Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Στις 5 Αυγούστου, οι αγορές του εξωτερικού συνέχισαν την πτωτική τους πορεία, με τα ιαπωνικά χρηματιστήρια να «πηγάζουν» στη βουτιά. Ταυτόχρονα, η πτώση πολλών διασυνοριακών ETF επεκτάθηκε περαιτέρω, ξεπερνώντας ακόμη και το όριο. Από το κλείσιμο, ο δείκτης Nikkei 225 υποχώρησε 12,4% σε μία μόνο ημέρα και οι 30 κορυφαίες πτώσεις μιας ημέρας στην αγορά ETF καταλήφθηκαν όλες από διασυνοριακά ETF.

Μετά από αυτή την πτώση, η καθαρή απόδοση ορισμένων προϊόντων έχει μετατραπεί από κέρδος σε ζημιά. Πάρτε για παράδειγμα το Nikkei 225 ETF (Huaan Mitsubishi UFJ Nikkei 225 ETF), το οποίο υπέστη τη μεγαλύτερη πτώση, ως παράδειγμα.

Εξετάζοντας για μεγάλο χρονικό διάστημα, τα κεφάλαια QDII που είχαν προηγουμένως αποδώσει στο προσκήνιο, γενικά βρίσκονται σε "roller coaster" πρόσφατα, με τις αποδόσεις να συρρικνώνονται ραγδαία κατά τη διάρκεια του έτους. Με την προσαρμογή των επιδόσεων, η κεφαλαιακή κερδοσκοπία μειώθηκε γρήγορα και ο ρυθμός εισόδου στην αγορά επιβραδύνθηκε. Επί του παρόντος, μόνο το China AMC Nomura Nikkei 225 έχει ποσοστό premium μεγαλύτερο από 5%.

«Στο πλαίσιο των αυξανόμενων διαταραχών στην εξωτερική αγορά, η πιθανότητα επιστροφής παγκόσμιων κεφαλαίων σε κινεζικά περιουσιακά στοιχεία αυξάνεται ξανά Ένας ερευνητής διασυνοριακών επενδύσεων στη Βόρεια Κίνα είπε στο China Business News ότι η πιθανότητα οι μετοχές Α να πέφτουν κατακόρυφα ταυτόχρονα με το εξωτερικό». Η αγορά είναι μικρή, οι μετοχές της χώρας μου βρίσκονται στο κάτω μέρος και τα περιθώρια πτώσης είναι περιορισμένα.

Ωστόσο, ανέλυσε επίσης ότι, δεδομένου ότι οι εξωτερικοί κίνδυνοι δεν έχουν ακόμη πλήρως εκκαθαριστεί, αναμένεται ότι η αγορά των μετοχών Α θα συνεχίσει να παραμένει ασταθής στο κάτω μέρος βραχυπρόθεσμα. "Ωστόσο, οι εξωτερικοί κίνδυνοι δεν αποτελούν την κύρια αντίφαση προς το παρόν και το σήμα της αύξησης των εγχώριων σταθεροποιητικών πολιτικών ανάπτυξης έχει ενισχυθεί. Η στήριξη της αγοράς στο κάτω μέρος παραμένει σταθερή, η πιθανότητα σταθεροποίησης της αγοράς έχει αυξηθεί περαιτέρω και οι ιδέες κατανομής των μετοχών Α αναμένεται επίσης να αποτελέσουν σημείο καμπής», είπε.

Τα κεφάλαια QDII καταδύονται

Στις 5 Αυγούστου, μετά την απότομη πτώση των μετοχών των ΗΠΑ την περασμένη Παρασκευή, οι αγορές του εξωτερικού συνέχισαν τη διόρθωση τους και η αστάθεια αυξήθηκε περαιτέρω. Στις αρχές της διαπραγμάτευσης, τόσο ο δείκτης Nikkei 225 όσο και ο δείκτης Topix υποχώρησαν κατά περισσότερο από 7%, και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Topix Index κάποτε έπληξαν τον μηχανισμό του διακόπτη κυκλώματος. Από το κλείσιμο, ο δείκτης Nikkei 225 είχε υποχωρήσει κατά περισσότερες από 4.451 μονάδες σε μια μέρα, πέφτοντας κάτω από το όριο των 32.000 μονάδων.

Το απόγευμα, πολλά διασυνοριακά ETF υποχώρησαν απότομα, ξεπερνώντας ακόμη και το όριο. Μεταξύ αυτών, το Nikkei 225 ETF σημείωσε πτώση 10,02%, το Nasdaq Technology ETF, το Nikkei ETF, το Asia Pacific Select ETF, το Nikkei 225 ETF E Fund και άλλα προϊόντα υποχώρησαν περισσότερο από 9%. Από το κλείσιμο, οι 30 κορυφαίες πτήσεις μιας ημέρας στην αγορά ETF καταλήφθηκαν όλοι από διασυνοριακά ETF.

Όσον αφορά την απότομη πτώση στο ιαπωνικό χρηματιστήριο, ο Yang Delong, επικεφαλής οικονομολόγος του Qianhai Kaiyuan Fund, πιστεύει ότι αφενός οφείλεται στο ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε τα επιτόκια για δεύτερη φορά φέτος, αυξάνοντας το επιτόκιο αναφοράς από 0~0,1% σε 0,25%, γεγονός που οδήγησε σε ταχεία ανατίμηση του γεν, πλήττοντας τον εξαγωγικό κλάδο της Ιαπωνίας, ενώ η οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ επιβραδύνθηκε και οι αμερικανικές μετοχές υποχώρησαν, γεγονός που αύξησε επίσης την πτώση στο χρηματιστήριο της Ιαπωνίας.

Ο προαναφερθείς εκπρόσωπος της North China Investment Research είπε στους δημοσιογράφους ότι το πρόσφατο τεράστιο σοκ στην εξωτερική αγορά δεν οφείλεται μόνο στον αντίκτυπο πολλών σημαντικών οικονομικών δεδομένων στις Ηνωμένες Πολιτείες που είναι πολύ χαμηλότερος από το αναμενόμενο, αλλά και στην ταχεία αύξηση των συναλλαγών σε ύφεση της αγοράς. Η χαλαρότητα αυξάνει την αστάθεια της αγοράς.

Ένας κορυφαίος διαχειριστής κεφαλαίων προϊόντων QDII είπε στο China Business News ότι η απότομη πτώση των μετοχών στις ΗΠΑ μπορεί να αναλυθεί από δύο πτυχές. Από θεμελιώδη σκοπιά, τα πρόσφατα δημοσιευμένα στοιχεία για την απασχόληση εκτός των αγροτικών προϊόντων στις ΗΠΑ ήταν πολύ χαμηλότερα από το αναμενόμενο, το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε και οι προσδοκίες της αγοράς άρχισαν να μετατοπίζονται προς μια ταχεία ύφεση στην οικονομία των ΗΠΑ, έτσι τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου πωλήθηκαν. Σε επίπεδο συναλλαγών, οι μετοχές τεχνολογίας συνέχισαν να ανεβαίνουν τα τελευταία χρόνια, τα hot spot της αγοράς επικεντρώνονται όλο και περισσότερο σε μερικές δημοφιλείς μετοχές και η ρευστότητα της αγοράς επίσης μειώνεται.

"Επομένως, μόλις υπάρξει μια μετατόπιση στις προσδοκίες, οι διακυμάνσεις θα ενισχυθούν κατά την άποψη του διαχειριστή του αμοιβαίου κεφαλαίου, τα δύο διαδοχικά τρίμηνα των ζημιών της Intel έχουν γίνει το έναυσμα για τους επενδυτές να πουλήσουν μετοχές."

Εξετάζοντας για μεγάλο χρονικό διάστημα, η ασταθής τάση των αμερικανικών μετοχών ξεκίνησε μετά τη δημοσίευση των στοιχείων του ΔΤΚ των ΗΠΑ στις 11 Ιουλίου Το ιαπωνικό χρηματιστήριο υποχώρησε την ίδια περίοδο Συνέχισε να πέφτει, με τον δείκτη Nikkei 225 να υποχωρεί σχεδόν 25% την ίδια περίοδο.

Επηρεασμένος από αυτό, η απόδοση των κεφαλαίων QDII παρουσίασε επίσης έντονες διακυμάνσεις. Πριν ξεκινήσει η πτωτική τάση, τα αμοιβαία κεφάλαια QDII θα μπορούσαν να χαρακτηριστούν τα «πιο όμορφα αγόρια» της αγοράς. Τα στοιχεία της Wind δείχνουν ότι στις 10 Ιουλίου, η μέση απόδοση για το έτος 301 προϊόντων QDII (υπολογίζοντας μόνο τα αρχικά κεφάλαια) για τα οποία υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία ήταν 6,79%, και η απόδοση για το έτος 17 προϊόντων ξεπέρασε το 20%.

Στις 2 Αυγούστου, η μέση απόδοση των προϊόντων QDII κατά τη διάρκεια του έτους συρρικνώθηκε στο 2,43%, με το μόνο προϊόν με απόδοση άνω του 20% κατά τη διάρκεια του έτους είναι το Invesco Great Wall Nasdaq Technology Market Capitalization Weighted. ETF.

Μεταξύ 11 Ιουλίου και 2 Αυγούστου, περισσότερο από το 40% της γκάμας προϊόντων QDII μειώθηκε κατά περισσότερο από 5%. πάνω από 5%. Μεταξύ αυτών, η απόδοση για το έτος του CCB Emerging Markets Preferred A μειώθηκε από 41,32% σε 16,77%, ενώ το Celestica Global New Energy Vehicle A έγινε από θετικό σε αρνητικό, συρρικνώνοντας από 15,49% σε -1,02%.

Η απόδοση των διασυνοριακών ETF είναι ακόμη πιο εμφανής Από τις 2 Αυγούστου, η μέση απόδοση 128 διασυνοριακών ETF κατά τη διάρκεια του έτους μετατράπηκε από κέρδη σε ζημιές, με πτώση από 3,16% σε -0,83%. Μέχρι στιγμής, 26 διασυνοριακά ETF έχουν μειωθεί κατά περισσότερο από 10% κατά τη διάρκεια του έτους Boshi CSI Global China Education ETF, Boshi Hang Seng Healthcare ETF, Wells Fargo Hang Seng Hong Kong Stock Healthcare ETF, Southern Hang Seng Hong Kong Biotechnology. Το ETF και άλλα προϊόντα ήταν μεταξύ των κορυφαίων χαμένων, και τα δύο πάνω από -26%.

Το hype ψύχεται

«Οι αγορές του εξωτερικού στο σύνολό τους παρουσιάζουν τρόπο αποφυγής κινδύνου Ένας αναλυτής από το Morgan Stanley Fund είπε στο China Business News ότι η συνεδρίαση των επιτοκίων της Federal Reserve δήλωσε για πρώτη φορά ότι η μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο έχει γίνει μια επιλογή». Ο αντίκτυπος των παραγόντων του πληθωρισμού έχει μειωθεί Η μείωση της απασχόλησης αξίζει περισσότερης προσοχής.

Ο μεταποιητικός PMI των ΗΠΑ συρρικνώθηκε περαιτέρω από 48,5 τον Ιούνιο σε 46,6 τον Ιούλιο. Σε αυτό το πλαίσιο, η αστάθεια της χρηματιστηριακής αγοράς των ΗΠΑ αυξήθηκε, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ υποχώρησε απότομα, το RMB/υπεράκτιο δολάριο ΗΠΑ αυξήθηκε για λίγο πάνω από το 7,15 την Παρασκευή και τα επιτόκια των αμερικανικών ομολόγων έπεσαν κάτω από το σημαντικό όριο του 4%. "Σε αυτό το σημείο, η μείωση των επιτοκίων της Fed τον Σεπτέμβριο έχει γίνει σχεδόν ένα δεδομένο γεγονός. Ο πυρήνας βρίσκεται στη μείωση των επιτοκίων, η οποία αναμένεται να είναι τουλάχιστον 75 μονάδες βάσης εντός του έτους."

«Λόγω της αυξανόμενης επιρροής των ξένων παραγόντων και των βίαιων διακυμάνσεων στα ξένα χρηματιστήρια, οι μετοχές Α θα επηρεαστούν αναπόφευκτα σε κάποιο βαθμό. Οι προσδοκίες των εγχώριων επενδυτών είναι σχετικά επαρκείς, στο εξωτερικό οριακές Από την άλλη πλευρά, η διαφορά των επιτοκίων μεταξύ Κίνας και Ηνωμένων Πολιτειών θα συγκλίνει και η πίεση στις καθαρές εκροές κεφαλαίων προς το Βορρά μπορεί να αμβλυνθεί.

Ο Wang Yitang, αναλυτής της West China Securities, πιστεύει ότι καθώς η αποτίμηση των αμερικανικών μετοχών βρίσκεται σε σχετικά υψηλό επίπεδο και η αγορά αναμένει ότι ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων στις ΗΠΑ πλησιάζει και το αυξανόμενο ποσοστό ανεργίας ενίσχυσε τις προσδοκίες για ύφεση, Τα αποτελέσματα της σεζόν συνδυασμένων κερδών θα έχουν μεγαλύτερο αντίκτυπο σε ορισμένες σημαντικές μετοχές βαρέων βαρών Αναμένεται ότι στο μέλλον η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ εξακολουθεί να είναι επιρρεπής σε διορθώσεις για κάποιο χρονικό διάστημα.

Στην πραγματικότητα, η συλλογική κατάρρευση των διασυνοριακών ETFs έχει κάνει και την προηγουμένως τρελή εισροή κεφαλαίων να «ηρεμήσει» λίγο. Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία του China Business News, η καθαρή εισροή διασυνοριακών κεφαλαίων ETF μειώθηκε για δύο συνεχόμενες εβδομάδες, με την καθαρή εισροή σε μία εβδομάδα να μειώνεται από 7,232 δισεκατομμύρια γιουάν σε 4,083 δισεκατομμύρια γιουάν, ενώ η καθαρή εισροή την εβδομάδα Στις 2 Αυγούστου ήταν 3,251 δισεκατομμύρια γιουάν.

Ταυτόχρονα, ορισμένα διασυνοριακά ETF παρουσίασαν καθαρές εκροές κεφαλαίων, όπως 39 προϊόντα όπως το Hong Kong Stock Connect Dividend ETF, το Hong Kong Technology ETF και το Hang Seng High Dividend ETF. Μεταξύ αυτών, προϊόντα όπως το China-South Korea Semiconductor ETF, το Hong Kong Stock Connect 50 ETF και το Hong Kong Technology ETF έχουν «αιμορραγήσει» για δύο συνεχόμενες εβδομάδες.

Από την άλλη πλευρά, καθώς η αγορά υποχωρεί και η κερδοσκοπία του κεφαλαίου ψύχεται, ο χώρος υψηλού premium για τα διασυνοριακά ETF που συνέχισαν να αυξάνονται στο αρχικό στάδιο στενεύει επίσης γρήγορα. Στις 10 Ιουλίου, υπήρχαν 9 προϊόντα με ασφάλιστρα IOPV (καθαρή αξία σε πραγματικό χρόνο) και επιτόκια έκπτωσης που ξεπερνούσαν το 5%.

Στις 5 Αυγούστου, ο αριθμός των διασυνοριακών ETF με επιτόκιο IOPV άνω του 5% μειώθηκε σε 1, συγκεκριμένα China Nomura Nikkei 225 ETF με επιτόκιο IOPV 5,9%, Asia Pacific Select ETF, Nasdaq ETF, S&P Early προϊόντα υψηλής ποιότητας, όπως το 500ETF, έχουν ήδη εκπτώσεις.

Λαμβάνοντας ως παράδειγμα το ETF Ασίας-Ειρηνικού, τα στοιχεία της Wind δείχνουν ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο αυξήθηκε σωρευτικά κατά 23,82% τις πέντε ημέρες διαπραγμάτευσης από τις 3 έως τις 9 Ιουλίου και το επιτόκιο premium του IOPV εκτινάχθηκε στα ύψη από τις 10 Ιουλίου. το Ασίας-Ειρηνικού Select ETF εισήλθε στο εύρος διόρθωσης Από τις 5 Αυγούστου, η σωρευτική πτώση έχει ξεπεράσει το 30% και το ποσοστό του IOPV μειώθηκε επίσης στο -0,2%.