berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Pada tanggal 5 Agustus, pasar luar negeri melanjutkan tren penurunannya, dengan pasar saham Jepang "memimpin" penurunan tersebut. Pada saat yang sama, penurunan banyak ETF lintas batas semakin meluas, bahkan mencapai batasnya. Pada penutupan, Indeks Nikkei 225 turun 12,4% dalam satu hari, dan 30 penurunan terbesar dalam satu hari di pasar ETF semuanya ditempati oleh ETF lintas batas.

Setelah penurunan ini, laba bersih beberapa produk berubah dari untung menjadi rugi. Ambil contoh Nikkei 225 ETF (Huaan Mitsubishi UFJ Nikkei 225 ETF), yang mengalami penurunan terbesar, sebagai contoh. Nilai bersih dana tersebut telah menghapus semua keuntungan tahun ini dan kembali ke level sekitar November tahun lalu.

Dalam jangka waktu yang lama, dana QDII yang sebelumnya berada di posisi terdepan umumnya berada dalam kondisi "roller coaster" akhir-akhir ini, dengan tingkat pengembalian yang menyusut dengan cepat sepanjang tahun. Dengan penyesuaian kinerja, spekulasi modal mereda dengan cepat dan laju masuknya pasar melambat. Saat ini, hanya ETF China AMC Nomura Nikkei 225 yang memiliki tingkat premi lebih dari 5%. Status premium tinggi sebelumnya dari ETF lintas batas lainnya telah dikurangi, dan beberapa produk premium tinggi bahkan mengalami diskon.

"Dalam konteks meningkatnya gangguan di pasar eksternal, kemungkinan dana global kembali ke aset Tiongkok kembali meningkat." Seorang peneliti investasi lintas batas di Tiongkok Utara mengatakan kepada China Business News bahwa kemungkinan saham A anjlok bersamaan dengan penurunan eksternal. pasarnya kecil, saham A negara saya saat ini berada di posisi terbawah, dan ruang untuk penurunan terbatas.

Namun, ia juga menganalisis bahwa mengingat risiko eksternal belum sepenuhnya teratasi, pasar saham A diperkirakan akan terus bergejolak dalam jangka pendek. “Namun, risiko eksternal bukan merupakan kontradiksi utama untuk saat ini, dan sinyal peningkatan kebijakan stabilisasi pertumbuhan dalam negeri telah menguat. Dukungan pasar tetap kuat, kemungkinan stabilisasi pasar semakin meningkat, dan gagasan alokasi saham A juga diperkirakan akan mengantarkan titik balik." Dia berkata.

Penurunan dana QDII

Pada tanggal 5 Agustus, menyusul penurunan tajam saham-saham AS pada Jumat lalu, pasar luar negeri melanjutkan koreksinya, dan volatilitas semakin meningkat. Pada awal perdagangan, Indeks Nikkei 225 dan Indeks Topix turun lebih dari 7%, dan Indeks Topix berjangka pernah mencapai mekanisme pemutus arus. Pada penutupan, Indeks Nikkei 225 telah turun lebih dari 4.451 poin dalam satu hari, jatuh di bawah angka 32.000 poin.

Pada sore hari, banyak ETF lintas batas yang anjlok tajam, bahkan mencapai batasnya. Diantaranya, Nikkei 225 ETF turun 10,02%, Nasdaq Technology ETF, Nikkei ETF, Asia Pacific Select ETF, Nikkei 225 ETF E Fund dan produk lainnya turun lebih dari 9%. Pada penutupan, 30 saham dengan penurunan terbesar dalam satu hari di pasar ETF semuanya ditempati oleh ETF lintas negara.

Terkait penurunan tajam pasar saham Jepang, Yang Delong, kepala ekonom Qianhai Kaiyuan Fund, berpendapat di satu sisi, hal tersebut disebabkan oleh Bank of Japan menaikkan suku bunga untuk kedua kalinya tahun ini, sehingga menaikkan suku bunga acuan dari 0~0,1% hingga 0,25%, yang menyebabkan apresiasi yen yang cepat, memukul industri perdagangan ekspor Jepang, sementara pertumbuhan ekonomi AS melambat dan saham AS anjlok, yang juga meningkatkan penurunan pasar saham Jepang.

Peneliti Investasi Tiongkok Utara yang disebutkan di atas mengatakan kepada wartawan bahwa guncangan besar baru-baru ini di pasar eksternal tidak hanya disebabkan oleh dampak dari banyak data ekonomi penting di Amerika Serikat yang jauh lebih rendah dari perkiraan, tetapi juga peningkatan pesat dalam perdagangan resesi pasar. Kelonggaran meningkatkan volatilitas pasar.

Manajer dana produk QDII terkemuka mengatakan kepada China Business News bahwa penurunan tajam saham AS dapat dianalisis dari dua aspek. Dari sudut pandang fundamental, data ketenagakerjaan non-pertanian AS yang dirilis baru-baru ini jauh lebih rendah dari perkiraan, tingkat pengangguran meningkat, dan ekspektasi pasar mulai bergeser ke arah resesi ekonomi AS yang cepat, sehingga aset-aset berisiko dijual. Di tingkat perdagangan, saham-saham teknologi terus meningkat dalam beberapa tahun terakhir, hot spot pasar semakin terkonsentrasi pada beberapa saham populer, dan likuiditas pasar juga menurun.

“Jadi, begitu ada pergeseran ekspektasi, fluktuasi akan semakin besar.” Dalam pandangan fund manager, kerugian Intel selama dua kuartal berturut-turut menjadi pemicu investor menjual saham.

Dalam jangka waktu yang lama, tren volatilitas saham AS dimulai setelah rilis data CPI AS pada 11 Juli. Indeks Nasdaq pernah menelusuri kembali lebih dari 10% dari level tertingginya; tren ini menyebar ke pasar Asia, dan Jepang pasar saham turun pada periode yang sama. Pasar saham terus turun, dengan Indeks Nikkei 225 turun hampir 25% pada periode yang sama.

Dipengaruhi oleh hal tersebut, kinerja dana QDII pun berfluktuasi tajam. Sebelum tren turun dimulai, dana QDII bisa disebut sebagai "anak paling tampan" di pasar. Data angin menunjukkan bahwa pada 10 Juli, rata-rata pengembalian tahun ini dari 301 produk QDII (hanya menghitung dana awal) yang datanya tersedia adalah 6,79%, dan pengembalian tahun 17 produk melebihi 20%.

Pada tanggal 2 Agustus, rata-rata pengembalian produk QDII sepanjang tahun telah menyusut menjadi 2,43%, dengan hanya tersisa sepertiganya; satu-satunya produk dengan pengembalian lebih dari 20% sepanjang tahun adalah Invesco Great Wall Nasdaq Technology Market Capitalization Weighted ETF.

Antara 11 Juli dan 2 Agustus, lebih dari 40% rangkaian produk QDII turun lebih dari 5%. Produk seperti CCB Emerging Markets Select A, Celestica Global New Energy Vehicle A, Celestica Global High-end Manufacturing A, dan produk lainnya turun. lebih dari 5%. Di antaranya, imbal hasil CCB Emerging Markets Preferred A tahun ini turun dari 41,32% menjadi 16,77%, sementara Celestica Global New Energy Vehicle A berubah dari positif menjadi negatif, menyusut dari 15,49% menjadi -1,02%.

Kinerja ETF lintas batas bahkan lebih jelas lagi. Pada tanggal 2 Agustus, rata-rata pengembalian 128 ETF lintas batas sepanjang tahun telah berubah dari untung menjadi rugi, turun dari 3,16% menjadi -0,83%. Sejauh ini, 26 ETF lintas negara telah anjlok lebih dari 10% sepanjang tahun ini. Boshi CSI Global China Education ETF, Boshi Hang Seng Healthcare ETF, Wells Fargo Hang Seng Hong Kong Stock Connect Healthcare ETF, Southern Hang Seng Biotechnology Listed di Hong Kong ETF dan produk lainnya termasuk yang mengalami kerugian terbesar, keduanya berada di atas -26%.

Hype menjadi tenang

"Pasar luar negeri secara keseluruhan menunjukkan mode risk-off." Seorang analis dari Morgan Stanley Fund mengatakan kepada China Business News bahwa pertemuan suku bunga Federal Reserve untuk pertama kalinya menyatakan bahwa penurunan suku bunga pada bulan September telah menjadi sebuah pilihan, dan dampak faktor inflasi telah menurun. Penurunan lapangan kerja patut mendapat perhatian lebih.

PMI manufaktur AS mengalami kontraksi lebih lanjut dari 48,5 pada bulan Juni menjadi 46,6 pada bulan Juli. Data penggajian non-pertanian baru yang dirilis pada akhir pekan secara signifikan lebih rendah dari perkiraan, dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,3%. Dengan latar belakang ini, volatilitas pasar saham AS meningkat, indeks dolar AS turun tajam, RMB/dolar AS di luar negeri sempat naik di atas 7,15 pada hari Jumat, dan suku bunga obligasi AS turun di bawah angka penting 4%. "Pada titik ini, penurunan suku bunga The Fed pada bulan September hampir menjadi peristiwa yang pasti. Intinya terletak pada penurunan suku bunga, yang diperkirakan tidak kurang dari 75bps dalam tahun ini."

"Karena meningkatnya pengaruh faktor luar negeri dan fluktuasi hebat di pasar saham luar negeri, saham A pasti akan terpengaruh sampai batas tertentu." Analis dana Morgan Stanley yang disebutkan di atas menganalisis lebih lanjut hal itu, tetapi perlu dicatat bahwa karena ekspektasi investor dalam negeri relatif memadai, marjinal luar negeri Pada sisi negatifnya, perbedaan suku bunga antara Tiongkok dan Amerika Serikat akan menyatu, dan tekanan terhadap arus keluar modal bersih ke utara mungkin berkurang.

Wang Yitang, seorang analis di West China Securities, percaya bahwa karena penilaian saham-saham AS berada pada tingkat yang relatif tinggi, pasar memperkirakan siklus penurunan suku bunga AS semakin dekat, dan meningkatnya tingkat pengangguran telah memperkuat ekspektasi resesi, gabungannya. Hasil musim keuangan akan berdampak lebih besar pada beberapa saham kelas berat penting. Pasar saham AS diperkirakan masih rentan terhadap koreksi untuk beberapa waktu ke depan.

Faktanya, runtuhnya kolektif ETF lintas batas juga telah membuat masuknya dana yang sebelumnya gila-gilaan menjadi sedikit “tenang”. Menurut statistik dari China Business News, arus masuk bersih dana ETF lintas batas telah menurun selama dua minggu berturut-turut, dengan arus masuk bersih dalam satu minggu turun dari 7,232 miliar yuan menjadi 4,083 miliar yuan, sedangkan arus masuk bersih pada minggu ini 2 Agustus adalah 3,251 miliar yuan.

Pada saat yang sama, beberapa ETF lintas batas telah mengalami arus keluar dana bersih, seperti 39 produk seperti Hong Kong Stock Connect Dividend ETF, Hong Kong Technology ETF, dan Hang Seng High Dividend ETF. Diantaranya, produk seperti China-South Korea Semiconductor ETF, Hong Kong Stock Connect 50 ETF, dan Hong Kong Technology ETF telah "berdarah" selama dua minggu berturut-turut.

Di sisi lain, ketika pasar melemah dan spekulasi modal mereda, ruang premi yang tinggi untuk ETF lintas batas yang terus meningkat pada tahap awal juga dengan cepat menyempit. Pada 10 Juli, terdapat 9 produk dengan tingkat premi dan diskon IOPV (real-time net value) melebihi 5%. Tingkat premi dan diskon IOPV dari Nasdaq Technology ETF dan Asia Pacific Select ETF keduanya melebihi 10%.

Pada tanggal 5 Agustus, jumlah ETF lintas batas dengan tingkat premi IOPV lebih dari 5% turun menjadi 1, yaitu China Nomura Nikkei 225 ETF dengan tingkat premi IOPV 5,9%, Asia Pacific Select ETF, Nasdaq ETF, S&P Early produk premium tinggi seperti 500ETF telah mengalami diskon.

Mengambil contoh ETF Asia-Pacific Select, data Wind menunjukkan bahwa dana tersebut meningkat secara kumulatif sebesar 23,82% dalam lima hari perdagangan dari 3 hingga 9 Juli, dan tarif premi IOPV melonjak menjadi 20,47%; ETF Asia-Pacific Select memasuki kisaran koreksi. Pada tanggal 5 Agustus, penurunan kumulatif telah melampaui 30%, dan tarif premi IOPV juga turun menjadi -0,2%.