσης, και η υπεράκτια αγορά σημείωσε τιμή 7,1770, μειωμένη κατά 79 μονάδες βάσης από την προηγούμενη διαπραγμάτευση. ημέρα.

Πριν από αυτό, επηρεασμένο από παράγοντες όπως τα ασθενέστερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για την απασχόληση εκτός των αγροτικών προϊόντων στις ΗΠΑ, το ρενμίνμπι, το οποίο ήταν αδύναμο και υποχωρούσε, παρουσίασε ισχυρή ανάκαμψη στις αρχές Αυγούστου, αυξάνοντας κατά περισσότερες από 1.500 μονάδες σε δύο ημέρες διαπραγμάτευσης. Οι χερσαίες και υπεράκτιες αγορές έχουν αυξηθεί από το 7,3 σε περίπου 7,1.

Σε μια εποχή που τα παγκόσμια περιουσιακά στοιχεία βιώνουν ταχεία «συρρίκνωση», η ταχεία ανάκαμψη της συναλλαγματικής ισοτιμίας RMB αντανακλά την εμπιστοσύνη της διεθνούς αγοράς στην κινεζική οικονομία και, σε κάποιο βαθμό, συμβάλλει επίσης στην προσέλκυση μακροπρόθεσμων εισροών κεφαλαίων. Αλλά από την άλλη πλευρά, η απότομη ανάκαμψη του RMB έχει επίσης προσθέσει νέες προκλήσεις στην ήδη σοβαρή εξαγωγική αγορά.

Επαναδιαπραγμάτευση εντολών εξωτερικού εμπορίου για την τιμή

Η συναλλαγματική ισοτιμία RMB αυξήθηκε σχεδόν κατά τη διάρκεια της νύχτας.

Από την αρχή του έτους, η συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ παρουσίασε συνολική πτώση. Αν και υπάρχουν πολλές διακυμάνσεις στην υπεράκτια αγορά, η συνολική τάση είναι επίσης πτωτική. Στην αρχή του έτους, το υπεράκτιο RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ εξακολουθούσε να κινείται γύρω στο 7,12 μέχρι τα μέσα Ιουλίου, το υπεράκτιο RMB είχε πέσει κάτω από το όριο των 7,3.

Το σημείο καμπής συνέβη στις 2 Αυγούστου. Το βράδυ της ίδιας ημέρας, τα στοιχεία για την απασχόληση εκτός της γεωργίας των Η.Π.Α. πρόσθεσαν 114.000 νέες θέσεις εργασίας τον Ιούλιο και το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 4,3%. 4,1%. Η αγορά εργασίας των ΗΠΑ είναι πολύ πιο αδύναμη από τις προσδοκίες της αγοράς και οι ξένοι εικάζουν ότι η οικονομία των ΗΠΑ μπορεί να εισέλθει σε ύφεση.

Μετά τη δημοσίευση των στοιχείων, οι τρεις μεγάλοι χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ άνοιξαν απότομα χαμηλότερα και ο δείκτης του δολαρίου υποχώρησε κατακόρυφα, υποχωρώντας περισσότερο από 1%. Το γεν και το ρενμίνμπι αυξήθηκαν σε αντίθετες κατευθύνσεις Την ίδια ημέρα, τόσο οι χερσαίες όσο και οι υπεράκτιες αγορές του ρενμίνμπι ανέβηκαν πάνω από το όριο των 7,2, σημειώνοντας άνοδο πάνω από 1.000 μονάδες βάσης.

Επί του παρόντος, η ισχυρή ανάκαμψη του RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ μπορεί να πλησιάζει στο τέλος του, αλλά ο αντίκτυπος σε ορισμένους ξένους εμπόρους μόλις άρχισε.

Καθώς ένας από τους μεγαλύτερους κατασκευαστές καλαμιών πόσιμου στον κόσμο, ο Yu Baocai, διευθυντής πωλήσεων της Yiwu Shuangtong Daily Necessities Co., Ltd., είπε στην Times Finance ότι λόγω των μικρών κερδών προϊόντων, το τμήμα εξωτερικού εμπορίου της εταιρείας είναι εξαιρετικά ευαίσθητο στις αλλαγές συναλλαγματικών ισοτιμιών . Η πρόσφατη "απρόβλεπτη" άνοδος του RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ έχει κάνει την εταιρεία εξαιρετικά νευρική Επί του παρόντος, η εταιρεία έχει αφιερώσει προσωπικό για να παρακολουθεί στενά τις αλλαγές στη συναλλαγματική ισοτιμία RMB και ταυτόχρονα εκτελούνται εργασίες διακανονισμού συναλλάγματος. .

Ο Yu Baocai είπε ότι από τον Ιούνιο του τρέχοντος έτους, ο αριθμός των παραγγελιών στο εξωτερικό έχει πτωτική τάση και οι τιμές των παραγγελιών έχουν επίσης "κυλήσει" σε νέα ύψη, σε συνδυασμό με την αύξηση των τιμών αποστολής, τα κέρδη των προϊόντων της εταιρείας έχουν μειωθεί σχετικά . "Η βραχυπρόθεσμη άνοδος του RMB έχει προκαλέσει πολλές παραγγελίες που βρίσκονται υπό παρακολούθηση και πρέπει να επαναδιαπραγματευθούν την τιμή. Προκειμένου να αποφευχθεί μια άλλη ταχεία αλλαγή στη συναλλαγματική ισοτιμία στο μέλλον, η εταιρεία είναι επί του παρόντος πολύ προσεκτική στον έλεγχο τιμές παραγγελιών και δεν υπάρχουν πολλά περιθώρια για παραχωρήσεις σε πολλές τιμές παραγγελιών».

Στην πραγματικότητα, η Times Finance έμαθε προηγουμένως από ορισμένες εξαγωγικές εταιρείες ότι από την αρχή του έτους, το χερσαίο και υπεράκτιο RMB συνέχισε να μειώνεται συνολικά και ορισμένοι εξαγωγείς ακύρωσαν τα πιο δυσκίνητα λουκέτα συναλλάγματος. Με την ταχεία ανάκαμψη του RMB, δεν υπάρχουν πλέον λίγες εταιρείες που επιθυμούν να διακανονίσουν συνάλλαγμα.

«Για οποιαδήποτε χώρα, οι υπερβολικές βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών αναπόφευκτα θα δημιουργήσουν συναλλαγματικούς κινδύνους για τις ξένες εμπορικές εταιρείες και θα προκαλέσουν κάποια παρέμβαση στις διαπραγματεύσεις για τις τιμές των εμπόρων».China Everbright BankΟ Zhou Maohua, ένας μακροοικονομικός ερευνητής στο Τμήμα Χρηματοοικονομικών Αγορών, είπε στους Times Finance ότι η ταχεία ανατίμηση του RMB θα έχει πράγματι κάποιο αντίκτυπο στην ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών ορισμένων παραγωγικών συντελεστών σε εγχώριες επιχειρήσεις έντασης εργασίας και επίσης θα προκαλέσει τάση παρακολούθησης της τάσης και διακανονισμού συναλλάγματος.

"Ωστόσο, αν και η συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ παρουσίασε μεγάλες διακυμάνσεις πρόσφατα, η σταθμισμένη συναλλαγματική ισοτιμία έναντι ενός καλαθιού συναλλαγών κυμάνθηκε γύρω στο 100, που είναι γενικά σταθερό. Και συνολικά, η δομή του εξωτερικού εμπορίου της χώρας μου είναι σχετικά περίπλοκη. Αν και η ανατίμηση του RMB θα αυξήσει το κόστος ορισμένων εξαγωγικών εταιρειών, αλλά θα μειώσει επίσης το κόστος εισαγωγής ορισμένων ξένων εμπορικών εταιρειών με πρώτες ύλες εκτός της χώρας." Ο Zhou Maohua είπε ότι συνολικά, ο τρέχων γύρος ανατίμησης του RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ θα έχει περιορισμένο αντίκτυπο στο εξωτερικό εμπόριο της χώρας μου.

Στην πραγματικότητα, ο τρέχων δείκτης συναλλαγματικής ισοτιμίας CFETS RMB που υπολογίζεται με αναφορά σε ένα καλάθι νομισμάτων εξακολουθεί να είναι σχετικά σταθερός. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα το Κέντρο Συναλλαγών Συναλλάγματος της Κίνας, στις 2 Αυγούστου, ο δείκτης συναλλαγματικής ισοτιμίας CFETS RMB ήταν 98,95, σημειώνοντας μείωση 0,31 σε σχέση με την προηγούμενη ημέρα διαπραγμάτευσης.

Ο Yu Baocai παραδέχτηκε επίσης ότι παρόλο που η εταιρεία αποδίδει μεγάλη σημασία στις μεταβολές των συναλλαγματικών ισοτιμιών, η τρέχουσα ταχεία άνοδος της συναλλαγματικής ισοτιμίας RMB δεν είχε καμία ουσιαστική επίδραση στην παραγωγή της εταιρείας. "Αν και αυτή η κατάσταση είναι σπάνια, δεν είναι η πρώτη φορά που την αντιμετωπίζουμε. Πολλά συμβόλαια θα λαμβάνουν επίσης υπόψη τις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών εκ των προτέρων και θα περιορίζουν το εύρος των αλλαγών στις συναλλαγματικές ισοτιμίες."

Το γουάν αναμένεται να σπάσει το «7» το δεύτερο εξάμηνο του έτους

Ο τρέχων γύρος ανατίμησης του RMB έρχεται σε μια εποχή που τα παγκόσμια περιουσιακά στοιχεία συρρικνώνονται.

Στις 5 Αυγούστου, την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης μετά τη δημοσίευση των στοιχείων μισθοδοσίας εκτός των αγροτικών προϊόντων των ΗΠΑ, πολλά χρηματιστήρια σε όλο τον κόσμο γνώρισαν τη «Μαύρη Δευτέρα» εκτός από τις μετοχές Α της Κίνας λόγω ανησυχιών για την οικονομική ύφεση των ΗΠΑ. Μεταξύ αυτών, ο δείκτης Nikkei 225 υποχώρησε 12,4% εκείνη την ημέρα, σημειώνοντας επίσης τη μεγαλύτερη πτώση στην ιστορία. Ο δείκτης Dow Jones και ο δείκτης S&P 500 στις Ηνωμένες Πολιτείες σημείωσαν και οι δύο τη μεγαλύτερη πτώση μιας ημέρας από τον Σεπτέμβριο του 2022.

Ακόμη και η αγορά χρυσού, η οποία ήταν πάντα γνωστή ως ασφαλές καταφύγιο, δεν έμεινε απρόσβλητη. Στις 5 Αυγούστου, οι τιμές spot του χρυσού στο Λονδίνο έπεσαν κάτω από τα 2.400 δολάρια ανά ουγγιά και ο χρυσός COMEX κάποτε ήταν κοντά σε αυτό το ακέραιο σημάδι. Αυτή τη στιγμή, η σταθερή άνοδος της συναλλαγματικής ισοτιμίας RMB είναι ιδιαίτερα εντυπωσιακή.

Μπορούν τα περιουσιακά στοιχεία RMB να γίνουν «ασφαλές καταφύγιο» για τα παγκόσμια κεφάλαια;

Από αυτή την άποψη, ο Zhou Maohua πιστεύει ότι παρόλο που το RMB έχει υποχωρήσει έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, από την άποψη της διαφοράς των επιτοκίων Κίνας-ΗΠΑ, ένας σημαντικός παράγοντας που επηρεάζει την τάση του RMB, η διαφορά των επιτοκίων έχει κορυφωθεί και έχει πέσει από τότε τέλη Απριλίου.

"Εσωτερικά, η οικονομία της Κίνας ανακάμπτει σταθερά και οι τιμές διατήρησαν μια μέτρια τάση ανάκαμψης, η οποία θα περιορίσει τον καθοδικό χώρο των επιτοκίων της αγοράς. Στο εξωτερικό, η οικονομία των ΗΠΑ και ο πληθωρισμός έχουν επιβραδυνθεί και οι πολιτικές έχουν σταδιακά μετατοπιστεί σε μείωση των επιτοκίων Αναμένεται ότι το χάσμα επιτοκίων μεταξύ της Κίνας και των Ηνωμένων Πολιτειών αναμένεται να μειωθεί σταδιακά, αποδυναμώνοντας περαιτέρω τον αντίκτυπο των επιτοκίων στη συναλλαγματική ισοτιμία RMB.

Ο Zhou Maohua εξήγησε περαιτέρω ότι οι ανεπτυγμένες οικονομίες αντιμετωπίζουν οικονομική επιβράδυνση, πίεση στις προοπτικές εταιρικών κερδών, γεωπολιτικές συγκρούσεις, εμπορικούς προστατευτισμούς, εκλογικούς κινδύνους των ΗΠΑ κ.λπ., και η αστάθεια των υπερπόντιων αγορών έχει αυξηθεί και μετοχών, κίνδυνοι Σε σχέση με την αύξηση του εισοδήματος. Ωστόσο, η εγχώρια οικονομία, οι πολιτικές και οι προοπτικές εταιρικών κερδών είναι σχετικά σίγουρες και τα περιουσιακά στοιχεία RMB με χαμηλές αποτιμήσεις αναμένεται να γίνουν «ασφαλές καταφύγιο» για τα παγκόσμια κεφάλαια.

Ωστόσο, ο Tan Yaling, ανεξάρτητος οικονομολόγος στο Ερευνητικό Ινστιτούτο Επενδύσεων σε ξένο συνάλλαγμα της Κίνας, έχει διαφορετικές απόψεις. Πιστεύει ότι αν και το χάσμα επιτοκίων μεταξύ Κίνας και Ηνωμένων Πολιτειών έχει μειωθεί, και η αγορά ποντάρει γενικά στη μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο η Ομοσπονδιακή Τράπεζα να αυξήσει τα επιτόκια.

Ο Tan Yaling είπε στην Times Finance ότι η πιο πρόσφατη απόδειξη της τρέχουσας κερδοσκοπίας της αγοράς σχετικά με τη μείωση των επιτοκίων της Fed είναι η απροσδόκητη πτώση των στοιχείων για την απασχόληση εκτός των αγροτικών προϊόντων στις ΗΠΑ, αν και το ποσοστό ανεργίας στις ΗΠΑ τον Ιούλιο ήταν το υψηλότερο τα τελευταία τρία χρόνια ο χρόνος παρατείνεται, τα δεδομένα είναι σε ιστορικά χαμηλά τα τελευταία 50 χρόνια.

Σχετικά με το εάν τα περιουσιακά στοιχεία του RMB μπορούν να γίνουν «ασφαλές καταφύγιο» για τα παγκόσμια κεφάλαια, ο Tan Yaling πιστεύει ότι η τρέχουσα ανατίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ οφείλεται περισσότερο σε τεχνικές προσαρμογές μετά την πτώση του δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ, παρά στις επενδύσεις- βασισμένη έλξη. "Εάν (τα περιουσιακά στοιχεία της Renminbi) θεωρούνται πραγματικά ως ένα ασφαλές καταφύγιο από τα παγκόσμια κεφάλαια, γιατί ο δείκτης της αγοράς Α της Κίνας εξακολουθεί να βρίσκεται σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο και η αγορά των κινεζικών κρατικών ομολόγων δεν έχει δει πολλές αλλαγές πρόσφατα".

Μάλιστα, από την προοπτική της διαφοράς επιτοκίων μεταξύ Κίνας και Ηνωμένων Πολιτειών, στις 9 Αυγούστου, η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων της Κίνας ήταν 2,19% και η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ ήταν 3,94%. Η αντιστροφή της διαφοράς των επιτοκίων μεταξύ Κίνας και Ηνωμένων Πολιτειών ήταν 175 μονάδες βάσης σε σύγκριση με το ιστορικό υψηλό των 237 μονάδων βάσης στα μέσα του έτους μειώθηκε σημαντικά, αλλά συνολικά είναι ακόμα σε ιστορικό υψηλό.

Επιπλέον, από το 1980, το ποσοστό ανεργίας στις ΗΠΑ ήταν πάνω από το 4% για μεγάλο χρονικό διάστημα, με μόνο μερικές χρονικές περιόδους κάτω από το 4%.

Ωστόσο, ο Tan Yaling είπε επίσης ότι η τρέχουσα οικονομική τάση της Κίνας βελτιώνεται και με τις εικασίες της αγοράς για τη μείωση των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και τις παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές, η πιθανότητα μιας άλλης ακραίας ανατίμησης της συναλλαγματικής ισοτιμίας RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ το δεύτερο Το μισό του έτους, ή ακόμα και η διάρρηξη του δείκτη "7", δεν μπορεί να αποκλειστεί.